Оценка и анализ финансовых результатов, состояния и деятельности предприятия

VI пассива баланса (50 );

- величина кредиторской задолжности в широком смысле слова равна

сумме строк 620 + 670 раздела VI пассива баланса (360 ).

Суммы строк 630/660 показывает задолженность предприятий как бы

самому себе т. е. речь идет о собственных средствах предприятия, поэтому

суммы по этим сторонам прибавляют к собственному капталу.

Горизонтальный ( динамический ) анализ показателей позволяет

установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для

характеристики финансового состояния предприятий.

Динамика стоимости имущества предприятия дает дополнительную к

величине финансовых результатов информацию о мощи предприятия. Не меньшее

значение для оценки финансового состояния имеет вертикальный, структурный

анализ актива и пассива баланса, приведенных в таблицах 2 и 3 .

Таблица 2. Аналитическая группировка к анализу статей актива

баланса

|Актив |На М. Г. | |На К.Г. | |Аб. Откл. |Темп роста|

|баланса |Т.р. |В % к |Т.р. |В % к | Т. р. |% |

| | |итогу | |итогу | | |

|1 |2 |3 |4 |5 |6 |7 |

|имущество |6805 |100 |9828 |100 |3023 |144 |

|Иммобилизо| | | | | | |

|ванные |3092 |45 |5322 |54 |2230 |172 |

|активы | | | | | | |

|Оборотные | | | | | | |

|активов |3712 |55 |4506 |46 |793 |121 |

|Запасы | | | | | | |

|(210+220) |2471 |67 |2791 |62 |320 |113 |

|Дебит. | | | | | | |

|Задолж. |324 |8 |351 |8 |27 |108 |

|Денежные | | | | | | |

|средства |918 |25 |1364 |30 |446 |146 |

Таблица3. Аналитическая группировка и анализ статей пассива

баланса

|Пассив |На Н.Г.| |На К.Г | |Аб. Отк |Темп роста|

|Баланса |Т. р. |В% к |Т. р. |В% к итогу|Т.р. | % |

| | |итогу | | | | |

|1 |2 |3 |4 |5 |6 |7 |

|Источник | | | | | | |

|имущества |6804 |100 |9828 |100 |3024 |144 |

|Собственный | | | | | | |

|капитал |6356 |93 |8721 |89 |2365 |137 |

|Заемный | | | | | | |

|капитал |448 |7 |1107 |11 |659 | |

|Долгосрочные | | | | | | |

|обязательства| | | | | | |

| |0 |0 |0 |0 |0 |0 |

|Краткосрочные| | | | | | |

|кредиты и | | | | | | |

|займы |135 |30 |135 |12 |0 |100 |

|Кредиторская | | | | | | |

|задолженность| | | | | | |

| |313 |70 |972 |88 |659 |311 |

Соотношение собственного и заемного капитала говорит об автономии

предприятия в условиях рыночных связей и о его финансовой устойчивости.

Наряду с построением сравнительного аналитического баланса для

получения общей оценки динамики финансового состояния за отчетный период

производится сопоставление итога баланса с изменениями выручки от

реализации продукции, информация о которой содержится в форме № 2 годовой

отчетности. Сопоставление осуществляется путем сравнения коэффициента kW и

kB , которые показывают прирост собственно выручки от реализации продукции,

и среднего значения итога баланса на отчетный период. Если kW(kB, то в

отчетном периоде использование финансовых ресурсов было более эффективным,

чем в предшествующем периоде, если kw(kB, менее эффективным (kW-

коэффициент прироста выручки, kB- среднее значение итога баланса за

отчетный период ).

Признаками “ хорошего “ баланса с точки зрения повышения или роста

эффективности называются следующие показатели :

- коэффициент текущей ликвидности ( 2,0;

- обеспеченность предприятия собственным имуществом равно 0 ;

- имеет место рост собственного капитала;

- нет резких изменений в отдельных статьях баланса;

- дебиторская задолженность находится в соответствии равновесии с

размерами кредиторской задолженности;

- в балансе отсутствует “ больные” статьи ( такие как убытки,

просроченная задолженность банку, бюджету) ;

- запасы и затраты предприятия не превышают величины минимальных

источников их формирования ( состояние оборотных средств,

долгосрочных кредитов и займов);

5. Анализ состояния запасов и затрат.

Для исследования структуры и динамики состояния запасов и затрат

составим таблицу 4, построенную на основе данных раздела II актива

баланса.

Таблица 4. Анализ состояния запаса и затрат.

|Запасы и|Абсол.|величины|Уд. |вес |изме |не |ни |я |

|затраты |Н.Г. |К.Г. |Н.Г.| |В |В уд.|В % к |В абс. К |

| | | | | |абс. |весах|вел. |изм. Общ. |

| | | | | |Вел. | |Н.Г. |Вел зап. И |

| | | | | | | | |затр. |

|1 |2 |3 |4 |5 |6 |7 |8 |9 |

|Сырье и | | | | | | | | |

|материал|1674 |1941 |0,7 |0,7 |267 |0 |0,16 |83 |

|ы | | | | | | | | |

|МБА |216 |135 |0,08|0,05|-81 |-0,03|-0,38 |-25 |

|Незав. | | | | | | | | |

|Произ-во|127 |159 |0,05|0,06|32 |0,01 |0,25 |10 |

|Расходы | | | | | | | | |

|буд . |135 |186 |0,05|0,07|51 |0,02 |0,38 |16 |

|периодов| | | | | | | | |

|Готовая | | | | | | | | |

|прод – |270 |311 |0,1 |0,1 |41 |0 |0,15 |13 |

|ция | | | | | | | | |

|НДС. |49 |59 |0,02|0,02|10 |0 |0,20 |3 |

|Общ . | | | | | | | | |

|вел . |2477 |2791 |1 |1 |320 |0 | |100 |

|запасов | | | | | | | | |

|и затрат| | | | | | | | |

6. Анализ финансовой устойчивости предприятия.

После общей характеристики состояние и его изменение за отчетный

период, следующей важной задачей анализа финансового состояния является

исследования показателей финансовой устойчивости предприятия.

В условиях рынка имеет место следующая модель :

F + Z + Ra = Ис + КТ + Кt + Ko + Rp ( 6 )

Подобные обозначения данной модели имеют тот же смысл, что и

таблице 5

Данная модель предполагает определенную перегруппировку статей

бухгалтерного баланса, для выделения однородных с точки зрения сроков

возврата величины заемных средств.

Таблица 5. Баланс предприятия в агрегированном виде.

|Актив |Усл.обознач|Пассив |Усл.обознач. |

|I Основные средства и | |I Источник собств | |

|вложения (5322) |F |. средств (8629) |Иc |

|II Запасы и затраты (2791 |Z |II Расчеты и |Rр |

|) | |прочие пассивы | |

| | |(1064) | |

|II Денежные средства, | |III Кредиты и | |

|расчеты и прочие активы |Ra |другие заемные |K |

|(1715 ) | |средства (135) | |

|В том числе : | |В том числе: | |

|- денежные средства и | |-краткосрочные | |

|краткосрочные финансовые |Д |кредиты и заемные | |

|вложения (1364 ) | |средства (135) |Kt |

|- расчеты и прочие активы |Ча |-долгосрочные | |

|(351) | |кредиты и заемные | |

| | |средства (0) |KT |

| | |-ссуды погашенные | |

| | |в срок (0) |Ko |

|Баланс ( 9828 ) |B |Баланс (9828 ) |B |

На основе агрегирования статей пассива баланса получаем величины Кt

и КT. Учитывая, что долгосрочные кредиты и заимствованные средства

направляются преимущественно на приобретение основных средств и на

капитальные вложения, преобразуем исходную балансовую формулу :

Z + Ra = ( ( СИе + КT ) – F ( + ( Kt + Ko + Rp( (7)

2791 + 1715 = ( (8629 + 0 ) – 5322 ( + (135 + 0 + 1064 ( =3751 (

тыс. руб. )

при условии ограничения запасов и затрат Z величиной ( ( Ис

+ КT ) – F ( , т. е. Z( ( Ис + КT ) – F, т. е. 2791(( 8629 + 0 ) – 5322 ;

2791(3307 будет выполняться условие платежеспособности предприятия, т. е.

денежные средства, краткосрочные финансовые вложения ( ценные бумаги ) и

активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия ( Кt + Кo

+ Rp ) или R ( Kt + Ko+ Rp ; 1715 (135 + 0 +1064 ( 1715 (1199

Таким образом соотношения стоимости материальных оборотных средств и

величин собственных и заемных источников на формирование определенной

устойчивости финансового состояния предприятия .

Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является

сущностью финансовой устойчивости предприятия , тогда как

платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является

изменение или недостаток источников средств для запасов и затрат,

получаемые в виде разницы величины источников средств и величины запасов и

затрат.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат

используется несколько показателей различных видов источников:

1. Наличие собственных оборотных средств ( Ес )

Ес = Ис - F (8)

Ес = 8629 – 5322 = 3307 ( тыс. руб. )

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников

формирования запаса и затрат ( ЕT )

ЕT = ( Иc + КT ) - F (9)

ЕТ = ( 8629 + 0 ) – 5322 = 3307 (тыс. руб. )

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (

Е( )

Е( =( Ис + Кт )- F + К t = Ет + Кt (10)

Е( = (8929 + 0 ) – 5322 + 135 = 3307 + 135 = 3442 (тыс. руб. )

Каждый из приведенных показателей наличия источников формирования

запасов и затрат должен быть уменьшен на величину мобилизации оборотных

средств, в случае присутствия в балансе превышения расчетов с работниками

по полученным ими ссудам над ссудами рабочих и служащих.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат

соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат:

1) Изменение ( + ) или недостаток ( - ) собственных оборотных

средств, т.е.

( Ес = Еc - Z ( 11)

( Ес = 3307 – 2791 = ( 516 (тыс. руб. );

2) Изменение ( + ) или недостаток ( - ) собственных и долгосрочных

заемных источников формирования запасов и затрат.

( ЕТ = ЕТ - Z = ( Ес + КТ ) –Z (12 )

( Ет = 3307 – 2791 = ( 3307 + 0 ) – 2791 = 516 ( тыс. руб. )

3) Изменения ( + ) или недостаток ( - ) общей величины основных

источников для формирования запасов и затрат, т. е.

( Е( = Е( – Z = ( Ес + KТ + Kt ) – Z ( 13 )

( Е( = 3442 - 2791 = ( 3307 + 0 + 135 ) – 2791 = + 651 ( тыс.

руб. )

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат

источников формирования позволяют классифицировать финансовые ситуации по

степени их устойчивости :

1) Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречается

крайне редко и задается условием:

Ез < Ес + Скк ( 14 )

2)Нормальная устойчивость финансового состояния гарантирующая его

платежеспособность, задается условием:

Ез = Ес + СКК ( 15 )

3) Неустойчивое финансовое состояние сопряжено с нарушением

платежеспособности, при которой тем не менее сохраняется

возможность восстановления равновесия за счет пополнения

источников собственных средств и увеличения собственных

оборотных средств

ЕЗ = ЕС + СКК + СО ( 16 )

Финансовая неустойчивость считается нормальной ( допустимой ), если

величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных

кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости

производственных запасов и готовой продукции, как наиболее ликвидной части

запасов и затрат , т. е. если выполняется условие

Z1 + Z4 ( Kt - ( ( Е (

Z2 + Z3 ( ЕТ ( 17 )

Z1 – производственные запасы ( 1941 )

Z2 – незавершенное производство (159 )

Z3 – расходы будущих периодов ( 186 )

Z4 – готовая продукция ( 311 )

( Кt - [ ( Е( ] )- часть краткосрочных кредитов и заемных средств

участвующих в формировании запасов и затрат. Произведя расчеты получаем

следующие данные:

1941 + 311 ( 135 - - 651 225 ( - 516

159 + 186 ( 3307 345 ( 3307

Если условия не выполняются, то финансовая устойчивость является

не нормальной и отражает тенденцию ухудшения финансового состояния.

Для покрытия краткосрочными кредитами, стоимость производственных

запасов и готовой продукции определяется величиной:

Кt – [ ( Е ] 135 + 651

x 100% = x

100% = 34,9 % (18 )

Z1 + Z2 1941 +

311

фиксируемой в кредитном договоре с банком для того, чтобы дать

более точный критерий разграничения нормальной и не нормальной

устойчивости ;

4) Кризисное финансовое состояние , при котором предприятия

находится на грани банкротства , поскольку в данной ситуации

денежные средства , краткосрочные денежные бумаги и дебиторская

задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности

и просроченных ссуд.

ЕЗ > ЕС + СКК ( 19 )

В типах финансовой устойчивости использовались ранее применяемые

обозначения, кроме :

Сo – источники, ослабляющий финансовую напряженность.

CKK – кредиторская задолженность и просроченные ссуды.

Чтобы снять финансовое напряжение предприятия необходимо выяснить

причины резкого увеличения на коне года следующих статей материальных

оборотных средств :

- производственных запасов;

- незавершенного производства;

- готовой продукции и товаров. Это задачи внутреннего финансового

анализа. Углубленное исследование финансовой устойчивости

осуществляется на основе построения баланса

неплатежеспособности ;

- просроченная задолженность по ссудам банка, по расчетным

документам поставщиков, недоимка в бюджет, прочие неплатежи в

том числе по оплате труда.

2. Причины неплатежей:

- недостаток собственных оборотных средств, сверхплановые запасы

товарно-материальных ценностей, товары отгруженные, но не оплаченные,

товары на ответственном хранении у покупателей, иммобилизация оборотных

средств в капитальное строительство, задолженности работников по полученным

ссудам, расходы не перекрытые средствами специальных фондов и целевого

финансирования;

3. Источники ослабляющие финансовую напряженность:

- временно-свободные собственные средства ( фонды экономного

стимулирования), привлеченные средства , кредиты банка на

временное пополнение оборотных средств и т. д.

- Наряду с источниками формирования запасов и затрат важное

значение для финансового состояния имеет оборачиваемость всего

оборотного капитала и особенно оборотных товарно-материальных

ценностей, что выражается в снижении запасов и затрат.

- Сущность финансовой устойчивости определяется как

обеспеченность запасов и затрат источниками формирования средств

т. е.

Z ( ( Kc + KT ) – F (20 )

2791 ( ( 8629 + 0 ) – 5322 ( 2791 ( 3307

Из условия платежеспособности предприятия вытекают два направления

оценки финансовой устойчивости предприятия :

1) Оценка финансовой устойчивости предприятия исходя из степени покрытия

запасов и затрат источниками средств, т. е. из условия вытекающего из

формулы 20

2) Оценка финансовой устойчивости предприятия из степени покрытия основных

средств и иных внеоборотных активов источниками средств, т. е. из

условия:

F ( ( Ис + КТ ) – Z ( 21 )

5322 ( ( 8629 + 0 ) – 2791 ( 5322 ( 5838

( ИС + КТ ) – представляет собой величину перманентного , т. е.

постоянного капитала предприятия

Собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы являются

стабильными источниками формирования деятельности предприятия.

Оба направления оценки финансовой устойчивости вытекают из общей

формулы устойчивости т. е. из условия

F + Z ( ИС + КТ ( 22 )

5322 + 2791 ( 8629 ( 8113 ( 8629

которая означает, что вложение капитала в основные средства и

нематериальные запасы не должны превышать величины перманентного капитала.

Финансовая устойчивость – это определенное состояние счетов

предприятия, характеризующее его постоянную платежеспособность. Зная

предельные границы изменения источников средств, для покрытия вложений

капитала можно регулировать потоки хозяйственных операций , которые

ведут к улучшению финансового состояния предприятия.

7. Анализ ликвидности баланса.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает с

необходимостью оценки кредитоспособности предприятия.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия

обязательств предприятия его активами, срок превращения, которых в

денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов – это величина обратной ликвидности баланса по

времени преобразования активов в денежные средства. Чем меньше требуется

времени, чтобы денежный вид активов приобрел денежную форму, тем выше

его ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по

активу сгруппированных по степени их ликвидности и расположенным в

порядке убывания ликвидности с обязательствами, по срокам их погашения

в порядке убывания сроков.

В зависимости от степени ликвидности , т. е. скорости превращения

в денежные средства активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1 – наиболее ликвидные активы , т. е . денежные средства

предприятия и краткосрочные финансовые вложения ( строка 260 );

А4 - быстро реализуемые активы, т. е. дебиторская задолженность

и прочие активы ( строка 230 – 240 );

А3- медленно реализуемые активы, т. е. запасы предприятия, за

исключением расходов будущих периодов и НДС ( строка 210 + 220 – 217 );

А4- трудно реализуемые активы, т. е . внеоборотные активы (

строка 190 ).

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 – наиболее срочные обязательства, т. е. кредиторская

задолженность ( строка 620)

П2 - краткосрочные пассивы, т. е. краткосрочные кредиты и

заемные средства ( строка 610 )

П3 – долгосрочные пассивы, т. е. заемные средства ( строка 590 )

П4 – постоянные пассивы, т. е. капитал и резервы предприятия ,

увеличенные на доходы будущих периодов ( строка 490 + 630 / 660 – 217 )

Для сохранения баланса актива пассива одновременно итог актива и

пассива уменьшается на сумму иммобилизованных оборотных средств, т. е.

“расходов будущих периодов “ ( строка 217 )

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итог

приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным , если имеют место следующие

соотношения:

А1 ( П1 1364 ( 972

А2 ( П2 351 ( 135

А3 ( П3 ( 2605 ( 0

А4 ( П4 5322 ( 8535

Выполнения первых трех неравенств влечет выполнение и четвертого

неравенства, поэтому существенным является сопоставления итогов первых

трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит балансирующий

характер и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его

выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой

устойчивости - наличие на предприятии собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак

противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность

баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом

недостаток средств по одной группе активов компенсируется по другой

группе, хотя имеет место лишь по стоимости величины, поскольку в

реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить

более ликвидные.

Анализ ликвидности баланса оформляем в таблицу 6.

Таблица 6. Анализ ликвидности баланса.

|Актив |На |На |Пассив |На |На |Платежн|излишек |

| |начало|конец | |начало|конец |ый |аток |

| |период|период| |период|период|или | |

| |а |а | |а |а |недост | |

|1 |2 |3 |4 |5 |6 |7 |8 |

|Наиболее | | |Наиболее | | | | |

|ликвидные |918 |1364 |срочные |313 |972 |+ 605 |+ 392 |

|активы | | |обязательства | | | | |

|Быстро | | | Краткосрочные| | | | |

|реализуемые |324 |351 |пассивы |135 |135 |+ 189 |+ 216 |

|активы | | | | | | | |

|Медленно | | |Долгосрочные | | | | |

|реализуемые |2336 |2605 |пассивы |0 |0 |+ 2336 |+ 2605 |

|активы | | | | | | | |

|Трудно | | |Постоянные | | | | |

|реализуемые |3092 |5322 |пассивы |6221 |8535 |- 3129 |- 3213 |

|активы | | | | | | | |

|Баланс | | |Баланс | | | | |

| |6670 |9642 | |6670 |9642 |* |* |

В графах 2,3,5,6 данной таблицы даны итоги групп актива и

пассива вычисляемые на начало и конец отчетного периода. В графах 7 и 8

представлены абсолютные величины в платежных изменениях или недостатках

на начало и конец отчетного периода. Сопоставление наиболее ликвидных

средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами

и краткосрочными пассивами позволят выяснить текущую ликвидность. Сравнение

медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает

перспективную ликвидность.

Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности или

неплатежеспособности предприятия на ближайший, к рассматриваемому моменту,

промежуток времени.

Денежная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности

на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

8. Анализ финансовых коэффициентов.

Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели

финансового состояния предприятия, которые рассчитываются в виде отношений

абсолютных показателей.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их

значений с базисными величинами, а так же в изучении их динамики за

отчетный период или ряд лет.

Система относительных финансовых коэффициентов по экономическому

смыслу может быть подразделена наряд характерных групп:

1) показателей оценки рентабельности предприятия;

1. общая рентабельность предприятия равна,

Валовая ( балансовая ) прибыль 2478

2478

=

(6804 + 9828 ) = = 0,3

Средняя стоимость имущества

2 8316

2. Чистая рентабельность предприятия равна,

Чистая прибыль предприятия 1735

= = 21

Средняя стоимость имущества 8316

3. Чистая рентабельность собственного капитала равна,

Чистая прибыль предприятия

1735 1735

= = = 0,23

Средняя величина собственного капитала

6356 + 8721 7539

2

4. Общая рентабельность производственных фондов равна,

Валовая ( балансовая ) прибыль

2478 2478

= = = 0,36

Ср. стоимость основных средств и 3092 + 5322 +

2471 + 2791 6838

оборотных материальных активов

2

В российской практике особенное значение имеет показатель 1.4 .

Показатель 1.2 характеризует экономическую рентабельность всего

используемого капитала ( собственного и заемного ) , а показатель 1.3 –

финансовую рентабельность собственного капитала.

Показатели рентабельности являются наиболее обобщенной

характеристикой эффективности хозяйственной деятельности. На них

оказывают влияние показатели рентабельности продукции ( его принято

называть эффективность управления ) и показатель капиталоотдачи ( его

принято называть деловой активностью ). Между показателями – эффективность

управления и деловая активность существует зависимость, которую можно

показать на примере чистой рентабельности предприятия ( коэффициенты) :

Чистая прибыль Чистая прибыль

продукция

=

х средняя стоимость

Ср. стоимость товара Продукция (оборот )

имущества

21 = 0,16 х 1,31

2) Оценка эффективности управления:

2.1 Чистая прибыль на один рубль оборота,

Чистая прибыль предприятия 1735

=

= 0,16

Продукция ( оборот ) 10908

2.2Оценка от реализации продукции на один рубль реализации продукта (

оборота ) равна,

Прибыль от реализации продукции 2497

=

= 0,23

Продукция ( оборот ) 10908

2.3Прибыль от реализации на один рубль оборота равна,

Прибыль от всей реализации 2478

= =

0,227

Продукция ( оборот ) 10908

Различая всех показателей эффективности управления – в числителях

формул, т. е. финансовых результатах отражающих определенную сторону

хозяйственной деятельности.

3) Оценка деловой активности:

3.1 Общая капиталоотдача равна,

Продукция( оборот ) 10908

= = 1,31

Средняя стоимость имущества 8316

3.2 Фондоотдача основных производственных фондов и материальных активов

равна,

Продукция ( оборот) 10908

10908

=

= = 1,29

Средняя стоимость основных 3092 + 5322 8414

производительных фондов и 2

материальных активов

3.3 Оборачиваемость всех оборотных активов равна,

Продукция ( оборот ) 10908

10908

=

= = 2,65

Средняя стоимость оборотных 3712 + 4506 4109

средств

2

3.4 Оборачиваемость запасов равна,

Продукция ( оборот ) 10908

10908

=

= = 4,15

Ср. стоимость запасов 2471 + 2791

2631

2

3.5 Оборачиваемость дебиторской задолженности равна,

Продукция ( оборот ) 10908

10908

=

= = 32,27

Ср. величина дебиторской 324 + 351 338

задолженности 2

3.6 Оборачиваемость банковских активов равна,

Продукция ( оборот ) 10908

10908

=

= = 9,56

Ср. величина свободных денег 918 + 1364

1141

2

3.7 Оборот к собственному капиталу равен,

Продукция ( оборот ) 10908

= = 1,45

Ср. величина собственного капитала 7539

4) Оценка рыночной устойчивости.

Финансовые коэффициенты рыночной устойчивости во многом базируются

на показателях рентабельности предприятия , эффективности управления и

деловой активности. Их рассчитывают на определенную дату составления

баланса и рассматривают в динамике.

4.1 Коэффициент автономии ( Ка) – важнейшая характеристика устойчивости

финансового состояния предприятия , его независимость от заемных источников

средств. Коэффициент автономии равен доли источников средств в общем итоге

баланса.

8721

Ка = = 0,89

9828

Нормальное минимальное значение Ка оценивается на уровне – Ка ( 0,5 (

0,89 ( 0,5 и означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты

его собственными средствами. Выполнение ограничения важно не только для

самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии

свидетельствует об финансовой независимости предприятия, снижении риска

финансовых затруднений в будущих периодах. Такая тенденция с точки зрения

кредиторов повышает гарантированность предприятию своих обязательств.

4.2 Коэффициенты соотношений заемных и собственных средств ( Кз/с )

равен отношению величины обязательств предприятия к величине его

собственных средств. Между коэффициентом автономии и коэффициентом

соотношения заемных и собственных средств, существует взаимосвязь в виде:

Кз/с= 1/ Ка - 1 = 1/0,89 – 1 = 0,12

Из данного соотношения следует нормальное ограничение для коэффициента

соотношения заемных и собственных средств – Кз/с ( 1 ( 0,12 ( 1 . Проверим

правильность значения Кз/с через обычное вычисление:

Кз/с = 1107 / 8721 = 0,13

4.3 Коэффициент соотношения мобильных и иммобильных средств ( Км/и )

вычисляется делением оборотных активов на иммобилизованные активы, т. е. К

м/и= 4506 / 5322 =0,885

При сохранении минимальной финансовой стабильности предприятия

коэффициентов соотношения заемных и собственных средств должен быть

ограничен сверху значением отношения стоимости мобильных средств

предприятия к стоимости его иммобилизованных средств, что и подтверждает

расчеты 0,13 ( 0,85

В случае наличия ы активе баланса иммобилизованных оборотных

средств итог уменьшается на величину , а иммобилизованные средства

увеличиваются на эту сумму , т. к. отвлечение мобильных средств оборота

снижает реальное наличие собственных оборотных средств на предприятии

4. Коэффициент маневренности ( Км ) равен отношению собственных оборотных

средств предприятия к общей величине источников собственных средств. Он

показывает какая часть собственных средств предприятия находится в

мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими

средствами. Высокое значение коэффициента маневренности положительно

характеризует финансовое состояние, однако устоявшихся значений

показателя не существует ( иногда его принимают 0,5 )

Км = 4506 / 8721 = 0,52

5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами ( Ко) равен отношению

величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат

предприятия

Ко = 4506 / 2791 = 1,6

Нормальное ограничение данного коэффициента имеет

следующий вид – Ко ( 0,6 / 0,8 (

1,6 ( 0,6 / 0,8

6. Важную характеристику структуры средств предприятия отражает

коэффициент имущества производственного назначения ( Ким.п. ) равный

сумме стоимостей ( взяты по балансу ) основных средств, капитальных

вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного

производства к итогу баланса :

Ким.п.= ( 5322 +1941 + 159 ) / 9828 = 0,75

Нормальным считается следующие ограничения показателя- Ким.п. ( 0,5 ( 0,75

( 0,5

5)Оценка ликвидности активов предприятия

Рассмотренный выше общий показатель ликвидности баланса выражает

способности предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств –

как по ближайшим, так и по отдаленным, но не дает представления о

возможностях в плане погашения именно краткосрочных обязательств,

поэтому для оценки платежеспособности предприятия используется три

относительных показателя ликвидности :

5.1 Коэффициент абсолютной ликвидности ( Кал ) равен отношению величины

наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и

краткосрочных пассивов:

Кал = 1364 / 1107 = 1,23

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какую часть краткосрочной

задолженности предприятие может погасить в ближайшее время и характеризует

платежеспособность предприятия на дату составления баланса. Его нормальное

ограничение следующее-Кал ( 0,2 / 0,5 (0,2 / 0,5

5.2 Коэффициент критической ликвидности ( Ккл ) или промежуточный

коэффициент покрытия. Он равен отношению суммы наиболее ликвидных активов и

дебиторской задолженности. Оценка нижней границы данного коэффициента

выглядит так - Ккл ( 1 ( 1,55 ( 1

5.3 Коэффициент текущей ликвидности ( Ктл ) равен отношению всех оборотных

( мобильных ) средств предприятия к величине краткосрочных обязательств.

Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия,

оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и

благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае

необходимости прочих элементов материальных оборотных средств.

Уровень коэффициентов покрытия зависит от отрасли производства,

длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат и рядя

других факторов. Нормальным для него считается ограничение – Ктл ( 2 ( 4506

/ 1107 = 4

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю

характеристику устойчивости финансового состояния предприятия при разной

степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних

показателей аналитической информации.

-----------------------

НДС, анализы и др. рациональные налоги

Себестоимость реализованной продукции ( полная )

Прибыль от реализованной продукции ( ( )

Прибыль от всей реализации (( )

Балансовая ( валовая ) прибыль

Налоги с учетом льгот и прочие выплаты в бюджет

Чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия

дивиденды

Резервный капитал ( фонд )

Нераспределенная накопительная прибыль

Уставный и добавленный капитал

Собственный капитал предприятия

Страницы: 1, 2