Ценные бумаги: понятие и виды

Ценные бумаги: понятие и виды

Введение:

Выбранная тема, на мой взгляд, представляет практический интерес, так

как прошлогодний ( 31 мая 2001 г.) Федеральный закон « О внесении изменений

и дополнений в Закон Российской Федерации” О валютном регулировании и

валютном контроле» позволил привести понятийный аппарат в соответствие с

принятым в 1996 г. Законом « О рынке ценных бумаг».[1]

Говоря о ценных бумагах в российской действительности необходимо

упомянуть о их несомненной значимости в ходе применения соответствующих

норм права к обороту ценных бумаг. Помимо собственно денег в гражданском

обороте участвуют иные денежные документы, особое место среди которых и

занимают ценные бумаги. Их распространенность в хозяйственном обороте

обусловлена тем, что обладая определенной стоимостью, они , наряду с

деньгами , служат удобным средством обращения и платежа, выполняют роль

кредитного инструмента и обеспечивают упрощенную передачу прав на различные

блага.

Вообще оборот ценных бумаг определяется рядом нормативных актов,

важнейшим из которых является Гражданский кодекс РФ, а также упомянутый

выше, федеральный закон РФ "О рынке ценных бумаг " и другие нормативно-

правовые акты.

ЦЕННЫЕ БУМАГИ В СИСТЕМЕ ОБЪЕКТОВ ГРАЖДАНСКИХ ПРАВ

В соответствие со ст. 142 ГК РФ «Ценной бумагой является документ,

удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов

имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при

его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею

права в совокупности» Таким образом, ценная бумага - строго формальный

документ. Отсутствие обязательных реквизитов, предусмотренных для данного

вида ценной бумаги, или несоответствие ценной бумаги установленной для неё

форме влечёт её ничтожность. Например, если вексель составлен с нарушением

формы (чаще всего неправильно указывается дата оплаты векселя), то такой

документ не может рассматриваться как вексель.

Отличительная особенность всех видов ценных бумаг - необходимость их

предъявления для осуществления прав, удостоверенных ценными бумагами. В

этом отличие прав субъектов гражданско-правовой сделки, осуществление

которой не требует, по общему правилу, предъявления документа,

подтверждающего заключение данной сделки.

Ценные бумаги подразделяются на «каузальные» и «абстрактные».[2]

Каузальными являются ценные бумаги, содержащие ссылку на основную сделку. В

тех случаях, когда из ценной бумаги возникает новое обязательство, которое

не зависит от лежащей в его основе сделки, имеют место абстрактные ценные

бумаги.

В соответствии со ст. 145 ГК РФ, права удостоверенные ценной бумагой,

могут принадлежать:

. предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);

. названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага);

. названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права

или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо

(ордерная ценная бумага).»[3]

Особенность всех видов ценных бумаг - возможность их широкого

обращения, что достигается за счёт упрощённого порядка передачи прав по

ценной бумаге. Права, удостоверенные ценной бумагой на предъявителя,

передаются путём вручения ценной бумаги новому владельцу. Предъявительские

ценные бумаги обладают наибольшей оборотоспособностью. Более сложный

порядок передачи именных ценных бумаг, которые можно переуступить только в

обычном гражданско-правовом порядке, установленном для уступки требования,

т.е. путём заключения сделки между новым и предыдущим владельцами ценной

бумаги. Права по ордерной ценной бумаге передаются с помощью передаточной

надписи - индоссамента. Передаточная надпись на ценной бумаге означает, что

все права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежащие лицу, учинившему

надпись, - индоссанту, переходят субъекту, которому передаются права по

ценной бумаге, - индоссату.

Все лица, учинившие передаточные надписи - индоссировавшие ценную

бумагу, несут перед её законным владельцем, как и лицо, выдавшее ценную

бумагу, солидарную ответственность. Таким образом, законный владелец ценной

бумаги может требовать исполнения обязательства, вытекающего из ценной

бумаги, от лица, выдавшего ценную бумагу, либо от всех обязанных лиц.

Лица, исполнившие обязательство, удостоверенное ценной бумагой,

получают право обратного требования (регресса) к остальным лицам,

обязавшимся по ценной бумаге.

Статья 147 ГК РФ устанавливает, что «отказ от исполнения

обязательства, удостоверенного ценной бумагой, со ссылкой на отсутствие

основания обязательства либо на его недействительность не допускается.

Владелец ценной бумаги, обнаруживший подлог или подделку ценной бумаги,

вправе предъявить к лицу, передавшему ему бумагу, требование о надлежащем

исполнении обязательства, удостоверенного ценной бумагой, и о возмещении

убытков.»

Согласно ст. 143 ГК РФ «К ценным бумагам относятся: государственная

облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный

сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент,

акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами

о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных

бумаг.» К ценным бумагам относятся бездокументарные ценные бумаги (ст. 149

ГК). Права, закрепляемые именной или ордерной бездокументарной ценной

бумагой, фиксируются с помощью средств электронно-вычислительной техники.

Таким образом, уяснение понятия ценных бумаг как объектов гражданских

прав играет особую роль в определении правового режима ценных бумаг и имеет

немаловажное значение при заключении сделок с ними.

ПОНЯТИЕ И ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

3.I. ПОНЯТИЕ ЦЕННОЙ БУМАГИ

Ценные бумаги – необходимый атрибут рыночного хозяйства. Как объекты

гражданских прав они относятся к вещам, будучи их особой разновидностью

(ст. 128 ГК). Действовавшее ранее законодательство о ценных бумагах

содержало крайне неудовлетворительную их регламентацию. С одной стороны,

оно содержало неудачные, неправильные по существу определения ценных бумаг,

пытаясь, например, подвести под понятие акции или облигации вообще все

виды ценных бумаг (как это было сделано в п. 1 Положения о выпуске и

обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР, утвержденного

постановлением Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 г. №78).[4] Понятие

акции как ценной бумаги, удостоверяющей «право собственности на долю в

уставном капитале акционерного общества», данное в п. 43 Положения об

акционерных обществах, утвержденного постановлением Совета Министров РСФСР

от 25 декабря 1990 г. № 601[5], вообще не соответствовало ни смыслу этого

документа, ни существу акционерного общества.

С другой стороны, это законодательство давало безграничный простор для

создания любых видов ценных бумаг как государственным органам, так и

коммерческим организациям и применения одних традиционно известных видов

ценных бумаг для целей, с которыми всегда использовались другие их

разновидности (например, появились «вексельные книжки» вместо чековых,

«антиинфляционные» и «процентные векселя» вместо предъявительских акций и

т.д.).[6] Даже само по себе грамотное Положение о переводном и простом

векселе от 24 июня 1991 г. было утверждено Президиумом Верховного Совета

РСФСР, то есть органом, не управомоченным на законотворчество по

действовавшей тогда Конституции. Правила Основ гражданского

законодательства 1991 г., действовавшие на российской территории, в

значительной мере были парализованы актами российского законодательства и

не смогли стать упорядочивающим фактором оборота ценных бумаг.

Изложенные обстоятельства свидетельствовали о необходимости четкого

определения категории ценных бумаг и их правового регулирования. В

настоящее время легальное определение ценных бумаг содержится в Гражданском

кодексе РФ, в Законе РФ «Об акционерных обществах», Законе РФ «О рынке

ценных бумаг». Гражданский кодекс, перечисляя в ст. 143 различные виды

ценных бумаг, не делает их перечень исчерпывающим, закрытым. Вместе с тем

он указывает, что отнесение документов к числу ценных бумаг может теперь

производится только по прямому указанию закона. Поэтому с момента введения

в действие части первой ГК новые виды ценных бумаг могут появляться лишь в

порядке, установленном законами о ценных бумагах или по их прямому

указанию, но не по указанию президентских указов, постановлений

правительства и тем более ведомственных актов Банка России или Министерства

финансов РФ, либо по инициативе коммерческих банков и иных частных лиц.

Гражданский Кодекс РФ по сравнению с ГК 1964 г. включает новую главу о

ценных бумагах как объектах гражданских прав. В соответствии с принципами

построения ГК седьмая глава содержит общие для всех видов ценных бумаг

вопросы. Особенности выпуска и обращения отдельных видов ценных бумаг

регулируются специальными актами, положения которых конкретизируют и

дополняют нормы ГК.

В пункте 1 статьи 142 Гражданского Кодекса содержится классическое

определение ценной бумаги как строго формального документа, удостоверяющего

имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при

предъявлении этого документа. Отсюда следует, что ценная бумага

представляет собой, во-первых, документ, удостоверяющий определенное

имущественное право (в том числе право требования уплаты определенной

денежной суммы, передачи определенного имущества); во-вторых, этот документ

имеет строгую форму и обязательные реквизиты, отсутствие хотя одного из

которых (либо неправильное его указание) делает бумагу ничтожной (п. 2 ст.

144 ГК); в третьих, этот документ неразрывно связан с воплощенным в нем

правом, ибо реализовать это право или передать его другому лицу можно

только путем соответствующего использования этого документа.[7]

С этим полностью следует согласиться. В силу абз. 1 п. 2 ст. 147 ГК

недопустим отказ от исполнения по ценной бумаге со ссылкой на отсутствие

основания, по которому она выдана, либо на его недействительность.

Следовательно, обязанное лицо должно произвести исполнение по ценной

бумаге, удостоверившись лишь в наличии в ней необходимых реквизитов, а ее

владелец может не проверять основания, по которым она выдана, вполне

доверившись ее формальным признакам. Такое свойство ценной бумаги

называется публичной достоверностью.[8]

Виды прав, которые могут удостоверяться ценными бумагами, как и

обязательные реквизиты ценных бумаг и требования к их форме, определяются

только законом или в установленном им порядке (п.1. ст. 144 ГК);

следовательно, не любые виды гражданских прав могут удостоверяться ценными

бумагами или облекаться в их форму – для этого требуется указание закона, а

не воля сторон.

Лишь в отдельных случаях, прямо предусмотренных законом, для

осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно

доказательств их закрепления в специальном реестре (п. 2. ст. 142 ГК), а не

предъявления и использования самой ценной бумаги. Речь при этом идет

главным образом об именных акциях акционерных обществ (которые зачастую в

этих случаях и не выпускались в обычной бумажной форме). Здесь акционеру

для доказательства своих прав или их передачи достаточно предъявить и

использовать выписку из реестра акционеров, который хотя и ведется в

строго установленном порядке, но не представляет собой ценную бумагу (как,

впрочем, и выписка из него).

Ценными бумагами в юридическом смысле являются документы, которые

ценны не сами по себе, как бумаги - материальные предметы: в силу своих

естественных свойств, а в силу содержащегося в них права на некоторую

ценность.

Любую ценную бумагу как специфический инструмент правового

регулирования можно рассматривать в двух аспектах.[9] Во-первых, как

инструмент оформления каких-либо отношений, как правило, обязательственных,

что позволяет говорить о правах, удостоверенных ценной бумагой, или о

правах “из” ценной бумаги.

Во вторых, ценная бумага является имуществом, объектом вещных прав и

может быть объектом различных договоров. Таким образом, всегда можно

говорить о правах “на” ценную бумагу, понимая под этим термином право

собственности или иное вещное право.

Любая ценная бумага характеризуется тесной и неразрывной связью между

правами “на” ценную бумагу и правами “из” этой бумаги что проявляется в

классическом определении ценной бумаги, устанавливающем возможность

осуществления “права из ценной бумаги” только в случае предъявления

подлинника документа - ценной бумаги.[10]

В настоящее время в связи с развитием безналичных ценных бумаг можно

говорить о некоторой модификации этого определения. Однако та связь,

которая устанавливает возможность осуществления прав из ценной бумаги в

зависимости от обладания правами на ценную бумагу, должна существовать при

любой форме выпуска. Это является одной из характеристик ценных бумаг,

позволяющей отличить этот инструмент от имущественных прав, возникающих из

договоров.

Иными словами, бумага (документ) признается ценной не в силу присущих

ей естественных свойств, а потому, что она подтверждает права ее владельца

на определенные материальные или нематериальные блага – вещи, деньги,

действия третьих лиц. При этом осуществление соответствующих прав возможно,

как правило, лишь при предъявлении ценной бумаги. Распространенность ценных

бумаг в развитом хозяйственном обороте обусловлена тем, что обладая

определенной стоимостью, они наряду с деньгами служат удобным средством

обращения и платежа, выполняют роль кредитного инструмента и обеспечивают

упрощенную передачу прав на различные блага.

Выполнение ценными бумагами указанных выше функций возможно благодаря

тому, что они обладают рядом свойств, отличающих их от иных юридических

документов, которыми также подтверждаются различные субъективные

гражданские права, в частности, долговых расписок, страховых полисов,

завещаний и т.д.

В условиях рынка его участники вступают между собой в многочисленные

отношения, в том числе по поводу передачи денег и товаров. Эти отношения

определенным образом фиксируются, оформляются, закрепляются. В этом смысле

ценная бумага – это такая форма фиксации рыночных отношений между

участниками рынка, которая сама является объектом этих отношений. То есть

заключение сделки или какого-либо соглашения между его участниками состоит

в передаче или купле продаже ценной бумаги в обмен на деньги или на товар.

Но ценная бумага – это не деньги и не материальный товар. Ее ценность

состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу. Последний

обменивает свои товар или свои деньги на ценную бумагу только в том случае,

если он уверен, что эта бумага ничуть не хуже, а даже лучше (удобнее), чем

сами деньги или товар.

Понятие ценной бумаги многогранно, поскольку сами отношения, которые

выражаются ею, очень сложны, плюс они постоянно видоизменяются и

развиваются, что находит свое выражение во все новых формах существования

ценных бумаг. Можно даже сказать, что ценная бумага – это особый товар,

который обращается на особом, своем собственном рынке – рынке ценных бумаг,

но не имеет ни вещественной, ни денежной потребительской стоимости, то есть

не является ни физическим товаром, ни услугой.[11] В расширенном понимании

ценная бумага – это любой документ (бумага) который продается и покупается

по соответствующей цене. Теоретическое понятие ценной бумаги более узкое,

так как оно включает в себя только такие ценные бумаги, которые отражают

конкретные имущественные отношения, а не любые отношения, например

отношения религиозной веры или веры во что-либо другое. Практический

подход к определению ценной бумаги может состоять в следующем. Если

невозможно дать строго научное, а затем и юридическое определение, если

невозможно сформулировать понятие ценной бумаги на все случаи жизни, то эту

трудность можно обойти путем перечисления признанных государством

конкретных видов ценных бумаг, которые имеются на практике. Например, в

Гражданском кодеке РФ или в иных законах, относящихся к рынку ценных

бумаг, определенные виды бумаг фиксируются именно как ценные бумаги. С

другой стороны, все что объявлено как ценная бумага, подпадает под

законодательные акты, регулирующие ее жизнь от момента выпуска до окончания

срока обращения.

2.2. КЛАССИФИКАЦИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ

В ст. 128 ГК РФ ценная бумага названа объектом гражданских прав,

разновидностью вещей. Кодекс закрепляет классификацию ценных бумаг, имеющую

юридическое, а не экономическое значение. Речь идет о категориях

предъявительских, именных и ордерных ценных бумаг. При этом далеко не

каждый вид ценной бумаги может существовать в качестве предъявительских,

либо в качестве именных или ордерных бумаг, поскольку закон может

ограничивать такую возможность (п. 2 ст. 145).

В ценной бумаге на предъявителя удостоверенные ею имущественные права

принадлежат тому, кто фактически сможет предъявить ее обязанному лицу, а

последний вправе и обязан произвести исполнение такому владельцу.

Соответственно этому и для передачи другому лицу прав, удостоверенных такой

бумагой, достаточно передачи самой бумаги путем ее вручения (п. 1 ст. 146

ГК).

В именной ценной бумаге удостоверенные ею имущественные права

принадлежат только прямо обозначенному там лицу, которому только и может

быть произведено надлежащее исполнение по такой бумаге. Поэтому при

необходимости передачи права, удостоверенного именной ценной бумагой, иному

лицу ее владелец должен соответствующим образом оформить уступку своего

права, в частности, соблюсти необходимые требования к форме такой уступки

(ст. 389 ГК), и уведомить о состоявшейся уступке должника – обязанное по

ценной бумаге лицо (п. 3 ст. 382, ст. 385 ГК). В такой ситуации прежний

владелец именной ценной бумаги отвечает перед новым владельцем только за

недействительность требования, удостоверенного ценной бумагой, но не несет

ответственности за фактическое неисполнение этого требования обязанным

лицом (п. 2 ст. 146, ст. 390 ГК).

В ордерной ценной бумаге назван субъект удостоверенного ею права, что

сближает ее с именной ценной бумагой. Однако это лицо не только само вправе

осуществить это право, но и назначить своим распоряжением, или приказом

«ордером», другое управомоченное лицо. Иначе говоря, такая ценная бумага,

по сути, заранее рассчитана на возможность ее передачи (отчуждения) иному

владельцу. При этом и новый владелец не лишается возможности в свою очередь

передать такую ценную бумагу другому приобретателю. Однако любой из

владельцев ордерной ценной бумаги, осуществивший ее передачу с помощью

необходимой для этого передаточной надписи, становится ответственным перед

управомоченным по бумаге лицом не только за существование (то есть

действительность) права, но и за его осуществление (абз. 1 п. 3 ст. 146

ГК).

Важно отметить то, что не могут удостоверяться ценной бумагой права,

неразрывно связанные с личностью кредитора, в частности требования об

алиментах и о возмещении вреда, причиненного жизни и здоровью.[12] Такой

вывод основывается на ст. 383 ГК РФ. Напротив, в разделе IV “Отдельные виды

обязательств” ГК РФ четко указано какие права разрешается удостоверять

ценными бумагами. Так, ценной бумагой удостоверяются имущественные права,

вытекающие из договоров займа (ст. 815-817 ГК РФ), банковского вклада (ст.

844 ГК РФ), расчета чеками (ст. 877 ГК РФ) и хранения на товарном складе

(ст. 912 ГК РФ).

В п. 3 ст. 146 ГК специально названы возможные виды передаточных

надписей по ордерным ценным бумагам - индоссаментов. Такие надписи могут

переносить удостоверенные бумагой права на конкретное лицо - индоссата, и

быть бланковыми (“чистыми”), без указания лица, которому должно быть

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7