Анализ финансового состояния санатория имени Лермонтова (Пятигорск)

- добавочный капитал;

- нераспределенная прибыль прошлых лет;

- нераспределенная прибыль отчетного года

В санатории используются главным образом внутренние источники формирования

собственных средств - чистая прибыль остающаяся в распоряжении

предприятия, амортизационные отчисления и др.

Наиболее устойчивой частью собственного капитала является добавочный

капитал, который, также подвергся изменениям в течении года, он

увеличился на 1000000 рублей. И хотя значительно выросли заемные средства (

в виде кредиторской задолженности), в целом наблюдается увеличение доли

собственных средств, что способствует повышению финансовой устойчивости

предприятия.

Для оценки финансовой устойчивости решающую роль приобретает

показатель чистых активов, определяемый как разница суммы активов,

принимаемых к расчету, и суммы обязательств. Рассчитанные по данному

алгоритму чистые активы совпадают с показателем реального собственного

капитала

2.6.1.Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования.

Финансовая устойчивость характеризуется обеспеченностью запасов и

затрат источниками их формирования. Для анализа необходимо рассчитать

излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, которая

рассчитывается как разница между величиной источников средств и величиной

запасов.

Для характеристики источников формирования используются несколько

показателей:

1) собственные оборотные средства = реальный собственный капитал –

внеоборотные активы;

реальный собственный капитал = р.3 – «убытки» + «доходы будущих периодов»

- задолженность участников по взносам в уставный капитал – целевые

финансирования и поступления.

собственные оборотные средства (СОС) = реальный собственный капитал – итог

раздела 1 «Внеоборотные активы»

2) наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных (р.4) средств:

собственные оборотные средства + долгосрочные заемные средства;

3) общая величина источников формирования запасов: собственные оборотные

средства + долгосрочные + краткосрочные заемные средства. Данным

показателям соответствует три ситуации обеспеченности запасов и затрат

источниками формирования:

1) излишек или недостаток собственных оборотных средств:

собственные оборотные средства – запасы и затраты, (+,-);

2) излишек или недостаток собственных оборотных средств долгосрочных

заемных: собственные оборотные средства + долгосрочные кредиты и займы –

запасы и затраты, (+,-);

3) излишек или недостаток общей величины основных источников формирования

запасов и затрат: собственные оборотные средства + долгосрочные кредиты и

займы + краткосрочные кредиты и займы – запасы и затраты, (+,-).

На анализируемом предприятии мы наблюдаем рост источников запасов

общей величины запасов и затрат в течение анализируемого периода.

Вычисление данных показателей позволяет классифицировать финансовые

ситуации по степени их устойчивости.

Выделяют 4 типа финансовых ситуации:

1) абсолютная устойчивость: собственные оборотные средства > = запасов и

затрат, т.е образуется излишек собственных оборотных средств.

2) нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия:

собственные оборотные средства + долгосрочные кредиты и займы > = запасов

и затрат, т.е. образуется излишек долгосрочных источников формирования

запасов;

3) неустойчивое финансовое состояние: общая величина источников

формирования запасов и затрат > = запасов и затрат, т.е. излишек общей

величины источников. Связано с нарушением платежеспособности, но при этом

сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения

источников собственных средств и дополнительного привлечения заемных.

4) кризисное финансовое состояние: общая величина источников формирования

запасов и затрат < запасов и затрат, т.е. недостаток общей величины

источников. Предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии,

т.к. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская

задолженность хотя и покрывают кредиторскую задолженности предприятия,

но они недостаточны для образования источников запасов и затрат.

Таблица 2.6.1.1.

Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования по итогам 2001

года.

|Показатели |код |На начало |На конец года|

| | |года | |

|Источники собственных средств,руб |490 |31 018950 |33 758 557 |

|Внеоборотные активы,руб |190 |32 331 772 |32363107 |

|Наличие собственных оборотных средств | |- 1312822 |1 395 450 |

|(СОС),руб | | | |

|Долгосрочные заемные средства |590 |- |- |

|Наличие собственных и долгосрочных | |- 1312822 |1 395 450 |

|заемных оборотных средств (СДОС) | | | |

|Краткосрочные заемные средства |610 |- |- |

|Общая величина источников формирования | |- 1312822 |1 395 450 |

|запасов (ООС) | | | |

|Запасы и затраты (ЗИЗ) |210 |2 673 203 |3 471 596 |

|Излишек или недостаток собственных | |- 3986025 |- 2 076 146 |

|оборотных средств (СОС - ЗИЗ) | | | |

|Излишек или недостаток собственных и | |- 3986025 |- 2 076 146 |

|долгосрочных заемных оборотных средств | | | |

|(СДОС -ЗИЗ) | | | |

|Излишек или недостаток общей величины | |- 3986025 |- 2076146 |

|источников формирования запасов | | | |

|(собственные, долгосрочные и | | | |

|краткосрочные заемные источники ) (СОС | | | |

|- ЗИЗ) | | | |

Расчет наличия или недостатка собственных оборотных средств имеет как

самостоятельное аналитическое значение, так и используется при расчете

многих коеэффициентов, характеризующих финансовое состояние фирмы. Динамика

темпов изменения объема собственных оборотных средств может выступать как

обобщающая характеристика эффективности управления. В данном случае в

начале года имелся значительный дифицит собственного оборотного капитала –

1312822 рубля .На конец года эта ситуация улучшилась и образовался

излишек источников для формирования оборотных средств - 1395450 рублей .

То есть из ситуации 4 типа «Кризисное финансовое состояние» предприятие

перешло к ситуации 3 типа «неустойчивое финансовое состояние». Но

поскольку общая величина необходимых запасов и затрат почти в три раза

выше, у предприятия и в конце года наблюдается значительный недостаток

собственных и заемных оборотных средств, хотя сама сумма недостатка

уменьшилась на 48 %. Динамика темпа характеризует достаточную деловую

активность предприятия, но общее финансовое состояние следует признать

неустойчивым, а санаторий недостаточно платежеспособным, с этой точки

зрения ему достаточно сложно получить кредиты в банке или ссуду,

государственный грант. Основными способами из неустойчивого и кризисного

финансового состояния являются:

1) увеличение доли источников собственных средств в оборотных активах и

оптимизация их структуры;

2) дополнительные привлечения заемных средств;

3)обоснованное снижение уровня запасов.

Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования

запасов является увеличение собственного капитала за счет накопления

нераспределенной прибыли или за счет распределения чистой прибыли в фонды

накопления при условии роста части, не вложенной во внеоборотные активы.

Устойчивость финансового состояния характеризуется системой финансовых

коэффициентов.

2.6.2.Анализ коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость.

Рассмотрим некоторые показатели, характеризующие финансовую

устойчивость:

1) коэффициент концентрации собственного капитала:

собственный капитал

валюта баланса

Показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств

предприятия. Чем больше эта доля, тем выше шанс у предприятия справиться с

непредвиденными обстоятельствами. Рост коэффициента свидетельствует о

финансовой независимости предприятия, повышение гарантии погашения своих

обязательств и расширяет возможности для привлечения средств со стороны.

2) коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

заемные средства

собственные средства

Указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль

вложенных в активы собственных средств. Значение коэффициента должно не

превышать единицы.

3) коэффициент маневренности:

собственные оборотные средства

собственные средства >=0,5

Показывает, какая доля собственных средств предприятия вложена в

наиболее мобильные активы, его низкое значение свидетельствует о том, что

большая собственных средств находится во внеоборотных активах.

4) коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками

средств:

собственные оборотные средства > = 0,6 – 0,8

запасы и затраты

Показывает наличие собственных оборотных средств, покрывающих запасы

и затраты и необходимых для финансовой устойчивости предприятия.

5) коэффициент обеспеченности собственными средствами или источниками

формирования:

собственные оборотные средства > = 0,1

итог баланса

Показывает долю собственных оборотных средств во всем капитале.

Показатель является необходимым при оценке потенциального банкротства

предприятия.

6) коэффициент финансирования:

собственные средства

заемные средства

Показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет

заемных и сколько собственные средств приходится на 1 рубль заемных.

Коэффициент должен быть меньше единицы.

Таблица 2.6.2.1.

Анализ финансовой устойчивости по итогам 2001 года.

|Наименование |Формула расчета |На |На |Измене |

|показателя | |начало |конец |Ния |

| | |года |года | |

|Коэффициент |собственный капитал / |0,769 |0,807 |0,038 |

|концентрации |всего хозяйственных | | | |

|собственного капитала |средств (нетто) | | | |

|(К автономии) | | | | |

|Коэффициент финансовой|всего хозяйственных |0,231 |0,193 |-0,038 |

|зависимости |средств (нетто) / | | | |

| |собственный капитал | | | |

|Коэффициент |собственные оборотные |-0,089 |0,003 |0,092 |

|маневренности |средства/ собственный | | | |

|собственного капитала |капитал | | | |

|Коэффициент |заемный капитал / |0,231 |0,193 |-0,038 |

|концентрации заемного |всего хозяйственных | | | |

|капитала |средств (нетто) | | | |

|Коэффициент |заемный капитал / |0.300 |0,239 |-0,061 |

|соотношения заемных и |собственный капитал | | | |

|собственных средств | | | | |

Из данных таблицы2.6.2.1.следует что доля .собственных средств в общем

объеме хозяйственных средств санатория в течение года несколько увеличилась

с 76 до 80 %.Для финансово устойчивого предприятия значение этого

показателя должно быть не ниже 0,5-0,6 .Следовательно анализируемый объект

обладает в достаточной степени концентрированным собственным капиталом.

Коэффициент финансовой зависимости численно равен обратной величине

предыдущего показателя .Так как значение показателя в течение года

уменьшилось можно сказать о снижении финансовой зависимости от внешних

источников финансирования.

Коэффициент маневренности собственного капитала также отличается

положительной динамикой в том смысле, что в начале года он отрицателен.

Оптимального значения коэффициента не существует, но рост означает

повышение финансовых возможностей

Коэффициент концентрации заемного капитала в нашем примере совпадает с

коэффициентом финансовой зависимости, он достаточно далек от порогового

значений – 50%.Наиболее применим при обосновании инвестиционных проектов.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, что

в начале 2001 года на каждый рубль собственных средств (капитала)

приходится 30 копеек заемных средств, в данном случае они представлены

кредиторской задоложенностью. Уменьшение коэффициента в динамике до 23

копеек на 1 рубль свидетельствует о способности санатория улучшить свою

финансовую независимость.

2.6.3.Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности.

Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего

проявления финансовой устойчивости и представляет собой способность

своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства, это

обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования.

Для оценки изменения степени платежеспособности и ликвидности нужно

сравнить показатели баланса по различным группам активов и обязательств. В

ходе анализа платежеспособности проводят различные расчеты по определению

ликвидности активов предприятия и ликвидности его баланса. Уровень

платежеспособности характеризуется в первую очередь рядом показателей

ликвидности

Степень ликвидности фирмы определяется ее способностью обратить свои

активы за довольно короткое время в наличность не обесценивая заметно их

стоимость, с целью покрытия своих краткосрочных обязательств. Показатели

ликвидности выступают в качестве индикатора платежеспособности. Различают

ликвидность активов и ликвидность баланса.

Ликвидность активов определяется временем , необходимым для

превращения их в денежную наличность.

Ликвидность баланса – выражается в степени покрытия обязательств

предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует

сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в

сравнении средств по активу, которые сгруппированы по степени их

ликвидности и расположены в порядке ее убывания и обязательств по пассиву,

которые сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке

возрастания сроков уплаты.

В зависимости от степени ликвидности активы баланса делятся на

группы[5]:

1) Наиболее ликвидные активы (НЛА):

денежные средства + краткосрочные финансовые вложения;

А1 = стр. 250 + 260

2) Быстрореализуемые активы (БРА):

краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы

А2 = стр. 240 + 270

3) Медленнореализуемые активы (МРА):

запасы за вычетом расходов будущих периодов, долгосрочные финансовые

вложения за вычетом вложений в другие организации

А3 = стр. 210 +220+230+270

4) Труднореализуемые активы (ТРА):

внеоборотные активы за вычетом долгосрочных финансовых вложений,

долгосрочные вложения в другие организации и дебиторская задолженность

свыше одного года

А4 = стр. 190 – 140 + 143 + 230.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

1) Наиболее срочные обязательства (НСО):

кредиторская задолженность и ссуды не погашенные в срок

П1 = стр. 620 +Ф №5 стр. 241

2) Краткосрочные обязательства (КО):

краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные обязательства

П2 = стр. 610 + 670

3) Долгосрочные обязательства (ДО):

долгосрочные кредиты и займы, доходы будущих периодов, фонды

потребления, резервы предстоящих расходов и платежей

П3 = стр. 590+630+640+650+660

4) Постоянные пассивы (ПП):

собственный капитал – расходы будущих периодов – НДС + задолженность

по выплате дивидендов

П4 = стр. 490 – 216 – 220 + 630

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги

приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно

ликвидным, если выполняются неравенства:

А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4=0,2 |

|абсолютной | | |

|ликвидности | | |

|2. Коэффициент |(А1+А2) / (П1+П2) |>= 1 |

|быстрой | | |

|ликвидности | | |

|3. Коэффициент |(А1+А2+А3) / (П1+П2) |>= 2 |

|текущей | | |

|ликвидности | | |

|(покрытия) | | |

Большая или меньшая текущая платежеспособность обусловлена большей или

меньшей степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными

источниками. Для оценки платежеспособности используют три относительных

показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в

качестве покрытия краткосрочных обязательств:

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть

краткосрочной задолженности может покрыть предприятие за счет имеющихся

денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в

случае надобности.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какую часть текущей

задолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе, при

условии полного погашения дебиторской задолженности. Это означает, что

денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности

покрывают текущие долги.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих

обязательств можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Он

отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия, при условии

погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся

запасов. Прежде чем перейти к дальнейшему рассмотрению коэффициентов,

рассчитываемых в ходе анализа финансово-хозяйственной деятельности, отметим

ряд сложностей, с которыми может столкнуться начинающий специалист. Следует

отметить наблюдающуюся в специальной литературе терминологическую

нечеткость, обусловленную главным образом тем, что методология

экономического анализа в условиях рыночной экономики пришла к нам из-за

рубежа. Часто в отечественной литературе встречаются по нескольку вариантов

перевода на русский язык одного и того же термина. Например, наряду с

термином коэффициент быстрой ликвидности встречаются такие названия, как

коэффициент критической оценки или коэффициент немедленной оценки,

промежуточный коэффициент ликвидности и др.

Нет в российской литературе и методологического единства в расчетах

различных финансовых коэффициентов, причем нет единства даже в нормативных

документах. Так, например, в Методических рекомендациях по оценке

эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования

(утверждены Госстроем, Минэкономики, Минфином и Госкомпромом 31 марта 1994

г. № 7-12/47) коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как отношение

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13