Финансы Украины

пп-я, которые специализируются на работе с ЦБ, производят посреднич

деятельность по выпуску и обращению ЦБ, выполняя операции на фондовом рыне

по поручениям и за счет своих клиентов (комис-

сионная(брокерская)деятельность), за собств счет (коммерческая

(дилерская)деятельность), по поручению эмитента в процессе первичного

размещения ценных бумаг и предоставляя другие услуги, касающиеся ценных

бумаг (инвестиционное консультирование, управление портфелем ценнных бумаг,

доверительные операции с ценными бумагами, реестрационные функции и т.д.).

Эти предприятия обязаны иметь собственный капитал адекватный объему их

операций на фондовом рынке;

банковские учреждения, которые вместе с другими финансово-кредитными

функциями могут производить посрелническую деятельность по выпуску и

обращению ценных бумаг, выполняя операции на фондовом рынке за собственный

счет, по поручению и за счет своих клиентов, производя реестрационные

функции, доверительные с ценными бумагами и выдачей кредитов, свзяааных с

ценными бумагами. Должны быть расширены возможности банков по

инвестированию в ценные бумаги с одновременным обеспечением защиты

вкладчиков банков через экономические нормативы, установленные для

коммерческих банков;

Инвестиционные компании, которые соединяют функции финансового посредника

на рынке ценных умаг и институционного инвестора, то етсь инвестора. Для

которого инвестирование в ценные бумаги является основным источником дохода

и неотъемлимой частью деятельностью. Взаимные фонды инвестиционной

компании аккумулируют средства инвестора для совместнго инвестирования в

ценные бумаги, дейстующие за счет и в интересах лиц, которые приобретают их

ценные бумаги. Инвестиционные компании выступают лдя других институционных

инвесторов инвестиционными менеджарами и консультантами, формируют их

активы в ценных бумагах, организуют начисление и выплату доходов по

ценным бумагам. Для проведения свеой деятельности могут объединяться в

добрровольные объединения, в том числе фондовые биржи.

Посредники фондового рынка производят операции как на биржевом, так и на

внебиржевом рынке ценных бумаг.

№62. Эмитенты на РЦБ.

Действ законод-во Укр позвол практически всем предприним структурам

зарегистр-ся в кач юр лица, выпускать те или иные виды ЦБ. Эмитентами ЦБ в

Укр м.б.: индивид пп-я, чатные пп, семейн пп, гос пп, АО, ООО, общество с

дополн ответств, полные общества и коммандитные.

Законод-во не определ миним размера УФ индивид пп-я, поэтому оно может

эмитировать только такие ЦБ, как обл-ии и векселя. Предельный размер их

эмиссии также не установлен. Обл-ии и векселя, выпущ индивид пп-ем, предст

собой высокориск ЦБ, т.к. здесь отсутств элементарн мех-змы защиты

инвестора.

Законод-во устанавл для частного пп-я мин размер УФ 250 грн. Частное пп-е

может осуществл эмиссию обл-ий и векселей, V которой законод-ом не

ограничен. Поэтому эти ЦБ также относятся к высокориск.

Гос пп-я могут эмитировать обл-ии и векселя. Кроме того, в процессе

проведения приватизации, эти пп-я осуществляют выпуск акций. Владельцу

векселя либо обл-ии, выпущенных гос пп-ем недостаточно просто применить

взыскание на имущ-во пп-я. Поэтому, несмотря на то, что ЦБ, эмитированные

гос органами либо пп-ми, явл-ся высоколиквидными, в Укр на сегодн день их

следует отнести к высокорисковым.

АО бывают двух видов: открытые,акции которых могут свободно обращаться на

бирже, и закрытые, акции которых распр-ся между учредителями. Мин размер УФ

АО - 1250 мин зарплат. АО выпуск акции на всю величину УФ. Обл-ии могут

выпускаться на ( не более 25% от УФ и только после полной оплаты всех

акций. АО может осуществлять выпск векселей, размер эмиссии которых не

ограничен. АО явл-ся организац-правовой формой, позволяющей в наст время

наиболее полно обесп интересы держателей его ЦБ.

Мин размер УФ ООО определен в 625 ммин зарплат. ООО может осуществлять

выпуск обл-ий и векселей, мин размер эмиссии которых не установлены. ООО

отвечает по своим обяз-ам исключительно в пределах своего УФ (и иного имущ-

ва, находящегося на балансе). Учредители (акционеры) не отвечают по обязат-

ам таких обществ каким-либо имущ-ом. Поэтому сложно говорить о надежной

обеспечен-ти обяз-ств, возникающих у таких эмитентов перед держателями обл-

ий и векселей.

Полное общество несет солидарную ответств-ть по своим обязат-ам всем свои

имущ-ом. Мин размер УФ для полного общества не установлен. Полное общество

вправе осуществлять выпуск обл-ий и векселей, кот обладают более высокой

степенью надежности, т.к. ответственность общества по его обяз-ам не

ограничена и взыскание по обязат-ам м.б. обращено как на ср-ва общества,

так и на все личное имущество его участников. Участники полного общества

несут солидарную ответст-ть по его обяз-ам, что более надежно обеспеч права

кредиторов.

Совокупный размер взносов вкладчиков в коммандитное общество не может

превышать 50% его имущества. Комманд общество вправе осуществлять выпуск

обл и векс, ограничение на V эмиссии отсутствует. ЦБ комманд общ-ва

обладают определенной привлекат-ю вследствие наличия коммандистов,

обладающих значит объемом имущ-ва, на кот можно обратить взыскание.

№63. Фондовые биржи их назнач

Фондовые биржи (ФБ) - специализир учреждения, которые созд условия для

постоянно действующей центра-лиз торговли ЦБ путем объедине-ния спроса,

предложения на них, предоставляя место и способы как для првичного

размещения, так и для вторичного обращения ЦБ, кот должны работать по

единым правилам и по единой технологии электронного обращения ЦБ, которое

проводит Национальная ФБ.

Членом ФБ может стать какой-нибудь посредник на РЦБ, кот при-держивается и

выполн требования, установл уставом и правилами ФБ.

ЦБ, допущенные к котированию на ФБ, должны обслуживаться систе-мой

Национального депозитария.

Гос-во будет контролировать чест-ность и справедливость правил ФБ и

процедур листинга для участников фонд рынка, определенных спосо-бов

организации и поддержки тор-говли цели эффективного раскрытия цен на ЦБ,

будет способствовать унификации биржевых правил.

На этапе приватизации имущества гос пп-ий через ФБ может проис-ходить

первичн размещ той части акций крупнейших пп-й, которая реализуется за ден

ср-ва, для определения через котирование рын стоим акций. Гос-во через ФБ

может производить размещение гос ЦБ.

ФБ, объединяя проф. участников РЦБ в одном помещении, создают усл-ия для

концентрации спроса и предложения и повышения ликвидности рынка в целом.

Однако, б-жа - это не только спец. место для совершения сделок, но и опред.

сис-ма орг-ции торговли, кот. подчиняется спец. правилам и процедурам. К

торгам на бирже обычно допускаются лишь достаточно кач. и высоколиквидные

ЦБ, что создает возм-ть формир-я непрерывного их рынка. В процессе бирж.

торговых собраний особыми методами ус-танавл. курс (рын. цена) ЦБ, информ-

ция о кот. наряду со сведениями об объемах совершенных сделок становится

достоянием широких слоев инвестирущей публики.

Получение лицензии участником РЦБ явл. необходимым условием членства в

бирже в большинстве экономически развитых странах.

На фонд. б-же все большее распространение получают автоматиз-ые сис-мы

торговли ЦБ. Они позволяют одновременно с нескольких раб. мест. сводить

поручения о покупке или продаже ЦБ.

№64. Виды фондовых бирж

Инструментом рынка капиталов выступают фонд. биржи, на кот. продаются акции

и обл-ции ведущих крупнейших пп-й. Сущ-ют официальные и неофиц фонд. б-жи.

На неофиц. (черных) б-жах котируются всевозможные ЦБ, не допущенные рук-вом

б-жи к офиц котировке.

Фонд. б-жи м. выступать в виде: 1) Частных АО; 2) гос. институтов;

3) международных фонд. бирж; 4) специализир. фонд. бирж; 5)

региональных фонд. бирж.

Образование междунар. фонд. бирж связано с развитием компьютеризации и

интернационализации к-ла. Крупные снижение курсов ЦБ на одной из ведущих

бирж страны или мира отраж. на курсах ЦБ др. фон. бирж. Это объясняется

тем, что происходит процесс уни- фикации банковских %-ых ставок, а также

тем, что ЦБ транснациональных компаний котируются одновременно на

большинстве фонж бирж в разных странах.

ЦБ различают 1-ой и 2-ой категорий. 1) акции, обл-ции местных и гос.

займов, обл-ции пред-тий, казначейские обяз-ва, сертификаты, векселя,

приватиз. чеки. 2) аккредитивы, ден. чеки, страхов. свид-ва, имущ.

сертификаты, расчетные чеки, боны, пайковые книжки.

Купля-продажа ЦБ на фонд. б-же осущ-ся на основе их бирж. курса. Биржевой

курс колеблется в зависимости от сотношения м/у спросм и предложением.

Котировка ЦБ - это установлекние курса ЦБ, по кот. они продаются и

покупаются на фин. рынках. Рыночную котировку осущ. крупные компании и

банки на внебиржевом рынке ЦБ. Биржевой курс ЦБ опр-ся след. факторами: 1)

доходность текущая и ожидаемая; 2) размер банковской %-ой ставки, цены на

золото, на отд. товары, на недвижимость; 3) ликвидность.

ФБ, объединяя проф. участников РЦБ в одном помещении, создают усл-ия для

концентрации спроса и предложения и повышения ликвидности рынка в целом.

Однако, б-жа - это не только спец. место для совершения сделок, но и опред.

сис-ма орг-ции торговли, кот. подчиняется спец. правилам и процедурам. К

торгам на бирже обычно допускаются лишь достаточно кач. и высоколиквидные

ЦБ, что создает возм-ть формир-я непрерывного их рынка. В процессе бирж.

торговых собраний особыми методами ус-танавл. курс (рын. цена) ЦБ, информ-

ция о кот. наряду со сведениями об объемах совершенных сделок становится

достоянием широких слоев инвестирущей публики.

Получение лицензии участником РЦБ явл. необходимым условием членства в

бирже в большинстве экономически развитых странах.

На фонд. б-же все большее распространение получают автоматиз-ые сис-мы

торговли ЦБ. Они позволяют одновременно с нескольких раб. мест. сводить

поручения о покупке или продаже ЦБ.

№65. Валютн рынок и вал опер-ии

Валютный рынок - это сфера реализации эк отношений, где осущ-ся операции по

купле-продаже, обмен иностр валюты иплатежных документов, выраженных в

иностранных ден единицах. Под валютным рынком в более широком смысле

понимается система валютн отношений и фин-кредитных учреждений, при

посредничестве которых осущ-ся операции купли-продажи валютных средств и

ценностей.

Валютные рынки необходимы для усиления интеграционных процессов в эк-ке

каждой страны, а также развития интеграционных процессов в мировом хоз-ве в

целом.

Валютн. рынок У-ны и стран СНГ связан с европейской валют. сис-мой и

мировой валютн. сис-мой. Деят-ть валютного р-ка Укр. строится на тех

принципах, чтобы приобрести дешевле, а продать - дороже. На внутреннем вал.

р-ке У-ны пред-я и ФЛ могут приобретать вал. ср-ва за крб. для приобретения

за границей новейших технологий, оборуд-ия и др. матер. ценностей. Иные

пред-я, напротив, располагая свободной валютой, м. предоставлять ее в

кредит, продавать на вал. р-ке.

Курс валюты на вал. р-ке У-ны устанавливается НБУ.

Вал. операции, выполняемые на вал. р-ках, - это фин. операции, связанные со

сменой права собст-ти на вал. ценности, а также использованием в-ты в кач-

ве платежа при осуществлении внешнеэкономич. деят-ти гос-ва, связанной с

ввозом и вывозом тов.-мат. ценностей, осуществление ден. преводов.

Вал. операции подраздел. на: 1) текущие, 2) операции, связанные с движ. к-

ла.

Текущие: - операции, связан. с куплей-продажейвал. ценностей, товаров и

предоставляемых услуг, реализацией права на интелектуальн. соб-ть, расчеты,

по кот. осущ-ся на усл. безотсрочного платежа и предусметривающее

предоставление и привлечение кредита; - переводы ср-тв за границу и из-за

границы, начисление %-ов, див-дов и др. доходов по банк. вкладам, кредитам,

инвестициям и по др. фин. операциям; - переводы ср-тв некот. хар-ра, в

т.ч. переводы ср-тв з/п, пенсий, стипендий и т.д.

Операции, связан. с движением к-ла включ.: - инвестиции, в т.ч.

приобретение и продажа ЦБ; - представление и получение кредитов; -

привлечение и размещение ср-тв на счетах и во вклады; - фин. операции,

выполнение кот. предусматривает через опред. срок платежи или перевод права

соб-ти на вал. ценности.

Валютные опреации, осущ. на вал. б-жах, подразд. на 2 вида: 1) налично-

денежные (спот) с использованием иностр. в-ты наличными ср-вами в момент

оформления опреации или в пределах суток; 2) срочные (форвард) или

фьючерсные, при кот. платежи осущ. в заранее установлен. срок, обычно от

недели до 5 лет по курсу на момент заключения сделки.

№66.1. Валютные фонды в Укр. Порядок их формир и использ-ия

Валютный рынок - это сфера реализации эк отношений, где осущ-ся операции по

купле-продаже, обмен иностр валюты иплатежных документов, выраженных в

иностранных ден единицах. Под валютным рынком в более широком смысле

понимается система валютн отношений и фин-кредитных учреждений, при

посредничестве которых осущ-ся операции купли-продажи валютных средств и

ценностей.

На валютном рынке Укр разл. 3 вида валютн. ф-дов: 1) Гос. валютн. ф-ды, 2)

Валют. ф-ды местных совнардепов, 3) валютн. ф-ды пред-й.

Гос. валютн. ф-д У-ны формим-ся КМ У-ны за счет ср-в ГБ в пределах сумм

расходов, утвержденных ВС У-ны. Формир-ие вал. ф-да осущ-ся путем

приобретения вал. ценностей на межбанк. вал. б-же, а также посредством

получения кредитов в иностр. валюте в пределах, утвержд. ВС У-ны, Минстата,

внешнего гос. долгаи за счет др. поствплений, предусматренных действ.

законодат-вом.Исп-ие вал. ф-да происходит на удовлетворение первоочередных

потребностей экон. развития страны и населения: для закупки за границей

новых машин и обор-я, технологий, ноу-хау, ср-в защиты растений, удобрений,

лекарственных препаратов, для создания вал. рез-вов с целью обеспечения

устойчивости гац. вал-ты и др. целей.

Вал. ф-ды местн. совнардепов форм-ся путем приобретения иностр. в-ты на

межбанковском валютном р-ка Укр за счет ср-в соответствующих обл., районных

бюджетов в пределах сумм, утвержд. совнардепов, а также за счет др.

поступлений. Местн. советы нардепов. выступают в этих случаях

распорядителями этих ср-в. Исп-ие ср-в этих ф-ов осущ. для приобретения

медикаментов, продовольствия, машин и оборудования, а также для осущ-я

командировочных расходов за границы. Ср-ва валютн. ф-ов м. продаваться на

вал. б-жах, аукционах. Вал. ф-ды пред-й создаются за счет поступлений

выручки от реализации прод-ии в инвалюте на вал. счета пред-й сумма

поступлений уменьшается на 50% для продажи на МВБ У-ны. Такой размер продаж

установлен КМ У-ны на период до стабилизации вал. курса крб. Вал. ср-ва исп-

ся пред-ми самостоятельно. Они м.б. использованы в след. целях: 1) на

оплату товаров, предоставленных услуг, выполненных работ; 2) на закупку

машин, обор-я и технологий для соб-х нужд, для модернизации и реконструкции

пр-ва; 3) для пречисления на вал. счета др. пред-ий.

№66.2. Страховой рынок в Укр

Страх. Рынок (СР) - это особая сфера ден. отношений, где объектом купли-

продажи выступает специфич. услуга - страх. защита, формируется спрос и

предложение на нее.

Объективная основа развития СР явл возникающая в процессе воспр-ва

потребность обеспечения бесперебойности этого процесса, выраж. в оказании

ден. помощи пострадавшим в случае наступления непредвиденных неблагопр

событий. На СР происходит формирование и распрел-е страх. ф-да для

обеспечения страх. защиты общества. Субъектами СР явл страх орг-ции

(страхов-щики), кот. в той или иной степени принимают участие в оказании

страх услуги, страхователи и застрахованные. Атрибутами р-ка, в т.ч. и

страх., явл. продавец, покупатель, товар или услуга и реальная свобода

покапателя в выборе товара ( услуге). Развитой СР вкл. в себя след.

категории продавцов страх. услуги. Страх-ов непосредственно заключающих

договоры С.; так назыв. страховщиков для страховщиков - перестраховочные

орг-ции, кот. принимают часть крупных рисков за соотв. вознаграждение;

посредников м/у страховщиками и страхователями; разл. объединения

страховщиков. Покупателями страх. услуги м.б. любые юр и физ лица, если это

не противоречит правилам и усл-ям данного вида С. Так, в личном С. сущ.

опред. возрастные ограничения, в имущ-ном ограничения по составу им-ва.

Страх. услуги м.б. предоставлена на основе договора (в добровольном С.) или

на основе З-на в области затрагив. С.

Спец. товаром предланаемом на страх р-ке явл. страх.услуга. Перечень видов

С., кот. могут воспользоваться страхователи представляет собой ассортимент

страх. р-ка. Положение на страх. р-ке опред-ся действием множества

факторов, важнейшим из кот. явл. рисковая ситуация, ден. ф-ды

страхователей, страх. тариф, предложенные страх. услуг и т.д. Усл-ия

реализации страх. услуги, складывающейся в конкретном регионе в данное

сремя наз. конъюнктурой страх. р-ка.

Непременным атрибутом СР явл маркетинг, кот подразумевает двуединый подход

к рынку: тщательное изучение СР (потребностей, интересов, спроса на страх

услуги, общих тенденций эк развития страны) и сознательное воздействие на

рынок и сложившийся спрос, на формирование потребностей и покупательских

предпочтений.

Конкуренция на СР проявл-ся в таких направлениях, как предложение новых

видов страх-ия на основе формирования новых потребностей страхователей,

разработка договоров страх-ия с разл комбинацией рисков, понижение страх

тарифов по сравн с тарифами, предлагаемыми другими страховщиками при той же

ответственности и том же наборе рисков, более высокое качество обслуживания

страхователя.

Т.о., в целом СР Укр впитал в себя необх атрибуты страх бизнеса, однако

развитие его различных элеметов происходит неравномерно и носит

замедлительный характер.

№67. Эк сущность страхования

Эк. категория страх-ия (С) явл сост частью категории ф-сов. Но если ф-сы в

целом связаны с распред-ем и перераспр-ем доходов, то С охват только сферу

перераспр отн-ий.

М. выделить след. существ. признаки, характериз. специфичность этой эк.

категории С: 1) при С. возникает ден. перераспред. отн-ия, обусловл

наличием вероятности наступления внезапных непредвид-х и непреодолимых

событий, т.е. страх. случаев, влекущих за собой возможность нанесения мат

или иного ущерба н/х и нас-ю; 2) при С осущ раскладка нанесенного ущерба

м/у участниками С - страхователями, кот всегда носят замкнутый хар-ер.

Возникновение таких перераспред отн-ий обусл. тем, что случайный хар-ер

нанесения ущерба влечет за собой мат или иные потери, кот охватывает не все

хоз-ва, не всю тер-рию данной страны или региона, лишь их часть. Это

создает усл-ия для возмещ ущерба путем солид-ой раскладки потерь одних хоз-

в м/у всеми застрах. хоз-вами; 3) С. предусм. перераспред. ущерба как м/у

территор. ед-цами, так и во времени. При этом для эф. тер. перераспред. ср-

в страх. ф-да в рамках одного года треб достаточно большая тер-рия и

значит. число подлежащих страх-ю объектов. Раскладка ущерба во времени

связана со случ хар-ром возникновения чрезв событий: несколько лет подряд

чрезв событий м. и не б. и точное время их наступления неизвестно. Это обст-

во порождает необходим резервирования в благопр годы части поступивших

страх платежей для создания запасн. ф-да с тем, чтобы он служил источником

возмещ чрезв ущерба в неблагопр годы; 4) замкнутая раскладка ущерба обусл

возвратность ср-в, мобилизованных в страх. фонд. Страх. платежи каждого

страхователя, вносимые в страх. фонд, предназн для возмещения вероятной (

ущерба в опр тер-ии в масштабе и в теч опред периода. Поэтому вся сумма

страх. платежей ( без учета накладн. расходов той орг-ции, кот. проводит

С.) возвращ в форме возмещ-я ущерба в теч принятого в расчет времен периода

в том же террит масштабе).

Т.о. С.- это сов-ть замкнутых перераспред. отн-ий м/у его уч-ми по поводу

оформления за счет ден взносов и услуг страх. ф-да, предназ для размещ возм

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9