Инвестиции: понятие инвестиций, типы и роль в экономике

Инвестиции: понятие инвестиций, типы и роль в экономике

Министерство образования Российской Федерации

Иркутская государственная экономическая академия

Кафедра экономической теории.

Курсовая работа

По дисциплине: «Экономическая теория»

Инвестиции: понятие инвестиций, типы и роль в экономике»

Исполнитель:

Студентка МЭК-01-2

Васильева К.А.

Руководитель:

к. э. н., доцент

Абуздина С.Г.

Иркутск 2002 г.

ОГЛАВЛЕНИЕ

1.Введение 3

2.Понятие инвестиций 4

2.1.Участники инвестиционного процесса 5

2.1.1.Инвесторы 5

2.1.2.Прочие участники инвестиционного процесса 6

2.2.Объекты инвестиционной деятельности 7

3.Виды инвестиций и их классификация 7

3.1.Реальные инвестиции 10

3.2.Финансовые (портфельные) инвестиции 10

4.Функции инвестиций 11

5.Рынок заемных средств и процентная ставка 12

5.1.Введение в теорию заемных средств 12

5.2.Инвестиционный спрос 12

5.3.Предложение заемных средств: теория межвременного выбора 15

5.4.Влияние изменений процентной ставки 19

5.5.Равновесие на рынке капиталов 22

5.6.Факторы времени, риска, и множественность процентных ставок 23

6.Принципы осуществления инвестиционной деятельности 24

7.Заключение 25

8.Список используемой литературы 26

1.Введение

Результаты фундаментальных исследований свидетельствуют о том, что

процессы экономического обновления и роста определяются размерами и

структурой инвестиций, качеством и скоростью их осуществления. Более того,

исследователи фиксируют, что без инвестиционных накоплений и

соответствующих материальных ресурсов в инвестировании вообще никаких

положительных сдвигов не происходит.

Без инвестиций невозможны современное создание капитала, обеспечение

конкурентоспособности товаропроизводителей на внешних и внутренних рынках.

Процессы структурного и качественного обновления мирового

товаропроизводства и рыночной инфраструктуры происходят исключительно путем

и за счет инвестирования. Чем интенсивней оно осуществляется, тем быстрее

происходит воспроизводственный процесс, тем активнее происходят эффективные

рыночные преобразования.

В настоящее время многие страны мира поставлены перед объективной

необходимостью активизации инвестиционной деятельности на создание

конкурентоспособных хозяйственных систем, модернизацию и реконструкцию

действующих структур, обеспечение диверсификации капитала в направлении

социально ориентированных структурных преобразований.

Инвестиции играют важнейшую роль как на макро-, так и на микроуровне.

По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта,

предприятия и являются одним из основных факторов развития экономики в

целом. Изучение инвестиционной деятельности является важным этапом в

области подготовки специалистов экономического профиля.

2.Понятие инвестиций

Понятие “инвестиции” является слишком широким, чтобы можно было дать

ему единственное и исчерпывающее определение. В различных разделах

экономической науки и разных областях практической деятельности, его

содержание имеет свои особенности.

В Законе РФ “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации,

осуществляемых в форме капитальных вложений” № 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г.

дается следующее определение инвестициям: “…инвестиции – денежные средства,

ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права,

имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или)

иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного

полезного эффекта”.

В книге “Инвестиции” (А.Мертенс, Киев - 1997г.) даны определения

инвестициям в различных сферах экономической деятельности:

. В макроэкономике инвестиции есть часть совокупных расходов,

состоящая из расходов на новые средства производства

(производственные, или фиксированные инвестиции), инвестиций в

новое жилье, и прироста товарных запасов. То есть инвестиции –

это часть валового внутреннего продукта, не потребленная в

текущем периоде, и обеспечивающая прирост капитала в экономике.

. В теории производства, и в целом в микроэкономике, инвестиции

есть процесс создания нового капитала (включая как средства

производства, так и человеческий капитал).

. В финансовой теории под инвестициями понимают приобретение

реальных или финансовых активов, то есть это сегодняшние

затраты, целью которых является получение будущих выгод.

Более точно, инвестиции – это обмен определенной сегодняшней стоимости

на, возможно неопределенную, будущую стоимость.

В книге “Инвестиции” (У.Ф. Шарп, Г.Дж. Александер, Д.Б. Бейли М.:

ИНФРА-М, -1997) написано: “В наиболее широком смысле слово “инвестиции”

означает: “расставаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму

в будущем””. Два фактора обычно связаны с этим процессом – время и риск.

Отдавать деньги приходится сейчас в определенном количестве, а

вознаграждение поступает позднее, если вообще поступает, и его величина

заранее неизвестна.

В более широкой трактовке инвестиции выражают вложения капитала с

целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть

достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования

собственных средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за

риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде.

Инвестиции – это вложения каких-либо средств, фондов, вообще капитала,

то есть все виды материально-имущественных и иных ценностей, вкладываемые в

предпринимательскую и другие виды деятельности с целью получения дохода

(прибыли), вообще итогов выгоды, прибыльного размещения капитала.

Результатом этого являются накопления, которые служат источником

инвестиций.

2.1.Участники инвестиционного процесса

В инвестиционном процессе участвуют различные физические и юридические

лица:

1. инвесторы (физические и юридические лица, осуществляющие

вложение денежных и других средств в инвестиции органы,

уполномоченные управлять муниципальным имуществом; граждане, в

т.ч. иностранные граждане; предприятия и другие юридические

лица, в т.ч. иностранные юридические лица, государства и

международные организации);

2. заказчики (любые юридические и физические лица, уполномоченные

инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта);

3. пользователи объектов инвестиционной деятельности (инвесторы или

другие физические и юридические лица, государственные и

муниципальные органы, иностранные государства и международные

организации, для которых создается объект инвестиционной

деятельности);

4. поставщики, банковские, страховые и другие посреднические

организации, инвестиционные биржи и другие участники

инвестиционного процесса.

2.1.1.Инвесторы

Важное место в инвестиционной деятельности занимают инвесторы, лица,

предоставляющие денежные и другие средства, - это физические и юридические

лица, принимающие решение и осуществляющие вложение собственных денежных и

иных привлеченных имущественных или интеллектуальных ценностей в

инвестиционный проект и обеспечивающие их целевое использование. Инвесторы

могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, то

есть выполнять функции любого другого участника инвестиционной

деятельности. Во всех этих ролях у инвесторов свои интересы.

Чтобы заинтересовать инвестора, необходимо знать его интересы, для

чего разрабатывается подробный бизнес-план. Он должен дать ответы интересам

инвестора.

Интересам инвесторов в зарубежных странах с развитой экономикой

уделяется пристальное внимание. Имеются фирмы, специализирующиеся в области

Investor relations. Практически все компании, выходящие на рынок капитала,

работают с агентством, оказывающим услуги в области Investor relations.

Размещение акций и облигаций – это тоже продажа своеобразного товара, и,

для того, чтобы успешно ее осуществить, нужно уметь профессионально

общаться как с потенциальными потребителями “товара” – инвесторами, так и с

теми, кто уже приобрел “товар” – акционерами.

Компания, оказывающая эмитенту[1] услуги в этой области, предстает

перед инвестиционным сообществом в роли серьезного и ответственного

адвоката, главная задача которого – дать убедительный ответ на вопрос

инвестора: а почему он должен покупать ценные бумаги именно этого эмитента?

Представитель эмитента или компания, разработавшая по заказу эмитента

его программу взаимоотношений с инвесторами, должны сами хорошо знать

специфику деятельности данного эмитента, а также хорошо понимать, какие

именно вопросы и почему больше всего интересуют потенциальных инвесторов.

Только при этом могут быть достигнуты три основные цели, которые

ставятся при реализации программы взаимоотношений с инвесторами:

. убеждение желаемого круга потенциальных инвесторов в том, что

ценные бумаги данного эмитента являются для них

привлекательными;

. достижение наиболее благоприятной цены ценных бумаг;

. создание благоприятной среды для операций с ценными бумагами

данного эмитента и будущих капитальных вложений.

Успешно достичь этих целей удается в случае, если найдены правильные

ответы на ряд ключевых вопросов, стоящих перед эмитентом:

. Кто является потенциальным и желаемым для него инвестором?

. Каковы его инвестиционные ожидания при вложении средств в ценные

бумаги данного эмитента?

. Как этот инвестор принимает инвестиционные решения?

. Как привлечь нужного инвестора?

. Как удержать инвесторов, уже являющихся владельцами ценных бумаг

данного эмитента?

Ответы на эти вопросы появятся тогда, когда будет проделана большая

исследовательская работа, которая и составляет программу взаимоотношений с

инвесторами.

2.1.2.Прочие участники инвестиционного процесса

Вторым участником инвестиционного процесса является заказчик

(инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица,

уполномоченные одним или несколькими инвесторами). Он осуществляет

реализацию инвестиционного проекта.

Третий участник – пользователь объектов инвестиционной деятельности

(инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и

муниципальные органы, иностранные государства и международные организации,

для которых создается объект инвестиционной деятельности).

Важным участником инвестиционного процесса являются предприниматели,

обеспечивающие создание конечного продукта для реализации путем

использования предоставленных средств.

Участниками инвестиционного процесса являются инвестиционные

посредники – институты инвестиционной инфраструктуры, выполняющие функции

по взаимосвязи между инвесторами и предпринимателями. К ним относятся:

инвестиционные банки, финансовые брокеры, инвестиционные фонды, страховые

фонды, финансовые компании и др.

2.2.Объекты инвестиционной деятельности

Следует выделить и объекты инвестиционной деятельности:

1. денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и

другие ценные бумаги;

2. движимое и недвижимое имущество (технологии, машины,

оборудование, здания, транспортные средства, вычислительная

техника, сооружения);

3. лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое

имущество или имущественные права, авторские права, патенты, ноу-

хау, программные продукты, опыт и другие интеллектуальные

ценности. Ноу-хау – совокупность технических, технологических и

иных знаний, оформленных в виде документации, навыков и

производственного опыта, необходимых для организации

производства, но незапатентованных. Различают ноу-хау научно-

технического, управленческого и финансового характера;

4. права пользования землей, недрами и другими природными

ресурсами, а также иные имущественные права.

Инвестиции в качестве материальной и нематериальной связаны с

собственным процессом производства. Финансовые инвестиции являются

инвестированием в чужой процесс воспроизводства.

Инвестиционная деятельность состоит из:

. инвестиционных разработок (предварительное исследование,

обосновывающее решение, эффективность и целесообразность инвестиции);

. капитального строительства (проектирование, выполнение строительно-

монтажных работ, пуско-наладочных и других видов работ, постановка

машин и оборудования, ввод в действие основных фондов и достижение

проектных мощностей).

3.Виды инвестиций и их классификация

Для учета, анализа и повышения эффективности инвестиций необходима их

научно обоснованная классификация как на макро-, так и на микроуровне.

Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвестиций

позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их

использования со всех сторон и на этой основе получать объективную

информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики.

В экономической научной литературе и на практике в плановой экономике

наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по

следующим признакам:

по признаку целевого назначения будущих объектов –

. на производственное строительство;

. на строительство культурно-бытовых учреждений;

. на строительство административных зданий;

. на изыскательные и геологоразведочные работы;

по формам воспроизводства основных фондов –

. на новое строительство;

. на расширение и реконструкцию действующих предприятий;

. на техническое перевооружение;

по источникам финансирования –

. централизованные;

. децентрализованные;

по направлению использования –

. производственные;

. непроизводственные.

С переходом на рыночные отношения данные классификации не утратили

своего научного и практического значения, на они стали явно недостаточными

по следующим причинам:

во-первых, инвестиции – белее широкое понятие, чем капитальные

вложения. Как известно, они включают как реальные инвестиционные вложения,

так и финансовые (портфельные). Данная классификация совершенно не

учитывает портфельных инвестиций;

во-вторых, с переходом на рыночные отношения значительно расширились

способы и методы финансирования как капитальных вложений, так и в целом

инвестиций, а также сфера их приложения. Все это не находит места и не

упоминается в данной классификации.

Представляют научный и практический интерес классификации инвестиций,

которые приводятся в иностранной литературе, и их обобщение с целью

возможности использования в отечественной практике.

Немецким профессором Вайнрихом предложена следующая классификация

инвестиций относительно объекта их приложения:

. инвестиции в имущество (материальные инвестиции) – инвестиции в

здания, сооружения, оборудование, запасы материалов;

. финансовые инвестиции – приобретение акций, облигаций и других

ценных бумаг);

. нематериальные инвестиции – инвестиции в подготовку кадров,

исследования и разработки, рекламу).

В иностранной литературе приводится классификация портфельных

инвестиций по признаку влияния и контроля на фирму, акции которой

приобретены инвестором. Исходя из этого признака все портфельные инвестиции

классифицируются на:

. оказывающие существенное влияние – приобретение более 20%, но

менее 50% акций, имеющих право голоса;

. обеспечивающие контроль – владение инвестором более 50% акций с

правом голоса;

. не позволяющие установить контроль и не оказывающие

существенного влияния – владение менее 20% акций с правом

голоса;

. не позволяющие установить контроль, но оказывающие существенное

влияние – владение более 20%, но менее 50% акций с правом

голоса;

. обеспечивающие контроль – владение более 20%, но менее 50% акций

материнской компании и 100% акций дочерней компании.

Данная классификация важна для формирования оптимальной структуры

портфельных инвестиций на предприятии.

Наиболее комплексная классификация приводится в работе Н.А. Бланка, в

которой все инвестиции классифицируются по следующим признакам:

1. По объектам вложения:

1. реальные;

2. финансовые;

2. По характеру участия в инвестировании:

1. непрямые;

2. прямые;

3. Периоду инвестирования:

1. долгосрочные;

2. краткосрочные;

4. Формам собственности инвестиционных ресурсов:

1. совместные;

2. иностранные;

3. государственные;

4. частные;

5. Региональному признаку:

1. инвестиции за рубежом;

2. инвестиции внутри страны.

В научной литературе приводятся и другие классификации инвестиций. Все

эти классификации имеют право на жизнь как в практическом плане, но

особенно в научном, так как они позволяют более детально представить

инвестиции и более глубоко проводить анализ с целью повышения эффективности

их использования.

Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит

и от их структуры. Под структурой инвестиций понимаются их состав по видам,

направлению использования и их доля в общих инвестициях.

К общим структурам можно инвестиций можно отнести их распределение на

реальные и финансовые (портфельные).

3.1.Реальные инвестиции

Начало нового производства невозможно без создания нового капитала,

так же как продолжение производственного процесса требует затрат на

восстановление и обновление капитала, связанных с физическим износом или

моральным старением средств производства. В этом случае предприятие-

инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал –

основные производственные фонды и необходимые для их функционирования

оборотные средства. Любые затраты на создание нового или восстановление

существующего капитала – это реальные инвестиции.

Реальные инвестиции в свою очередь делятся на:

. Материальные: средства производства и их модернизация,

оборудование, приобретение объектов недвижимости, запасы,

квалификация сотрудников, социальные мероприятия, вложения в

исследования и разработки;

. Нематериальные: права пользования землей и другими природными

ресурсами; вложения в интеллектуальную собственность (приобретение

технологий, лицензий, товарных знаков, авторских прав).

В любом случае для осуществления инвестиций необходимы средства. Лицо,

осуществляющее реальные инвестиции, может использовать собственные средства

или занять у кого-либо другого с обязательством возврата через определенный

промежуток времени с (возможно) некоторым вознаграждением. Вознаграждение

сверх суммы долга является стимулом для лица, предоставляющего в

Страницы: 1, 2