Особенности развития народного хозяйства России на современном этапе

показывают непропорциональный экономическим требованиям рост ФПГ, однако

финансовый кризис привел к резкому сокращению как самих структур, так и их

составляющих. Современное состояние крупнейших ФПГ рассмотрим далее.

3 Крупнейшие ФПГ

Нефтегазовый конгломерат. Огромное количество должников внутри страны

и неукоснительное соблюдение «Газпромом» монополистических принципов

ведения бизнеса («крупный поставщик должен быть под контролем») привели к

резкому росту промышленных активов компании. В частности, в 1999 году почти

окончательно сформирован нефтехимический холдинг «Газпрома»

(Газонефтехимическая компания), объединяющий практически все профильные

предприятия от добычи сырья до высоких переделов (шинные заводы).

Еще один пример — формирование чернометаллургического холдинга (ОЭМК,

Лебединский, Стойленский и Михайловский ГОКи), вызванного в первую очередь

значительными потребностями «Газпрома» в металлопродукции и задолженностью

ряда заводов по поставкам газа. Пока до конца не ясна его структура, но уже

сейчас можно говорить, что «Газпром» замахнулся едва ли не на лидерство и в

этой отрасли (по крайней мере в горнорудной промышленности).

«Газпромом» и его дочерними предприятиями были инициированы попытки

обанкротить ряд предприятий своего основного должника — РАО «ЕЭС России».

Однако попытка перехватить управление не получилась: РАО удалось взять все

начавшие процедуры банкротства под свой контроль. Тем не менее энергетики

сразу же стали лучше платить за потребляемый ими газ.

В конце прошлого года «Газпрому» удалось пролоббировать решение о

продаже части акций из 40-процентного госпакета. Покупателем 2,5% стал

основной партнер «Газпрома» компания Ruhrgas. Возможно, что именно это

обстоятельство спасло монополиста от потрясений летом этого года, когда

правительство решило переизбрать совет директоров «Газпрома» и довести в

нем количество своих представителей до 6 человек. Оказалось, что менеджмент

«Газпрома» реально управляет не менее чем 40% голосов.

Тем не менее попытки усилить роль государства в жизни «Газпрома» будут

продолжены. Следующим направлением удара будут разбирательства с дочерними,

зависимыми и посредническими компаниями «Газпрома», занимающимися

транспортировкой и продажей газа внутри России (взаимоотношения которых с

монополистом до сих пор оставались скрытыми для окружающих). Конечная цель

— дискредитация руководства «Газпрома» и принуждение его к добровольной

отставке.

Акции «Газпрома» относятся к числу наиболее ликвидных. Однако в

отличие от всех остальных российских бумаг они не торгуются в РТС.

Единственная площадка, на которой их можно свободно купить и продать, — это

Московская фондовая биржа (оборот торгов на МФБ по акциям «Газпрома»

составил за 1998 год 8,8 млрд .рублей). После прошлогоднего кризиса

котировки акций снизились с 7,2 рубля до 2,415 рубля в конце года. Затем

цены постепенно начали расти и к осени составляли 4—4,5 рубля.[8]

НК "ЛУКойл» - 40% акций у государства, около 100 дочерних компаний и

предприятий, в том числе 40 сервисных компаний, 24 совместных предприятия,

4 компании в сфере НИОКР, 7 нефтедобывающих ("Когалымнефтегаз",

"Лангепаснефтегаз", "Урайнефтегаз", "Пермнефть", "Нижневолжскнефть",

"Калининградморнефтегаз", "Астраханьнефть") и 2 нефтеперерабатывающих

("Волгограднефтепереработка" и "Пермнефтеоргсинтез"), 3 финансово-

инвестиционные компании (10% российского рынка нефтепродуктов).

На конец 1999 года «ЛУКойл» существенно увеличил свои активы, купив

контрольный пакет акций Мурманского морского пароходства, румынский

перерабатывающий завод «Петротел» и Одесский НПЗ. Кроме того, «ЛУКойл»

является главным претендентом на болгарский завод «Нефтохим».

Компания сумела закрепиться на рынке Санкт-Петербурга, вступив в

альянс с крупным оператором — Петербургской топливной компанией.

«ЛУКойл» вступил в борьбу с «Транснефтью» за увеличение своей доли в

Балтийском трубопроводном консорциуме. Компания требует, чтобы контроль в

ЗАО «Балтийская трубопроводная система» был у частных нефтяных компаний, а

«Транснефть» была бы лишь оператором. Есть основания полагать, что после

смены руководства «Транснефти» шансы «ЛУКойла» в этом споре выросли.

В сентябре 1999 года было объявлено о начале слияния «ЛУКойла» и

нефтяной компании «КомиТЭК» (29-я позиция в списке крупнейших). Акционеры

последней готовы обменять свои акции на конвертируемые привилегированные

акции «ЛУКойла».

Принципиальным вопросом для «ЛУКойла» было противодействие созданию

госкомпании, в которую предполагалось включить нефтяные компании «Онако» и

«Славнефть». Компания активно лоббировала передачу ей госпакетов акций этих

компаний, однако в силу различных политических причин в этом не преуспела.

Наконец, «ЛУКойл» принял активное участие в процессе банкротства банка

«Империал», предварительно увеличив в нем свою долю до контрольного пакета.

Кроме того, компания увеличила свои доли в банке «Петрокоммерц» и

Собинбанке. Летом 1999 года «ЛУКойл» подписал кредитное соглашение со

Сбербанком на 150 млн долларов.

Акции «ЛУКойла» относятся к числу наиболее ликвидных (в 1998 году в

РTC объемы сделок с ними составили 23% от общего торгового оборота). Вместе

с тем их котировки очень динамичны, что делает их привлекательным

спекулятивным активом. Под воздействием августовского кризиса и снижения

мировых цен на нефть котировки акций «ЛУКойла» за несколько месяцев

снизились на порядок: с 23—24 доллларов весной 1998 года до 2 долларов

осенью. Но в начале 1999 года конъюнктура нефтяных рынков оживилась, а

акции «ЛУКойла» поднялись до 11 долларов. В настоящее время готовится

аукцион по продаже 9% акций «ЛУКойла», принадлежащих государству.[9]

«Сиданко» - одна из крупнейших ФПГ, в настоящее время находится на

гране банкротства. В 1998 году компания добыла всего 19,9 млн. тонн нефти

(24,9 млн тонн в 1997 году). Значительно увеличился процент неработающих

скважин в дочерних предприятиях: в «Варьеганнефти» не работает 60% скважин,

в «Варьеганнефтегазе» — 56%, в «Черногорнефти» — 53,5%.

Основные события 1998 года для «Сиданко» связаны с банкротствами как

самой компании, так и ее дочек. Виновницей большинства этих банкротств

считают Тюменскую нефтяную компанию. Не так давно ТНК напрямую заявила о

намерении отобрать через процедуру банкротства основное нефтедобывающее

предприятие «Сиданко» — «Черногорнефть». Другие подразделения оказались

менее ценными как для «Сиданко», так и для ее конкурентов. Еще в прошлом

году Владимир Потанин официально заявил, что хочет отдать обратно

государству Ангарский НХК и «Кондпетролеум», однако государство на

предложение не откликнулось. А в августе 1999-го на конкурс по продаже

«Кондпетролеума» (к решению о его продаже пришел совет кредиторов компании)

не было выставлено ни одной заявки.

Основную роль в спасении «Сиданко» играет ее иностранный акционер ВР

Атосо, заплативший два года назад за 10% акций «Сиданко» более 500 млн

долларов. В последнее время к процессу также подключилось российское

правительство, которое предложило передать ему голосующие права

кредиторов.[10]

«Сургутнефтегаз» образована в марте 1993 г., уставный капитал – 6

млрд. рублей. Нефтедобычу ведет "Сургутнефтегаз", переработку -

"Киришинефтеоргсинтез", продуктообеспечением занимаются 9 предприятий,

имеет морской терминал - "Ручьи". Объем добычи - 670 тыс. барр./сутки.

Основные производственные подразделения действуют на территории Ханты-

Мансийского автономного округа. Компании принадлежит 23 месторождения.

Общая площадь лицензированной территории составляет около 20 тыс. кв. км.

Геологические запасы углеводородов в зоне деятельности компании

составляет более 8,2 млрд. т. в нефтяном эквиваленте. По объему добычи в

1998 году «Сургутнефтегаз» вышел на второе место после компании «ЛКУойл».

В 1997 году на условиях соглашения о разделе продукции (СРП)

«Сургутнефтегаз» начал разработку Тянского месторождения, а в ближайшие

планы входит освоение нового месторождения на острове Зубатинский.

Бензиновый кризис чуть было не подорвал позиции компании на основном

рынке сбыта — санкт-петербургском. Городские следственные органы обвинили

было дочерние компании «Сургутнефтегаза» («Киришинефтеоргсинтез», КИНЕКС,

«Киришиавтосервис») в причастности к ценовому сговору. Однако по итогам

разбирательства обвинение было снято. А благодаря договору с Петербургской

топливной компанией позиции на этом рынке даже укрепились.

Под влиянием всеобщего снижения цен на российском фондовом рынке

стоимость акций «Сургутнефтегаза» снизилась с 20-21 цента в начале 1998

года до 1,5 цента в октябре 1998-го. И если в начале года количество сделок

с акциями в РТС достигало 50—100 за день, то к октябрю оно сократилось до 1-

5. Акционеры не спешили продавать свои акции по низким ценам. И оказались

правы. С октября 1998 года (еще до увеличения мировых цен на нефть) акции

«Сур-гутнефтегаза» постоянно росли в цене и к началу июля 1999-го

восстановили свою стоимость. Акции «Сургутнефтегаза» оказались наиболее

стабильными российскими ценными бумагами.[11]

«Юкос» - 78% акций компании получил "Менатеп" в результате залогового

аукциона в 1995 г. Добычу ведут "Юганскнефтегаз", "Самаранефтегаз",

переработка нефти осуществляется на Новокуйбышевском НПЗ и

"Куйбышевнефтеоргсинтезе". На 8 предприятиях сосредоточено

нефтепродуктообеспечение. В структуре "Юкос" имеются два предприятия по

производству автоматизированного оборудования и 2 НИИ в сфере НИОКР; одна

организация занята строительством, экспортом и ремонтом оборудования.

На месторождениях ЮКОСа в 1998 году было извлечено 34, 11/ тыс. тонн

нефти (на 5% меньше, чем в 1997-м).

Основным событием года стало начало консолидации капитала —

собственного и контролируемой ЮКОСом Восточной нефтяной компании (ВНК). Для

этого в марте на собраниях акционеров трех нефтедобывающих компаний —

«Юганскнефтегаза», «Самаранефтегаза» и «Томскнефть-ВНК» были приняты

решения о дополнительных эмиссиях акций (размывающих уставный капитал более

чем вдвое) и их размещении в пользу офшорных фирм. Последние должны

оплатить акции векселями нефтедобывающих компаний ЮКОСа. Планируется, что к

концу года эти офшоры продадут акции дополнительных эмиссий ЮКОСу. Однако

пока эмиссии не зарегистрированы, поскольку законность этих решений

настойчиво оспаривают мелкие акционеры предприятий. Во главе противников

обмена — НАУФОР, активно инициирующая судебные процессы против ЮКОСа.

31,9% акций самого ЮКОСа в этом году отошли к трем иностранным банкам

— West Merchant Bank (16,5%), Daiwa Europe Ltd. (13,9%) и Standard Bank

(1,5%). Впоследствии Daiwa Europe выбыл из игры, продав свою долю Standard

Bank. Эти акции стали обеспечением кредитов на 236 млн. долларов, взятых в

1997 году основным акционером ЮКОСа — банком «Менатеп». В результате

иностранные акционеры получили восемь мест в совете директоров ЮКОСа.[12]

В марте компания ВР Аmoco объявила о выходе из проекта по совместной с

ЮКОСом разработке Приобского месторождения. А в мае-июне Дума одобрила

перевод этого проекта на налоговый режим СРП, что сделало Приобское

месторождение крайне привлекательным для инвестиций. Однако ЮКОС пока

заявляет о том, что вполне в состоянии справиться с проектом сам: уже

пробурено шесть скважин, и в этом году с Приобского уже пошла первая нефть.

Компания начала выходить на чужие рынки — сначала в Санкт-Петербург (через

БФПГ), а совсем недавно — в Литву.

НК "Роснефть" до начала процедуры банкротства имела нефтедобывающие

компании - "Пурнефтегаз", "Сахалинморнефтегаз", "Краснодарнефтегаз",

"Ставропольнефтегаз", "Термнефть", "Дагнефть", "Архангельскнефтедобыча",

"Калм-нефть". Нефтеперерабатывающие - Комсомольский НПЗ,

"Краснодарнефтеоргсинтез", Туапсинский НПЗ, Московский экспериментальный

завод нефтепродуктов, 16 предприятий нефтепродуктообеспечения, 8 совместных

предприятий, 5 вспомогательных сервисных компаний - "Удмуртгеология", ГИВЦ

"Нефтегаз", "Нефтегазенаб", "Роснефтеимпекс", "Роснефтекомплект", АСУ

"Нефтепродукт".

В результате длительных судебных разбирательств компании были

возвращены 38% акции основного добывающего подразделения, «Пурнефтегаза».

Эти акции в ходе банкротства «Роснефти» были арестованы и проданы за долги

четырем различным компаниям. После возвращения «Пурнефтегаза» между

кредиторами компании было заключено мировое соглашение и банкротство

«Роснефти» прекратилось. Зато тут же возобновились попытки включить

«Роснефть» в какой-либо холдинг. Обсуждаются планы продажи компании либо

вхождения ее в Госнефтекомпанию (в последнее время правительство все же

больше склоняется к продаже). Наиболее вероятным покупателем эксперты

называют «ЛУКойл», давно выражающий заинтересованность в покупке.

Кредитная история «Роснефти» также оживилась: после возврата

«Пурнефтегаза» Сбербанк выделил ей кредит в размере 30 млн. долларов.[13]

НК «Сибнефть». В ее состав нефтеперерабатывающая компания

"Ноябрьскнефтегаз", нефтеперерабатывающая АО "Омский НПЗ",

нефтепродуктообеспечивающая - "Омскнефтепродукт", сервисное предприятие

"НоябрьскНГгеофизика".

"Славнефть" образована 27 июня 1994 г., входит в состав первой

транснациональной российско-белорусской нефтяной ВИК. Нефтедобычей

занимаются "Мегионнефтегаз" и "Мегионнефтегазгеология", нефтепереработкой -

Мозырский НПЗ, "Ярославнефтеоргсин-тез", Ярославский НПЗ им. Менделеева,

нефтепродуктообеспечением - "Ярославнефте-продукт", "Костромнефтепродукт",

"Ивановонефтепродукт". Среди финансово-торговых структур - "Славбанк",

"Международный торговый дом Славойл".

Объем добычи нефти компании составил 17,32 млн тонн (на 4,7% меньше,

чем в 1997 году).

После развала «Юкси» компания решила отобрать у ЮКОСа новосибирский

рынок сбыта, скупив акции «Новосибирск-нефтепродукт». Почти год в судах и в

офисе компании шла война, «Новосибирскнефтепродукт» переходил из рук в

руки. Однако 2 сентября состоялось примирительное собрание акционеров, где

было принято решение отдать «Новосибирскнефтепродукт» в управление

«Новосибойлменеджменту» — совместной компании ЮКОСа и «Сибнефти».

Зимой 1999 года в офисе компании произошел обыск по делу охранной

фирмы «Атолл», якобы следившей за семьей президента. А после смены

правительства «Сибнефть» получила квоту на экспорт иракской нефти, директор

же ее московского представительства Роман Абрамович — славу влиятельного

олигарха. Наиболее серьезная неприятность этого периода связана для

«Сибнефти» с иском Пенсионного фонда: компания, державшая деньги в

прогоревшем банке «Менатеп», не смогла расплатиться с фондом по векселям

более чем на 40 млн. долларов. В этом деле компания потерпела поражение и

вынуждена была заплатить не только эти деньги, но и значительный штраф.

В этом году «Сибнефть» окончательно помирилась с Кеннетом Дартом.

Последний имел небольшие пакеты дочерних компаний «Сибнефти» и

препятствовал переходу на единую акцию. В обмен на свои пакеты Дарт получил

5% «Сибнефти», а его представитель Майкл Хантер вошел в совет директоров. А

тем временем один из акционеров «Сибнефти» — компания «Руником» практически

завершила обмен акций компании на акции дочерних предприятий. Теперь

«Сибнефть» должна завершить переход на единую акцию, выпустив дол-эмиссию и

обменявшись с «Руникомом».

В марте 1998 года при посредничестве компании Salomon Brothers были

выпущены шестимесячные бескупонные долговые бумаги на 200 млн долларов.

Компания сумела погасить их в срок. В настоящее время краткосрочная

задолженность «Сибнефти» по другим кредитным обязательствам (в частности,

за кредитами компания обращалась к австрийскому банку RZB) составляет 100

млн долларов.

Летом 1999 года при посредничестве «МФК-Ренессанс» состоялась сделка

по продаже 1% акций компании неким иностранным инвесторам (имена их пока не

оглашаются).

"Тюменская нефтяная компания" образована 9 августа 1995 г.

Ее нефтедобывающие компании -"Нижневартовскнефтегаз",

"Тюменьнефтегаз", "Обьнефтегазгеология", Рязанский нефтеперерабатывающий

завод, 5 нефтепродуктообеспечивающих предприятий и по одному в

строительстве и геологоразведке.

Добыча нефти по сравнению с 1997 годом снизилась на 5,9% и составила

19,65 млн тонн. Минувший год стал пиком активности ТНК на рынке: помимо

попыток поглощения основных структурных подразделений «Сиданко» компания

вела весьма активную кредитную политику. Первой из нефтяных компаний ТНК

возобновила практику привлечения кредитов с Запада: была достигнута

договоренность о предоставлении кредита Eximbank на 110 млн долларов.

Правда, до урегулирования вопроса о совместной разработке Самотлорского

месторождения на условиях СРП давать деньги банк не спешит.

Вслед за «ЛУКойлом» и «Газпромом» компания выпустила корпоративные

облигации.

Следующим после «Сиданко» объектом поглощения может стать «Славнефть»

— в декабре ТНК просила правительство отдать ей госпакет акций этой

компании. Слияние с Центральной топливной компанией, не состоялось. Между

тем 49% самой ТНК пока принадлежат государству и, возможно, будут проданы

уже в этом году.

"Интеррос" создана в 1995 г. (Внесена в Государственный реестр

12.1.1995 г. под номером 95001. Инициатива создания была поддержана указом

президента РФ "О выработке мер государственной поддержки создания и

деятельности финансово-промышленных групп на базе ФПГ "Интеррос" от 28

октября 1994 г. С 1 сентября 1995 г. группе "Интеррос" присвоен статус

межгосударственной с внесением в Государственный реестр за № 001.) Главным

направлением ее инвестиционной деятельности является производство

экспорториентированой продукции (химических удобрений, алюминия, никеля,

меди, высококачественного проката). Сегодня можно говорить не только о

взаимном проникновении интересов в холдинге и разделении обязанностей, но и

о выделении специализированных функциональных блоков: внешнеэкономического

(свыше 10 специализированных компаний, в том числе АОЗТ "Разнотрейд", АОЗТ

ВАО "Союзпло-доимпорт", АОЗТ ВАО "Экспортхлеб", АОЗТ "Совинторг", ГП ВО

"Продинторг", ГП ВО "Союзпромэкспорт", ГП ВО "Союзтранзит", ГП ВО

"Тяжпромэкспорт"), финансово-кредитного (АКБ "МФК", АКБ "ОНЭКСИМ", НПФ

"Интеррос-Достоинство", АООТ "ИНРОС Капитал", АООТ "Технохим",

"Интеррослизинг"), страхового (СК "Интеррос - Согласие"), производственного

(главная цель - создание экспорториентированной продукции — АООТ

"Новокузнецкий металлургический комбинат", АООТ "Новокузнецкий алюминиевый

завод", АООТ РАО "Норильский никель"), транспортного ("Северо-Западное

пароходство" - 25,5% его акций, принадлежащие государству, находятся в

залоговом управлении МФК), обеспечивающего (ИФК "Микродин" и др.).

Отраслевая принадлежность группы: цветная (никель, медь, кобальт -

60%), черная металлургия (6%), химический комплекс (3-10%).

"Роспром" создан группой "Менатеп" в сентябре 1995 г. для эффективного

управления 30 российскими промышленными предприятиями разных отраслей.

Основной стратегический партнер - нефтяная компания "Юкос".

Таким образом, многие ФПГ в настоящее время испытывают трудности,

находятся на гране банкротства и (или) поглощения. Конъюнктура меняется с

завидной регулярностью. На сентябрь 1999 года можно выделить следующие

крупнейшие холдинги, группы и альянсы (см. рис. 3.1).[14]

4 ФПГ и перспективы развития российской экономики

Хотя в отечественной публицистике финансово-промышленные группы

нередко фигурируют как синоним неконструктивных олигархических сил, в

экономических программах самой разной идеологической направленности

Страницы: 1, 2, 3