Анализ показателей платежеспособности и финансовой устойчивости.

срочных обязательств.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с

наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет

выяснить текущую ликвидность. Она свидетельствует о платежеспособности

(или неплатежеспособности) предприятия на ближайшее время.

Для более глубокого анализа и эффективного измерения ликвидности

используют систему коэффициентов ликвидности, отражающих соотношения

определённых статей баланса.

Показатели ликвидности характеризуют способность предприятия выполнять

свои обязательства, используя свои активы. Для эффективного измерения

ликвидности используется система коэффициентов, отражающих соотношения

определенных статей баланса и других видов финансовой отчетности.

В общем случае показатели ликвидности отражают кассовую позицию

предприятия в зависимости от скорости реализации или степени покрытия

имущественными средствами текущих долговых обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности является наиболее обобщающим. Он

показывает какую часть краткосрочных обязательств предприятие может

погасить, если мобилизовать все оборотные активы. Данный коэффициент

должен иметь значение не менее 2.

Для расчета промежуточного коэффициента покрытия в качестве обеспечения

краткосрочной задолженности берутся денежные средства и кредиторская

задолженность. Считается, что значение этого коэффициента должно быть не

менее 1.

Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует коэффициент

абсолютной ликвидности, наиболее жесткий, показывающий, какую часть

краткосрочной задолженности организация может покрыть за счет имеющихся

денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в

случае надобности. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные

кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую

задолженность, включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящих

расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы. Показатель

рассчитывается по формуле:

Коэффициент Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

абсолютной =

--------------------------------------------------------------------------------------.

ликвидности Краткосрочные обязательства

Нормальное ограничение коэффициента абсолютной ликвидности >= 0,2,

распространенное в экономической литературе.

При коэффициенте текущей ликвидности выше 1, но меньше 2, предприятие

имеет возможность увеличивать его следующими путями:

либо сокращать кредиторскую задолженность,

либо наращивать оборотные активы,

либо сокращать кредиторскую задолженность одновременно со снижением

оборотных активов.

2.2. Анализ показателей платежеспособности и финансовой устойчивости

Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности

предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его

потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает в какой степени

гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров.

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей

производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Определение его на

ту или иную дату отвечает на вопрос, на сколько правильно предприятие

управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой

дате. Однако партнеров и акционеров интересует не процесс, а результат, то

есть именно показатели финансового состояния за отчетный период, которые

определяются на базе финансовой отчетности.

Рассмотрим показатели платежеспособности, которые отражают способность

предприятия выполнять свои внешние обязательства, используя свои активы.

Эти показатели измеряют финансовый риск. То есть вероятность банкротства.

В зависимости от того, какого вида источники средств используются для

формирования запасов, можно судить об уровне платежеспособности

предприятия.

Собственные оборотные средства (СОС) - абсолютный показатель,

представляющий собой разницу между собственным капиталом и внеоборотными

активами. Увеличение СОС в динамике является положительной тенденцией,

уменьшение - отрицательной. Если СОС > 0, это значит, что недостатка

собственных оборотных средств анализируемое предприятие не испытывает. Оно

имеет больше постоянных источников (ресурсов), чем это необходимо для

финансирования постоянных активов. Если СОС < 0, то у предприятия

наблюдается недостаток собственных оборотных средств, то есть его

постоянные пассивы недостаточны для финансирования постоянных активов.

Собственные и долгосрочные заемные средства (СДОС) - определяется как

разность между собственными и долгосрочными заемными средствами и

внеоборотными активами. Абсолютный показатель характеризует наличие сумму

оборотных средств, имеющихся в распоряжении предприятия, которые (в

отличие от краткосрочных обязательств) не могут быть востребованы в любой

момент.

Традиционно уменьшение СДОС оценивается как негативное явление для

предприятия, а увеличение - как позитивное. Но вполне возможна ситуация,

когда уменьшение СДОС вызвано погашением (возвратом) долгосрочных займов и

кредитов заимодавцам (кредиторам). Уменьшение суммы долгосрочных

обязательств, несмотря на вызываемое ими уменьшение СДОС, является

финансовым достижением предприятия.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат

предприятия (ООС) - абсолютный показатель, характеризует достаточность

нормальных источников формирования запасов и затрат предприятия.

Увеличение ООС является положительной тенденцией и может быть

дополнительно достигнуто (кроме мероприятий, относящихся к увеличению СОС

и СДОС) путем привлечения большего количества товарных кредитов и авансов

под работы и заказы либо при минимизации различного рода внеоборотных

активов.

Запасы и затраты (ЗИЗ) - абсолютный показатель, характеризующий наличие у

предприятия запасов в незавершенном состоянии для ведения нормальной

финансово - хозяйственной деятельности. Показатель ЗИЗ не может

характеризоваться однозначно, его значение должно быть оптимальным для

предприятия. Чрезмерное увеличение ЗИЗ свидетельствует о проблемах со

сбытом, больших остатках готовой продукции и товаров, значительных

складских расходах на их содержание. Резкое уменьшение ЗИЗ ниже

установленного оптимального уровня свидетельствует о проблемах со

снабжением, которые могут привести к остановке производства.

В зависимости от соотношения рассмотренных показателей (СДОС, ООС, ЗИЗ)

можно с определенной степенью условности выделить следующие типы

финансовой устойчивости:

1. абсолютная финансовая устойчивость;

2. нормальная финансовая устойчивость;

3. неустойчивое финансовое положение;

4. критическое финансовое положение.

Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

ЗИЗ < СДОС.

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются

собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних

кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко, и вряд ли может

рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что администрация не

умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники

средств для основной деятельности.

Нормальная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

СДОС < ЗИЗ < ООС.

Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно

функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные

«нормальные» источники средств - собственные и привлеченные.

Неустойчивое финансовое положение характеризуется неравенством:

ЗИЗ > ООС.

Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия

части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники

покрытия, не являющиеся обоснованными.

Критическое финансовое положение характеризуется, когда в дополнение к

предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в

срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со

своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом

повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.

+------------------------------------------------------------------------+

| Финансовый показатель | Ф1 = СОС - | Отражает достаточность СОС для |

| (Ф1) | ЗИЗ | финансирования ЗИЗ |

|-----------------------+-------------+----------------------------------|

| Финансовый показатель | Ф2 = СДОС - | Отражает достаточность СДОС для |

| (Ф2) | ЗИЗ | финансирования ЗИЗ |

|-----------------------+-------------+----------------------------------|

| Финансовый показатель | Ф3 = ООС - | Отражает достаточность ООС для |

| (Ф3) | ЗИЗ | финансирования ЗИЗ |

+------------------------------------------------------------------------+

В зависимости от значений Ф1, Ф2 и Ф3 выделяются четыре типа финансовой

устойчивости предприятия.

1. Абсолютная устойчивость (если Ф1, Ф2 и Ф3 больше 0). Это значит, что

предприятие имеет излишек всех источников формирования ЗИЗ, обладает

платежеспособностью в любой момент времени и не допускает задержек

расчетов и платежей.

2. Нормальная (относительная) устойчивость (Ф1 меньше нуля, а Ф2 и Ф3

больше нуля) характеризует относительно стабильное финансовое состояние на

рынке. Предприятие имеет излишек СДОС и ООС и испытывает (возможно, лишь

периодически) недостаток СОС. Такое предприятие обладает

платежеспособностью, но вынуждено прибегать к долгосрочным заемным

источникам финансирования для оплаты первоочередных платежей.

3. Неустойчивое финансовое состояние (показатели Ф1 и Ф2 меньше нуля, а Ф3

больше нуля) характеризуется периодически возникающими задержками по

обязательным платежам и расчетам, долгами перед работниками по заработной

плате, хронической нехваткой \"живых\" денег. Предприятие испытывает

недостаток СОС и СДОС. В общем случае неустойчивое финансовое состояние

является пограничным между нормальной (относительной) устойчивостью и

кризисным финансовым состоянием, причем эта грань достаточно хрупка.

Прогноз развития событий следующий: в случае если предприятию в следующем

финансовом году удастся достигнуть наращивания показателей СДОС или СОС,

то его платежеспособность будет гарантирована. Если произойдет дальнейшее

уменьшение показателя ООС либо показатель ЗИЗ резко возрастет, то кризис

практически неизбежен.

4. Кризисное финансовое состояние характеризуется отрицательными

значениями всех трех показателей Ф1, Ф2 и Ф3. Симптомы такого состояния

тоже, к сожалению, всем хорошо известны: предприятие испытывает недостаток

всех видов источников (ресурсов), не способно обеспечивать требования

кредиторов, имеет заблокированный счет (картотеку) и долги перед бюджетом,

внебюджетными фондами, своими работниками, ведет расчеты по взаимозачетам,

бартеру, проявляя чудеса изобретательности, для того чтобы иметь

возможность оплатить самые неотложные нужды (например, услуги телефонной

станции или приобретение спецодежды). Первыми сигналами нарастающей

неплатежеспособности является постоянное уменьшение в динамике Ф1, Ф2 и Ф3

до момента, когда все они будут представлять собой отрицательные значения.

Но ситуация, которая по приведенной классификации финансовой устойчивости

характеризуется как кризисная, еще далека от начала процедуры банкротства.

Отрицательные значения всех финансовых показателей могут быть следствием

неблагоприятного стечения обстоятельств на конкретную дату составления

баланса, то есть иметь временный характер.

Все управленческие решения в кризисном состоянии предприятия должны быть

направлены на увеличение показателей СОС, СДОС и ООС при одновременном

уменьшении до оптимального уровня показателя ЗИЗ. Каждое

предприятие должно разрабатывать собственную программу по выходу из

кризиса с привлечением специалистов и всех заинтересованных сторон (прежде

всего кредиторов и собственников).

Для измерения уровня платежеспособности используют специальный

коэффициент, который показывает долю собственного капитала предприятия в

его общих обязательствах. Коэффициент обеспеченности собственными

характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия,

необходимых для его финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств определяет долю,

которую составляют текущие активы в собственном капитале предприятия, то

есть показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в

мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими

средствами. По величине этого коэффициента можно судить о финансовой

независимости предприятия. Считается, что оптимальное значение этого

показателя 0,5.

Среди показателей, характеризующих финансовую устойчивость, основным

считается коэффициент автономии - отношение собственного капитала к

заемным средствам (Итог раздела III Баланса/ (Итог раздела IV + Итог

раздела V Баланса)). Данный показатель определяет долю активов

организации, которые покрываются за счет собственного капитала

(обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля

активов покрывается за счет заемных средств. Рост показателя

свидетельствует о положительной тенденции. Чем выше значение коэффициента,

тем более организация финансово устойчива, стабильна и независима от

внешних кредиторов. Рекомендуемый критерий для коэффициента автономии - не

ниже 0,5.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств, указывающий сколько

заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы

средств, дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия.

Его значение, равное, например, 0,15, свидетельствует о том, что на каждый

рубль собственных средств, вложенных в активы, приходится 15 копеек

заемных средств. Рост коэффициента соотношения собственных и заемных

средств в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от

внешних кредиторов и инвесторов, о снижении финансовой устойчивости.

Одной из целей финансового анализа является своевременное выявление

признаков банкротства предприятия.

В современной экономической науке в последнее время появились

многочисленные разработки в сфере анализа и прогноза деятельности

предприятий. Так, особый интерес вызывают методы расчета степени

отдаленности от банкротства фирм (компаний) и степени их надежности.

Необходимость таких расчетов обусловлена тем, что в условиях свободного

предпринимательства постоянно возникают вопросы, связанные с прогнозом

финансовой устойчивости на длительную перспективу и оценкой вероятности

банкротства предприятия в реальных экономических условиях. Для их решения

можно использовать экономико-статистические методы, основанные на

разработке моделей, которые учитывают различные факторы, влияющие на

платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия.

На практике наиболее распространена пятифакторная модель Э. Альтмана,

которая представляет собой функцию от группы показателей, характеризующих

экономический потенциал предприятия и результаты его работы, и имеет вид:

Z = K1 х 1,2 + K2 х 1,4 + K3 х 3,3 + K4 х 0,6 + K5 х 0,999, где

Текущие активы - Краткосрочные обязательства

К1 =

---------------------------------------------------------------------- ;

Валюта баланса

Чистая прибыль

К2 = ---------------------------------------------------------------------

;

Среднестатистическая сумма

инвестированного и привлеченного капитала

Балансовая прибыль

(до выплаты налогов с прибыли (брутто))

К3 = --------------------------------------------------------------------

;

Среднестатистическая сумма

инвестированного и привлеченного капитала

Рыночная стоимость акционерного капитала

К4 =

-----------------------------------------------------------------------------------

;

Привлеченный капитал (долгосрочный и краткосрочный)

Выручка от реализации

К5 =

----------------------------------------------------------------------- .

Среднестатистическая сумма

инвестированного и привлеченного капитала

Пятифакторная модель Э. Альтмана применяется в условиях развитого рынка

ценных бумаг. На предприятиях в виде исключения можно при расчете

коэффициента К4 использовать в числителе уставный капитал и добавочный

капитал.

В рассматриваемой модели первый фактор представляет собой долю покрытия

активов собственным оборотным капиталом и характеризует платежеспособность

предприятия; второй и четвертый - отражают структуру капитала; третий -

рентабельность активов, исчисленную исходя из балансовой прибыли; пятый -

оборот капитала.

Критическое значение индекса Z-счета рассчитывалось Э. Альтманом по данным

бухгалтерской отчетности многочисленных обанкротившихся предприятий и

составило 2,7. Принимая во внимание, что формула расчета Z в

представленном виде отличается от оригинала (в частности, вместо уставного

капитала в оригинальном варианте используется рыночная стоимость акций -

неопределяемый сейчас для большинства показатель) рекомендуется снизить

верхнюю границу “очень высокой” степени вероятности банкротства до 1. В

зависимости от фактического значения Z-счета степень вероятности

банкротства предприятия можно подразделить на несколько групп:

+-------------------------------------------+

| Значение Z | Вероятность банкротства |

|-----------------+-------------------------|

| менее 1,8 | очень высокая |

|-----------------+-------------------------|

| от 1,81 до 2,7 | высокая |

|-----------------+-------------------------|

| от 2,71 до 2,99 | средняя |

|-----------------+-------------------------|

| от 3,0 | низкая |

+-------------------------------------------+

При ретроспективном анализе предприятия следует обращать внимание не

столько на шкалу вероятностей банкротства, сколько на динамику этого

показателя.

Показатель вероятности банкротства является комплексным показателем,

включающим в себя целую группу показателей, характеризующих разные стороны

деятельности предприятия: структуру активов и пассивов, рентабельность и

оборачиваемость.

2.3. Анализ финансовых результатов предприятия

Одними из главных итогов деятельности предприятия за отчетный период

являются показатели рентабельности (финансовой доходности). Коэффициенты

рентабельности показывают, на сколько прибыльна деятельность предприятия.

Эти коэффициенты рассчитываются как отношение полученной прибыли к

затратам (расходам, финансовым вложениям средств) на ее получение.

Рентабельность продаж (Рп) отражает доходность вложений в основное

производство. Предприятие считается низко рентабельным, если

рентабельность продаж находится в пределах от 1 до 5%, среднерентабельным

при Рп от 5 до 20%, высокорентабельным при рентабельности продаж от 20 до

30%. Значение Рп свыше 30% характеризуется как сверхрентабельность (то

есть как исключительно высокодоходное предприятие, где на каждые 100

рублей условных вложений приходится 30 рублей прибыли).

При наличии убытков (Рп менее 0) «антирентабельность» не анализируется.

Формула расчета рентабельности реализованной готовой продукции имеет

следующий вид:

Прибыль от реализации продукции (работ, услуг)

Рп =

------------------------------------------------------------------------ х

100%.

Затраты на производство реализованной

продукции (работ, услуг)

Рентабельность собственного капитала (Ркап) отражает доходность

использования собственных средств организации и показывает, сколько единиц

прибыли от обычных видов деятельности приходится на единицу собственного

капитала организации

Эффективность использования собственного капитала, представляющего собой

сумму оборотных средств, основных фондов и нематериальных активов,

находится в прямой зависимости от прибыли от обычных видов деятельности,

коэффициентов оборачиваемости и фондоотдачи. Для повышения эффективности

использования собственного капитала следует обратить внимание на каждую из

названных составляющих, так как Ркап представляет собой наиболее

обобщенную оценку эффективности деятельности предприятия.

Период окупаемости собственного капитала (Пок) характеризует

продолжительность периода времени, необходимого для полного возмещения

величины собственного капитала прибылью от обычных видов деятельности.

Период окупаемости собственного капитала является наиболее общим

\"временным\" показателем, интересующим, прежде всего собственников и

сторонних инвесторов. Не существует единого критерия для значений периода

окупаемости собственного капитала, так как данный показатель зависит от

постоянно изменяющихся значений собственного капитала и прибыли. Но при

относительно стабильной величине собственного капитала и уровня

рентабельности, при безубыточной работе в течение ряда лет

быстроокупаемыми считаются предприятия, у которых период окупаемости

собственного капитала находится в пределах от 1 до 5.

2.4. Анализ показателей деловой активности

Деловая активность организации характеризуется широтой рынков сбыта

продукции, включая наличие поставок на экспорт; репутацией организации,

выражающейся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами

организации, и др.; степенью выполнения плановых показателей, обеспечения

заданных темпов их роста (снижения); уровнем эффективности использования

ресурсов организации.

Процесс производства начинается тогда, когда авансируемый капитал

расходуется на покупку средств производства и привлечение рабочей силы.

Средства производства включают предметы труда и орудия труда. Предметы

труда в процессе производства подвергаются обработке (или способствуют

обработке) и в качестве материальных затрат полностью (за вычетом

возвратных отходов) участвуют в формировании затрат на производственную

продукцию (работы, услуги). После реализации продукции материальные

затраты возмещаются из выручки и снова расходуются на покупку материальных

ресурсов, т.е. поступают в оборот. Целью оборота является восполнение

производственных запасов и обеспечение воспроизводственного процесса.

Оборачиваемость оборотных активов определяется периодом

воспроизводственного цикла. Чем короче период оборачиваемости, тем лучше

для финансового состояния предприятия. Скорость оборота в значительной

степени зависит от ритмичности производства и поставок, наличия

платежеспособного спроса и других факторов, обеспечивающих осуществление

воспроизводственного цикла с относительно меньшей потребностью в оборотных

активах в форме материальных запасов, средств в расчетах и денежных

средств. Недостаток оборотных средств приводит к простоям, а,

следовательно, к снижению объема реализации и прибыли. Излишек оборотных

средств напрямую приводит к замедлению их оборачиваемости, т.к. избыточная

часть этих средств не участвует в кругообороте.

Исходя из изложенного, необходимо обоснованное определение потребности

предприятия в материальных оборотных активах. Это означает расчет

минимального размера запасов, позволяющего предприятию бесперебойно

осуществлять производство и реализацию.

Оборачиваемость активов характеризуется с помощью показателей, отражающих

скорость превращения в реальные деньги вложенных в активы (имущество)

предприятия средств. Анализ показателей оборачиваемости имеет большое

значение для объективной оценки финансового состояния предприятия,

поскольку скорость оборота капитала, т.е. скорость превращения его в

денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность

предприятия.

Анализ бизнес активности предприятия проводится на основе расчета и оценки

показателей оборачиваемости оборотных средств. Причем оценку

оборачиваемости целесообразно осуществлять не по всем оборотным активам, а

по их отдельным элементам: оборачиваемость запасов, дебиторской

задолженности и денежных средств. Количество дней оборота отдельных

элементов оборотных активов само по себе ни о чем не говорит, значительно

большую информацию дает сопоставление оборачиваемости разных элементов

оборотных активов между собой, а также оборачиваемости дебиторской и

кредиторской задолженности.

Показатели деловой активности, измеряющие оборачиваемость капитала,

относятся к показателям эффективности бизнеса.

Отношения показывают скорость обращения анализируемых элементов средств

или их источников, и выражаются числом оборотов. Увеличение скорости

обращения (числа оборотов) свидетельствует о повышении оборачиваемости и

деловой активности организации.

Оборачиваемость собственного капитала (Окап) характеризует скорость

оборачиваемости собственного капитала предприятия.

Это наиболее общая характеристика, используемая при анализе деловой

активности. Увеличение оборачиваемости собственного капитала при

относительно стабильном значении показателя собственного капитала является

положительной тенденцией, свидетельствующей об активности предприятия на

рынках сбыта.

Уменьшение оборачиваемости собственного капитала свидетельствует либо о

проблемах с реализацией, либо об увеличении доли собственного капитала,

которая в анализируемый период времени используется недостаточно

эффективно.

Оборачиваемость дебиторской задолженности (Од, в оборотах) характеризует

скорость погашения дебиторской задолженности предприятия.

Увеличение Од (в оборотах) является исключительно положительной

тенденцией, свидетельствующей о налаженных взаимодействиях с дебиторами и

четкой работе отдела сбыта.

Для расчета продолжительности оборота дебиторской задолженности (в днях)

следует провести вычисление по формуле: 360 дней / Од (в оборотах).

Предприятие должно стремиться к увеличению оборачиваемости дебиторской

задолженности (в оборотах) и, естественно, сокращению продолжительности 1

оборота (в днях).

Оборачиваемость кредиторской задолженности (Ок), в днях характеризует

скорость погашения кредиторской задолженности предприятия.

Изменение оборачиваемости кредиторской задолженности (в днях) требует

выявления причин, вызывающих его увеличение (уменьшение). Традиционно

негативной является тенденция роста кредиторской задолженности, ведущей к

замедлению Ок. И, наоборот, позитивным является процесс некоторого

замедления оборачиваемости кредиторской задолженности из-за снижения

себестоимости продукции (товаров, работ, услуг).

Оборачиваемость запасов (Оз), в оборотах характеризует продолжительность

прохождения запасами всех стадий производства и реализации.

Увеличение оборачиваемости запасов (в оборотах) является исключительно

положительной тенденцией, свидетельствующей об эффективном использовании

запасов на предприятии.

Для расчета продолжительности оборота запасов (в днях) следует провести

вычисление по формуле: 360 дней / Оз (в оборотах). Предприятие должно

стремиться к увеличению оборачиваемости запасов (в оборотах) и,

естественно, сокращению продолжительности 1 оборота (в днях).

Фондоотдача (Ф) характеризует эффективность использования основных средств

предприятия. Рост фондоотдачи свидетельствует о повышении эффективности

использования основных средств и расценивается как положительная

тенденция. Он может достигаться за счет роста выручки от реализации либо

снижения показателя остаточной стоимости основных средств. При этом

основные средства, ввиду своего износа, постоянно уменьшают свою

стоимость, но рост фондоотдачи, полученный исключительно вследствие

изнашиваемости основных средств, нельзя считать положительной тенденцией.

Временное уменьшение показателя фондоотдачи может быть вызвано вводом в

действие новых производственных мощностей, дорогостоящим восстановлением

основных средств посредством капитального ремонта или модернизации,

которое впоследствии должно привести как к росту выручки (нетто), так и к

дополнительному росту показателя фондоотдачи.

Производительность труда или выработка на 1 работника (П) характеризует

эффективность использования трудовых ресурсов предприятия.

Рост производительности труда является исключительно позитивной

тенденцией, которая достигается либо за счет увеличения выручки от

реализации, либо за счет уменьшения показателя среднесписочной численности

работающих. Для постоянной тенденции к увеличению производительности труда

требуется целый комплекс мер (от применения новых технологий до сокращения

персонала), индивидуально разрабатываемых на каждом предприятии.

Использованная литература

1. Ковалёв В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор

инвестиций. Анализ отчетности. - 2-е изд., М.: Финансы и статистика,

1999.

2. Шеремет А.Д. Суйц В.П. «Аудит»/учебное пособие Москва «Инфра-М» 1995

год.

3. \"Финансовая газета\", N 28, 30, 32, июль - август 2000 «Формирование

системы анализа финансового состояния предприятия» Н.Абдуллаев,

Ф.Зайнетдинов

4. \"Финансы\", N 7, 2002 «Оценка финансово - экономического состояния

предприятия» А.В.Графов

5. \"Аудиторские ведомости\", N 8, «Анализ финансовой устойчивости

предприятия: методика расчетов» Г.Н.Соколова

6. \"Аудиторские ведомости\", N 7, 2001 «Аудит рентабельности коммерческого

предприятия» Н.В. Парушина, О.В. Губина.

7. Глазов М.М. «Экономическая диагностика предприятий: новые решения»

Издательство С-Петербургского государственного университета экономики

и финансов 1998.

8. Райзберг Б.А. «Курс экономики»/учебник Москва «Инфра-М» 1997год.

9. Баканов И.Т. Шеремет А.Д. «Теория экономического анализа» Москва

«Финансы и статистика» 1993 год.

10. Стоянова Е.С. «Финансовый менеджмент» Российская практика Москва

«Перспектива» 1995 год.

11. Ефимова О.В. «Финансовый анализ» Москва «Бухгалтерский учет» 1996 год.

12. Бобылева А.З. «Финансовый менеджмент»/пособие по финансам для

менеджеров Москва РОУ 1995 год.

13. Выпуск АКДИ БП N 5, февраль 2001 г. «Анализ финансового состояния

предприятия», Л. Борисов.

14. \"Бухгалтерский учет\", N 6, 2000 «Относительность оценки показателей

бухгалтерской отчетности» М.Л.Пятов К.э.н. Санкт - Петербургский

государственный университет.

15. \"Финансовая газета. Региональный выпуск\", N 13, 2002 «Права и

обязанности аудиторских организаций и индивидуальных аудиторов», Центр

профессиональной подготовки \"СТЕК\"

16. Г.В. Савицкая «Анализ хозяйственной деятельности предприятия» Минск

«ООО Новое знание» 2000.

17. Григорьев Ю. А. «Новый свод бухгалтерских проводок. Анализ,

комментарии, практика». Москва «Книжный мир» 2002.

2

22

2

Страницы: 1, 2