LIBOR (London Interbank Offered Rate )

LIBOR (London Interbank Offered Rate )

Світовий валютний (форексний) ринок включає окремі ринки, локалізовані в

різних регіонах світу, центрах міжнародної торгівлі і валютно-фінансових

операцій. На валютному ринку здійснюється широке коло операцій, пов\'язаних

із зовнішньоторговельними розрахунками, міграцією капіталу, туризмом, а

також зі страхуванням валютних ризиків і проведенням інтервенційних

заходів.

З одного боку, валютний ринок — це особливий інституціональний механізм,

в основі якого лежать відносини по купівлі-продажу іноземної валюти між

банками, брокерами й іншими фінансовими інститутами. З іншого боку,

валютний ринок обслуговує відносини між банками і клієнтами (як

корпоративними, так і урядовими й індивідуальними). Таким чином,

учасниками валютного ринку є комерційні і центральні банки, урядові

одиниці, брокерські організації, фінансові інститути, промислово-торгові

фірми і фізичні особи, що оперують з валютою.

Під міжнародним валютним ринком розуміється ланцюг тісно пов\'язаних між

собою системою кабельних і супутникових комунікацій регіональних валютних

ринків. Між ними існує перелив коштів у залежності від поточної інформації

і прогнозів ведучих учасників ринку щодо можливого положення окремих

валют. Виділяються такі найбільші регіональні валютні ринки, як

Європейський (у Лондоні, Франкфурті-на-Майні, Парижі, Цюріху),

Американський (у Нью-Йорку, Чикаго, Лос-Анджелесі, Монреалі) і Азіатський

(у Токіо, Гонконгу, Сінгапурі, Бахрейні).

При міжнародних розрахунках дуже важливим моментом є уніфікаця правил та

методів, за якими здійснюються операції. Також важливим аспектом

міжнародних операцій з валютою є загальноприйнятий метод встановлення

процентної ставки за кредитами, який являє собою ставку LIBOR+обумовлений

відсоток.

LIBOR (London Interbank Offered Rate ) представляє собою відсоткову

ставку, за якою одні першокласні банки позичають грошові кошти (стандартні

ринкові суми) в інших першокласних банків на Лондонському міжбанківському

ринку. LIBOR, який розраховується Британською Банківською Асоціацією

(British Banking Association) , є найбільш поширеним індексним показником

короткострокових відсоткових ставок. Індекс розраховується ВВА як щоденний

безкоштовний сервіс. Банки, що входять до бази розрахунку індексу, надають

свої ставки між 11:00 та 11:30 за лондонським часом. Близько 12:00

публікується фіксинг LIBOR, який розраховується шляхом внесення, у випадку

необхідності, поправок та уточнень в попередні середні значення. ВВА LIBOR

є основним показником короткострокових відсоткових ставок у всьому світі.

Він використовується як база для розрахунків відсоткових контрактів на

багатьох світових ф”ючерсних та опціонних біржах, більшості інструментів

позабіржового ринку позичкового капіталу. ВВА регулярно (як мінімум один

раз в рік) переглядає список банків, які надають свої котування для

розрахунку LIBOR. Банки, що входять до бази розрахунку повинні складати

міцний ринковий баланс і мати стабільну позитивну ділову репутацію, тому

при перегляді списку банків враховуються рекомендації основних учасників

ринку. Банки обираються з таких критеріїв як:

- репутація

- рівень кредитного ретингу

- активність на ринку певного виду валюти, що входить до LIBOR.

ВВА спостерігає за ринковою активністю банків та регулярно публікує

результати.

Широке використання ставки зумовлене глобальним розвитком ринку валют.

Лондонський фінансовий ринок є найбільшим в світі і, в принципі, зараз

доступний для банкув в будь-якій частині світу, тому LIBOR - це не просто

орієнтир, це ставка, за якою першоклассний банк будь-якої країни може

реально позичити кошти на світовому валютному ринку.

Фіксинг LIBOR розраховується по семи базових валютах: GBP USD JPY CHF CAD

AUD EUR

Фіксинг по EUR прийшов на заміну фіксингу ECU, розрахунок якого був

припинений на початку 1999 року.

LIBOR фіксується на різноманітні строки до 12 місяців по кожній валюті.

Значення ставки LIBOR важко переоцінити. Основними причинами, через які

даний індекс є одним з основних показників на світовому влютному ринку

можна назвати такі:

- LIBOR давно застосовується

- пропонує фіксинг по найбільшому наборові валют

- є міжнародним показником

- має широке комерційне застосування

- механізм, за яким він розраховується, відкритий і зрозумілий широкому

загалу

- банки, що входять в панель розрахунку, мають високий кредитний рейтинг і

є маркет-мейкерами

- те, що LIBOR розраховується в Лондоні, має важливе значення: більше 20 %

всіх міжбанківських позичкових операцій і 30% всіх операцій форекс

заключаються в Лондоні. Більше 500 банків і величезне число інших

фінансових організацій мають представництва в Лондоні. Одним із найбільш

сприятливих активному ринкові рис є відсутність в Лондоні вимог по

резервуванню.

Основними банками-орієнтирами при визначенні ставки LIBOR є:

- Banque Nationale de Paris (Франция),

- Bank of Tokyo (Япония),

- Deutsche Bank (Германия),

- Morgan Guaranty Trust Company of New York (США)

- National Westminster Bank (Великобритания).

Один базисний пункт для Libor - рівний 0,0001. По суті, 100 базисних

пунктів - це 1% річних.

Станом на 13 січня 2006 року ставка LIBOR мала наступні значення

+-------------------------------------------------------------------------------+

| СРОК | USD | GBP | CAD | EUR | JPY | AUD | CHF |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|o/n |4.3125 |4.4375 |3.3 |2.23531 |0.04313 |5.5325 |0.75333 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|1 week |4.31938 |4.53625 |3.31167 |2.33963 |0.04438 |5.52 |0.82 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|2 week |4.34938 |4.5675 |3.38833 |2.3575 |0.04313 |5.5225 |0.85 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|1 month |4.47 |4.59813 |3.44 |2.38925 |0.05063 |5.5325 |0.895 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|2 month |4.52813 |4.60875 |3.49667 |2.43425 |0.05625 |5.5525 |0.94417 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|3 month |4.6 |4.61 |3.58083 |2.50588 |0.06563 |5.5775 |1.0075 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|4 month |4.64438 |4.61 |3.65833 |2.56363 |0.0675 |5.595 |1.05917 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|5 month |4.69 |4.61 |3.72 |2.60263 |0.07313 |5.605 |1.11167 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|6 month |4.73438 |4.61 |3.78 |2.64263 |0.08125 |5.6175 |1.17 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|7 month |4.75975 |4.61 |3.82667 |2.67363 |0.08438 |5.6275 |1.21167 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|8 month |4.78025 |4.61313 |3.875 |2.70388 |0.0875 |5.6375 |1.26 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|9 month |4.80063 |4.61625 |3.92083 |2.73375 |0.09625 |5.645 |1.29917 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|10 month |4.82 |4.62188 |3.9475 |2.76388 |0.1025 |5.655 |1.33917 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|11 month |4.83438 |4.62625 |3.975 |2.79275 |0.10875 |5.665 |1.37833 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|1 year |4.84688 |4.6375 |4 |2.82 |0.11938 |5.675 |1.41 |

+-------------------------------------------------------------------------------+

У порівнянні з аналогічним періодом минулого року, показники якого мали

наступні значення

+-------------------------------------------------------------------------------+

| СРОК | USD | GBP | CAD | EUR | JPY | AUD | CHF |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|o/n |2.2975 |4.70625 |2.54833 |2.00344 |0.03375 |5.2875 |0.775 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|1 week |2.33125 |4.77625 |2.56167 |2.0675 |0.03625 |5.3 |0.755 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|2 week |2.35375 |4.80375 |2.565 |2.085 |0.03875 |5.3 |0.74667 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|1 month |2.48 |4.83375 |2.58167 |2.10588 |0.04 |5.305 |0.72 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|2 month |2.56 |4.85813 |2.60833 |2.13138 |0.045 |5.3325 |0.73 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|3 month |2.66 |4.87688 |2.63333 |2.14488 |0.0525 |5.355 |0.74 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|4 month |2.73 |4.88406 |2.65833 |2.16288 |0.05563 |5.365 |0.75333 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|5 month |2.81 |4.88438 |2.68667 |2.179 |0.06125 |5.3725 |0.77333 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|6 month |2.89 |4.88469 |2.71667 |2.20088 |0.06563 |5.385 |0.80833 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|7 month |2.95 |4.88469 |2.74333 |2.22113 |0.07125 |5.395 |0.83 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|8 month |3.01 |4.885 |2.77333 |2.24038 |0.07188 |5.4075 |0.85333 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|9 month |3.07 |4.88625 |2.80333 |2.26125 |0.07875 |5.4175 |0.88 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|10 month |3.1225 |4.88875 |2.83167 |2.28275 |0.08313 |5.43 |0.90667 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|11 month |3.1725 |4.89156 |2.86333 |2.30425 |0.0875 |5.45 |0.94167 |

|----------+---------+---------+---------+---------+---------+--------+---------|

|1 year |3.22125 |4.89188 |2.89833 |2.32925 |0.09313 |5.465 |0.98 |

+-------------------------------------------------------------------------------+

можна зробити висновок, що за минулий рік значно виросла ставка відсотка

за американським та канадським доларами і не надто сильно за іншими

валютами.

Загалом, ставка LIBOR слугує індикатором довіри банків до того чи іншого

виду валюти, а також економічної ситуації в світі.