Вклад на покрытие и операционный рычаг

наименее перспективные продукты, убыточные, но перспективные продукты и

продукты-лидеры в общей массе выпускаемых продуктов.

Наименее перспективные продукты характеризуются коэффициентами

покрытия и коэффициентами операционного рычага близкими к нулю. Убыточные,

но перспективные продукты характеризуются тем, что они имеют коэффициент

вклада на покрытие превышающий средневзвешенный коэффициент по предприятию,

но пока приносят убытки. Продукты-лидеры характеризуются значительной долей

в объеме продаж и прибыли.

Рассмотрим пример ОАО «Фармацея» [xi]

. В целом объем продаж АО «Фармацея» находится выше уровня безубыточности,

хотя продажа отдельных медицинских препаратов приносит убытки.

. Особое внимание следует обратить на выпуск двух продуктов - глюкозы и

цитроглюкофосфата, имеющих коэффициенты вклада на покрытие близкие к

нулю, то есть выручка от их реализации едва покрывает переменные затраты

. Если у предприятия нет возможности существенно увеличить объем выпуска и

реализации этих препаратов, то следует рассмотреть, как вариант,

возможность отказа от их производства

. Для других убыточных продуктов (гемодез 400 мл., изотонический раствор

200 мл. и реополиглюкин), имеющих относительно высокие значения

коэффициента вклада на покрытие (0,526-0,532), значительно большие, чем

средневзвешенный коэффициент по предприятию (0,461), разумным является

увеличение объемов продаж даже, если это необходимо, при снижении цены

. Относительно низкий уровень постоянных затрат в целом по АО «Фармацея»

(36% от совокупных затрат) и достаточный запас финансовой прочности

определяют среднее для предприятия значение операционного рычага (2,97).

Это означает, что увеличение выручки на 1% при сложившейся структуре

продаж даст АО «Фармацея» около 3% увеличения балансовой прибыли.

. При достаточно высокой рентабельности снижение затрат только на 5%

приводит к увеличению балансовой прибыли в целом по предприятию на 21%

. Продуктом-лидером на данный момент является пенецилин, продажа которого

дает 68% выручки и 70% прибыли. Увеличение объема продаж только этого

препарата на 1% дает рост балансовой прибыли в целом по предприятию на 2%

Оценка Предпринимательского Риска

На данном этапе выявляются наиболее рискованные продукты, то есть те,

которые имеют наибольший операционный рычаг.[xii]

Вернемся к тому же примеру:

. Наиболее рискованным является производство и реализация при сложившемся

ассортименте препарата реополиглюкина (операционный рычаг равен 6,25).

Снижение продаж реополиглюкина всего на 1% увеличит приносимые им убытки,

которые составляют более 0,5 млн. руб., на 6,25%; и наоборот, возможное

увеличение выручки до точки безубыточности уменьшает сумму убытка в этой

же пропорции; выше Tmin прибыль будет расти так же интенсивно.

Поэтому всегда следует стремиться к увеличению объемов продаж

продуктов, имеющих относительно высокий коэффициент вклада на покрытие

Изменение Средневзвешенного Коэффициента Вклада на Покрытие при Изменении

Ассортимента Продаж

Все компании сегодня существуют в реальном мире, в котором постоянно

изменяются цены и объемы реализации продукции. Поэтому необходимо знать,

как данные изменения могут повлиять на прибыль. К примеру, что произойдет с

прибылью, если компания предоставит скидку при покупке большой партии

продукции или предоставит скидку дилерам при реализации через их сеть.

Кроме этого, в связи с колебанием спроса и предложения могут изменится

объемы реализованной продукции, что так же повлияет на прибыль.

Средневзвешенный коэффициент вклада на покрытие может быть использован

для прогноза изменения прибыли при изменении объема продаж или цены, если

структура выпускаемой продукции останется неизменной во времени и если нет

отклонений от других плановых показателей. [xiii]

Снова вернемся к примеру с АО «Фармацея»

Как видно из вышеприведенной таблицы наиболее важными препаратами для

АО «Фармацея» являются Ампициллин, Пенициллин и Гемодез.

|Наименован|Переменны|Постоянн|Объем |Балансо|Коэф.вкл|Операционн|

|ие |е затраты|ые |реализац|вая |ада на |ый рычаг |

|продукции | |затраты |ии |прибыль|покрытие| |

|Ампициллин|3983338 |905903 |7700000 |2810759|0,483 |1,32 |

|Пенициллин|28735147 |15033276|52080000|8311577|0,448 |2,81 |

|Гемодез |2446446 |936304 |4200000 |817250 |0,418 |2,15 |

|Всего, |35164931 |16875483|63980000|1193958|0,45 |2,41 |

|руб. | | | |6 | | |

Поскольку цены реализации определяются рынком, то реальная выручка от

продаж каждого продукта будет отличаться от плановой. Предположим, что

часть продукции реализуется через дилерскую сеть, и дилерам предоставляется

скидка в 10%. А также что в связи с уменьшением спроса на рынке объемы

реализации Ампициллина снизятся на 5%, Пенициллина на 6% и Гемодеза на 2%.

|Наименован|Прямые |Через |Объем |Балансов|Коэф.вкла|Операционны|

|ие |продажи, |дилерску|реализац|ая |да на |й рычаг |

|продукции |% |ю сеть, |ии |прибыль |покрытие | |

| | |% | | | | |

|Ампициллин|50 |50 |7315000 |2425759 |0,455 |1,37 |

|Пенициллин|40 |60 |48955200|5186777 |0,413 |3,9 |

|Гемодез |80 |20 |4116000 |733250 |0,406 |2,28 |

|Всего, | | |60386200|8345786 |0,418 |3,02 |

|руб. | | | | | | |

Так что при 10%-х скидках на часть продукции и незначительном снижении

реализации средневзвешенный коэффициент вклада на покрытие уменьшится на

7,3%. Балансовая прибыль может снизиться из-за этого на 30,1%. Операционный

рычаг, а значит и уровень предпринимательского риска увеличится на 25%. Как

результат неизбежное отклонение от плановых показателей, на первый взгляд

даже незначительное, может привести к существенному изменению прибыли.

| |Плановое |Реальное |Изменени|

| |значение |значение |е |

|Объем реализации |63980000 |60386200 |-5,62% |

|Балансовая прибыль |11939586 |8345786 |-30,10% |

|Коэф.вклада на |0,45 |0,418 |-7,11% |

|покрытие | | | |

|Операционный рычаг |2,41 |3,02 |25,31% |

Учет Ограничивающих Факторов

При определении оптимальной программы производства не возможно

бесконечно увеличивать объем наиболее оптимальных продуктов, так как

существуют некоторые факторы которые ограничивают производство. Примером

таких факторов может быть машино-часы, человеко-часы, материальные затраты

на сырье или потребности в оборотных средствах. Игнорирование существующих

ограничивающих факторов для предприятия может приводить к неверным

управленческим решениям. Каждое отдельное предприятие имеет свои

ограничивающие факторы, поэтому даже абсолютно подобные предприятия могут

иметь абсолютно разные ограничивающие факторы. [xiv]

Вклад на единицу мощности = Вклад на покрытие единицы продукта /

количество требуемых единиц на единицу продукции

Рассмотрим применение ограничивающих факторов на конкретном примере.

Предположим, что один станок (учитывая время простоя, обслуживания,

уборки и т.д.) обеспечивает 2 000 часов продуктивной работы в год. Этот же

станок может использоваться для производства двух существующих видов

продукции. Для производства единицы продукта А требуется 10 часов работы

станка. Вклад на покрытие единицы продукта равен 1,5 тыс. руб.

Следовательно, вклад на единицу мощности этого продукта равен 150 руб.

Максимальный вклад, который можно получить для продукта А на этом станке за

один год составит 300 тыс. руб.

Для производства единицы продукта В требуется 4 часа работы станка.

Вклад на покрытие единицы составляет 1 тыс. руб. Следовательно, для

продукта В вклад на единицу мощности равен 250 руб. или за год на этом

станке можно получить максимальный вклад в сумме 500 тыс. руб.

Судя по вкладу на единицу мощности или по максимальному вкладу,

который можно получить на одном станке за год, продукт В является более

прибыльным, чем продукт А, несмотря на то, что у него более низкий вклад на

покрытие. Определяющим условием является то, что мощность станка

ограничена, но оба продукта используют один и тот же станок. В этой

ситуации наиболее выгодным является продукт, имеющий не наибольший вклад на

покрытие, а самый высокий показатель вклада на единицу мощности

оборудования (в час).

Определение Рационального Сочетания Продукции Единого Технологического

Цикла

Во многих случаях, даже когда производство группы товаров в целом

находится выше уровня безубыточности, общие экономические показатели могут

быть улучшены за счет оптимального перераспределения удельного веса

отдельных продуктов в программе выпуска. Это особенно актуально, когда у

предприятия есть ограничения по производственным мощностям и ресурсам.

Решение такой задачи состоит в увеличении доли продуктов, способных

приносить наибольшую прибыль. При этом рентабельность отдельного продукта

не может служить единственным критерием для увеличения удельного веса этого

продукта в программе выпуска, поскольку отражает сложившуюся структуру

производства. Увеличение объемов выпуска продукта или группы продуктов

должно быть согласовано с потребностью рынка (возможностью продать

планируемое количество по определенным ценам). Надежную информацию для

принятия решения об увеличении удельного веса отдельного вида продукции

дает коэффициент вклада на покрытие для данного продукта. Чем выше этот

показатель, тем привлекательнее с финансовой точки зрения производство

данного вида продукции.[xv]

Для рассмотрения данной части анализа безубыточности вернемся снова к

таблице выпускаемой продукции ОАО «Фармацея».

Задача состоит в том, чтобы увеличить общую производственную

рентабельность цеха, исключив выпуск нерентабельного препарата, но сохраняя

общий объем производства (в натуральных показателях - 950 тыс. флаконов).

Последнее ограничение связано с нехваткой оборотных средств у ОАО

«Фармацея». Использование кредитов не рассматривается, потому что

рентабельность производства относительно невысока. Также необходимо снизить

уровень предпринимательского риска за счет увеличения запаса финансовой

прочности. Одна из важнейших задач, решаемых в этом примере, состоит в

следующем: как с наибольшей выгодой (максимальной прибылью) использовать

имеющиеся ресурсы.

На данный момент ОАО «Фармацея» имеет следующие плановые показатели:

| |Объе|Цен|Выруч|Переме|Перем|Посто|Операц|Рентаб|Коэффи|Опер|

| |м |а |ка |нные |енные|янные|ионная|ельнос|циент |ацио|

| |выпу| | |затрат|затра|затра|прибыл|ть, % |вклада|нный|

| |ска | | |ы на |ты |ты |ь | |на |рыча|

| |тыс.| | |ед. | | | | |покрыт|г |

| |флак| | |продук| | | | |ие | |

| |. | | |ции | | | | | | |

|Гемодез |400 |10 |4 200|6 116 |2 446|936 |817 |24,16%|0,4175|2,14|

|(400 мл) | |500|000 | |446 |304 |250 | | |57 |

|Гемодез |100 |7 |710 |3 783 |378 |148 |182 |34,65%|0,4672|1,81|

|(200 мл) | |100|000 | |295 |989 |716 | | |54 |

|Дисоль |100 |7 |700 |3 227 |322 |232 |144 |25,97%|0,5390|2,61|

| | |000|000 | |704 |994 |302 | | |46 |

|Изотоническ|50 |7 |350 |3 239 |161 |116 |71 696|25,76%|0,5373|2,62|

|ий р-р, 9% | |000|000 | |954 |350 | | | |28 |

|Реополиглюк|300 |21 |6 300|9 819 |2 945|3 890|-536 |-7,85%|0,5324|-6,2|

|ин | |000|000 | |600 |952 |552 | | |518 |

|Всего: |950 | |12260| |6 254|5 325|679 |5,87% |0,4898|8,83|

| | | |000 | |999 |589 |412 | | |85 |

Коэффициент финансовой устойчивости для этого варианта составляет 11%.

Операционный рычаг равен 8,83, что говорит о достаточно высоком

предпринимательском риске. При формировании данного плана предполагалось,

что все, что производится, будет продано.

Для решения данной задачи и составления оптимальной продуктовой

программы используются методы линейного программирования, такие как

симплекс модель, которая моделирует возможные решения данной ситуации. Для

начала создаются функции, отражающие финансовую структуру каждой из

имеющихся продуктов. Для каждого параметра задается предел и или условие.

Условия могут касаться ограничений по сбыту, по объему производства, по

снабжению, так же необходимо условие неотрицательности. Например, общий

выпуск продукции должен быть = 100, рентабельность для каждого

отдельного вида продукции должна быть больше 0 и тому подобное. Для

определения объемов реализации необходимо прибегать к помощи маркетингового

отдела. [xvi]

Кроме методов линейного программирования могут использоваться методы

экспертной оценки. В этом случае особое внимание следует уделять тем

продуктам, которые имеют наибольший коэффициент вклада на покрытие. [xvii]

Предположим, что в соответствии с требованиями рынка предприятие

сможет продавать 380 тыс. флаконов реополиглюкина в квартал, что на 27%

выше плана выпуска. Аналогично, объем продаж изотонического раствора,

имеющего также

высокий коэффициент вклада на покрытие (0,537), может превысить

плановые показатели в 1,6 раза (до 80 тыс. флаконов). Увеличившейся объем

производства планируется скомпенсировать за счет снижения производства

Гемодез (400 мл) имеющего самый маленький коэффициент вклада на покрытие.

Мы предполагаем, что производство будет загружено полностью.

При данных условиях мы получим:

| |Объ|Цен|Выруч|Переме|Перем|Посто|Операц|Рентаб|Коэффи|Опер|

| |ем |а |ка |нные |енные|янные|ионная|ельнос|циэнт |ацио|

| |вып| | |затрат|затра|затра|прибыл|ть, % |вклада|нный|

| |уск| | |ы на |ты |ты |ь | |на |рыча|

| |а | | |ед. | | | | |покрыт|г |

| |тыс| | |продук| | | | |ие | |

| |. | | |ции | | | | | | |

| |фла| | | | | | | | | |

| |к. | | | | | | | | | |

|Гемодез |290|10 |3 045|6 116 |1 773|936 |335 |12,36%|0,4175|3,79|

|(400 мл) | |500|000 | |673 |304 |023 | | |47 |

|Гемодез |100|7 |710 |3 783 |378 |148 |182 |34,65%|0,4672|1,81|

|(200 мл) | |100|000 | |295 |989 |716 | | |54 |

|Дисоль |100|7 |700 |3 227 |322 |232 |144 |25,97%|0,5390|2,61|

| | |000|000 | |704 |994 |302 | | |46 |

|Изотоничес|80 |7 |560 |3 239 |259 |116 |184 |49,14%|0,5373|1,63|

|кий р-р, | |000|000 | |126 |350 |524 | | |05 |

|9% | | | | | | | | | | |

|Реополиглю|380|21 |7 980|9 819 |3 731|3 890|357 |4,70% |0,5324|11,8|

|кин | |000|000 | |093 |952 |955 | | |700 |

|Всего: |950| |12 | |6 464|5 325|1 204 |10,22%|0,5025|5,42|

| | | |995 | |892 |589 |519 | | |13 |

| | | |000 | | | | | | | |

В данном случае все продукты выпускаются выше уровня безубыточности.

Наименее рентабельный продукт - реополиглюкин - при таком ассортименте

дает около 30% всей суммы прибыли. Выпуск этого препарата имеет наибольший

уровень операционного рычага: рост объема реализации реополиглюкина на 1%

сверх оптимального уровня увеличивает приносимую им прибыль на 12%. За счет

более оптимального распределения продуктов, операционная прибыль

увеличилась на 78%, финансовый риск снизился на 3,5%, хотя уровень

производства остался неизменным. Кроме этого запас финансовой прочности

увеличился до 18,45%.

Выводы по Продуктовой Программе

Чтобы выбрать наилучшую структуру продукции следует:

. Учесть ограничения, связанные с производственными мощностями, имеющимися

оборотными средствами, а также потребностью рынка в каждом товаре, и

произвести коррекцию ранее запланированных объемов производства.

. Оценить, какие последствия для рынка может иметь увеличение объемов

выпуска одних продуктов и снижение других.

. Сделать прогноз, как могут реагировать конкретные потребители на

изменения в ассортименте выпускаемой вами продукции.

. Оценить возможность снижения цен на отдельные виды продукции для того,

чтобы, понизив цены, увеличить объемы продаж этих видов продукции.

. Для продуктов, имеющих наибольший коэффициент вклада на покрытие,

запланировать максимально возможные объемы производства, учитывая

указанные ограничения. [xviii]

ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

Применение операционного рычага и вклада на покрытие при анализе ЗАО

«Энерпред» и его продуктовой программы.

Описание Структуры Затрат

ЗАО «Энерпред» использует учетную политику по отгрузке. То есть все

затраты, которые на прямую не относятся к производству продукции,

группируются и затем расписываются по долям на соответствующие единицы или

партии продукции. В связи с этим коммерческие расходы определяются как

постоянные прямые издержки по носителям издержек. Управленческие расходы

определяются как постоянные издержки по предприятию, так как все издержки

на содержание офиса и система зарплаты АУП (административно-управленческого

персонала) являются постоянными и не меняются в зависимости от партий

продукции. Зарплата работников цеха полностью основана на сдельной системе

оплаты, поэтому она будет включена в переменные издержки. Кроме этого к

переменным издержкам будут относиться затраты на комплектующие, затраты на

технологическое масло и затраты на технологические услуги. Остальные

издержки, такие как на содержание производства и складов, управленческого

персонала производства и тому подобное также включаются в переменные

издержки, как процент от цены товара. До декабря 2001 года данный процент

составлял 19,25%.

Структура затрат:

|Вид Издержек |Статья в отчете о прибылях и убытках |

|Постоянные издержки |Управленческие расходы |

|Условно постоянные |Коммерческие расходы |

|Переменные издержки |Затраты на себестоимость и содержание |

| |всего производства |

Данная структура затрат является достаточно условной, так как в ЗАО

«Энерпред» на данный момент отсутствует какая-либо система связывающая

затраты не относящиеся к затратам на комплектующие с себестоимостью

продукции. В зависимости от того был ли инструмент произведен на заводе в

г.Иркутске или нет постоянные и условно постоянные затраты по разному

принципу могут учитываться при расчете цены на продукцию.

Документы применяемые в анализе

Практический проект основан на анализе отчета о прибылях и убытках

(приложение 1), карточек плановой себестоимости (приложение 2), а так же на

консолидированном анализе продаж гидроинструмента предприятиями холдинга

«Энерпред» и плане по реализации и отгрузке гидроинструмента на 2002г.

Изменение Точки Безубыточности

В соответствии с отчетом о прибылях и убытках произошли следующие

изменения точки безубыточности.

| |Конец 2001 |Начало 2001|Изменения|

| |года |года | |

|Переменные затраты |111888 |83271 |34% |

|Постоянные затраты |35148 |13697 |157% |

|Точка |144022,66 |95159,79 |51% |

|безубыточности | | | |

Как видно точка безубыточности увеличилась на 51%. Если раньше ЗАО

«Энерпред» начинало получать прибыль после 95159,79, то сейчас, только

после 144022,66. Этот результат является следствием значительного

увеличения прямых издержек на 157%. Данная тенденция совсем не улучшает

положение ЗАО «Энерпред».

Вклад на Покрытие

| |Конец 2001 |Начало 2001|Изменения|

| |года |года | |

|Прибыль |10491 |12667 |-17% |

|Постоянные затраты |35148 |13697 |157% |

|Вклад на покрытие |45639 |26364 |73% |

Страницы: 1, 2, 3