Применение векселя в условиях кризиса неплатежей

Вместе с тем простота выпуска векселя компенсируется строгостью

исполнения его условий сторонами сделки. Так как вексель не требует

государственной регистрации, то нет определенных требований к финансовому

положению эмитента, к его платежеспособности, что, естественно, снижает

инвестиционную надежность этой ценной бумаги по сравнению с другими видами

ценных бумаг. А это ведет к тому, что ответчик по векселю ставится законом

в более тяжелые условия, чем эмитент любой другой ценной бумаги.

Вексель есть абстрактное долговое обязательство. Это означает, что он

независим от отношений между лицами, причастными к его появлению или к

переуступке. Не имеет никакого значения, по какой причине он появился,

какие товары скрываются за данной сделкой. Он полностью отрешен от условий

места и времени совершения сделки.

Вексель есть бесспорное и безусловное долговое обязательство. Это

означает, что стороны не могут поставить платеж в зависимости от

наступления какого-либо события. По векселю должен быть осуществлен платеж

независимо от причин его выставления. Закон устанавливает быстрый и

действительный порядок взыскания долга в случае отказа должника от него.

Бесспорность векселя проявляется в том, что от платежа нельзя уклониться

или пролонгировать долг. Отличие векселя от прочих долговых денежных

обязательств состоит в том, что:

Вексель может быть передаваемым из рук в руки по передаточной надписи.

Ответственность по векселю для участвующих в нем лиц является солидарной,

за исключением лиц, совершавших безоборотную надпись.

Не требуется явка в нотариальное учреждение для засвидетельствования

подписи.

При неоплате векселя в установленный срок необходимо совершение

нотариального протеста.

Содержание векселя точно установлено законом и другие условия считаются

ненаписанными.

Вексель является абстрактным денежным документом и в силу этого не

обеспечивается закладом, залогом или неустойкой.

Существуют две формы векселей: простой вексель, когда в отношения

вступают лишь векселедатель и векселедержатель, и переводной вексель, когда

к этим двум лицам прибавляется плательщик.

Простой вексель (соло) представляет собой письменный документ,

содержащий простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя (

должника ) уплатить определенную сумму денег, в определенный срок и в

определенном месте векселедержателю или его приказу.

Переводной вексель (тратта) представляет собой письменный документ,

содержащий безусловный приказ векселедателя плательщику уплатить

определенную сумму денег в определенный срок и в определенном месте

получателю или его приказу.

В зависимости от функции, выполняемой векселем в хозяйственной

практике, различают два типа векселей: товарный (коммерческий) и

финансовый. Товарные векселя применяются при расчетах между предприятиями

за поставку товаров, выполнение работ и услуг. Финансовый вексель, как

правило, не связан с какими-либо коммерческими операциями и фактически

является своеобразной распиской о получении займа.

Товарный вексель

Товарный вексель широко используется в финансовой сфере как разовый

инструмент оформления кредита, предоставляемого поставщиком товаров и услуг

их потребителю. При этом в векселе соединены две важнейшие функции -

кредитная и расчетная. С одной стороны, это способ представления

коммерческого кредита одной из сторон товарной сделки, а с другой стороны,

вексель представляет денежный суррогат, который благодаря свойству

переуступаемости служит платежным средством, заменяя собой деньги. Более

того, учет векселей посредством коммерческих банков в Центральном банке

является одним из способов рефинансирования. Рассмотрим эти функции векселя

на примере переводного векселя (рис.16):

Когда поставщик (векселедатель) передает покупателю товар, выставляет

переводной вексель и получает в качестве оплаты акцепт этого векселя, он

предоставляет акцептанту кредит, в данном случае в товарной форме. При

передаче векселя он используется как средство платежа, заменяя деньги, и во-

вторых, снова выполняет функцию кредитования. При покупке ( учете ) векселя

коммерческий банк предоставляет его предъявителю кредит, при этом сам

осуществляет вложение в ценную бумагу - вексель. Кроме того, все лица,

участвующие в цепочке передачи векселя, несут солидарную ответственность

перед последним его держателем за погашение вексельного долга основным

должником. То есть для каждого владельца вексель представляет собой еще и

средство обеспечения возврата долга.

Товар + выставление

векселя

Векселедатель Акцепт Плательщик-акцептант

Кредит

Передача Кредит

векселя

Очередной держатель

векселя

Учет Кредит

Кредит

Коммерческий Центральный

банк банк

Переучет

Рис.16 Использование векселя в расчетах

Финансовый вексель

В отличие от товарных векселей которые имеют кредитную природу, т. е.

возникают на основе кредита, природа финансового векселя депозитная, они

возникают на основе вклада, это - векселя под вклад. Следовательно, по

экономической природе эти векселя, обычно банковские, близки к депозитным

сертификатам, но по правовому режиму - они полноценные векселя, поскольку

их правовой режим совпадает с общим режимом векселей всех иных эмитентов.

Выпуск финансовых векселей, в соответствии с Указом Президента РФ от

11.06.94 № 1233 «О защите интересов инвесторов» с изменениями от 4.11.94

г., разрешается только органам имеющим лицензию, в частности банкам.

Действующее в РФ вексельное законодательство не предусматривает для

случаев выпуска векселей банками каких-либо особых правил или исключений.

Эмиссия векселей не связывается ни с оплатой уставного капитала банка, ни с

его финансовым положением, ни с отсутствием взысканий и санкций, ни с

какими-либо другими обстоятельствами. От коммерческих банков не требуется

регистрации выпуска векселей или утверждения условий их выпуска. 0 своем

намерении выпускать в обращение векселя банки не обязаны ставить в

известность ни Банк России, ни какие-либо другие стороны. В то же время

действующее вексельное законодательство допускает для эмитентов возможность

самостоятельно устанавливать правила выпуска и оборота своих векселей, не

противоречащие этому законодательству, что делает векселя особенно

привлекательными для банков.

Среди банковских векселей преобладают простые соло-векселя, но

некоторые банки выпускают и переводные векселя, по которым плательщиками

назначаются третьи лица должники или гаранты банка. В некоторых случаях

плательщиком по переводному векселю банк назначает себя сам, т. е. по

существу это тот же простой вексель, но выписанный в форме переводного.

Возможен и такой вариант выписки банком переводного векселя, при котором

банк назначает себя получателем средств.

Банковские векселя могут выпускаться как единичными экземплярами, так

и сериями. Серийному выпуску векселей банки отдают явное предпочтение,

поскольку в этом случае обеспечивается привлечение большого количества

инвесторов и значительного объема ресурсов. По своему характеру вексель

является ордерной ценной бумагой, и большинство банков сохраняют такой его

характер. Однако вполне допустим выпуск как именных векселей, так и

векселей на предъявителя (путем выполнения бланкового или предъявительского

индоссамента).

В зависимости от особенностей проблем, решаемых банком с помощью

выпуска собственных векселей, он выбирает необходимый ему режим обращения

векселя. Срок платежа по векселям может быть установлен банком в

одностороннем порядке (обычно именно так назначается срок при серийном

выпуске векселей), либо по соглашению с клиентом (при единичном выпуске).

Из четырех известных вариантов назначения сроков платежа банки чаще всего

используют два: на определенную дату или в столько-то времени от

составления. Определение срока платежа наступлением объективного события -

какой-то даты или истечением некоторого вполне определенном времени - в

наибольшей степени отвечает интересам банка, особенно в тех случаях, когда

векселя выпускаются с целью привлечения дополнительных ресурсов. Вместе с

тем в других случаях, например, когда векселя используются для организации

взаиморасчетов между предприятиями, наиболее приемлемым может оказаться

назначение срока платежа по предъявлении или во столько-то времени от

предъявления.

В зависимости от способа назначения платежа в соответствии с

действующим вексельным законодательством должен определяться и порядок

вознаграждения по векселю. Если вексель выписан сроком по предъявлении или

во столько-то времени от предъявления, то в нем должна быть указана

процентная ставка, исходя из которой начисляется доход на основную сумму за

время, прошедшее от даты выписки векселя до даты платежа. При таком способе

определения дохода векселя продаются банками по номиналу. При их выкупе

банком, кроме номинала, владельцу векселя выплачивается доход, исчисленный

исходя из указанной в нем процентной ставки. Если вексель выписан сроком на

определенную дату или во столько-то времени от выписки, то сумму процентов

исчисляют заранее и присоединяют к основной сумме, формируя номинальную

сумму векселя. В этом случае векселя при эмиссии продаются по цене ниже

номинала, т. е. со скидкой - дисконтом. Доход держателя векселя составляет

разницу между ценой его продажи и номинальной стоимостью.

Среди банковских векселей в настоящее время преобладают

дисконтированные векселя. Как правило, банковские векселя не выдаются на

срок более 1 года, несмотря на то что нет ни экономических, ни правовых

причин, препятствующих выписке векселей на более длительные сроки.

Инвесторов привлекает высокий доход по векселям и возможность досрочно

продать (учесть) их в банке - эмитенте. Многие банки, эмитирующие векселя,

не только берут на себя обязательство учитывать свои векселя до истечения

их срока, но и заранее объявляют котировки, т.е. курс скупки векселей у их

держателей на определенные даты. Это резко повышает ликвидность банковских

векселей.

Некоторые банки при реализации своих векселей прибегают к услугам

посредников, которые могут производить собственную котировку векселей.

Посредники активно работают на вторичном рынке банковских векселей, где,

манипулируя ставками доходности и дисконтом, получают достаточно высокие

прибыли. Банковские векселя пользуются на рынке неизменным устойчивым

спросом. Они восполняют недостаток краткосрочных высоколиквидных

инструментов денежного рынка, потребность в которых неизменно обостряется в

условиях инфляции.

Возрождение векселя как особой формы долгового обязательства и

формирование в России нормативной базы для его обращения создали условия

для возрождения вексельных операций между предприятиями, а также с участием

коммерческих банков. Основными видами операций с векселями являются:

оформление коммерческого кредита между покупателем и поставщиком;

учет векселей;

вексельные кредиты;

выдача ссуд до востребования по специальному ссудному счету и срочных ссуд

под обеспечение векселей;

принятие векселей на инкассо для получения платежей;

домициляция векселей;

факторинг и форфейтинг;

использование векселя банками как дополнительное средство обеспечения

обязательств заемщика по ссуде (т. н. обеспечительские векселя).

В России в настоящее время довольно широкое распространение получила

эмиссия коммерческими банками собственных векселей, которые используются

как средство привлечения дополнительных ресурсов.

(2 Вексельные операции с участием банков

Вексельный кредит

Коммерческий кредит, оформленный векселем, может обратиться в

банковский в виде так называемого вексельного кредита. В результате

происходит смена кредитора, причем новая связь (новый кредитор (банк) -

должник по векселю) проходит через векселедержателя, предъявляющего вексель

в банк для учета. Вексельный кредит может быть предъявительским и

вeкселедательским.

Предъявительский кредит открывается для учета передаваемых клиентом

банку векселей, выданных различными векселедателями. Он используется теми

клиентами, которые предоставляют своим покупателям отсрочку платежа и

поэтому имеют в обороте большое количество векселей, срок оплаты которых не

наступил. Эти векселя передаются в банк для учета и оплачиваются в счет

открытого предъявительского кредита.

Векселедательский кредит открывается клиентам, которые получают

отсрочку платежа от своих поставщиков, оформляя ее выпиской векселей.

Векселя, передаваемые поставщикам, выписываются клиентами - векселедателями

под этот кредит. Поставщики, получив векселя, представляют их к учету в тот

банк, где открыт вексельный кредит. За счет этого кредита и происходит

оплата банком предъявленных к учету векселей. Предприятие может

пользоваться одновременно как предъявительским, так и векселедательским

кредитом, лишь бы они соответствовали его кредитоспособности.

Как правило, векселедательский кредит нужен покупателям, а

предъявительский - продавцам. Своеобразная форма последнего состоит также в

виде открытия специального ссудного счета (называемого также онкольным, от

англ. on call). Разница ее и учета векселей с юридической стороны состоит в

следующем. Учет векселей происходит в форме передачи векселя банку по

индоссаменту - банк становится векселедержателем. В случае онкольного счета

векселя передаются в залог, что означает потерю на них клиентом прав только

в случае неисправности перед банком.

Для банка разница между вексельным кредитом и заключением привычного

кредитного договора состоит в следующем, вексельная форма кредита более

гибка и надежна. В зависимости от финансовой ситуации полученные векселя

можно переучесть или заложить в Центробанке под невысокий процент, ибо для

ЦБ торгово-промышленный (т.е. возникший из сделок с поставкой реальной

продукции) вексель есть показатель потребностей хозяйственного оборота в

ликвидности, обеспечение чего составляет одну из главных его задач. Те же

операции можно сделать и в других банках, в том числе заложить в

обеспечение корреспондентских операций. Вексель появляется в банке уже

после совершения хозяйственной сделки, что говорит в пользу обоснованности

выдачи кредита и, следовательно, его надежности. Нет необходимости

анализировать саму сделку, анализ проводится лишь в отношении

кредитоспособности клиента. Наконец, в силу своих юридических особенностей

вексель есть надежное обеспечение кредита. Привычный же всем кредитный

договор естественнее использовать при долгосрочном кредитовании предприятий

для целей закупки оборудования, долгосрочных разработок и т. п.

Учет векселей (предъявительский кредит)

Предприятие может учесть вексель в банке до наступления срока платежа

по нему, то есть передать банку все права на вексель (продать) по

индоссаменту, получив вместо него вексельную сумму, уменьшенную на учетный

процент (дисконт) за досрочное получение денег (так называемый

предъявительский или учетный кредит). В этом случае к банку переходит и

возможный риск неполучения платежа, но следует помнить, что предприятие в

этом случае вместе с другими лицами, ответственными по векселю, несет перед

банком солидарную ответственность. Однако банки, как правило, к учету

принимают только векселя надежно обеспеченные. Это означает, что в векселе

должны присутствовать лица с надежной с точки зрения банка

платежеспособностью, с которых может быть взыскан долг в случае неплатежа.

Некоторые требования которые предъявляют банки при приеме векселей для

учета:

вексель должен быть юридически надежен (правильно оформлен, подписи

подлинны, полномочия подписавших достаточны..

помимо проверки кредитоспособности клиента банк должен проанализировать

экономическое положение индоссантов.

предпочтение отдается краткосрочным векселям.

векселедатель не допускал ранее свои векселя до протеста.

На практике следует также избегать учета:

векселей переписанных, то есть представляющих собой новые векселя,

выписанные взамен неоплаченных в срок первоначальных;

векселей, на которых после бланковой надписи ремитента имеется бланк

самого векселедателя;

векселей встречных, то есть выписанных векселедателем и предъявителем друг

на друга в одно время на близкие суммы;

векселей родственных фирм, если нет уверенности в торгово-промышленном

характере векселей;

векселей выданных друг другу участниками дела, доверенными доверителю и

наоборот, фирмами и организациями, не ведущими самостоятельной торгово-

промышленной деятельности;

векселей лиц, ведущих дело по доверенности, но подписавших векселя лично;

векселей лиц, обремененных долгами и превысивших открытый им кредит;

векселей, по которым до срока платежа остается больше времени,

характерного для хозяйственного оборота данного региона или отрасли,

профиля предприятия;

взаимных векселей, если нет уверенности в их товарном происхождении.

Банк, обычно, не проверяет кредитоспособность всех лиц, обязанных по

векселям - их может быть много, раз от разу меняющихся, - ему проще следить

за кредитоспособностью своего постоянного клиента (последний несет

ответственность за платеж по векселю как индоссант). Таким образом, при

учете векселей банк ограничивается в известной степени их формальной

проверкой, но учет обставлен подобно заключению кредитного договора, то

есть банк требует от клиента:

анкету о хозяйственном положении,

последний баланс и годовой отчет;

производственно-хозяйственные планы;

обязательство о помещении в дальнейшем на расчетном счете свободных

средств;

страховые полисы застрахованных предприятий;

устав и некоторые другие документы.

Проверив кредитоспособность клиента, банк определяет размер учетного

кредита - сумму, в пределах которой клиент (если он постоянный и надежный)

может учитывать векселя. В этих пределах клиент постоянно учитывает

появляющиеся у него векселя, банк лишь проверяет их надежность и следит за

тем, чтобы сумма всех учтенных векселей, за вычетом оплаченных, не

превышала установленный клиенту размер учетного кредита.

Учетный кредит оформляется следующим образом: на основании кредитной

заявки клиента банк решает после предварительной проверки его

кредитоспособности, готов ли он учитывать предъявляемые этим клиентом

векселя. Соглашаясь на учет, банк сообщает клиенту о предоставляемой ему

кредитной линии. Далее клиенту сообщаются условия учета.

Процентная ставка по учету векселей устанавливается самим банком, а

сумма дисконта рассчитывается по формуле:

[pic]

где С - сумма дисконта; В - сумма векселя; Т - срок (в днях) до

наступления платежа по векселю; П - годовая процентная ставка по учету

векселей; 360 -количество дней в году.

Дисконт удерживается банком из суммы векселя сразу же в момент его

учета. По векселям с платежом не в месте учета взимается также порто

(почтовые расходы) и дампо ( комиссия иногородним банкам за инкассирование

иногородних векселей ).

Векселедательский кредит

Предприятие обычно нуждается в оборотных средствах. Продавец

отказывается поставлять ему товар с отсрочкой оплаты (предоставлять

коммерческий кредит). Например, потому что у него по разным причинам нет

уверенности в оплате векселя, которым оформляется поставка товара с

отсрочкой оплаты. Тогда, чтобы повысить надежность векселя, предприятие-

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8