Рынок ценных бумаг

в зависимости от прибыли предприятия.

4. Привилегированные (приферентные) акции – это акции, которые не дают их

владельцу право голоса, но предоставляют им ряд привилегий:

. Выплату фиксированного размера дивиденда.

. Выплату дивиденда в первоочередном порядке.

Если предприятие выпустило и облигации и акции рядовые и

привилегированные, то выплата производится в следующем порядке:

1. Процент по облигациям.

2. Фиксированный дивиденд по привилегированным акциям.

3. Дивиденд по обычным акциям.

Контрольный пакет акций – это пакет акций, обеспечивающий её владельцу

контроль над деятельностью общества.

Дивиденды выплачиваются:

. В денежной форме,

. В натуральной форме,

. В форме выпуска дополнительных акций.

ВЕКСЕЛЬ – обязательство одной стороны перед другой оплатить в

определенный срок сумму денег за товар или услугу. Продавец покупает товар

и расплачивается векселем, т. е. обязуется уплатить определенную сумму

денег в определенный срок, т.е., это продажа товаров в кредит. Стоимость

векселя с течением времени не изменяется.

Главная их привлекательность, особенно для криминального мира, это

возможность их продать или расплатиться за какие-то товары или услуги.

Коммерческие векселя, за которыми стоит конкретная товарная сделка,

бывают простыми и переводными.

Простой вексель представляет собой простое и ничем не обусловленное

обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока конкретную сумму

векселедержателю. Простой вексель содержит только одну подпись лица,

который обязан совершить платеж.

Переводной вексель (тратта) – письменный документ, содержащий приказ

векселедателя, адресованный плательщику-должнику, уплатить деньги (в

определенный срок и в определённом месте) получателю-держателю векселя или

по его приказу третьему лицу. В отличие от простого, здесь участвую не два

лица, а три лица. Переводной вексель, содержащий приказ совершить платеж

(платёж исходит от лица, выдавшего вексель), ещё не обязательство платежа

со стороны трассата. Следовательно, переводной вексель должен быть

подтверждён, или акцептован плательщиком.

Векселедержатель должен своевременно предъявить вексель к оплате, в

противном случае это может быть отнесено к его вине.

Иногда для надежности, гарантированности векселя, на него ставится

АВАЛЬ, или гарантия банка, что такие средства на расчетном счете есть.

РЕКВИЗИТЫ ПЕРЕВОДНОГО ВЕКСЕЛЯ

1. Наименование «вексель», включенное в текст документа и выраженное на

том языке, на котором этот документ составлен.

2. Простое и ничем не обусловленное предложение уплатить определённую

сумму.

3. Наименование и адрес того, кто должен платить (плательщика-трассата).

4. Наименование получателя платежа (ремитента), которого или по приказу

которого должен быть совершен платёж.

5. Указание срока платежа.

6. Указание места, в котором должен быть совершен платеж.

7. Указание даты и места составления векселя.

8. Наименование и подпись векселедателя (трассанта).

Поскольку отсутствие хотя бы одного из обязательных реквизитов лишает

вексель силы, рассмотрим их подробнее:

. Наличие «вексельной метки» означает, что наименование «вексель»

должно обязательно присутствовать в заглавии и в тексте

документа. Это делается с целью обозначить отличие векселя от

родственных ему обязательств и затруднить превращение

невексельного обязательства в таковое.

. Поскольку вексель является денежным документом, в нем должна

быть указана сумма платежа (валюта векселя). Один раз сумма

фиксируется цифрами и второй подписью. Исправления сумм не

допускается. В вексель включается и процент по векселю.

СЕРТИФИКАТ – это обязательство по вкладам. Сертификат предполагает

обязательство двух сторон: банка – через определённый срок возвратить

владельцу сертификата его первоначальный вклад плюс, повышенный процент и

покупателя – владельца сертификата – не изымать из банка свои деньги в

течение этого срока.

ЧЕКИ

Это тоже ценные бумаги, достаточно удобные для обращения. Если на

расчетном счете есть определенная сумма средств в банке, то банк выдает

чековую книжку. Можно выписывать чек за какой-то товар, получатель чека

предъявляет его в банк, банк проверяет подтверждение, что чек не

поддельный, на что ему положено по закону 10 дней или 20 дней со странами

СНГ или 70 для других государств.

В России они не получили широкого распространения по следующим

причинам:

1. В нашей стране слишком много чиновников, которые имеют право

арестовать мой расчетный счет по любому, даже пустяковому поводу.

2. За перевод денег с одного расчетного счета на другой наши банки берут

довольно приличную плату иногда до 3%. В других странах этого нет,

банки берут плату только за депозитное хранение и довольствуются тем,

что вы храните на своем расчетном счета какую-то сумму, которые банк

может использовать в своих краткосрочных нуждах.

3. Поскольку у нас большие налоги, то предприятия вынуждены укрываться от

них и это легко сделать, если не хранить деньги на расчетном счете.

Депозитный и сберегательный сертификаты – это свидетельство о вкладе

на определённый срок.

Сберегательная книжка предусматривает, что вы можете, получит по ней

деньги в любой момент.

Сберегательный сертификат предусматривает хранение на определенный

срок (например, 3 месяца вы обязуетесь не брать деньги). Тогда банк эти

деньги использует для кредита другим предприятиям. Если это просто

сберегательная книжка, то такого права он не имеет. Поэтому, в первом

сертифицированном вкладе проценты больше.

Вклад может быть накопительный, т.е. вы можете докладывать деньги или

могут проценты начисляться на проценты.

Не признаются ценными бумагами по российскому законодательству

следующие ценные бумаги:

- документы, подтверждающие получение банковского кредита;

- документы, подтверждающие внесение суммы в депозиты банков (за

исключением депозитных и сберегательных сертификатов);

- долговые расписки;

- завещания;

- страховые полисы;

- лотерейные билеты;

- суррогаты ценных бумаг ("чековые карты", коммерческие сертификаты,

лиалы, билеты акционерных обществ и т.д.)

Глава 2. Понятие о рынке ценных бумаг

2.1. Определение рынка ценных бумаг и его виды.

В общем, виде рынок ценных бумаг можно определить

как совокупность экономических отношений, но поводу выпуска и обращения

ценных бумаг между его участниками.[4]

В этом смысле понятие рынка ценных бумаг не отличается и не может

отличаться от определения рынка любого другого товара, например нефти.

Отличия появляются, если сравнить сам объект исследуемого рынка.

Номенклатура рынка ценных бумаг соответствует не рынку какого-то отдельного

товара, а товарному рынку в целом. Далее, если товары производятся на

заводах и фабриках, то ценные бумаги выпускаются в обращение. Чтобы товар

дошел до своего потребителя, нужна своя организация товародвижения, а для

ценной бумаги своя. Товар продается один или несколько раз, а ценная бумага

может продаваться и покупаться неограниченное число раз и т.д. Рынок ценных

бумаг — это составная часть рынка любой страны. Основой рынка ценных бумаг

являются товарный рынок, деньги и денежный капитал. Первый является

надстройкой над вторым, производным по отношению к ним.

Классификации видов рынков ценных бумаг имеют много сходства с

классификациями самих видов ценных бумаг. Так различают:

1. международные и национальные рынки ценных бумаг;

2. национальные и региональные (территориальные) рынки;

3. рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.);

4. рынки государственных и корпоративных (негосударственных) цен-

ных бумаг;

5. рынки первичных и производных ценных бумаг.

Смысл той или иной классификации рынка ценных бумаг определяется ее

практической значимостью.

Российская торговая система – система внебиржевой торговли ценными

бумагами. В качестве её первоначального варианта – «Портал» - была

принята одна из подсистем американской внебиржевой системы торговли

NASDAQ. Технические средства «Портал» были усовершенствованы российскими

специалистами, и система получила своё нынешнее наименование.

Российская торговая система является крупнейшей в нашей стране

электронной внебиржевой площадкой, объединяющей инвестиционные компании и

банки.

Список крупнейших эмитентов РТС по капитализации приведён в

приложении 1.

2.2. Функции рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые условно можно

разделить на две группы; общерыночные функции, присущие обычно каждому

рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков. К

общерыночным функциям относятся такие, как:

1. коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операций

на данном рынке;

2. ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания ры-ночных

цен, их постоянное движение и т.д.;

3. информационная функция, т.е. рынок, производит и доводит до своих

участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;

4. регулирующая функция, т.е. рынок, создает правила торговли и участия в

ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает

приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:

. перераспределительную функцию;

. функцию страхования ценовых и финансовых рисков.

Перераспределительная функция условно может быть разбита на три

подфункции:

1. перераспределение денежных средств между отраслями и сферами

рыночной деятельности;

2. перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной

в производительную форму;

3. финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляци-

онной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных

средств.

Функция страхования ценовых и финансовых рисков, или хеджирование, стала

возможной благодаря появлению класса производных ценных бумаг: фьючерсных и

опционных контрактов.

2.3. Место рынка ценных бумаг в системе рынков

Вследствие того, что конечной целью современной товарной экономики

является получение прибыли, то любая деятельность в сфере экономики

направлена на увеличение прибыли, одним из средств увеличения прибыли

является вложение (инвестирование), поэтому важно выбрать наиболее

целесообразный рынок для инвестирования капитала.

Денежные средства могут быть вложены в различные рынки, и на каждом рынке

будет иметь место определенный, отличный от другого прирост, но для

вложения, несомненно, требуется накопление, поэтому важно найти

первоначальный капитал или накопить его. Отсюда можно рассматривать рынок с

двух сторон: с одной стороны, как рынок для накопления, с другой - как

рынок для инвестиций.

К рынкам, на которых можно накопить или получить капитал относится

рынок ценных бумаг, наравне с рынком банковских капиталов, валютным рынком,

рынком страховых и пенсионных фондов. Иными словами, рынком, на котором

преобладают финансовые отношения, называется финансовым рынком, а в его

состав входят денежный рынок и рынок капиталов. Под денежным рынком

понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до одного года) и в свою

очередь подразделяется на учетный рынок, межбанковский рынок и валютный

рынок. На учетном рынке основными объектами купли-продажи являются

казначейские и коммерческие векселя и другие краткосрочные ценные бумаги,

межбанковский рынок функционирует за счет предоставления кредитов банками

друг другу (использование временно свободных денежных средств) сроками от

одного дня до пяти лет, валютный же рынок обслуживает международный

платежный оборот. Рынок капиталов охватывает средне- и долгосрочные кредиты

и акции и облигации, он подразделяется на рынок средне- и долгосрочных

ценных бумаг и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов.

Рынок ценных бумаг также является рынком для инвестиций, привлечения

незадействованного капитала. Так как существуют различные виды рынков для

инвестирования рынку ценных бумаг, приходится выдерживать жесткую

конкуренцию, на которую влияет ряд факторов: уровень доходности рынка,

уровень риска, уровень налогообложения и др.

2.4. Рынок FOREX

FOREX ( Foreign Exchange Market ) – глобальный валютный рынок по

обмену определенной суммы валюты одной страны на валюту другой по

согласованному курсу на определенную дату.

FOREX не имеет какого-либо определенного места торговли. Это огромная сеть,

соединенных между собой посредством телекоммуникаций валютных дилеров,

сосредоточенных по всем ведущим мировым финансовым центрам и круглосуточно

работающим как единый механизм. Основными участниками валютного рынка

являются: коммерческие банки, валютные биржи, центральные банки, фирмы,

осуществляющие внешнеторговые операции, инвестиционные фонды, брокерские

компании, частные лица.

Главными валютами, на долю которых приходится основной объем всех операций

на рынке FOREX, являются сегодня доллар США ( USD ), евро ( EUR ), японская

йена ( JPY ), швейцарский франк ( CHF ) и английский фунт стерлингов ( GBP

). Ежедневный объем конверсионных операций в мире составляет около 2

триллионов долларов США. На долю электронных брокеров сегодня приходится

15% оборота рынка FOREX.

Валютный рынок ( FOREX ) является самым ликвидным рынком в мире c

различными участниками, начиная с банков и инвестиционных организаций и

заканчивая корпорациями и частными спекулянтами, использующими рынок не

только для осуществления чисто спекулятивных операций, но и для страхования

от колебания валютных курсов при экспортно-импортных операциях.

Это происходит с помощью механизма маржевой торговли, который

заключается в том, что для совершения сделки нет необходимости иметь всю

сумму контракта, достаточно лишь внести залог, который составляет

определенный процент от суммы контракта. То есть, для совершения сделки по

покупке или продаже валюты вас кредитуют недостающей суммой, или, как

говорится, предоставляют "плечо" или "рычаг".

Коммерческие банки и брокерские дома не только совершают операции по

купле-продаже валюты по ценам, которые выставляют другие активные

участники, но и сами предлагают свои собственные цены. Таким образом, они

активно влияют на процесс ценообразования и жизнь всего рынка, поэтому их

называют маркет-мэйкерами (market makers).

Центральные банки стран выходят на FOREX, как правило, не с целью

извлечения прибыли, а с целью проверки устойчивости или коррекции

существующего курса национальной валюты, так как последний оказывает

значительное влияние на состояние экономики страны. Центральные банки также

выходят на валютный рынок через коммерческие банки. Хотя прибыль не

является основной целью этих банков, убыточные операции их тоже не

привлекают, поэтому интервенции центральных банков обычно маскируются и

осуществляются через несколько коммерческих банков сразу. Центральные банки

разных стран могут осуществлять и совместные скоординированные интервенции.

Это активные участники.

Пассивные участники могут использовать маржинальную торговлю, когда с

помощью небольшого страхового депозита они получают возможность временно

оперировать капиталом, в сотню раз превышающим этот депозит. Такой способ

торговли позволяет принимать участие в работе валютного рынка мелким

инвесторам с небольшим капиталом и при этом получать значительную прибыль.

Состав основных участников рынка свидетельствует о том, что этот рынок

активно используется "серьезным бизнесом" и для серьезных целей. То есть

далеко не все участники рынка используют FOREX в спекулятивных целях.

В отличие от других финансовых рынков валютный характеризуется самым

большим объёмом торгов, самой низкой стоимостью проводимых сделок, самым

быстрым движением денежных средств. Это единственный мировой рынок,

действующий 24 часа в сутки. Его ликвидность возросла до 1 триллиона

долларов США в день. В настоящее время операции на валютном рынке являются

основным источником доходов ведущих банков мира, таких как Chase Manhattan

Bank, Barclays Bank, Swiss Bank Corporation и др. Возможность работы на

финансовых рынках Азии, Европы и Америки стала доступной, благодаря их

объединению в одну глобальную коммуникационную сеть. 24-х часовой доступ на

валютный рынок позволяет открывать и закрывать позиции в наиболее

благоприятное время и по лучшей цене. Большие прибыли могут быть получены

при относительно небольшом депозите в течение короткого промежутка времени.

Для открытия позиции достаточно одного телефонного звонка или простого

нажатия на клавишу "мыши" (при проведении операций с помощью нашей

информационно-торговой системы).

В России рынок Форекс появился в 90-х годах ХХ века с началом развития

свободных рыночных отношений. Наиболее передовые банки быстро

сориентировались и поняли, что на этом рынке можно получать значительную

прибыль. Были открыты дилинговые отделы, занимающиеся спекулятивными

операциями на валютном рынке. Специалисты этого профиля быстро выросли в

цене и нашли себе применение не только в российских, но и в западных

банках. С каждым годом число трейдеров неуклонно растет.

Глава 3. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ.

3.1. Особенности развития рынка ценных бумаг в России.

РЦБ в РФ существовал в дореволюционный период, период НЭПа в 20е годы, в

последующий период, но в довольно суженном и урезанном виде. Все эти этапы

существенно различаются определенной спецификой, дифференцией и глубиной

рассматриваемой категории.

Развитие капитализма в России в кон. 19 в. подтолкнуло к созданию

качественно новых товарно-денежных отношений и расширению внутреннего рынка

на базе капиталистических отношений.

Покупка и продажа ценных бумаг осуществлялась в основном через

фондовые биржи и центральный государственный банк России. Оборот акций

происходил через 3 основных биржи: Москвы, С.- Петербурга и Гельсингфорса.

Продажа и покупка облигаций и акций производилась главным образом через

Государственный Банк при активном посредничестве коммерческих банков.

В марте 1883 г. были утверждены первые «правила для сделок по покупке

и продаже фондов и акций» на бирже. Однако имелись в виду исключительно

сделки за наличные.

6 июня 1893 г. маклер, помогает покупать ценные бумаги на бирже. В

конце 19 в. назрела необходимость выделения фондовой торговли и создания

фондового отдела благодаря чему ограничивается круг лиц, которые могут

заниматься биржевыми операциями. Членов фондового отдела делят на

действительных членов и членов посетителей. И те и другие должны были иметь

промысловые свойства 1 разряда и уплачивать сбор за право посещать биржевые

собрания, участвовать в биржевой торговле могли только действительные

члены, при чем сделки должны были заключаться на территории биржи. Сделки

заключались на биржевом собрании.

10.01.1901 г. – правила по купле – продаже в С.-П.

1911 г. – 1617 акционерных компаний существовало в России

1912 – прибавилось 295 предприятий

1917 г. – фондовый рынок прекратил существование

В период НЭПа начинается некоторое оживление рынка за счет выпуска

гос облигаций и незначительной части акций в системе разрешенного частного

сектора.

Ликвидация подлинного рынка ценных бумаг была обусловлена в основном

развитием командно-административной системе управления, заменившей рыночные

отношения.

Особенность развития рынка ценных бумаг в РФ в начале 90-х гг.

Страницы: 1, 2, 3