Финансовый анализ в угледобывающем предприятии

уменьшении последних. Хотя в идеале рост собственных оборотных средств

должен происходить за счёт увеличения собственных средств, а не за счёт

уменьшения основных средств, нематериальных активов и долгосрочных

финансовых вложений.

2.Анализ заёмных средств ОАО «Хакасуглепром»

В структуре заемных средств на 01.07.2000 года в целом произошло

значительное снижение на 14811 тыс.руб. (приложение 2), однако по некоторым

статьям было и увеличение, поэтому необходимо более детально рассмотреть

изменение каждой статьи.

Долгосрочные займы и краткосрочные пассивы в отчетном и в предыдущих

периодах отсутствуют. Кредиторская задолженность составила 36740 тыс.

руб. на 01.07.2000 года.

Рассматривая структуру кредиторской задолженности, отметим, что

увеличение произошло, в основном, за счет роста долга в бюджет и

внебюджетные фонды. Задолженность перед данными органами погашается

денежными средствами, которых на предприятии в силу обстоятельств

(уменьшение объема реализации, взаимные неплатежи потребителей, дефицит

денежных средств в расчетах и т.д.) недостаточно. Однако из приведенных

данных мы видим, что работа по погашению задолженности на предприятии

ведется. Так, уменьшена задолженность перед поставщиками и подрядчиками на

15475 тыс. руб. (почти в 2 раза (!)), погашены долги по заработной плате и

прочим кредиторам.

Уменьшение кредиторской задолженности с 51551 тыс. руб. до 36740 тыс.

руб. (на 14 811 тыс. руб.) произошло за счет продажи части имущества,

запасов и расчетов дебиторов.

3. снизилась практически в 16 раз задолженность по оплате труда по

сравнению с 1999 годом (с 699 тыс. рублей до 43 тыс. рублей) с

одновременным сокращением ее доли в структуре кредиторской задолженности.

Причем в 1999 году по данной статье произошло уменьшение на 60%, а за 6

мес. 2000 года - на 89,7%, что говорит о том, что в ходе выполнения

плана внешнего управления ведутся расчеты по выплате заработной платы.

4. произошло увеличение задолженности перед бюджетом на 1 010 тыс. руб.

Надо отметить негативную тенденцию ее увеличения, ведь увеличение

происходило на протяжении всего рассматриваемого периода.

5. менее значительными темпами произошло увеличение по остальным статьям:

так задолженность по социальному страхованию и обеспечению выросла к

концу отчетного периода на 6,9% (+291 тыс. рублей).

С одной стороны, кредиторская задолженность - наиболее привлекательный

способ финансирования, так как проценты здесь обычно не взимаются. С другой

стороны, из-за больших отсрочек по платежам у предприятия возникли проблемы

с поставками, ущерб репутации фирмы из-за неблагоприятных отзывов

кредиторов, возбуждено дело по банкротству.

Снижению задолженности способствует эффективное управление ею

посредством анализа давности сроков. Такой анализ выявляет кто из

кредиторов, долго ждет оплаты и, скорее всего, начнет проявлять нетерпение.

ОАО "Хакасуглепром" необходимо, прежде всего, рассчитаться с долгами перед

бюджетом, по социальному страхованию и обеспечению, так как отсрочки по

этим платежам, обычно влекут за собой выплату штрафов (пени). Затем

необходимо четко структурировать долги перед поставщиками и подрядчиками, и

выявить какие из них требуют безотлагательного погашения. На ОАО

"Хакасуглепром" рекомендуется прибегнуть к механизму выгодных

взаимозачетов.

Для более детального анализа структуры всей задолженности,

целесообразно рассмотреть соотношение дебиторской и кредиторской

задолженности, представленной в таблице 2.6. (приложении 5). Из приведенной

таблицы видно, что на 01.01.98 года было значительное превышение

кредиторской задолженности над дебиторской в сумме 6 246 тыс. руб., или в

2,5 раза. То есть, если бы все дебиторы погасили свои обязательства, то ОАО

«Хакасуглепром» смогло погасить лишь 1/3 часть обязательств перед

кредиторами. Но в то же время превышение кредиторской задолженности над

дебиторской даёт предприятию возможность использовать эти средства, как

привлечённые источники (например, полученные авансы израсходованы;

полученные товароматериальные ценности пущены в оборот и т.д.). В 1998 году

разрыв между суммами долга кредиторской и дебиторской задолженностями стал

уменьшаться и в 1999-2000 гг. положение изменилось в обратную сторону.

Такую ситуацию, с одной стороны можно бы было охарактеризовать как

положительную (возможность при погашении дебиторской задолженности

рассчитаться с кредиторами и пустить полученные средства в хозяйственный

оборот), однако наличие сомнительной и безнадежной дебиторской

задолженности, говорит о том, что предприятие никогда не получит свои

средства и в будущем должно будет списать данные суммы за счет прибыли.

2.3. Ликвидность баланса как оценка платежеспособности предприятия

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью

давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности

своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств

организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует

сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать

ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени,

необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время,

которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем

выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу,

сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке

убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по

срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Группировка активов:

А1 - наиболее ликвидные активы = стр.250 актива баланса (краткосрочные

финансовые вложения) + стр.260 (денежные средства)

А2 - быстрореализуемые активы = стр.230 (дебиторская задолженность,

платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев) + стр.240

(задолженность платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев) + стр.270

(прочие оборотные активы)

А3 – медленно реализуемые активы = стр.210 (запасы) + стр.140

(долгосрочные финансовые вложения) – стр.217 (прочие запасы и затраты)

А4 – труднореализуемые активы = стр.190 (итог раздела I Актива баланса

– внеоборотные активы) – стр.140 (долгосрочные финансовые вложения)

Группировка пассивов:

П1 – наиболее срочные обязательства = стр.620 пассива баланса

П2 – краткосрочные пассивы = стр.610 (заемные средства)

П3 – долгосрочные пассивы = стр.590 (итог раздела IV пассива –

долгосрочные обязательства)

П4 – постоянные пассивы = (долгосрочные обязательства) + стр.630

(задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов) + стр.640

(доходы будущих периодов) + стр.650 (резервы предстоящих расходов и

платежей) – стр.217 (прочие запасы и затраты)

Анализ ликвидности баланса приведён в таблице 2.7.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующие

соотношения:

Анализ ликвидности баланса

Таблица 2.7.

|Абсолютно |Соотношение активов и пассивов баланса |

|Ликвидный |01.01.98 г |01.01.99 г |01.01.2000 г |01.07. 2000 |

|баланс | | | |г |

|Текущая ликвидность |

|А1 (П1; |А1< П1; |А1 < П1; |А1< П1; |А1< П1; |

|А2 ( П2; |А2 ( П2; |А2 ( П2; |А2 (П2; |А2 (П2; |

|Перспективная ликвидность |

|А3 ( П3; |А3 ( П3; |А3 ( П3; |А3 ( П3; |А3 ( П3; |

|А4 ( П4. |А4 ( П4. |А4 ( П4. |А4 ( П4. |А4 ( П4. |

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса ОАО

«Хакасуглепром» как недостаточно положительную. Сопоставление итогов А1 и

П1 (сроки до 3-х месяцев) отражает соотношение текущих платежей и

поступлений. На анализируемом предприятии это соотношение не удовлетворяет

условию абсолютно ликвидного баланса, что свидетельствует о том, что у

организации недостаточно ликвидных активов для удовлетворения требований

кредиторов и оно не в состоянии рассчитаться по срочным обязательствам. По

состоянию на 01.01.99г. отношение А1 и П 1 было 0,00002:1 (1,9 тыс. руб./

67 968 тыс. руб.), что ничтожно мало, а по состоянию на 01.01.00г. уже

0,01:1. Хотя теоретически значение данного соотношения должно быть 0,2:1.

Таким образом, предприятие может оплатить абсолютно ликвидными средствами

лишь 1,0% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о

существенном недостатке абсолютно ликвидных средств.

Сравнение итогов А2 и П2 (срок до 6 месяцев) показывает тенденцию

изменения текущей ликвидности в недалёком будущем. Текущая ликвидность

свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-)

организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

ТЛ на 01.01.99г.=(А1+А2)-(П1+П2)=(1,9 +66501) - (67968 +0)= -1 465,1

тыс. рублей.

ТЛ на 01.01.00г.=(А1+А2)-(П1+П2)=(705 +56147) - (51551+0) = 5 301 тыс.

рублей.

Можно отметить, что по сравнению с 1998 годом ситуация кардинально

изменилась, т.е. при условии погашения краткосрочной дебиторской

задолженности предприятие смогло бы погасить свои краткосрочные

обязательства.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является

приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи

финансовых коэффициентов

Ликвидность предприятия - это способность возвратить в срок полученные

в кредит денежные средства, или способность оборотных средств превращаться

в денежную наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной

деятельности предприятия.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать

общий показатель ликвидности (LI), вычисляемый по формуле, приведённой в

приложении 6. С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения

финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный

показатель применяется также при выборе наиболее надёжного партнёра из

множества потенциальных партнёров на основе отчётности.

Различные показатели ликвидности не только дают характеристику

устойчивости финансового состояния организации при разной степени учёта

ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних

пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и

материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности.

Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают

платежеспособность по коэффициенту текущей ликвидности.

Исходя из данных баланса на ОАО «Хакасуглепром» коэффициенты,

характеризующие платежеспособность, имеют следующие значения (см. таблицу

2.8. приложение 6).

Проанализируем коэффициенты L2, L3, L4 и их изменение.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности за весь анализируемый период

колебался в пределах от 0,03 (в 1998 г) до 0,02 (в 2000 г). Это значит,

что только 2% (из необходимых 20%) краткосрочных обязательств

предприятия, может быть немедленно погашено за счёт денежных средств и

краткосрочных финансовых вложений. Этот показатель практически в 10 раз

ниже нормативного, что может вызывать недоверие к данной организации со

стороны поставщиков (сумма задолженности поставщикам составляет 28% от

общей суммы кредиторской задолженности).

2. Значение промежуточного коэффициента покрытия с 0,9 на начало 1998 года

непрерывно росло до 1,3 на 01.07.2000 года. Значение коэффициента

удовлетворяет нормативному, т.е. за счёт дебиторской задолженности, в

случае её выплаты, ОАО «Хакасуглепром» сможет погасить 100% кредиторской

задолженности. Но в целом значение данного коэффициента можно назвать

прогнозным, так как предприятие не может точно знать когда и в каком

количестве дебиторы погасят свои обязательства. То есть, хотя соотношение

является удовлетворительным, в действительности положение может ещё более

ухудшиться вследствие зависимости от таких факторов, как: скорости

платёжного документооборота банков; сроков дебиторской задолженности;

платежеспособности дебиторов.

3. Общий текущий коэффициент покрытия L4 увеличился за анализируемый период

на 0,3 и составил на 01.07.2000 года 1,4 (при норме >2). Смысл этого

показателя состоит в том, что если предприятие направит все свои

оборотные активы на погашение долгов, то оно ликвидирует краткосрочную

кредиторскую задолженность на 100% и у него останется после данного

погашения задолженности для продолжения деятельности 40% от суммы

оборотных активов.

4. Коэффициент текущей ликвидности увеличился с 1,1 (на начало 1998 года)

до 1,4 (на 01.07.2000 года), что свидетельствует об увеличении

прогнозируемых платежных возможностей предприятия при условии

своевременного проведения расчетов с дебиторами.

5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами на протяжении всего

периода соответствовал нормативным ограничениям со значениями 0,1 - на

начало 1998 года до 0,3 - на 01.07.2000 года (при нормативном значении

(0,1), и означает, что предприятие обеспечено собственными средствами.

Таким образом, в структуре финансовых коэффициентов ОАО

«Хакасуглепром» наряду со значениями, характеризующими платежеспособность

предприятия и удовлетворяющими нормативным (L3, L5), приближенными к

нормативным (L1, L4, L5) имеют место показатели (L2, L6), значение которых

на уровень ниже нормы. Однако увеличение значений всех коэффициентов за

последние годы свидетельствуют о положительной тенденции и улучшении

финансового состояния предприятия. В целом вывод о платежеспособности можно

сделать по общему коэффициенту ликвидности (LI).

3. Анализ факторов устойчивости финансового состояния

на основе бухгалтерского учета и отчетности

3.1. Анализ рентабельности как уровня доходности предприятия

В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности

продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её

производства. Показатели рентабельности являются относительными

характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности

предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия,

измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической

среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они

являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки

финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели

рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и

ценообразования. Основные показатели рентабельности можно объединить в

следующие группы:

1. Рентабельность продукции, продаж (показатели оценки эффективности

управления);

2. Рентабельность производственных фондов;

3. Рентабельность вложений в предприятия (прибыльность хозяйственной

деятельности).

1.Рентабельность продукции.

Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на

единицу реализованной продукции. Рост данного показателя является

следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной

продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных

ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также более

быстрым ростом цен чем затрат.

Показатель рентабельности продукции включает в себя следующие показатели:

1. Рентабельность всей реализованной продукции, представляющую собой

отношение прибыли от реализации продукции на выручку от её

реализации (без НДС);

2. Общая рентабельность, равная отношению балансовой прибыли к выручке

от реализации продукции (без НДС);

3. Рентабельность продаж по чистой прибыли, определяемая как отношение

чистой прибыли к выручке от реализации (без НДС);

4. Рентабельность отдельных видов продукции. Отношение прибыли от

реализации данного вида продукта к его продажной цене.

Расчёт данных показателей по ОАО «Хакасуглепром» представлен в таблице

3.1.

Таблица 3.1.

Показатели рентабельности продукции ОАО “Хакасуглепром”

тыс.руб.

|Наименование |КОД |1998|1999|Отклонени|1 |2 |Итог|Отклонени|

|показателя | |г |г |е |п/го|п/год|о |е |

| | | | | |д. |. | | |

| |строк| | |+, - |%|2000|прогн|2000|+, - |% |

| |и | | | | |г |оз |г. | | |

|Выручка от |010 |236 |135 |-101 |-|68 |68 |136 |953 |1 |

|реализации | |620 |447 |173 |4|200 |200 |400 | | |

|товаров, работ, | | | | |3| | | | | |

|услуг (за минусом| | | | | | | | | | |

|НДС, акцизов и | | | | | | | | | | |

|аналогичных | | | | | | | | | | |

|обязательных | | | | | | | | | | |

|платежей) (В). | | | | | | | | | | |

|Прибыль от |050 |18 |8 |-9 761|-|2 |2 728|5 |-2 |-3|

|реализации (Пр) | |031 |270 | |5|728 | |456 |814 |4 |

| | | | | |4| | | | | |

|Балансовая |140 |20 |1 |-19 |-|2 |2 240|4 |2 945|19|

|прибыль (Пб) | |891 |535 |355 |9|240 | |480 | |2 |

| | | | | |3| | | | | |

|Чистая прибыль |с140-|15 |1 |-14 |-|1 |1 523|3 |1 956|17|

|(Пч) |150 |568 |090 |478 |9|523 | |046 | |9 |

| | | | | |3| | | | | |

|Рентабельность |стр.0|7,62|6,11|-1,51 |-|4,00| |4,00|-2,11|-3|

|всей реализ. |50/ | | | |2| | | | |4 |

|продукции |стр01| | | |0| | | | | |

| |0 | | | | | | | | | |

|Общая |стр.1|8,83|1,13|-7,70 |-|3,28| |3,28|2,15 |19|

|рентабельность |40/ | | | |8| | | | |0 |

| |стр01| | | |7| | | | | |

| |0 | | | | | | | | | |

|Рентабельность |140-1|6,58|0,80|-5,77 |-|2,23| |2,23|1,43 |17|

|продаж по чистой |50/ | | | |8| | | | |7 |

|прибыли |стр01| | | |8| | | | | |

| |0 | | | | | | | | | |

На основе данных таблицы построим диаграмму. Рисунок 3.1.

Изменение показателей рентабельности продукции за 1998-2000 г.

[pic]

Показатель общей рентабельности за анализируемый период снизился с 8,8

- в 1998 году до 1,1 - в 1999 году и 3,3 - в 2000 году (с учетом

прогноза). Это говорит о том, что каждый рубль реализации приносил в

среднем около 9 копеек балансовой прибыли в 1998 году и 3 копеек - в 2000

году.

Показатель рентабельности продаж по чистой прибыли также снизился с

6,58 на начало 1999 года до 0,8 на конец 1999 года и увеличился (по

сравнению с 1999 годом) до 2,23 в 2000 году.

Рентабельность всей реализованной продукции также имела тенденцию

снижения на протяжении всего рассматриваемого периода и составила 4% в 2000

году (с учетом прогноза). Это значит, что в конце отчетного периода каждый

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7