Кредитная политика банка

начисления процентов периодичность начислений все же не является

результирующим фактором величины получаемых доходов.

Принципиальной особенностью начисления сложных процентов, как уже

отмечалось, является выплата дохода вместе с погашением основного долга.

При этом обязательно предполагается наличие промежуточных начислений в

течение срока займа. Именно на даты таких начислений происходит нарастание

дохода кредитора за счет начисления процентов, именно за счет таких

начислений каждое следующее начисление происходит с учетом результатов

предыдущего. При ежемесячном начислении это происходит, начиная со второго

месяца, при ежеквартальном - с шестого месяца. Последнее доказывает другую

принципиальную особенность начисления сложных процентов - скорость роста

долга в сложном проценте и, следовательно, общий размер процентного дохода

зависят от периодичности его начислений. В конечном итоге на графике 2.2.1

видно, что ежемесячно начислявшиеся сложные проценты выросли за год

значительно больше, чем проценты с поквартальным начислением.

Значение периода расчетов в начислениях сложных процентов можно

сформулировать следующим образом: проценты становятся действительно

сложными только при сроках займа больших, чем установленный период

расчетов, и чем большим является этот разрыв, тем выше эффект сложных

процентов.

Таким образом, можно говорить о двух составляющих эффекта «сложных

процентов»: о числе периодов начисления и о календарной дате начисления. Их

соотношение складывается в пользу первой составляющей. Влияние каждой из

составляющих наращения дохода по сложным процентам имеет свои особенности.

Влияние фактора изменения длительности периодов расчетов можно

сформулировать как прямую зависимость скорости нарастания процентного

дохода в сложных процентах от числа периодов их начисления и обратную

зависимость от длительности этих периодов.

Допустим, банк Капитал выдает ссуду в размере 1 000 000 руб. сроком на

1 год. График 2.2.1 отражает изменения доходности в зависимости от периода

начисления процента:

График 2.2.1. Изменение доходов по сложным процентам с разными периодами

начисления

Представленные на диаграмме данные об изменении в доходности кредита,

рассчитанных как отклонение суммы получаемого дохода от дохода по кредиту с

периодом расчетов в один год, показывают абсолютную величину приращения

дохода, получаемого за счет фактора длительности периода расчетов.

Построенная общая кривая изменения доходности доказывает наличие

функциональной зависимости доходности кредита от частоты расчетов и

длительности их периодов.

По данным диаграммы наиболее ощутимое изменение доходности, в 15,0% к

сумме имевшегося дохода, дает переход от начисления раз в году к начислению

раз в полгода. Переход от начисления раз в полгода к начислению раз в

квартал дает относительно меньший прирост дохода - 8,6%. Дальнейшее

дробление периодов начисления дает относительный прирост в доходности в

6,3%, 1,6%, 0,5% и 0,3%, соответственно, при переходе к начислениям раз в

квартал, в месяц, в полмесяца, в декаду, в неделю.

Из этого следует, что наиболее дорогостоящим для заемщика и наиболее

выгодным для банка является само принятие решения о переходе к начислениям

по сложным процентам. Дальнейшие изменения периодичности расчетов по

ставкам сложного процента с каждым следующим дроблением дают меньший эффект

для кредитора и, одновременно, несут в себе меньшие расходы заемщика.

График 2.2.2. Изменение доходов по сложным процентам в зависимости от

календарной даты ссуды.

Вторым фактором, второй составляющей эффекта «сложных процентов» был

назван фактор календарной даты оказания ссуды. На следующей диаграмме

(График 2.2.2) представлена динамика изменения доходности кредитования под

сложные проценты с изменением даты совершения сделки. Приведены данные по

ссуде с прежними условиями, то есть в 1 000 000 руб. сроком на 1 год под

60%, годовых.

По диаграмме дополнительный доход нарастает по мере увеличения разрыва

в датах начисления и датах оказания кредита, достигает пика в момент, когда

дата выдачи кредита равноудалена от предыдущей и последующей даты

начисления (разрыв достигает максимального размера) и в дальнейшем с той же

закономерностью, с точностью до рубля, снижается. Поэтому, оценивая

дополнительный доход вследствие несовпадения дат начисления процентов и

оказания кредита, важно знать не столько абсолютную величину разрыва в

указанных датах, сколько их соотношение, степень их разрыва. Характерно,

что представленные расчеты сделаны для ежемесячного и ежеквартального

начислений, проводимых на 1 число месяца. Те же данные точно соответствуют

расчетам по ссуде, оказанной 1 числа, с датой начисления процентов на 1-е,

6-е, 11-е и т.д. числа месяца.

В оценке рассматриваемого дополнительного дохода принципиальна не

только величина разрыва в датах начисления и совершения займа. Максимальный

разрыв в датах для ежемесячных и ежеквартальных начислений дает совершенно

различный эффект. Пик разрыва для месяца дает 3 566 руб. для квартала – 24

716 руб., то есть почти в 7 раз больше. Это означает, что степень влияния

фактора также зависит от длительности периода начисления. Чем больше период

начисления, тем больше влияние рассматриваемого фактора.

Если банк использует сложные проценты и ведет их начисление в

общеустановленные дни, в оплате ссуд всегда присутствуют дополнительные

доходы для него и дополнительные расходы для заемщика. Но практически в

активных операциях банки, за исключением условий оплаты просроченной

задолженности, используют простые проценты, в которых отсутствует этот

элемент дополнительного дохода. Таким образом складывается положение, когда

банки не имеют дополнительных доходов выступая в роли кредиторов.

Рассмотрев сравнительную оценку двух разных способов начисления

процентов - простых и сложных – мы выявили их особенности и специфику.

Теперь важно оценить полученные результаты.

Анализ соотношения уровня доходности простых и сложных процентов

показывает безусловные преимущества второго метода для кредитора и его

заведуемую убыточность для заемщика, и наоборот. Однако, результаты тех же

исследований показали, что отличительным качеством начислений по простым

процентам является регулярность поступлений дохода, равно как разовый

характер поступлений, отсроченных до момента гашения займа, определяет

специфику начислений по сложным процентам. Учет соотношения стоимости

разновременных платежей в измерениях доходности финансовых операций более,

чем принципиален. Это особенно важно в условиях постоянного роста цен и

обесценения денег.

В целом итоги рассмотрения двух систем процентных ставок помогают

преодолеть некоторые стереотипы в восприятии простых и сложных процентов.

Традиционно такое отношение сторон ссудной сделки, когда банк заинтересован

в сложных процентах, позволяющих быстро нарастить сумму имеющихся средств,

заемщик же, по возможности, старается избегать сложных процентов и

«предпочитает» простые проценты, опасаясь разрастания своих расходов.

В оценке позиции заемщика имеет смысл обратить внимание на следующие

особенности займа:

Заемщик, работающий преимущественно на привлеченных средствах,

заинтересован в постоянном возобновлении суммы привлеченных средств.

Выплата доходов по простым процентам означает отток средств из его оборота,

и необходимость привлечения новых, подлежащих дополнительной оплате займов,

на сумму выбывших из оборота ресурсов. Последнее равнозначно присоединению

начисленных процентов к основному займу, в чем и заключен смысл начислений

по сложным процентам.

В количественном соотношении расходов по простым и сложным процентам

верно лишь то, что годовой заем под 60% с выплатой процентов по истечении

срока действительно дешевле того же займа под 60% с выплатой сложных

процентов с периодом начисления меньше года. Но при более внимательном

рассмотрении обнаруживается, что эффект экономии дает не применение простых

процентов, а сокращение периодичности начислений процентов. Уравняв два

займа в этих условиях, можно утверждать, что расходы по оплате пользования

заемными средствами будут эквивалентными. Простая калькуляция затрат на

оплату займа - при простых процентах 600 000 руб. с 1 000 000 руб. займа, и

749 006 руб. с той же суммы, при сложных процентах - неверна. В случае

расчетов по простым процентам заемщик имел в течение года ряд платежей и

для поддержания того же объема привлеченных средств должен был сделать

дополнительные займы, затраты на привлечение которых составят те же 149 006

руб.

Таким образом, и для заемщика сложные проценты оказываются

равнозначными простым. Более того, в сложных процентах можно найти

существенные преимущества. При применении сложных процентов достигается

существенная экономия на операционных расходах по совершению новых займов.

Подытоживая рассмотрение договорных условий оплаты ссуд по простым и

сложным процентам, необходимо отметить следующее:

Результаты проведенного исследования доказывают, что при выборе банком

при кредитовании простых или сложных процентных ставок принципиально не

только и не столько само договорное условие начисления по сложным или

простым процентам, сколько длительность периода начисления. При

определенном периоде начисления процентов практические результаты оплаты

ссуд и займов или сложных процентов эквивалентны. Заемщик может не бояться

высоких расходов по оплате ссуд оплачиваемых сложными процентами, кредитор

может не надеяться на извлечение особого дополнительного дохода.

Только особые интересы кредитора и заемщика могут реализовываться в

применении сложных или простых процентов.

Для банка сложные проценты - это возможность сохранить текущую

стоимость имеющихся средств, необходимых к определенному моменту в будущем.

Для заемщика сложные проценты - это возможность сэкономить на операционных

затратах, увеличить стабильность ресурсной базы за счет увеличения сроков

заимствования средств.

Заемщик может быть заинтересован в простых процентах, когда знает, что

ему по истечении определенного срока средства будут не нужны в прежнем

объеме или не нужны на прежних условиях. По сравнению с условиями сложных

процентов при простых процентах у заемщика появляется возможность более

гибко регулировать объемы и условия новых займов. Банк же может

интересовать сохранение стоимости не к определенному моменту в будущем, а в

течение определенного периода времени. В этом случае регулярное получение

средств в виде процентов обеспечивает возможность «равномерно» потреблять

имеющиеся средства в течение длительного промежутка времени, не теряя на их

обесценении.

На основе проведенного выше исследования можно порекомендовать банку

шире использовать метод сложного процента при кредитовании предприятий. Для

этого нужно разъяснить возможному заемщику выгодность сложного процента. Но

все же в настоящее время многие коммерческие банки, в том числе и Капитал,

используют метод простого процента, поэтому рассмотрим подробнее виды

простых процентных ставок.

Простейшая модель установления ставки по кредиту по принципу "стоимость

плюс" предполагает, что процентная ставка по любому кредиту устанавливается

на основе следующих компонентов: 1) стоимость привлечения соответствующих

ресурсов для банка; 2) банковские операционные расходы, отличные от

расходов по привлечению средств, в том числе заработная плата сотрудников

кредитного управления и стоимость материалов и оборудования, необходимых

для предоставления кредита и контроля за ним; 3) компенсация банку за

уровень риска невыполнения обязательств; 4) желаемая маржа прибыли по

каждому кредиту для осуществления достаточных выплат в пользу акционеров

банка. Таким образом:

|Процентн|=|Предельна|+|Операцион|+|Оценочная |+|Желаем|

|ая | |я | |ные | |маржа для | |ая |

|ставка | |стоимость| |расходы | |защиты | |маржа |

|по | |привлечен| |банка, | |банка от | |прибыл|

|кредиту | |ных | |отличные | |риска | |и |

| | |средств | |от | |неисполнени| |банка.|

| | |для | |расходов | |я | | |

| | |кредитова| |по | |обязательст| | |

| | |ния | |привлечен| |в | | |

| | |заемщика | |ию | | | | |

| | | | |средств | | | | |

Каждый из указанных компонентов может быть выражен в форме годовых

процентов относительно суммы кредита.

Данный метод определения ставки по кредиту является наиболее

простым и быстрым. Например, банк получил заявку от одного из своих

корпоративных клиентов на сумму в 5 млн. руб. В российской

действительности в качестве предельной ставки может традиционно

использоваться ставка рефинансирования Центробанка России, которая

составляет на сегодняшний лень 50 процентов годовых. Операционные расходы

по анализу, выдаче и контролю за кредитом оценены в 2% по заявке в 5 млн.

руб. Кредитное управление банка может рекомендовать добавить от 4 до 8%

испрашиваемой суммы для компенсации риска того, что кредит не будет

выплачен своевременно и в полном объеме. Наконец, банк может установить

маржу прибыли в 2% сверх финансовых, операционных расходов и расходов,

связанных с рисками по данному кредиту. Таким образом, данный кредит будет

предложен заемщику по ставке в 58% (60%) (50% + 2% + 4% (6%) + 2%).

Одним из недостатков этой модели является предположение, что банк точно

знает свои расходы и может устанавливать ставку по кредиту без учета

фактора конкуренции со стороны других кредиторов. Данные ограничения этого

подхода привели к появлению в банковской сфере модели ценового лидерства,

которую начали использовать крупнейшие банки-"денежные центры" США 50 лет

назад. Во время Великой депрессии 30-х гг. крупнейшие банки установили

унифицированную ставку по кредиту, известную под названием "прайм-рейт"

(иногда называемую также базовой или справочной ставкой), вероятно, самую

низкую ставку, предлагаемую наиболее кредитоспособным клиентам по

краткосрочным кредитам в оборотный капитал. Фактическая ставка по кредиту

любому конкретному заемщику будет определяться на основе следующей формулы:

|Процентна|=|Базовая |+ | |

|я ставка | |ставка, или | |Надбавка |

|по | |прайм-рейт | | |

|кредиту | |(включая | | |

| | |желаемую | | |

| | |банком маржу | | |

| | |прибыли сверх| | |

| | |операционных | | |

| | |и | | |

| | |административ| | |

| | |ных расходов)| | |

| | | | |Премия за риск|+ |Премия за риск, |

| | | | |неисполнения | |связанный со |

| | | | |обязательств, | |срочностью, |

| | | | |уплачиваемая | |уплачиваемая |

| | | | |непервоклассны| |заемщиками, |

| | | | |ми заемщиками | |обращающимися за |

| | | | | | |долгосрочным |

| | | | | | |кредитом |

Опять же в нашем случае в качестве ставки "прайм-рейт" может выступать

ставка по кредитам Центробанка России. И примерный расчет по данному

методу будет выглядеть следующим образом:

Если предприятие среднего размера просит о предоставлении кредита

сроком на 3 года для приобретения нового оборудования, ставка по такому

кредиту может быть установлена на уровне 60% и состоять из прайм-рейт (в

нашем случае ставки Центробанка) в 50%, плюс 5% за риск невозврата ссуды,

плюс 5% за риск, связанный со срочностью ввиду долгосрочного характера

кредита[2]. Сумма премий за риск по данному кредиту обычно называется

надбавкой. Банки могут увеличивать или сокращать свои кредитные портфели

путем сокращения или увеличения своих надбавок.

Разработаны две различные формулы расчета плавающей прайм-рейт: 1)

метод "прайм +" и 2) метод "прайм х". Например, заемщику может быть

установлена ставка в 12% по краткосрочному кредиту методом "прайм + 2" при

прайм-рейт на уровне 10%. Другим способом ставка для данного клиента может

быть установлена на базе "прайм х 1,2":

Процентная ставка по кредиту = 1,2 (прайм-рейт) = 1,2 (10%) = 12%.

Хотя оба этих метода могут привести к одному и тому же первоначальному

результату, как в приведенном выше примере, в случае, когда по кредиту

установлена плавающая ставка, результаты могут быть и различными при

изменении процентных ставок.

Так, в условиях повышения ставок по методу "прайм х "ставка за кредит

клиенту растет быстрее, нежели ставка, устанавливаемая методом "прайм+".

При снижении же ставок ставка по ссуде, предоставляемой клиенту,

уменьшается быстрее при использовании метода "прайм х". Например, при росте

прайм-рейт с 10 до 15% ставка по кредиту, приведенному выше, увеличивается

с 12 до 17% - по методу "прайм +" и с 12 до 18% - по методу "прайм х".

Однако при снижении прайм-рейт с 10 до 8% по методу "прайм +" получаем

ставку в 10%, по методу "прайм х" - 9,6%.

Дальнейшие модификации систем установления ставок по кредитам на основе

прайм-рейт появились в 80-х гг. Одно из изменений заключалось в появлении

модели установления ставки ниже прайм-рейт по мере того, как ведущие банки

стали более активно конкурировать между и проведения агрессивной политики

банками, которые кредитовали по ставкам, близким к стоимости привлечения

ресурсов. В США, например, многие банки объявили о том, что кредиты

некоторым крупным корпорациям на срок в несколько дней или недель будут

предоставляться по низким ставкам денежного рынка, к которым прибавляется

небольшая маржа (возможно, от 1/4 до 3/4 процентного пункта) для покрытия

риска, прочих операционных расходов и получения прибыли. Таким образом:

[pic]

Итак, если банк может сегодня заимствовать денежные средства населения

по ставке в 25%, а предпринимательская фирма-заемщик с высоким кредитным

рейтингом просит об открытии кредитной линии на 10 млн. руб. сроком на 30

дней, мы можем предоставить данный кредит по ставке 25+5% (25% для покрытия

процентных расходов по привлечению средств на денежном рынке + надбавка в

5% для покрытия риска, непроцентных расходов и достижения прибыльности).

В результате ставка по краткосрочному кредиту может оказаться на

несколько процентных пунктов ниже установленной прайм-рейт, что снижает

значимость прайм-рейт в качестве справочной ставки по кредитам

предприятиям.

Еще одной модификацией модели ценового лидерства, появившейся в

последнее время за рубежом, стало использование ставок "кэп" -

согласованного верхнего предела ставки по кредиту вне зависимости от

будущей динамики процентных ставок. Таким образом, заемщику может быть

предложена плавающая ставка прайм-рейт +5 при максимуме в 5% сверх

первоначальной ставки. Это означает, что в случае выдачи кредита при ставке

прайм-рейт на уровне в 50% первоначальная ставка будет составлять 50 + 5,

или 55%. Ставка может повыситься только до 60% (55% + 5%) вне зависимости

от того, каких высот достигнут рыночные ставки в течение срока действия

кредитного договора.

"Кэпы" представляют собой одну из услуг, которую банк может предложить

своим клиентам за особое вознаграждение. Ставки "кэп" дают заемщику

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11