Анализ хозяйственной деятельности предприятия

| |1997 г. |1997 г. |отклонен |отклонен |

|1. Имущество |230989 |457931 |226942 |198,25 |

|1.1. Иммобилизованные активы |43858 |58619 |14761 |133,66 |

|1.2. Оборотные активы |43098 |264320 |221222 |613,30 |

|1.2.1.Запасы и затраты |6002 |24349 |18347 |405,68 |

|1.2.2.Дебиторская задолженность |8811 |31277 |22466 |354,98 |

|1.2.3.Денежные средства |28285 |208694 |180409 |737,83 |

|1.3. Убытки |144033 |134992 |-9041 |93,72 |

|Пассив баланса | |

|1. Источники имущества |230989 |457931 |226942 |198,25 |

|1.1. Собственный капитал |74759 |74759 |0 |100,00 |

|1.2. Заемный капитал |156230 |383172 |226942 |245,26 |

|1.2.1.Долгосрочные обязательства |0 |0 |0 |- |

|1.2.2.Краткосрочные кредиты |0 |0 |0 |- |

|и займы | | | | |

|1.2.3Кредиторская задолженность |121230 |348172 |226942 |287,20 |

|1.2.4.Прочие пассивы |35000 |35000 |0 |100,00 |

Данные полученные при вертикальном анализе, только

подтверждаются горизонтальным анализом, с небольшими различиями.

Имущество баланса увеличилось почти в два раза, что является положительным

моментом. Наибольший темп роста имеют денежные средства - наиболее

ликвидная часть имущества предприятия. Дебиторская задолженность возросла

в 3,5 раза. Запасы и затраты - средства, необходимые для производства,

увеличились в 4 раза. На втором месте по темпу роста находятся оборотные

активы, что также является положительной тенденцией, возможно это и

явилось причиной снижения статьи “ Убытки “ .

Собственный капитал не изменился, а заемный капитал увеличился почти

в 2,5 раза, что говорит о низкой автономии предприятия.

Наибольший удельный вес имеет кредиторская задолженность, причем на

конец 1997 года ее значение возросло.

Статья “ Прочие пассивы “ не изменилась.

Рассмотрим горизонтальный анализ агрегированного баланса ОАО

“ЭКСПО - СЕРВИС “ за 1998 год.

Из данных, полученных в таблице 2.5 ( см. ниже ) , видно, что

структура баланса в целом ухудшилась. Имущество баланса уменьшелось, что

повлекло за собой снижение темпов роста как иммобилизованных активов, так

и оборотных средств. Доля денежных средств сократилась вдвое. Но

производственные запасы возросли. Дебиторская задолженность увеличилась

более чем в 3 раза, это говорит о том, что данная статья может служить

резервом увеличения статьи “ Денежные средства “ и может повлиять в

будущем на снижение статьи “ Убытки “.

Собственный капитал не увеличился, но заемный капитал, пусть

незначительно, но уменьшился. Темп роста кредиторской задолженности в

1998 году, по сравнению с 1997 годом, снизился, то есть задолженность

предприятия отдельным категориям кредиторов, уменьшилась.

В целом, можно сделать вывод, что имущественное положение ОАО

“ ЭКСПО - СЕРВИС “ в 1998 году ухудшилось. Но нельзя забывать о

том,что 17 августа 1998 года стоимость рубля резко упала, произошел

экономический спад производства, что отразилось во всех отраслях

хозяйствования.

Таблица 2.5

Горизонтальный анализ агрегированного баланса за 1998 год

|Актив баланса |Начало |Конец |Абсолют. |Относит. |

| | |1998 г. |отклонен.|отклонен.|

| |1998 г. | | | |

|1. Имущество |457931 |443540 |-14391 |96,86 |

|1.1. Иммобилизованные |58619 |57169 |-1450 |97,53 |

|активы | | | | |

|1.2. Оборотные активы |264320 |243775 |-20545 |92,23 |

|1.2.1. Запасы и затраты |24349 |33863 |9514 |139,07 |

|1.2.2. Дебиторская |31277 |104771 |73494 |334,98 |

|задолженность | | | | |

|1.2.3. Денежные средства |208694 |105081 |-103613 |50,35 |

|1.3. Убытки |134992 |142655 |7663 |105,68 |

|Пассив баланса | |

|1. Источники имущества |457931 |443540 |-14391 |96,86 |

|1.1. Собственный капитал |74759 |74759 |0 |100,00 |

|1.2. Заемный капитал |383172 |368781 |-14391 |96,24 |

|1.2.1. Долгосрочные |0 |0 |0 |- |

|обязательства | | | | |

|1.2.2. Краткосрочные кредиты |0 |0 |0 |- |

|и займы | | | | |

|1.2.3. Кредиторская |348172 |333665 |-14507 |95,83 |

|задолженность | | | | |

|1.2.4. Прочие пассивы |35000 |35117 |117 |100,33 |

Ценность результатов горизонтального анализа существенно

снижается в условиях инфляции. Тем не менее эти данные можно

использовать при межхозяйственных сравнениях.

Вертикальный и горизонтальный анализы взаимодополняют друг друга.

Для получения общей оценки динамики финансового состояния за отчетный

период производится солоставление изменения итога баланса с изменениями

финансовых результатов хозяйственной деятельности за отчетный период,

например с изменением выручки от реализации продукции, информация о

которой содержится в форме № 2 годовой отчетности.

Сопоставление осуществляется путем сравнения коэффициентов KN и KB,

которые показывают прирост соответственно выручки от реализации продукции

и среднего значения итога баланса за отчетный период.

KN = 67,13, KB = 96,86

67,13 < 96,86

KN < KB

Если KN < KB, то в отчетном периоде - 1998 году, использование

финансовых ресурсов предприятия было менее эффективным, чем в предше

ствующем периоде, то есть в 1997 году.

2.2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ

Анализ финансовой устойчивости предприятия

После общей характиристики финансового состояния и его изменения за

отчетный период, следующей важной задачей финансового состояния является

исследование показателей финансовой устойчивости предприятия. Для данного

блока анализа имеет решающее знечение вопрос о том, какие показатели

отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ на него связан

прежде всего с балансовой моделью, из которой исходит анализ. В условиях

рынка эта модель имеет следующий вид :

F + Z + Ra = Иc + KT + Kt + Ko + Rp ,

где условные обозначения имеют тот же смысл, что и в таблице 2.6, т. е. :

F - основные средства и вложения ;

Z - запасы и затраты ;

Ra - денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (

дебиторская задолженность ) и прочие активы ;

Иc - источники собственных средств ;

Kt - краткосрочные кредиты и заемные средства ;

KT - долгосрочные кредиты и заемные средства ;

Ko - ссуды, не погашенные в срок ;

Rp - расчеты ( кредиторская задолженность ) и прочие пассивы.

По сути дела, модель предполагает определенную перегруппировку

статей бухгалтерского баланса для выделения однородных, с точки зрения

сроков возврата, величин заемных средств.

Таблица 2.6

БАЛАНС ПРЕДПРИЯТИЯ ( в агрегированном виде )

|АКТИВ |Условные |ПАССИВ |Условные |

| |обозначен.| |обозначен|

|(. Основные средства и |F |(. Источники собственных |Ис |

|вложения | |средств | |

|((. Запасы и затраты |Z |((. Расчеты и прочие |Rp |

| | |пассивы | |

|(((. Денежные средства, |Ra |(((. Кредиты и другие |K |

|расчеты и прочие активы | |заемные средства | |

|в том числе : |Д |в том числе : |Kt |

|денежные средства и крат- | |краткосрочные кредиты и | |

|косрочные финансовые | |заемные средства | |

|вложения | | | |

|расчеты и прочие активы |ra |долгосрочные кредиты и |KT |

| | |заемные средства | |

| | |ссуды, не погашенные в |Ko |

| | |срок | |

|БАЛАНС |B |БАЛАНС |B |

Таблица 2.7

Данные для анализа финансовой устойчивости предприятия

|Показатель |Конец 1997 года |Конец 1998 года |Изменение |

|F |58619 |57169 |-1450 |

|Z |24349 |33863 |9514 |

|Ra |239971 |209912 |-30059 |

|Д |208694 |105081 |-103613 |

|ra |31277 |104831 |73554 |

|Ис |74759 |74759 |0 |

|Rp |383172 |368781 |-14391 |

|K |0 |0 |0 |

|KT |0 |0 |0 |

|Kt |0 |0 |0 |

|Ko |0 |0 |0 |

|B |457931 |443540 |-14391 |

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются

преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения,

преобразуем исходную балансовую формулу :

Z + Ra = [ ( Ис + KT ) - F ] + [ Kt + Ko + Rp ] .

Отсюда можно сделать заключение, что при условии ограничения запасов

и затрат величиной [ ( Ис + KT ) - F ] :

Z ( ( Ис + KT ) - F,

будет выполняться условие платежеспособности, то есть денежные средства,

краткосрочные финансовые вложения ( ценные бумаги ) и активные рассчеты

покроют краткосрочную задолженность предприятия ( Kt + Ko + Rp ) :

Ra ( Kt + Ko + Rp.

Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств

и величин собственных и заемных источников их формирования определяет

устойчивость финансового состояния предприятия.

Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является

сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает

ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и

затрат источниками есть причина той или иной степени, платежеспособности (

или неплатежеспособности ), выступающей как степень обеспеченности.

Для 1997 года:

24349 = ( 74759 + 0 ) - 58619

24349 ( 16140

Для 1998 года:

33863 = ( 74759 + 0 ) - 57169

33863 ( 17590

Ни в 1997 году, ни в 1998 году данное условие платежеспособности

предприятия не выполняется. Денежные средства и активные расчеты не

покроют краткосрочную задолженность предприятия.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или

недостаток источников средств для формирования запасов и затрат,

получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и

затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами

источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку

достаточность суммы всех возможных видов источников ( включая краткосрочную

кредиторскую задолженность и прочие пассивы ) гарантирована

тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Общая величина запасов и затрат Z предприятия равна итогу раздела ((

актива баланса. Для характеристики источников формирования запасов и затрат

используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата

разных видов источников :

наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины

источников собственных средств и величины основных средств и вложений:

Ес = Ис - F

Ес97 = Ис97 - F97 = 74759 - 58619 = 16140

Ес98 = Ис98 - F98 = 74759 - 57169 = 17590

В 1998 году собственные оборотные средства возросли, хотя источники

собственных средств не увеличились, но снизились иммобилизованные активы.

наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования

запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличением на

сумму долгосрочных кредитов и заемных средств:

ЕТ = Ес + КТ

ЕТ97 = Ес97 + КТ97 = 16140 + 0 = 16140

ЕТ98 = Ес98 + КТ98 = 17590 + 0 = 17590

общая величина основных источников формирования запасов и затрат,

равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и

заемных средств ( к которым в данном случае не присоединяются ссуды, не

погашенные в срок ):

Es = ET + Kt

Так как, ни в 1997, ни в 1998 году предприятие ОАО “ ЭКСПО -

СЕРВИС “ не получало кредитов и заемных средств, то:

ET97 = Ec97 = Es97 = 16140

ET98 = Ec98 = Es98 = 17590

Каждый из приведенных показателей наличия источников формирования

запасов и затрат должен быть уменьшен на величину иммобилизации оборотных

средств в случае присутствия в разделе ((( актива баланса превышения

расчетов с работниками по полученным ими ссудам над ссудами для рабочих и

служащих ( раздел (( пассива ). Иммобилизация также может скрываться в

составе прочих дебиторов и прочих активов, но определение ее величины при

этом возможно лишь в рамках внутреннего анализа на основе учетных данных.

Критерием здесь должна служить низкая ликвидность или полная неликвидность

обнаруженных сомнительных сумм. При анализе баланса ОАО “ ЭКСПО - СЕРВИС

“ нет необходимости проводить данные корректировки.

В названии показателя наличия собственных и долгосрочных заемных

источников формирования запасов и затрат имеется некоторая условность. Так

как долгосрочные кредиты и заемные средства используются в основном на

капитальные вложения и на приобретение основных средств, то фактически

показатель наличия ЕТ отражает скорректированную величину собственных

оборотных средств, поэтому название “ наличие собственных и долгосрочных

заемных источников “ указывает лишь на тот факт, что исходная величина

собственных оборотных средств Ес увеличена на сумму долгосрочных кредитов и

заемных средств.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат

соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их

формирования:

излишек ( + ) или недостаток ( - ) собственных оборотных средств:

( Ес = Ес - Z

( Ес97 = Ес97 - Z97 = 16140 - 24349 = -8209

( Ес98 = Ес98 - Z98 = 17590 - 33863 = -16273

В 1997 году, так же, как и в 1998 году, имеется недостаток

собственных оборотных средств. Причем в 1998 году он увеличился более чем

в полтора раза.

излишек ( + ) или недостаток ( - ) собственных и долгосрочных заемных

источников формирования запасов и затрат:

( ЕТ = ЕТ - Z = ( Ес + КТ ) - Z,

излишек ( + ) или недостаток ( - ) общей величины основных источников

для формирования запасов и затрат:

( Es = Es - Z = ( Ес + КТ + Кt ) - Z .

Так как, ни в 1997, ни в 1998 году предприятие ОАО “ ЭКСПО -

СЕРВИС “ не получало кредитов и заемных средств, то:

( ЕТ97 = ( Ес97 = ( Es97 = -8209

( ЕТ98 = ( Ес98 = ( Еs98 = -16273

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат

источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации

по степени их устойчивости.

Финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов

предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В

результате осуществления какой - либо хозяйственной операции финансовое

состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшится или

ухудшится. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является

как бы “ возмутителем “ определенного состояния финансовой устойчивости,

причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных

границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в

основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие

потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового

состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости:

1) абсолютная устойчивость финансового сотояния, встречающаяся редко

и являющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается

условиями:

Z ( Ес + Скк,

где Скк - кредиты банков под товарно - материальные ценности с учетом

кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности при

кредитовании.

2) нормальная устойчивость финансового состояния предприятия,

гарантирующая его платежеспособность,

Z = Ес + Скк,

3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением

платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность вос-

становления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и

увеличения собственных оборотных средств,

Z = Ес + Скк + Со,

где Со - источники, ослабляющие финансовую напряженность. Сюда относятся:

временно свободные собственные средства резервного и специального фондов,

превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской, кредиты

банков на временное пополнение оборотных средств и прочие.

В ОАО “ ЭКСПО - СЕРВИС “ имеются источники, ослабляющие финансовую

напряженность, хотя в 1998 году они уменьшелись:

Со97 = 348172 - 31277 = 316895

Со98 = 333665 - 104771 = 228894

4) кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится

на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства,

краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не

покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд,

Ез ( Ес + Скк.

Рассмотрим степень неустойчивости финансового состояния ОАО

“ЭКСПО - СЕРСИС “ :

Z ( Ес + Скк + Со

В 1997 году: 24349 ( 16140 + 0 + 316895

24349 ( 333035

В 1998 году: 33863 ( 17590 + 0 + 228894

33863 ( 246484

Данная финансовая неустойчивость в 1997 и 1998 годах приемлема и

нормальна, поскольку источники, ослабляющие финансовую напряженность

предприятия достаточно велики.

Каждый из четырех типов финансовой устойчивости характеризуется

набором однотипных показателей, дающих более полную картину финансового

состояния предприятия ( табл. 2.8 ).

К этим показателям относятся: коэффициент обеспеченности запасов и

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10