Финансовый анализ деятельности организации

|концентрации | | | |Валюта баланса |

|заемного капитала| | | | |

Коэффициент автономии организации говорит о крайне высокой зависимости

организации от заемного капитала, которая с каждым годом имеет тенденцию к

увеличению. Это, скорее всего, связано с бурным развитием рынка и

расширением производства, что в свою очередь требует заемные средства,

которые обеспечат наиболее краткосрочное их осуществление.

Значение коэффициента заемных средств (2), показывающего соотношение

заемного и собственного капитала, по экономическому смыслу полностью

соответствует коэффициенту автономии (1) и показывает, что в данном случае

величина собственного капитала меньше величины заемного.

Коэффициент маневренности собственного капитала (4) показывает, какая

часть собственных средств организации находится в мобильной форме,

позволяющий относительно свободно маневрировать этими средствами.

Считается, что хорошая финансовая устойчивость организации характеризуется

значением 0,5-0,6. В данном случае значение показателя составляет 0.24, а в

2002 году снизился до 0,17.

Судя по коэффициенту мобильности оборотных средства (5) доля оборотных

средств во всем имуществе организации поставляет 49 %, а в 2002 году уже

40%.

Краткосрочная задолженность в общей сумме обязательств организации

составляет на конец 2002 года 32 %, что на 10 % меньше, чем в конце 2001

года. Т.е. у организации появилась возможность использовать более

долгосрочные средства, которые дают больше возможности их вложения в

долгосрочные проекты.

Значение коэффициента финансовой устойчивости показывает, что

организация твердо стоит на ногах и с каждым годом старается улучшить это

положение путем привлечения долгосрочных средств в общем объеме

обязательств.

Коэф-т финансовой зависимости показывает, что с каждым годом доля

собственных средств в общей сумме капитала уменьшается, при чем как

показывают данные этого коэффицианта в 2002 году, доля собственных средств

уменьшилась почти вдвое, что приводит к значительной зависимости

предприятия от других привлекаемых средств.

Коэф-т концентрации заемного капитала также доказывает выше сказанное

утверждение, показывая увеличение в 2002 году доли заемного капитала в

общей сумме капитала. Это увеличение, скорее всего, связано с активной

инвестиционной деятельностью предприятия и финансовыми вложениями.

1.5 Имущественное положение

Таблица 1.7 - Структура имущества организации и источников его формирования

| |На начало 2001 |На конец 2001 |На конец 2002 года|

| |года |года | |

| |тыс. руб. |в % |тыс. |в % |тыс. руб. |в % |

| | | |руб. | | | |

|АКТИВ | | | | | | |

|Имущества всего: |721 704 |100 |962 146 |100 |1 507 340 |100 |

|1.1. Иммобилизационные |331 832 |46,0|491 794 |51,1 |902 623 |59,9 |

|активы | | | | | | |

|1.2. Оборотные активы |389 872 |54,0|470 352 |48,9 |604 717 |40,1 |

|1.2.1. Запасы |104 826 |14,5|153 645 |16,0 |151 542 |10,1 |

|1.2.2. Дебиторская |280 884 |38,9|307 658 |32,0 |450 570 |29,9 |

|задолженность | | | | | | |

|1.2.3. Денежные средства |4 162 |0,6 |9 049 |0,9 |2 605 |0,2 |

|ПАССИВ | | | | | | |

|Источников имущества |721 704 |100 |962 146 |100 |1 506 467 |100 |

|всего: | | | | | | |

|1.1. Собственный капитал |240 016 |33,3|208 735 |21,7 |169 378 |11,2 |

|1.2. Заемный капитал |481 688 |66,7|753 411 |78,3 |1 337 089 |88,7 |

|1.2.1. Долгосрочные |312 377 |43,3|434 644 |45,2 |913 007 |60,6 |

|обязательства | | | | | | |

|1.2.2. Краткосрочные |30 709 |4,3 |116 340 |12,1 |221 239 |14,7 |

|обязательства | | | | | | |

|1.2.3. Кредиторская |138 602 |19,2|202 427 |21,0 |202 843 |13,5 |

|задолженность | | | | | | |

Таблица 1.8 – Расчет доли средств в активах

|Наименование показателя |Расчетная формула |за 2001 год |за 2002 год |

|Доля ОС в активах |Стоимость основных |0,19 |0,12 |

| |средств | | |

| |Валюта баланса | | |

|Доля активной части ОС в |Стоимость активных |0,19 |0,12 |

|активах |основных средств | | |

| |Валюта баланса | | |

Итак, на основе полученных данных видно, что за два года общее

имущество организации выросло почти в 2 раза начиная с 721 704 тыс. руб. до

1 507 340 тыс. руб. В основном на это повлияли иммобилизационные активы,

оборотные активы, а также дебиторская задолженность, которая увеличилась

вдвое.

Если проанализировать источники организации, то также можно выделить

значительное увеличение заемного капитала, которое составляет почти 2,5

раза, по сравнению с началом 2001 года.

Появление новых источников финансирования и более долгосрочных

позволило предприятию произвести значительные вложения для улучшения и

расширения производства.

Рассмотрев показатели доли активной части ОС в активах видно, что все

имеющиеся у организации ОС участвуют в производстве, а их уменьшение

связано с увеличением валюты баланса на конец 2002 года.

Оценка динамики финансовых коэффициентов

Таблица 2.1 – Динамика финансовых коэффициентов

|1 Оценка имущественного |Формула расчета |на начало |на конец |абсолютное |темп |на конец |абсолютное |темп роста|

|положения | |2001 |2001 |изменение |роста |2002 |изменение | |

|1 Сумма хозяйственных |итог баланса-нетто |721704,000|962146,00|240442,000 |1,333 |1507340,0|545194,000 |1,567 |

|средств находящихся в | | |0 | | |00 | | |

|распоряжении организации| | | | | | | | |

|2 Доля основных средств |стоимость основных |0,235 |0,179 |-0,057 |0,759 |0,124 |-0,061 |0,670 |

|в активах |средств/итог | | | | | | | |

| |баланса-нетто | | | | | | | |

|2 Оценка ликвидности |

|3 Величина собств. |собств. капитал + |220561,000|151585,00|-68976,000 |0,687 |180635,00|35312,000 |1,243 |

|оборотных средств |долгосрочные | |0 | | |0 | | |

|(функционирующий |обязательства – | | | | | | | |

|капитал) |внеоборотные активы| | | | | | | |

|4 Маневренность |денежные |0,015 |0,053 |0,038 |3,472 |0,001 |-0,054 |0,026 |

|собств.оборотных средств|средства/функционир| | | | | | | |

| |ующий капитал | | | | | | | |

|5 Коэффициент текущей |оборотные |2,303 |1,476 |-0,827 |0,641 |1,426 |-0,030 |0,979 |

|ликвидности |активы/краткосрочны| | | | | | | |

| |е пассивы | | | | | | | |

|6 Коэффициент быстрой |(оборотные активы -|1,684 |0,994 |-0,690 |0,590 |1,069 |0,075 |1,076 |

|ликвидности |запасы)/краткосрочн| | | | | | | |

| |ые пассивы | | | | | | | |

|7 Коэффициент абсолютной|денежные |0,020 |0,025 |0,005 |1,268 |0,001 |-0,025 |0,024 |

|ликвидности |средства/краткосроч| | | | | | | |

| |ные пассивы | | | | | | | |

|8 Доля оборотных средств|оборотные |0,540 |0,489 |-0,051 |0,905 |0,401 |-0,081 |0,832 |

|в активах |активы/всего | | | | | | | |

| |хоз.средств (нетто)| | | | | | | |

|9 Доля собств.оборотных |собств.оборотные |0,566 |0,322 |-0,243 |0,570 |0,299 |-0,014 |0,954 |

|средств в активах |средства/оборотные | | | | | | | |

| |активы | | | | | | | |

|2 Оценка ликвидности |Формула расчета |на начало |на конец |абсолютное |темп |на конец |абсолютное |темп роста|

| | |2001 |2001 |изменение |роста |2002 |изменение | |

|10 Доля запасов в |запасы/оборотные |0,269 |0,327 |0,058 |1,215 |0,251 |-0,067 |0,789 |

|оборотных активах |активы | | | | | | | |

|11 Доля собств. |собств.оборотные |2,104 |0,987 |-1,117 |0,469 |1,192 |0,206 |1,209 |

|оборотных средств в |средства/запасы | | | | | | | |

|покрытии запасов | | | | | | | | |

|12 Коэффициент покрытия |«нормальные» |2,716 |2,095 |-0,621 |0,771 |3,038 |0,896 |1,419 |

|запасов |источники | | | | | | | |

| |покрытия/запасы | | | | | | | |

|3 Оценка финансовой устойчивости |

|13 Коэффициент |собственный |0,333 |0,217 |-0,116 |0,652 |0,112 |-0,104 |0,520 |

|концентрации собственного|капитал/всего хоз.| | | | | | | |

|капитала |средств (нетто) | | | | | | | |

|14 Коэффициент финансовой|всего хоз.средств |3,007 |4,609 |1,603 |1,533 |8,899 |4,270 |1,922 |

|зависимости |(нетто) | | | | | | | |

| |/собственный | | | | | | | |

| |капитал | | | | | | | |

|15 Коэффициент |собств.оборотные |0,919 |0,726 |-0,193 |0,790 |1,066 |0,367 |1,525 |

|маневренности |средства/собственн| | | | | | | |

|собственного капитала |ый капитал | | | | | | | |

|16 Коэффициент |заемный |0,667 |0,783 |0,116 |1,173 |0,888 |0,104 |1,132 |

|концентрации заемного |капитал/всего | | | | | | | |

|капитала |хоз.средств | | | | | | | |

| |(нетто) | | | | | | | |

|17 Коэффициент |заемный |2,007 |3,609 |1,603 |1,799 |7,899 |4,270 |2,176 |

|соотношения заемных и |капитал/собственны| | | | | | | |

|собственных средств |й капитал | | | | | | | |

|4 Оценка деловой активности |

|18 Выручка от реализации (товарооборот) |518451,000|884523,00|366072,000 |1,706 |764510,00|-120013,000|0,864 |

| | |0 | | |0 | | |

|19 Чистая прибыль |311,000 |-21134,00|-21445,000 |-67,95|-9199,000|11935,000 |0,435 |

| | |0 | |5 | | | |

|4 Оценка деловой |Формула расчета |на начало |на конец |абсолютное |темп |на конец |абсолютное |темп роста|

|активности | |2001 |2001 |изменение |роста |2002 |изменение | |

|20 Оборачиваемость |ср.дебиторская |- |119,768 |- |- |178,521 |58,753 |1,491 |

|средств в дебиторах |задолженность*270 | | | | | | | |

| |дней/товарооборот | | | | | | | |

| |за период | | | | | | | |

|21 Оборачиваемость |средние запасы * |- |52,599 |- |- |70,380 |17,781 |1,338 |

|средств в запасах |270 | | | | | | | |

| |дней/товарооборот | | | | | | | |

| |за период | | | | | | | |

|22 Продолжительность |показатель 20 + |- |172,367 |- |- |248,901 |76,534 |1,444 |

|операционного цикла |показатель 21 | | | | | | | |

|23 Оборачиваемость |выручка от |- |3,942 |- |- |4,054 |0,112 |1,028 |

|собственного капитала |реализации/ср.вели| | | | | | | |

| |чина | | | | | | | |

| |собств.капитала | | | | | | | |

|24 Оборачиваемость |выручка от |0,718 |0,919 |0,201 |1,280 |0,507 |-0,412 |0,552 |

|совокупного капитала |реализации/итог | | | | | | | |

| |среднего | | | | | | | |

| |баланса-нетто | | | | | | | |

|5 Оценка рентабельности |

|25 Рентабельность |прибыль от |0,039 |0,002 |-0,037 |0,053 |0,00497 |0,003 |2,436 |

|продукции |реализации/выручка| | | | | | | |

| |от реализации | | | | | | | |

|26 Рентабельность |прибыль от |0,040 |0,002 |-0,038 |0,051 |0,00500 |0,003 |2,444 |

|основной деятельности |реализации/затраты| | | | | | | |

| |на произв-во и | | | | | | | |

| |сбыт продукции | | | | | | | |

|27 Рентабельность |чистая |- |-0,025 |- |- |-0,007 |-0,0001 |1,004 |

|совокупного капитала |прибыль/итог | | | | | | | |

| |среднего | | | | | | | |

| |баланса-нетто | | | | | | | |

|28 Рентабельность |чистая |- |-0,094 |- |- |-0,049 |-0,0002 |1,002 |

|собственного капитала |прибыль/ср.величин| | | | | | | |

| |а собств.капитала | | | | | | | |

Интерпретацию результатов расчета предлагаем начать с рассмотрения

структуры активов и пассивов баланса.

На конец года внеоборотные активы составили 60%, что отражено на

рисунке 1.

Основной удельный вес принадлежит внеоборотным активам, что

объясняется тем, что наряду с розничной реализацией своей продукции данная

организация занимается и производственной деятельностью, а предприятию

занимающимся производством, важно иметь значительный объем внеоборотных

средств.

В структуре внеоборотных активов наибольшую долю занимают долгосрочные

финансовые вложения, которые состаляют 80%. Так как мы не являемся

инсайдерами данного предприятия, то можно предположить, что занимается

строительством или приобретением новых объектов основных средств, которые

необходимы для производства. Но с другой стороны, в долгосрочных финансовых

вложениях значительная часть это долгосрочные займы другим организациям,

т.е. организация, занимается диверсификацией капитала, путем перевода

средств в другую сферу, чтобы ускорить процесс развития нового вида

деятельности.

В структуре оборотных средств (рисунок 2) наибольшая доля принадлежит

дебиторской задолженности (75%), это объясняется тем, что высокий уровень

деловой активности – чем больше объем продаж, тем обычно больше объем

дебиторской задолженности.

Следующая наибольшая доля оборотных активов - это запасы (22%), что

обеспечивает бесперебойность производства и снижает риск упущенной выгоды.

Но детальное рассмотрение структуры запасов позволяет сделать вывод о том,

что основную долю составляет сырье, материалы и незавершенное производство,

при нулевом проценте готовой продукции, что в свою очередь свидетельствует

об эффективной маркетинговой политике организации.

Рассмотрим теперь структуру пассивов.

Как видно из баланса, наибольшая доля в структуре пассивов приходится

на долгосрочные пассивы, это состаляет 60% от валюты баланса. Организация

привлекает долгосрочные заемные средства, что в свою очередь дает больше

возможности проводить активные вложения, по сравнению с краткосрочными

средствами.

Краткосрочные пассивы (28%) в основном представлены в виде кредитов

банков, объяснением чего является причина нехватки долгосрочных ресурсов у

кредитных учреждений. В основном данные краткосрочные кредиты используются

в качестве источников для пополнения оборотных средств.

Теперь перейдем к рассмотрению динамики изменения статей баланса и

основных финансовых коэффициентов.

Итак, на основе полученных данных видно, что имущественное положение

организации за два года значительно выросло начиная с 721 704 тыс. руб. до

1 507 340 тыс. руб., а по сравнению с предыдущим годома выросло в 1,5 раза.

Причиной этого является появление новых источников финансирования, при чем

долгосрочных, это позволило предприятию произвести значительные вложения

для улучшения и расширения производства.

Страницы: 1, 2, 3, 4