Лекции по финансам предприятия (УГНТУ)

1) При исчислении налогооблагаемой прибыли применяется так называемый

“котловой” метод, когда отсутствует принцип соответствия доходов и

расходов. То есть, в уменьшение доходов, подлежащих налогообложению,

учитываются расходы, не связанные с получением именно этих доходов;

2) перечень затрат, учитываемых для целей налогообложения, не является

закрытым. Налогоплательщик может учесть для целей налогообложения все

расходы, связанные с производством и реализацией продукции (работ, услуг);

3) серьезным новшеством является то, что не предусмотрены льготы и

одновременно резко снижены ставки налога на прибыль:

4) Главой 25 НК предлагается собственный порядок группировки и

классификации возникающих у налогоплательщика доходов и расходов, не

совпадающий с правилами, изложенными в нормативных документах

бухгалтерского учета.

Организациям и предприятиям следует самостоятельно разработать систему

учета доходов и расходов для целей налогообложения.

5) Организации, у которых за предыдущие четыре квартала выручка от

реализации не превышала в среднем трех миллионов рублей за каждый квартал,

не исчисляют и не уплачивают ежемесячные авансовые платежи.

Не являются плательщиками налога на прибыль

1) Организации, перешедшие на уплату единого налога на вмененный доход

для определенных видов деятельности,

Но: организации, занимающиеся наряду с видами деятельности, при

осуществлении которых уплачивается единый налог на вмененный доход, другими

видами деятельности, являются плательщиками налога на прибыль по этим видам

деятельности в общеустановленном порядке.

2) организации, применяющие упрощенную систему налогообложения, учета и

отчетности.

3) организации, уплачивающие налог на игорный бизнес, по деятельности,

относящейся к игорному бизнесу.

4) Организации, являющиеся плательщиками единого сельскохозяйственного

налога, в соответствии с главой 26.1 НК РФ

Предложение по законодательству.

Реализация других активов, поступления от внереализационных операций и

прочие поступления формируют доход. Такой подход требует новой концепции

налогообложения, заключающейся в раздельном налогообложении прибыли и

дохода. Тем не менее, в действующей системе налогообложения такое

разделение не предусмотрено. Все поступления доходов фактически признаются

образующими прибыль, за исключением расходов.

29. Планирование[pic] величины прибыли предприятия (факторы,

влияющие на величину прибыли).

1. Абсолютная экономия (перерасход) от снижения (увеличения) с/c

продукции в отчетном году по сравнению с базовым (прошлым годом).

[pic]

[pic] - выпуск продукции в отчетном периоде;

[pic] - с/с продукции соответственно в базовом и отчетном годах.

2. Относительная экономия на амортизационных отчислениях.

[pic]

А – сумма амортизационных отчислений

Т – фактический объем продукции

о - отчетный год

б- базовый год

3. Относительная экономия на условно-постоянных расходах

[pic]

[pic] – темп прироста произведенной продукции в отчетном году по

сравнению с базовым;

[pic] - сумма приведенных условно-постоянных расходов прошлого

периода.

[pic] + амортизация = общие условно-постоянные расходы

4. Потери (убытки) от брака

[pic]

[pic]- стоимость окончательно забракованных изделий;

[pic]- стоимость исправления брака;

[pic]- сумма принятых претензий от потребителей;

[pic]- стоимость забракованных изделий, которые были использованы для

производства, либо продажи;

[pic]- суммы, взысканные с поставщиков за поставку некачественных

материалов;

[pic]- сумма, удержанная с виновников за причиненный брак.

5. Снижение (увеличение) с/с продукции за счет опережения

(отставания) темпа производительности труда от темпов роста з/п

[pic]

[pic]- индекс увеличения з/п одного работника ППП (промышленно-

производственный персонал) в отчетном году по сравнению с базовым;

[pic]- индекс увеличения производительности труда одного работника

ППП в отчетном году по сравнению с базовым;

[pic]- удельный вес з/п в с/с продукции в базовом периоде.

6. Увеличение (снижение) суммы прибыли за счет изменения уровня

рентабельности реализованной продукции

[pic]

[pic]- уровни рентабельности реализованной продукции в отчетном и

базовом периоде;

[pic]- прибыль в отчетном периоде.

[pic]

30. Планирование прибыли методом расчета точки безубыточности (один

из методов: математический или маржинальный)

Основные термины

Точка безубыточности – такой объем реализации, при котором полученные

доходы обеспечивают возмещение всех затрат и расходов, но не дают

возможности получить прибыль.

Точка безубыточности – нижний предел объема выпуска продукции, при

котором прибыль равна нулю.

Порог рентабельности – такая выручка от реализации, при которой

предприятие уже не имеет убытков, но еще не получает прибыль.

Запас финансовой прочности - сумма, на которую предприятие может

себе позволить уменьшить выручку, не выходя из зоны прибыли.

Маржинальная прибыль – превышение выручки от реализации над

переменными затратами на производство и реализацию продукции.

Основные допущения при расчете точки безубыточности

1) при делении затрат на постоянные и переменные ряд затрат могут содержать

постоянные и переменные части (смешанные затраты),

Методы разделения смешанных затрат:

- max и min точки

- графический

- метод наименьших квадратов;

2) между объемом реализации продукции и переменными затратами существует

линейная связь;

3) ассортимент изделий остается неизменным;

4) объем производства и реализации в плановом периоде равны.

I. Математический метод определения точки безубыточности

Q - объем

P - цена

F – постоянные затраты

V – переменные затраты

a – переменные затраты в единице продукции

b – доля переменных затрат в базовой выручке b=V/S0

S0 – базовая выручка

[pic]

[pic] - выручка

БП – балансовая прибыль

[pic]

При БП=0: [pic], (шт); [pic], (т.р.)

[pic]

II. Маржинальный подход к определению точки безубыточности

1) Удельная маржинальная прибыль ([pic])

Данный показатель характеризует GM в цене единицы продукции

[pic]

[pic]

2) коэффициент маржинальной прибыли (KGM)

KGM=GM/S

Данный коэффициент показывает какая доля выручки от реализации идет на

покрытие постоянных расходов и формирование прибыли.

Маржинальный подход позволяет планировать производственную программу

на предприятии с учетом коэффициента загрузки мощностей. Зная удельную

маржинальную прибыль можно вычислить то количество изделий, которое даст

необходимый объем прибыли.

Анализ точки безубыточности в настоящее время используют для

определения:

- критического объема производства;

- запаса финансовой прочности;

- производственного риска;

- минимальной договорной цены на определенный период;

- прибыли.

31. Рентабельность собственного капитала: формула Дюпона

[pic]рент-ть сов. активов [pic] обор-ть сов. активов [pic] показатель

структуры авансированного капитала (итог пассива)

NP – чистая прибыль;

E – собственный капитал.

[pic]

BA – сов. активы;

S – выручка.

Система Дюпона

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

РСК – рентабельность собств. капитала (Формула Дюпона);

Д – сума заемных средств;

АК – авансируемый капитал;

РД – рентабельность деятельности;

ОА – оборачиваемость активов;

РА – рентабельность собственного капитала;

КФЗ – коэффициент финансовой зависимости.

№ 32 Планирование прибыли методом расчета финансового рычага.

Рычаг (леверидж) – показатель, характериз-ий взаимосвязь структуры

затрат, структуры капитала и финансового результата.

Финансовый рычаг – показатель потенциальной возможности изменения

прибыли за счет изменения соотношения заемных и собственных средств.

Причины использования заемных средств:

1 плата за кредит – (ставка ЦБ +3% - на с/с, дивиденд из чист. приб.)

2 эффективное использование кредитных ресурсов дает возможность п/п

получить дополнительную прибыль на средства кредиторов.

Оценить влияние использования заемных средств на рентабельность

собственного капитала позволяет учет действия фин. рычага, отражающего рост

доходов собственника от привлечения заемных средств.

2 модели расчета фин. рычага:

1) европейская и американская.

Европейская модель. NP –нераспр. прибыль, EBIT –прибыль до уплаты % и

налогов; T- ставка налога, D- сумма заемных средств, E-собственный капитал,

K- превышение % ставки за кредит над ставкой ЦБ +3%, Kn- ставка ЦБ+3%.

NP=EBIT*(1-T)-D(K+Kn(1-T))

Kp=K+Kn(1-T) – реальная ставка кредита, которая уплачивается

собственником.

EBIT= выручка – с/с, с/с=R+D*Kn

EBIT*(1-T)-D*Kn*(1-T)=чист.прибыль

1 рентабельность капитала r =EBIT(1-T)/(E+D)=(NP+D*Kp)/(E+D)

2 рентабельность собственного капитала R=NP/E=r+(D/E)*(r-Kp)

(D/E)*(r-Kp)- эффект фин. рычага.

Эффект фин. рычага – это величина, на которую изменяется

рентабельность собственного капитала при использовании заемных средств,

т.е. эффект фин. рычага измеряется дополнительной рентабельностью

собственного капитала, полученной за счет использования кредитов по

сравнению с рентабельностью капитала, профинансированного только за счет

собств. источников.

D/E – плечо фин. рычага.

r-Kp-дифференциал рычага – эторазница м/у величиной рентабельности капитала

и ценой заемного капитала после налогообложения., т.о., с увеличением доли

заемных средств рентабельность собственного капитала растет до тех пор,

пока % за кредит не превысят прибыль.

2) американская модель.

В основу Америк. концепции положен принцип приоритета фондового рынка

в принятии фин-х решений. В рамках этого подхода ключевыми считаютсч

показатели:

- прибыли, приходящей на акцию;

- отношение цены акции к прибыли на акцию.

Привлечение заемного капитала имеет смысл, если его стоимость ниже

ожидаемой прибыльности проекта. Относительная величина займа определяется

требуемой доходностью владельцев собственного капитала, т.о., фин. рычаг-

ограничен нижним пределом – соотношением доходности актива и стоимости

заемного капитала, а верхним - значение фин. рычага является соотношением

доходности актива и общей стоимости капитала.

№ 33 Планирование прибыли методом расчета операционного рычага.

Рычаг (леверидж) – показатель, характериз-ий взаимосвязь структуры

затрат, структуры капитала и финансового результата.

Операционный (производственный) рычаг – показатель потенциальной

возможности изменения стр-ры затрат и объема реализации.

Разделение всей совокупности затрат п/п на постоянные и переменные

позволяет использовать механизм управления прибылью – операц. рычаг.

Действие этого механизма основано на том, что наличие в составе затрат

любой суммы пост-х затрат приводит к тому, что при изменении объема

реализации продукции сумма прибыли всегда изменяется еще более высокими

темпами, т.е. пост-е затраты самим фактом своего существования вызывают

непропорционально более высокое изменение суммы прибыли при любом изменении

объема реализации в независимости от размера п/п, особенностей его

деятельности и др.

Чем выше удельный вес пост-х расходов в структуре общих затрат п/п,

тем в большей степени изменяется темп роста прибыли по отношению к темпам

роста объема реализации.

Соотношение пост-х и перем-х затрат п/п, позволяющее с различной

интенсивностью воздействовать на прибыль п/п, характеризуется коэффициентом

(плечом) операц. рычага.

Плечо рычага: M=F/(F+V*Q), F- пост. затраты, V- перемен. затраты.

Эффект операц. рычага – конкретное соотношение прироста суммы прибыли

и суммы объеме реализации , достигаемое при определенном коэффициенте

операц. рычага: C=?W/?Q, ?W-прирост объема валовой прибыли, ?Q- прирост

объема реализации.

Чем выше значение плеча, тем в большей степени оно способно ускорять

темпы прироста прибыли по отношению к темпам прироста объема реал-ии, т.е.

при одинаковых темпах прироста объема реал-ии п/п, имеющее больший

коэффициент операц. рычага, при прочих равных условиях, всегда будет в

большей степени приращать сумму своей прибыли по сравнению с п/п-ем,

имеющим меньшее значение коэффициента операц. рычага.

Задавая тот или иной темп прироста объема реализ-ии, используя формулу

эффекта операц. рычага, можно определить, в каких размерах изменится сумма

прибыли при сложившемся на п/п коэффициенте операц. рычага.

№34 Анализ ФХД предприятия

Финансовое состояние п/п –это важнейшая харак-ка экономической

деятельности, оно определяет конкурентоспособность п/п, его потенциал в

деловом сотрудничестве, явл-ся оценкой степени гарантированности

экономических интересов самого п/п и его партнеров.

Фин. положение п/п – комплексное понятие, характеризующееся системой

показателей, отражающих наличие, размещение и использование фин. ресурсов,

определяемое всей совокупностью производственно-хоз-х факторов.

Фин. анализ представляет собой способ накопления, трансформации и

использования информации фин. характера, имеющий целью:

1 оценить текущее и перспективное состояние п/п.

2 оценить возможные и целесообразные темпы развития п/п с позиции фин.

обеспечения

3 выявить доступные источники средств и оценить возможность и

целесообразность их мобилизации.

Принципы фин. анализа: системность, комплексность, регулярность,

приемственность, объективность.

Пользователи результатов фин. анализа:

1 менеджеры п/п – для оценки эффективности, принятия решений

2 налоговые органы- в интересах налогообложения

3 акционеры – интерес: выплата дивидендов

4 кредиторы – интерес: наличие ресурсов для погашения кредита

5 поставщики – интерес: наличие ресурсов для оплаты поставок

6 покупатели- интерес: как долго будет работать п/п

7 служащие – интерес: выплаты

8 органы статистики – статистич. сообщения.

Классификация методов фин. анализа:

1 неформализованные и формализованные (метод сценариев, экспертный метод)

2 методы, в основе которых лежат достаточно строгие формализованные

зависимости (балансовый, метод цепных подстановок).

3 осн-е модели фин. анализа:

- дескриптивные (описательного характера)- к ним относятся: построение

отчетных балансов; вертикальный и горизонтальный анализ отчетности; система

аналитических коэффициентов (используют данные б.у.);

- предикативные – модели предсказательного характера, т.е. на основе этих

моделей строятся прогнозы (расчет точек критического объема продаж, модели

ситуационного анализа, построение прогнозных фин. отчетов);

- нормативные – позволяют сравнить фактические результаты деятельности с

ожидаемыми.

№ 35 Экспресс диагностика фин. состояния предприятия.

2 варианта проведения фин. анализа:

1) экспресс-анализ

2) углубленный анализ.

Цель экспресс-анализа – простая и наглядная оценка фин. состояния и

его диагностика.

Приемы экспресс-анализа:

1 составление сравнительных таблиц относительные и абсолютные отклонения по

основным показателям

2 относительное отклонение показателей в % по отношению к базовому

3 показатель за ряд лет в % -ом соотношении к какому-либо результирующему

показателю.

4 коэффициентный метод.

Смысл экспресс анализа: отбор небольшого кол-ва наиболее существенных

показателей и постоянное отслеживание их динамики.

Углубленный анализ.

Цель: более подробная характеристика имущественного и фин. положения

п/п, результатов его деятельности в отчетный период, а также возможностей

развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, добавляет и расширяет

данные экспресс-анализа.

36. Оценка и анализ экономического потенциала. Расчет показателей

достаточности капитала для формирования запасов предприятия

Для оценки и анализа экономического потенциала предприятия

рассчитываются следующие показатели.

1) Показатель наличия собственных оборотных средств ([pic])

[pic]

2) Показатель наличия собственных средств и долгосрочных заемных

источников для формирования затрат ([pic])

[pic]

3) Показатель общей величины основных источников для формирования запасов

и затрат ([pic])

[pic]

- источники собственных средств

- долгосрочные кредиты и займы

- краткосрочные кредиты и займы

-внеоборотные активы

На основе этих показателей, характеризующих наличие источников,

которые формируют запасы и затраты для хозяйственной деятельности,

рассчитываются величины, дающие оценку размера (достаточности) источников

для покрытия затрат и запасов (Z).

1) Излишек/недостаток собственных оборотных средств

[pic]

2) Излишек/недостаток собственных средств и долгосрочных заемных

источников

[pic]

3) Излишек/недостаток общей величины основных источников для

формирования запасов и затрат

[pic]

Классификация предприятий по уровням финансовой устойчивости

1. Абсолютная устойчивость

[pic] S(1,1,1)

На практике не встречается

2. Нормальная устойчивость

[pic][pic] S(0,1,1)

Является наиболее устойчивым на протяжении длительного периода времени

3. Неустойчивое предприятие

[pic] S(0,0,1)

4. Кризисное финансовое положение

[pic] S(0,0,1)

Оборотные активы финансируются за счет кредиторской задолженности.

37 анализ ликвидности

Показатели ликвидности позволяют определить способность предприятия

оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.

Предприятие может быть ликвидным в большей Илии меньшей степени,

поскольку в состав текущих активов входят разнообразные оборотные активы,

среди которых легкореализуемые, труднореализуемые для погашения внешней

задолженности.

Для расчета, приведенных выше коэффициентов активы предприятия

группируются по степени ликвидности, а обязательства, по степени

срочности.

В практике проведения финансового анализа используются следующие

показатели:

- коэффициент абсолютной ликвидности (мгновенной);

- коэффициент быстрой ликвидности (критической оценки, срочной

ликвидности);

- коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия).

1. Это наиболее жесткий критерий ликвидности, показывающий какая часть

краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Значение

показателя определяет, какую часть краткосрочной задолженности можно

погасить за наиболее ликвидных активов. [pic]

2. Промежуточный показатель, характеризует величину обязательств, которая

обязательств может быть немедленно погашена за счет быстрореализуемых

активов. [pic]

3. Отражает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть

использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Значение

данного коэффициента показывает, какую часть текущих обязательств по

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5