Методы оценки финансового состояния предприятия в современных условиях.

финансовых органов, а в случае необходимости – также представители

государственного органа по делам надзора за страховой деятельностью,

Антимонопольного комитета Украины, государственного органа по вопросам

банкротства, если банкротом признано государственное предприятие, и

представитель органов местного самоуправления.

Действия ликвидатора (ликвидационной комиссии) могут быть обжалованы в

хозяйственном суде:

собственником имущества (органом, уполномоченным управлять имуществом)

банкрота;

лицом, отвечающим по обязательствам банкрота;

каждым кредитором отдельно или комитетом кредиторов;

лицом, которое, ссылаясь на свои права собственника или другое

основание, предусмотренное законодательством или договором, оспаривает

правомерность отнесения имущественных активов или средств

к ликвидационной массе.

При осуществлении своих полномочий ликвидатор имеет право заявить

требования к третьим лицам, которые в соответствии

с законодательством несут субсидиарную ответственность по обязательствам

должника в связи с доведением его до банкротства. Размер указанных

требований определяется исходя из разницы между суммой требований

кредиторов и ликвидационной массой. Взысканные суммы включаются

в ликвидационную массу и могут быть использованы только для удовлетворения

требований кредиторов в порядке очередности, установленном статьей 31

Закона.

В состав ликвидационной массы включаются все виды имущественных

активов (имущество и имущественные права) банкрота, принадлежащие ему на

праве собственности или полного хозяйственного ведения на дату открытия

ликвидационной процедуры и обнаруженные в ходе ликвидационной процедуры, за

исключением объектов государственного жилого фонда, в том числе общежитий,

детских дошкольных заведений

и объектов коммунальной инфраструктуры, которые в случае банкротства

предприятия передаются в порядке, установленном законодательством,

в коммунальную собственность соответствующих территориальных общин без

дополнительных условий и финансируются в установленном порядке. Кроме того,

в состав ликвидационной массы включаются: вещи, определенные родовыми

признаками, принадлежащие банкроту на праве владения или пользования;

имущество банкрота, являющееся предметом залога (используется исключительно

для первоочередного удовлетворения требований залогодержателя).

Не могут быть включены в состав ликвидационной массы индивидуально

определенные вещи, принадлежащие банкроту на основании вещевых прав, кроме

права собственности и полного хозяйственного владения.

При наличии в составе имущества банкрота имущества, исключенного из

оборота, ликвидатор обязан передать его другим лицам в установленном

порядке. Ликвидатор, обнаружив долю, принадлежащую банкроту в общем

имуществе, с целью удовлетворения требований кредиторов в установленном

порядке поднимает вопрос о выделении этой доли.

Ликвидатор должен обеспечивать надлежащее оформление и хранение всех

финансово-хозяйственных документов банкрота в течение ликвидационной

процедуры, а после утверждения отчета ликвидатора – передать в архивные

организации для дальнейшего хранения.

После завершения всех расчетов с кредиторами ликвидатор представляет в

хозяйственный суд отчет и ликвидационный баланс,

к которому прилагаются:

показатели обнаруженной ликвидационной массы (данные

ее инвентаризации);

сведения о реализации объектов ликвидационной массы со ссылкой

на заключенные договоры купли-продажи;

копии договоров купли-продажи и акты приема-передачи имущества;

реестр требований кредиторов с данными о размерах погашенных

требований кредиторов;

документы, подтверждающие погашение требований кредиторов.

Хозяйственный суд после заслушивания отчета ликвидатора и мнения

членов комитета кредиторов или отдельных кредиторов выносит постановление

об утверждении отчета ликвидатора и ликвидационного баланса.

Ликвидатор сообщает государственному органу по вопросам банкротства о

завершении ликвидационной процедуры.

Если по результатам ликвидационного баланса после удовлетворения

требований кредиторов имущества банкрота не осталось, хозяйственный суд

выносит постановление о ликвидации предприятия-банкрота. Копии

постановления о ликвидации предприятия-банкрота направляются:

органу, осуществившему государственную регистрацию такого предприятия;

органам государственной статистики для исключения предприятия

из ЕГРПОУ;

собственнику (органу, уполномоченному управлять имуществом);

органам ГНС по местонахождению банкрота.

Если имущества банкрота хватило для удовлетворения всех требований

кредиторов, он считается не имеющим долгов и может продолжать свою

предпринимательскую деятельность. Хозяйственный суд может вынести

постановление о ликвидации такого предприятия только если у него осталось

имущественных активов меньше, чем требуется для его функционирования

в соответствии с законодательством.

Если хозяйственный суд пришел к выводу, что ликвидатор

не обнаружил или не реализовал все имеющиеся в наличии имущественные активы

ликвидационной массы, необходимые для полного удовлетворения кредиторов, он

выносит постановление о назначении нового ликвидатора. Новый ликвидатор

возглавляет ликвидационную комиссию и действует согласно требованиям

Закона.

Если ликвидатор не обнаружил имущественных активов, которые подлежат

включению в ликвидационную массу, он обязан представить хозяйственному суду

ликвидационный баланс, удостоверяющий отсутствие

у банкрота имущества. После утверждения отчета ликвидатора финансово-

хозяйственные документы банкрота передаются в архивные организации для

дальнейшего хранения.

Выводы по разделу 3

В случаях признания предприятия банкротом его ликвидация производится

в соответствии с Законом Украины «О банкротстве».

Банкротство предприятия означает, что хозяйственный суд признал

неспособность данного предприятия возобновить свою платежеспособность и

удовлетворить признанные судом требования кредиторов каким-либо иным

способом, нежели путем ликвидации этого предприятия.

Ликвидация – это прекращение деятельности предприятия, признанного

хозяйственным судом банкротом, с целью осуществления мероприятий по

удовлетворению признанных судом требований кредиторов путем продажи его

имущества.

Кроме ликвидации, являющейся фактически самой последней стадией в деле

о банкротстве предприятия, Закон предусматривает следующие судебные

процедуры:

распоряжение имуществом должника – система мер по надзору

и контролю за управлением и распоряжением имуществом должника с целью

обеспечения сохранности и эффективного использования имущественных активов

должника и проведения анализа его финансового состояния;

мировое соглашение – договоренность между должником

и кредитором (группой кредиторов) об отсрочке и (или) рассрочке платежей

или прекращении обязательства по соглашению сторон (мировое соглашение

может быть заключено на любой стадии ведения дела о банкротстве:

распоряжения имуществом должника, санации должника или ликвидации

банкрота);

санация (восстановление платежеспособности) должника – система

мероприятий, осуществляемых во время ведения дела о банкротстве с целью

предотвращения признания должника банкротом и его ликвидации

и направленных на оздоровление финансово-хозяйственного положения должника,

а также удовлетворение в полном объеме или частично требований кредиторов

путем кредитования, реструктуризации предприятия, долгов и капитала и (или)

изменения организационно-правовой

и производственной структуры должника.

Хозяйственный суд может принять постановление о признании должника

банкротом и открыть ликвидационную процедуру в следующих случаях:

непредставление в хозяйственный суд плана санации должника

в течение шести месяцев после вынесения постановления о его санации;

обращение по решению комитета кредиторов (после рассмотрения отчета

руководителя санации) в хозяйственный суд с ходатайством

о признании должника банкротом и открытии ликвидационной процедуры;

непринятие по результатам рассмотрения отчета руководителя санации ни

одного из возможных решений (предусмотренных пунктом 5 статьи 21 Закона)

или непредставление такового в хозяйственный суд в течение

15 дней со дня окончания санации; возникновение оснований для досрочного

прекращения санации; отказ хозяйственного суда в утверждении отчета

руководителя санацией; непредставление в хозяйственный суд отчета

руководителя санации в установленный срок; непроведение расчетов с

кредиторами в сроки, установленные по ходатайству комитета кредиторов

хозяйственным судом как окончательные для расчетов должника с кредиторами;

обращение ликвидатора (ликвидационной комиссии) предприятия-должника, в

отношении которого уже принято решение о ликвидации и имущества которого

недостаточно для удовлетворения требований кредиторов, в хозяйственный суд

с заявлением о возбуждении дела о банкротстве такого предприятия.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Процедура банкротства является достаточно эффективным инструментом для

восстановления платежеспособности предприятия, которая во многих случаях

позволяет достаточно успешно избавиться

от долгов и фактически начать работу с «чистого листа», не растеряв при

этом активы предприятия после проведения кредиторами исполнительного

производства против должника, а также сохранив за собой контроль над

предприятием. Более того, проведение такой процедуры во многих случаях

является также достаточно выгодным и для кредиторов (в том числе

государства). Как показывает практика рассмотрения дел о банкротстве,

в случае ликвидации предприятия государство получает в среднем 15 – 30%

причитающихся ему налогов (обязательных платежей). Что касается кредиторов

следующих очередей, их требования, как правило, удовлетворяются даже в

меньшем объеме. Это объективно связано

с отсутствием рынка на «старое» оборудование и производственные активы, а

следовательно, с незначительными денежными поступлениями в результате

реализации ликвидационной массы на открытом рынке.

Основным инструментом при ведении дела о банкротстве является мировое

соглашение, представляющее собой договоренность между должником и

кредитором об отсрочке и (или) рассрочке платежей или прекращении

обязательства по соглашению сторон (прощение долгов). Мировое соглашение

может быть заключено на любой стадии ведения дела

о банкротстве.

Наиболее действующим способом предотвращения банкротства предприятия

является финансовая санация.

Санация – система финансово-экономических, производственно-

технических, организационно-правовых мероприятий, направленных

на достижение или восстановление платежеспособности, прибыльности

и конкурентоспособности предприятия-должника в долгосрочном периоде.

То есть, санация – это совокупность всех возможных мероприятий, которые

способны привести предприятие к финансовому оздоровлению.

Процесс организации финансовой санации предприятий можно разделить на

три основных функциональных блока: разработка санационной концепции и плана

санации; проведение санационного аудита; менеджмент санации. Проведение

процедуры санации и подписание мирового соглашения позволят в значительной

мере учесть интересы кредиторов, которые получат в данном случае

удовлетворение своих требований в большем объеме, хотя

и на протяжении более длительного времени (в случае реструктуризации

задолженности). Государство также заинтересовано даже в полном списании

всей налоговой задолженности по условиям мирового соглашения для сохранения

предприятия, которое в дальнейшем будет осуществлять текущие налоговые

платежи.

План финансового оздоровления разрабатывают, как правило, финансовые

и контролинговые службы предприятия, которое пребывает

в финансовом кризисе, представители потенциального санатора, независимые

аудиторские и консалтинговые фирмы.

Одной из причин возникновения кризисной ситуации на большинстве

украинских предприятий является низкий уровень менеджмента. Именно

неквалифицированные и ошибочные действия руководства привели большинство

субъектов хозяйствования к черте банкротства. Существенным фактором,

который обусловливает принятие неправильных управленческих решений,

является отсутствие на отечественных предприятиях системы контролинга.

Большинство специалистов в отрасли управления и финансового

менеджмента под контролингом понимают функциональную систему планирования,

контроля, анализа отклонений, координации, внутреннего консалтинга и общего

информационного обеспечения руководства предприятием.

В реализации плана санации важную роль играет оперативный санационный

контролинг, который с помощью своего методического

и функционального инструментария координирует деятельность разных

подразделений, контролирует качество реализации запланированных

мероприятий, анализирует отклонения, идентифицирует и нейтрализует риски, а

также выявляет дополнительные шансы и возможности.

Санация считается успешной, если с помощью внешних и внутренних

финансовых источников, проведения организационных и производственно-

технических усовершенствований предприятие выходит из кризиса (нормализует

производственную деятельность и избегает объявления банкротства) и

обеспечивает свою прибыльность и конкурентоспособность

в долгосрочном периоде.

В случаях признания предприятия банкротом его ликвидация производится

в соответствии с Законом «О банкротстве».

Банкротство предприятия означает, что хозяйственный суд признал

неспособность данного предприятия возобновить свою платежеспособность и

удовлетворить признанные судом требования кредиторов каким-либо иным

способом, нежели путем ликвидации этого предприятия. Ликвидация с точки

зрения Закона – это прекращение деятельности предприятия, признанного

хозяйственным судом банкротом, с целью осуществления мероприятий

по удовлетворению признанных судом требований кредиторов путем продажи его

имущества. Кроме ликвидации, являющейся фактически самой последней стадией

в деле о банкротстве предприятия, Закон предусматривает следующие судебные

процедуры:

распоряжение имуществом должника – система мер по надзору

и контролю за управлением и распоряжением имуществом должника с целью

обеспечения сохранности и эффективного использования имущественных активов

должника и проведения анализа его финансового состояния;

мировое соглашение – договоренность между должником

и кредитором (группой кредиторов) об отсрочке и (или) рассрочке платежей

или прекращении обязательства по соглашению сторон (мировое соглашение

может быть заключено на любой стадии ведения дела о банкротстве:

распоряжения имуществом должника, санации должника или ликвидации

банкрота);

санация (восстановление платежеспособности) должника – система

мероприятий, осуществляемых во время ведения дела о банкротстве с целью

предотвращения признания должника банкротом и его ликвидации

и направленных на оздоровление финансово-хозяйственного положения должника,

а также удовлетворение в полном объеме или частично требований кредиторов

путем кредитования, реструктуризации предприятия, долгов и капитала и (или)

изменения организационно-правовой

и производственной структуры должника.

Хозяйственный суд может принять постановление о признании должника

банкротом и открыть ликвидационную процедуру в следующих случаях:

непредставление в хозяйственный суд плана санации должника

в течение шести месяцев после вынесения постановления о его санации;

обращение по решению комитета кредиторов (после рассмотрения отчета

руководителя санации) в хозяйственный суд с ходатайством

о признании должника банкротом и открытии ликвидационной процедуры;

непринятие по результатам рассмотрения отчета руководителя санации ни

одного из возможных решений (предусмотренных пунктом 5 статьи 21 Закона)

или непредставление такового в хозяйственный суд в течение

15 дней со дня окончания санации;

возникновение оснований для досрочного прекращения санации;

отказ хозяйственного суда в утверждении отчета руководителя санации;

непредставление в хозяйственный суд отчета руководителя санации

в установленный срок;

непроведение расчетов с кредиторами в сроки, установленные

по ходатайству комитета кредиторов хозяйственным судом как окончательные

для расчетов должника с кредиторами;

обращение ликвидатора (ликвидационной комиссии) предприятия-должника,

в отношении которого уже принято решение о ликвидации

и имущества которого недостаточно для удовлетворения требований кредиторов,

в хозяйственный суд с заявлением о возбуждении дела

о банкротстве такого предприятия.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Закон Украины «О банкротстве» (С изменениями и дополнениями) //

Ведомости Верховной Рады Украины. – 1992. – № 2343-Х. –

Ст. 308.

2. Анализ и прогнозирование результатов производственной и финансовой

деятельности предприятий, объединений, региона (методические

пособия) / Прокопенко Н.Д., Белый Е.Л., Богачев С.В. и др. –

Донецк: ИЭП НАН Украины, 1999. – 111 с.

3. Антикризисное управление: Учебное пособие / В.Г. Крыжановский, В.И.

Лапенков, В.И. Лютер и др.; под ред. Э.С. Минаева и

В.П. Панагущина. – М.: Издательство ПРИОР, 1998. – 432 с.

4. Булеев И.П., Брюховецкая Н.Е. Антикризисное управление

предприятием. – Донецк: ИЭП НАН Украины, 1999. – 179 с.

5. Кутыркин А.Н., Слобожанинова Л.Ю. Финансовая санация предприятий //

Вестник Донецкого института экономики и хозяйственного права. Серия

«Финансы и банковское дело. Учет и аудит». – № 5. – Донецк: ДИЭХП.

– 1999. – С. 4-10.

6. Проблемы формирования антикризисной политики и механизма

банкротства предприятий. – Донецк: ИЭП НАН Украины. – 1998. – 388

с.

7. Сытник Л.С. Методы прогнозирования банкротства и обеспечения

безубыточности предприятия // Экономика промышленности. – 1999. – №

1 (3). – С. 96-104.

8. Сытник Л.С. Организационно-экономический механизм антикризисного

управления предприятием. – Донецк: ИЭП НАН Украины, 2000. – 504 с.

9. Финансовые проблемы несостоятельности (банкротства) предприятий //

Финансы / Под ред. д.э.н., проф. А.М. Ковалевой. – М.: Финансы и

статистика, 1997. – С. 259-279.

РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ

Вариант 4

Таблица 1 –

Исходные данные

|Наименование |Объем |Удельный |Цена за |Постоянные |Переменные |Валовые |Объем |Прибыль, |

|продукции |пр-ва, |вес |единицу |издержки |издержки |издержки |пр-ва, |грн |

| |ед. | | | | | |грн | |

|А |225 |0,0911 |89 |98 |43 |141 |20025 |19884 |

|Б |637 |0,2405 |83 |98 |65 |163 |52871 |52708 |

|В |523 |0,1665 |70 |98 |48 |146 |36610 |36464 |

|Г |729 |0,3117 |94 |98 |68 |166 |68526 |68360 |

|Д |345 |0,1051 |67 |98 |45 |143 |23115 |22972 |

|Е |468 |0,0851 |40 |98 |22 |120 |18720 |18600 |

|ИТОГО |2927 |100 | | | | |219867 |218988 |

Таблица 2 –

Расчет обобщенной точки безубыточности в стоимостном выражении

|Постоянные издержки (УПР) |Средняя величина уровня прибыли (Ч) |Точка безубыточности в стоимостном |

| | |выражении (Вкр.об) |

|98 |0,996 |98,4 |

Вкр.об = УПР / Ч,

где Вкр.об – обобщенная точка безубыточности;

УПР – условно-постоянные расходы (постоянные издержки);

Ч – средняя величина уровня прибыльности.

Ч = общая сумма прибыли / объем производства, грн

Ч = 219867 / 218988 = 0,996;

Вкр.об = 98 / 0,996 = 98,4.

Таблица 3 –

Расчет точки безубыточности по каждому изделию

|Наименование изделия|Точка безубыточности в |Удельный вес каждого |Точка безубыточности по |

| |стоимостном выражении |изделия |каждому изделию (Вкр.і) |

| |(Вкр.об) | | |

|А |98,4 |0,0911 |8,96 |

|Б |98,4 |0,2405 |23,67 |

|В |98,4 |0,1665 |16,38 |

|Г |98,4 |0,3117 |30,67 |

|Д |98,4 |0,1051 |10,34 |

|Е |98,4 |0,0851 |8,37 |

Вкр.і = Вкр.об ( удельный вес по каждому изделию

Таблица 4 –

Расчет точки безубыточности по каждому изделию

в натуральном выражении

|Наименование изделия |Точка безубыточности по |Цена за единицу изделия |Точка безубыточности в |

| |каждому изделию (Вкр.і) | |натуральном выражении (Nkki)|

|А |8,96 |89 |0,10 |

|Б |23,67 |83 |0,28 |

|В |16,38 |70 |0,23 |

|Г |30,67 |94 |0,33 |

|Д |10,34 |67 |0,15 |

|Е |8,37 |40 |0,21 |

(Nkki) = (Вкр.і) / цена единицы продукции

Таблица 5 –

Расчет уровня резерва прибыльности по каждому изделию

|Наименование изделия |Объем производства в |Точка безубыточности по |Резерв прибыльности (УРП) |

| |денежном выражении |каждому изделию (Вкр.і) | |

|А |20025 |8,96 |0,99 |

|Б |52871 |23,67 |0,99 |

|В |36610 |16,38 |0,99 |

|Г |68526 |30,67 |0,99 |

|Д |23115 |10,34 |0,99 |

|Е |18720 |8,37 |0,99 |

УРП = (Объем производства – Вкр.і) / объем производства

Таблица 6 –

Расчет критического объема выпускаемой продукции

|Наименование |Удельный вес |Постоянные |Доля постоянных |Цена единицы |Критический объем |

|продукции | |издержки |издержек (ПРі) |продукции без |выпускаемой продукции |

| | |(УПР) | |переменных |(Nкр.i) |

| | | | |издержек | |

|А |0,0911 |98 |8,9 |46 |0,19 |

|Б |0,2405 |98 |23,57 |18 |1,31 |

|В |0,1665 |98 |16,32 |22 |0,74 |

|Г |0,3117 |98 |30,55 |26 |1,17 |

|Д |0,1051 |98 |10,30 |22 |0,47 |

|Е |0,0851 |98 |8,34 |18 |0,46 |

ПРі = УПР ( удельный вес каждого изделия

Nкр.i = ПРі / (цена ед. пр-и – переменные издержки)

Таблица 7 –

Расчет уровня резерва прибыльности

|Наименование |Цена за |Объем производства|Объем |Критический объем |Уровень резерва |

|продукции |единицу |в денежном |производства в |выпущенной продукции |прибыльности (УРП) |

| | |выражении |натуральном |(Nкрi) | |

| | | |выражении | | |

|А |89 |20025 |225 |0,19 |20008,09 |

|Б |83 |52871 |637 |1,31 |52762,27 |

|В |70 |36610 |523 |0,74 |36558,20 |

|Г |94 |68526 |729 |1,17 |68416,02 |

|Д |67 |23115 |345 |0,47 |23083,51 |

|Е |40 |18720 |468 |0,46 |18701,60 |

УРП = (Объем пр-ва натур. – (Nкрi)) ( цена за единицу

-----------------------

ТИПЫ САНАЦИОННЫХ

МЕРОПРИЯТИЙ

Социальные

Производственно-технические

Организационно-

правовые

Финансово-

экономические

ЦЕЛЬ

Платежеспособность

Конкурентоспособность

Улучшение структуры капитала

Формирование финансовых ресурсов

Сокращение задолженности

Покрытие текущих убытков

Восстановление и сохранение ликвидности

Восстановление прибыльности

Проект санации

Реализация, координация и надзор

Программа санации

Разработка санационных мероприятий

Формирование стратегии санации

Определение целей санации

Мероприятия для ликвидации:

добровольно или принудительно

Первоочередные мероприятия для проведения санации

Анализ причин возникновения кризисной ситуации

Предприятие в кризисном положении

Нет

Да

Санация

Санация

Общая характеристика предприятия

Введение

РАЗДЕЛ 1

РАЗДЕЛ 2

РАЗДЕЛ 3

РАЗДЕЛ 4

Анализ исходных данных

Стратегия санации, оперативная программа

План санационных мероприятий

Эффективность санации и мероприятия по реализации плана

правовая форма организации бизнеса и форма собственности;

организационная структура; сфера деятельности; историчес-кая справка

оценка окружающей среды; анализ финансово-хозяйствен-ного положения

предприятия; анализ причин кризисной си-туации и слабых мест; состояние

рынков сбыта продукции; существующий потенциал; обоснование

целесообразности санации

стратегические цели санации (дерево целей); каталог опера-тивных

мероприятий по восстановлению ликвидности

А. План маркетинга и оценка рынков сбыта

Б. План производства и капиталовложений

В. Организационный план

Г. Финансовый план

организация реализации плана; критерии оценки эффек-тивности; оперативный

санационный контролинг; реаль-ные риски в процессе выполнения; суммы

возможных убытков; возможность дополнительной прибыли

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

ФИНАНСИРОВАНИЕ

ФИНАНСОВЫЙ КОНТРОЛИНГ

ИНВЕСТИЦИИ И ОПЕРАЦИОННАЯ

ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

- привлечение капитала

- связь с инвесторами

- связь с кредиторами

- финансовая структура капитала

- обеспечение текущей ликвидности и платежеспособности

- управление распределением и использованием прибыли

- управление кредиторской задолженностью

- дивидендная политика

- финансовая стратегия

- прогнозирование

- планирование

- бюджетирование

- финансовый анализ

- координация

- внутренний консалтинг

- методическое обеспечение

- внутренний аудит

- финансовый контроль, ревизия

- оценка рисков

- система раннего предупреждения и реагирования

- прогнозирование и предупреждение банкротства

Внутренняя отчетность, контроль

- формирование активов

- оценка инвестиционной привлекательности

- формирование инвестиционного портфеля

- управление оборотными активами

- управление формированием прибыли

- управление дебиторской задолженностью

Внутренний консалтинг

Бюджетирование (оперативное планорование)

система раннего предупреждения

стратегическое планирование

Организация контролинга

Оперативный контролинг

Стратегический контролинг

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5