Финансовая стратегия

перехода от бухгалтерской прибыли к налогооблагаемой прибыли.

Бухгалтерская или отчётная прибыль – это прибыль, рассчитанная в

соответствии с требованиями бухгалтерского учёта. Налогооблагаемая

прибыль- это бухгалтерская прибыль, перечисленная согласно налоговым

требованиям.

. Чистая прибыль (чистый убыток) – прибыль после уплаты налога. В

условиях рыночной экономики это важнейший показатель деятельности

предприятия.

Показатели расходов предприятия:

. Себестоимость реализованной продукции. В данную статью включаются

только производственные расходы предприятия на реализованную

продукцию, такие, как, расходы на материалы, заработную плату и

производственные накладные расходы.

Общехозяйственные и коммерческие расходы.

. Расходы по финансовой деятельности. Их особенно важно рассчитать для

того, чтобы показать долю расходов, приходящуюся на обслуживание долга

предприятия. В условиях рыночной экономики этот показатель необходим

для оценки жизнеспособности предприятия: высокий удельный вес таких

расходов может привести к банкротству.

. Чрезвычайные расходы.

Чёткая классификация доходов и расходов является базой обоснованного

определения чистого результата деятельности за определённый период.

Рассчитаем показатели ОАО КФТТ по данным его отчёта о прибылях и

убытках и данных бухгалтерского учёта.

Изменения в абсолютных величинах.

2001 г- 2000 г 2002 г –

2001г.

1. Чистая выручка от реализации ( строка 010 ф. №2).

67167 – 113426 = - 46259

120102 – 67167 = 52935

2. Себестоимость реализованной продукции (Данные учёта)

68040 – 104948 = - 36908 118156 – 68040 = 50116

3. Валовая прибыль от реализации продукции (Строка 010 – строка 020

Ф. №2)

-873 – 8478 = -9351 1946 – (-873) = 2819

5. Прибыль от основной деятельности (Валовая прибыль от реализации +

(строка 090 – строка 100) +(строка 120 – строка 130) ф. № 2

- 4729 – 9066 =- 13795 535 – (- 4729) = 5264

6. Сальдо результатов хозяйственной деятельности (строка 060 – строка

070 +строка 080 =(строка 120 – строка 130) ф. №2

- 3492 – 969 =- 4461 663- (- 3492) = 4155

7. Прибыль от обычной хозяйственной деятельности (Прибыль от основной

деятельности + сальдо результатов финансовой деятельности)

-8251 – 10035 = -18256 1198-(-8221) =9419

8. Чрезвычайные прибыли (Строка 120 - строка 130) ф. № 2

- 3492 – 969 = - 4461

663- (-3492) = 4155

9. Прибыль до уплаты налога (Строка 140)

-4729 – 9066 = -13795 535-(-4729) =5264

10. Чистая прибыль после уплаты налога (Строка 140 – строка 150) ф. №

2.

-5250 – 6796 = -17296 -473 – (-5250)= 4777

Валовая прибыль от реализации продукции, общехозяйственные расходы,

прибыль от основной деятельности, сальдо результатов финансовой

деятельности, прибыль от обычной хозяйственной деятельности, чрезвычайные

прибыли, а также прибыль до уплаты налога и чистая прибыль после уплаты

налога уменьшились в 2001 г по сравнению с 2000 г, что говорит о превышении

расходов над доходами. Напротив, в 2002 г по сравнению с 2001 г наблюдается

рост этих показателей (кроме чистой прибыли после уплаты налога), что

характеризует более стабильное финансовое положение отчётного года с

базисным. Сгруппируем доходы и расходы ОАО КФТТ, рассмотрев их в таблице по

раннее рассчитанным нами показателям, изменения покажем в абсолютных

величинах. (Таблица № 3)

Рассмотрим показатели прогноза банкротства.

2000 г) (2332 + 0 –18524):49422 = -0,1

2001 г) (7705 + 42- 18380):35172 =-0,3

2002 г) (11773 + 5 – 18121):41094 = -0,2

Полученные показатели имеют отрицательные значения, что говорит о

том, что предприятие склонно к банкротству, и это отрицательно

характеризует его экономическую деятельность.

«Таблица 3»

Показатели доходов и расходов ОАО КФТТ

|Показатель |Сумма |Сумма |Сумма |Изменения |

| |2000 г|2001 г|2002 г.| |

| | | | |2001- |2002- |

| | | | |2000 г. |2001 г. |

|1 |3 |4 |5 |6 |7 |

|1. Чистая выручка|113426|67167 |120102 |-46259 |52935 |

|от реализации | | | | | |

|продукции | | | | | |

|2. Себестоимость |104948|68040 |118156 |-36908 |50116 |

|реализованной | | | | | |

|продукции | | | | | |

|3. Валовая |8478 |-873 |1946 |-9351 |2819 |

|прибыль от | | | | | |

|реализации | | | | | |

|продукции | | | | | |

|4. |7 |- |1277 | | |

|Общехозяйственные| | | | | |

|расходы и | | | | | |

|коммерческие | | | | | |

|расходы | | | | | |

|5. Прибыль от |9066 |- 4729|+535 |-13795 |5264 |

|основной | | | | | |

|деятельности | | | | | |

|6. Сальдо |969 |-3492 |663 |-4461 |4155 |

|результатов | | | | | |

|финансовой | | | | | |

|деятельности | | | | | |

|7. Прибыль от |1035 |-8221 |1198 |-18256 |9419 |

|обычной | | | | | |

|хозяйственной | | | | | |

|деятельности | | | | | |

|8. Чрезвычайные |969 |-3492 |663 |-4461 |4155 |

|прибыли | | | | | |

|9. Прибыль до |9066 |-4729 |535 |-13795 |5264 |

|уплаты налога | | | | | |

|10. Чистая |6796 |-5250 |-473 |-17296 |4777 |

|прибыль после | | | | | |

|уплаты налога | | | | | |

Из расчётов показателей расходов и доходов ОАО КФТТ мы

видим, что 2002 год был более прибыльным, чем за тот же период предыдущего

года, а прибыль получают от основной деятельности по производству и

реализации продукции, небольшая часть денежных средств поступило от

реализации основных средств и иного имущества.

Если бы в отчётном периоде основным источником денежных потоков

явилась бы распродажа предприятием своих активов, это стало бы сигналом для

инвесторов об ухудшении ликвидности предприятия и о проблемах получения

достаточных сумм денежных средств от основной деятельности.

2.3. Расчёты финансовых коэффициентов ОАО КФТТ

Рассмотрим наиболее важные коэффициенты:

. Коэффициент ликвидности

. Коэффициент деловой активности

. Коэффициент рентабельности

. Коэффициент платежеспособности или структуры капитала

. Коэффициенты рыночной активности.

Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия

оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчётного периода.

Коэффициент общей ликвидности рассчитывается как частное от деления

оборотных средств на краткосрочные обязательства. Он показывает, достаточно

ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его

краткосрочных обязательств в течение определённого периода (коэффициент

приближен к 1 или 2).

Оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для

погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой

банкротства. Превышение оборотных средств денежных средств над

краткосрочными обязательствами более чем в два, три раза, считается также

нежелательным, поскольку, может свидетельствовать о нерациональной

структуре капитала.

Частным показателем коэффициента текущей ликвидности является

коэффициент срочной ликвидности, раскрывающей отношение наиболее ликвидной

части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых

вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам. В

России его оптимальное значение определено как 0,7 –0,8.

Представляется, что в большинстве случаев наиболее надёжной является

оценка ликвидности только по показателю денежных средств. Этот показатель

называется коэффициентом абсолютной ликвидности и рассчитывается как

частное от деления денежных средств на краткосрочные обязательства. В

России его оптимальный уровень считается равным 0,2 – 0,25.

Большое значение в анализе ликвидности предприятия имеет изучение

чистого оборотного капитала, который рассчитывается как разность между

оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами.

Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости

предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными

обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои

краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения

своей деятельности в будущем. Наличие чистого оборотного капитала служит

для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в

компанию.

На финансовом положении предприятия отрицательно сказывается, как

недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток этих

средств может привести предприятие к банкротству, поскольку свидетельствует

о его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства.

Недостаток может быть вызван убытками в хозяйственной деятельности, ростом

безнадёжной дебиторской задолженности, приобретением дорогостоящих объектов

основных средств без предварительного накопления денежных средств на эти

цели, выплатой дивидендов при отсутствии соответствующей прибыли,

финансовой неподготовленностью к погашению долгосрочных обязательств

предприятия.

«Таблица 4»

«Коэффициенты ликвидности ОАО КФТТ»

|Показатель |Расчёт |Источник |2000 |2001 |2002 |2001-|2002-2|

|ликвидности | |информации | | | |2000 |002 |

|1 |2 |3 |4 |5 |6 |7 |8 |

|1 .Текущая |Оборотные |Строка 3 |0,97 |0,77 |0,73 |-0,2 |-0,04 |

|(общая |средства: |Таблица 1: | | | | | |

|ликвидность)|краткосрочны|строка 4 | | | | | |

| |е |Таблица 2 | | | | | |

| |обязательств| | | | | | |

| |а | | | | | | |

|2 .Срочная |(Денежные |(Строка 3 |0,25 |0,24 |0,21 |-0,01|-0,03 |

|ликвидность |средства + |Таблица 1 –| | | | | |

| |краткосрочны| | | | | | |

| |е финансовые|строка 7 | | | | | |

| | |Таблица 1):| | | | | |

| |вложения+ | | | | | | |

| |чистая |строка 4 | | | | | |

| |дебиторская |Таблица 2 | | | | | |

| |задолженност| | | | | | |

| |ь): | | | | | | |

| |краткосрочны| | | | | | |

| |е | | | | | | |

| |обязательств| | | | | | |

| |а | | | | | | |

|3Абсолютная |Денежные |Строка 4 |0,005|0,008|0,0002|0,003|-0,008|

|ликвидность |средства: |Таблица 1: | | | | | |

| |краткосрочны|Строка 4 | | | | | |

| |е |Таблица 2 | | | | | |

| |обязательств| | | | | | |

| |а | | | | | | |

|4 . Чистый |Оборотные |Строка 3 |504 |-4291|-6654 |-4795|-2363 |

|оборотный |средства– |Таблица 1- | | | | | |

|капитал |кчные |строка 4 | | | | | |

| |обязательств|таблица 2 | | | | | |

| |а | | | | | | |

Рассмотрим более подробные расчёты коэффициентов ликвидности.

Текущая ликвидность.

0,77-0,97 = -0,2

0,73-0,77 = -0,04

Срочная ликвидность.

0,24-0,25 = -0,01

0,21-0,24 =-0,03

Абсолютная ликвидность.

0,008 –0,005 = 0,003

0,0002- 0,008 =-0,008

Чистый оборотный капитал.

100 –(2001:2000) 100, 100- (2002:2001) 100

(4291:504) 100=-851,39

(-6654:-4291) 100=-155,06

Мы видим, что финансовое положение данного предприятия вызывает

тревогу, так как коэффициенты меньше общепринятых стандартов.

Норматив коэффициента общей ликвидности - от 1 до 2. Для нашего

предприятия он приближен к 1 только в 2000 г, далее наблюдается, хотя и

незначительное снижение показателя. Но наше предприятие прогнозирует свои

платёжные возможности при условии своевременного проведения расчётов с

дебиторами.

Норматив коэффициента срочной ликвидности – от 0,7 до 0,8, на нашем

предприятии он заметно занижен.

Норматив коэффициента абсолютной ликвидности - от 0,2 до 0,25. Этот

коэффициент показывает, что анализируемое нами предприятие в ближайшее

время затрудняется погасить краткосрочную задолженность. Самый высокий

показатель наблюдался в 2001 г (0,008 =0,1)

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать

насколько эффективно предприятие использует свои средства. Скорость оборота

средств, превращение их в денежную форму, оказывает непосредственное

влияние на платежеспособность.

Рассмотрим следующие показатели оборачиваемости: коэффициент

оборачиваемости активов, коэффициент оборачиваемости дебиторской

задолженности, коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности,

коэффициент оборачиваемости материально – производственных запасов,

коэффициент длительности операционного цикла.

Коэффициент оборачиваемости активов – отношение выручки от реализации

продукции ко всему итогу актива баланса. Характеризует эффективность

использования всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их

привлечения, т. е. показывает, сколько раз за год совершается полный цикл

производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли,

или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая

денежная единица активов. На нашем предприятии оборачиваемость активов

составляет в 2002, 2000 г – 7 раз, а в 2001 –4.

По коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности судят,

сколько раз в среднем дебиторская задолженность (или счета покупателей)

превращались в денежные средства в течение отчётного периода.

Рассчитывается, как выручка от реализации продукции разделить на

среднегодовую стоимость чистой дебиторской задолженности. На ОАО КФТТ

оборачиваемость дебиторской задолженности в 2000,2002 составила 14 дней, а

в 2001 г – 23 дня.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается

как частное от деления себестоимости реализованной продукции на

среднегодовую стоимость кредиторской задолженности, показывает, сколько

компании требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов. В 2000 г

обществу потребовалось 29 дней, в 2001 г-77 дней, а в 2002 г-44 дня.

Коэффициент оборачиваемости материально – производственных запасов

отражает скорость реализации этих запасов. Он рассчитывается как частное от

деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость

материально – производственных запасов. В целом, чем выше показатель

оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее

ликвидной статье оборотных средств, тем устойчивее финансовое положение

предприятия.

Длительность операционного цикла определяют в течение, какого периода

денежные средства связаны в материально – производственных запасах.

Длительность операционного цикла в 2000 г –50 дней, в 2001 г –77 дней. В

2002 г- 44 дня.

Рассчитаем основные показатели (коэффициенты деловой активности) ОАО

КФТТ.

«Таблица 5»

«Коэффициенты деловой активности ОАО КФТТ

|Показатели деловой |Расчёт |Источник информации |

|активности | | |

|1 |2 |3 |

|1. Оборачиваемость |Чистая выручка от реализации: |Строка 1 таблицы 3: |

|активов |среднегодовая сумма активов |среднегодовую сумму |

| | |строка 1 таблица 1 |

|2. Оборачиваемость |365:(чистая выручка от |365:(строка 1 |

|дебиторской |реализации: чистая |таблицы 3: |

|задолженности |среднегодовая дебиторская |среднегодовую сумму |

| |задолженность покупателей) |строка 6 таблицы 1) |

|3. Оборачиваемость |365:(себестоимость |365:(строка 2 |

|кредиторской |реализованной продукции: |таблицы 3:(строка |

|задолженности |среднегодовая стоимость |210 баланса + строка|

| |кредиторской задолженности |240 баланса):2) |

| |поставщикам) | |

|4. Оборачиваемость |365:(себестоимость |365: строка 2 |

|материально- |реализованной продукции: |таблицы 4: |

|производственных |средне годовую стоимость |среднегодовая сумма |

|запасов |материально производственных |строка 7 таблицы 1 |

| |запасов) | |

|5. Длительность |Оборачиваемость дебиторской |Пункт 2 + пункт 4 |

|операционного цикла |задолженности в днях + |таблицы 5 |

| |оборачиваемость материально | |

| |производственных запасов в | |

| |днях | |

|Значение |Значение |Значение |Изменения |Изменения |

|2000 г. |2001 г. |2002 г. |2001 г. - |2002 г. - |

| | | |2000 г. |20001 г. |

|113426: | 67167: |120102: |-3,13 |3,27 |

|(13010+18020)|(18020 + 14089):|(14089 + 18121):|характеризуе|характеризуе|

|:2=7,31 | | |т |т |

| |2=4,18 |2=7,45 |отрицательно|положительно|

| | | | | |

|365:(113426: | 365:(67167: |365:(120102: |8,83 |-9,36 |

|(4680+4502): |(4502+4199): |(4199+5210): |характеризуе|характеризуе|

|2=14,77 |2=23,6 дня |2=14,24 дня |т |т |

| | | |отрицательно|положительно|

|365:(104948: | 365: |365: |48,23 |-33,1 |

|(12332+4502):|(68040:14443,5)=|(118156:14369)= |характеризуе|характеризуе|

| | |44,4 дня |т |т |

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6