Финансовый анализ и аудит

кредиторов . Западные специалисты считают , что коэффициент собственности

желательно поддерживать на высоком уровне . Это даёт возможность

обеспечивать стабильную структуру капитала . Именно такой структуре отдают

почтения инвесторы и кредиторы . По нашему мнению , в теории и практике

вопрос оптимального соотношения собственного и заёмного капитала не имеет

однозначного решения . Каждое предприятие определяет его в зависимости со

структурой основного и оборотного капитала , скорости оборачиваемости

оборотных средств и других показателей .

Для глубокого понимания происходящих на предприятии процессов

формирование и изменение источников капитала необходимо более детальное их

изучение , включающее сравнительный анализ источников и средств предприятия

по различным направлениям . Сравнение активов и пассивов предприятия

открывает возможность делать заключение об эффективности финансовой

политики за изучаемый период .

Проводя анализ источников долгосрочных и нематериальных активов,

следует иметь а виду , что ими , как правело , являются долгосрочные

кредиты банка и займы , собственные источники . Причём здесь соблюдается

принцип целевого назначения , т.е. покрытие определённых активов

осуществляется определёнными источниками .

Для анализа составляется таблица 3.1.2.

Данные таблицы 3.1.2. показывают , что на начало и конец периода основной

капитал покрываются собственными источниками .

Превышения суммы собственных источников над суммой их использования на

покрытие основного капитала направляются на покрытие оборотного капитала (в

спец. Литературе используется понятие «собственные оборотные средства») .

Таблица 3.1.2

Анализ источников формирования основного капитала

|Долгосрочные и | На | На |Измене|Источник|На | На |Измене|

|нематериальные |31.12.9|31.12.9|-ние |и |31.12.|31.12.|-ние |

|аккредитивы |5 |7 |(+,-) |покрытия|95 |97 |(+,-) |

|(основной |млн.руб|млн.руб| | |млн.ру|млн.ру| |

|капитал) | | | |основног|б |б | |

| | | | |о | | | |

| | | | |капитала| | | |

| | | 2| | | | | |

|А |1 | |3 |В |1 |2 |3 |

|1.Долгосрочные | | | |1.Долгос| | | |

|активы |316903 |313846 |- 3057|рочные | | | |

|(основные | | | |финан-вы| | | |

|средства и . т | | | |е |--- |--- |--- |

|. д.) | | | |обяз-ств| | | |

| | | | |а | | | |

| | | | |(итог | | | |

| | | | |раздела | | | |

| | | | |V | | | |

| | | | |пассива)| | | |

|2.Нематериальны| | ___| |2.Собств| | | |

|е |___ | |___ |енные |317331|316600|- 731 |

|активы | | | |источник| | | |

| | | | |и | | | |

| | | | |2.1Испмо| | | |

|2.Нематериальны|--- |--- |--- |г |316903|313846|- 3057|

|е активы | | | |напокрыт| | | |

| | | | |и | | | |

| | | | |основног| | | |

| | | | |о | | | |

| | | | |капитала| | | |

|3.Итого | | | |3.Итого |317331|316600| - |

|(основной |316903 |313846 |- 3057| | | |731 |

|капитал) | | | | | | | |

Важным направлением анализа является изучение источников финансирование

текущих активов (оборотных средств , оборотного капитала) . Это необходимо

для получения ответа на вопрос о финансирования этих активов , так как оно

оказывает прямое влияние на текущее финансовое положение .На основании

данных бухгалтерского баланса и предыдущих расчётов составим таблицу

3.1.3.

Таблица 3.1.3.

Анализ источников формирования оборотного капитала

| | | | | | | | |

|Текущие активы |На |На |Изменение |Источники |На 31.12.95 |На 31.12.97 |Изменение |

|(оборотные |31.12.95 |31.12.97 |(+ , --) |покрытия текущих | | |(+ , --) |

|средства) | | |млн. руб. |активов |млн. Руб. |млн. Руб. |млн. Руб. |

| |млн. Руб. |млн. | | | | | |

| | |Руб. | | | | | |

| | | | | | | | |

|А |1 |2 |3 |В |1 |2 |3 |

| | | | | | | | |

|1.Запасы и |1048 |2417 |+1369 |1.Собственные |317331 |316600 |- 731 |

|затраты | | | |источники всего| | | |

| | | | |: | | | |

| | | | | | | | |

|1.1Производстве| | | |1.1.Используемые | | | |

|н-ные запасы |1048 |2241 |+1193 |на покрытия |316903 |313846 |- 3057 |

|(включая МБП) | | | |основного | | | |

| | | | |капитала (табл | | | |

| | | | |3.1.2) | | | |

| | | | | | | | |

|1.2.Незавершенн|--- |18 |+18 |1.2 Используемая | | | |

|ое производство| | | |для покрытия |428 |2754 |2326 |

| | | | |оборотного | | | |

| | | | |капитала | | | |

| | | | | | | | |

|1.3Расходы |--- |6 |+6 |2.Краткосфинобяза| | | |

|будущих | | | |тельство всего : |12722 |52135 |39414 |

|периодов | | | | | | | |

|1.4Готовая | | | |2.1.Краткосрочные| | | |

|продукция |--- |152 |+152 |кредиты банков |492 |---- |- 492 |

|1.5Товары | | | |

|отгруженные |---- |---- |---- |

Продолжение таблицы 3.1.3.

| | | | | | | | |

|А |1 |2 |3 |В |1 |2 |3 |

|1.6 Товары | | | |2.2.Краткие займы | 11708 | 40796| 29088|

| |___ |___ |___ | | | | |

|1.7Издержки | | | |2.3.Кредиторская | | | |

|обращения на |___ |___ |___ |задолженность и |522 |11339 |10817 |

|остаток товаров | | | |прочие пассивы | | | |

|2.Днежные | | | | | | | |

|средства и |12102 |52472 |26795 |3. Всего : (с 1.2 |13150 |54889 |41739 |

|прочие пассивы | | | |+1.2) | | | |

|2.1.Денежные | | | | | | | |

|средства |10 |48 |38 | | | | |

|2.2.Краткосрочны| | | | | | | |

|е финансовые |___ |___ |___ | | | | |

|влажен | | | | | | | |

|2.3.Дебиторская | | | | | | | |

|задолженность |10818 |32155 |21337 | | | | |

|2.4.Прочие | | | | | | | |

|активы |1274 |20269 |5420 | | | | |

|3. Всего (с 1 + | | | | | | | |

|с.2) |13150 |54889 |28164 | | | | |

Данные таблицы 3.1.3. показывают , что за счет собственных оборотных

средств на начало периода покрывалось 3,3 % (428/13150*100) текущих

активов (общей суммы оборотного капитала ) , на конец периода этот

показатель составил 5, 0%

(2754/54889*100) .Такое положение сложилось в основном за счёт опережения

темпов роста собственного оборотного капитала над темпами роста общей

суммы оборотного капитала - 543,5% (2754-4028/428*100) и 317,7% (54889-

13150) /(13150*100) соответственно . Необходимо заметить , что на конец

периода значительный удельный вес в сумме текущих и прочих активов занимает

непокрытый убыток отчётного года 24,7% (13576/54889*100).

В качестве недостающих источников предприятием били привлечены

краткосрочные займы (в основном задолженности поставщикам ) и средство в

расчётах . Задолженность поставщиком по существу представляет собой

коммерческий кредит , по которому не требуется обеспечение и который почти

бесплатный .

Доля кредиторской задолженности в формировании оборотного капитала

составляла : на начало периода 96, 8 % (12722/13150*100) , на конец-95, 0%

(52135/54889*100) . Значительная доля в формировании оборотного капитала

принадлежит краткосрочным займам (задолженность поставщикам) . На начало

периода она составила 89, 0 % (11708/13150*100) , на конец - 74, 3 %

(40796/54889*100) .Её спад обусловлен возрастающей задолженностью бюджету

, по по оплате труда и.т.д.

Поскольку преимущественная доля в формировании оборотного капитала

принадлежит кредитной задолженности , целесообразно изучить её состав и

структуру , происшедшие изменения , произвести сравнительный анализ с

дебиторской задолженностью . Для изучения состава и структуры кредиторской

задолженности составим таблицу 3.1.4.

Таблица 3.1.4.

Анализ состава и структуры кредиторской задолженности

|Расчёт с | На 31.12.95 | На 31.12.97| Изменения |

|кредиторами |Сумма | | |

| |удел |Сумма |Сумма |

| |млн. руб. |удел |удел |

| |вес |млн. руб. |млн. руб. |

| | |вес |Вес% п |

|1. За товар , | 11708 | 40796 | +29088 - |

|работы и услуги |95, 7 |78, 3 |17, 4 |

|2.По выданным | __ | __ | __ |

|векселям |__ |__ |__ |

|3.По авансовым | __ | 1700 | +1700 |

|поучениям |__ |3, 2 |+3, 2 |

|4.По страхованию | __ | 348 | +348 |

| |__ |0, 7 |+0, 7 |

|5.По внебюдж. | __ | 422 | +422 |

|Платежам |__ |0, 8 |+0, 8 |

|6.С бюджетом | 201 | 1241 | +1040 |

| |1, 6 |2, 4 |+0, 8 |

|7.По соц. Страху | 86 | 624 | +538 |

| |0, 7 |1, 2 |+0, 5 |

|8.По оплате труда| 235 | 908 | +673 |

| |2, 0 |1, 7 |-0, 3 |

|9.С подопечными | __ | 2 | +2 |

|лицами |__ |__ |__ |

|10. С прочими | __ | 6094 | +6094 |

|кредиторами |__ |11, 7 |+11, 7 |

|ИТОГО : | 12230 |52135 |+39905 |

| |100, 0 |100, 0 |Х |

Как свидетельствуют данные таблицы 3.1.4. в составе и структуре

кредиторской задолженности за товар , работы и услуг на 17, 4 пункта ,

причём абсолютный рост составил 29088 млн. Руб.

Увеличилась задолженность перед прочими кредиторами - при её полном

отсутствии в начале периода на конец периода она составила 6094 млн. Руб.

, или 11, 7 % (6094/52135*100).

Возросла в абсолютном выражении задолженность по оплате труда и по

социальному страхованию и обеспечению , соответственно , на 674 млн. Руб.

И 538 млн. Руб. Основной причиной изменения структуры кредиторской

задолженности явились взаимные неплатежи .

Дебиторская задолженность составила на конец периода 38848 млн. Руб.,

а превышение её кредитной задолженности - 13287 млн. Руб. Взаимные

неплатежи на лицо . Можно сделать вывод , что такая ситуация не влечёт за

собой ухудшения финансового положения , однако сложилось такое положение

, что предприятие не использует эти источники (13287 млн. Руб.) на

пополнения оборотного капитала (денежных средств и .т.д.) . Этому

препядствует наличие не покрытого убытка 1997-го отличного года в сумме

13575 млн. Руб. , который больше даже положительной разницы между

кредиторской и дебиторской задолженностью .

Сложившаяся ситуация обуславливается тем ,что в отличном году имело

место превышение затрат , произведённых предприятием , над выручкой от

оказания услуг .

Анализ причин повлекших за собой такое положение , будет произведён в

дальнейшем.

2. Анализ размещение и структура капитала

Объектами анализа использования капитала являются виды и состав

имущества , имеющего натурально - вещевую форму , ценные бумаги ,

капитальные и иные затраты , денежные средства и средства в расчётах .

В связи с этим целесообразно исследовать их состав и структуру ,

оборачиваемость , т.к. состояние финансов предприятия зависит от скорости

оборота капитала , приводящего к очередному витку притока денежных средств

.

Для характеристики наличия , состава , структуры капитала и

происходивших в них изменения по данным баланса составим аналитическую

таблицу 3.2.1. В ней отражаются данные на 01.01.95. и 31.12.97. годов.

Показатели таблицы 3.2.1. свидетельствуют о том , что общая сумма

капитала предприятия увеличилась на 246266 млн. Руб. , или 201, 1 %

(246266/122469*100). Распределение средств между основным и оборотным

капиталом на 01.01.97. составляет 97, 0 % и 3, 0 % соответственно . На

предприятии отчётного периода прирост основного капитала составил 195021

млн. Руб. , или 164, 1 % (195021/118825*100) , а оборотного - 37669 млн.

Руб. , или 1033, 7% (37669/13644*100) . 3, 7 % (13576/368735*100) в

структуре общего капитала занимает в конце периода не покрытый убыток

отчётного года . Несмотря на значительный абсолютный прирост основного

капитала , его удельный вес в общем капитале уменьшился на 11, 9 % (85,1-

97,0) . Следовательно , произошло незначительное перераспределение средств

в сторону роста более мобильной их части оборотных средств . Однако это

рост ограничен в составе общего капитала убытка отчётного периода .

В таблице 3.2.1. приведена и структура оборотного капитала . Изменение

её свидетельствует о том , что материальные оборотные средства составили

на 01.01.95. 9, 7% , расчеты и прочие активы - 90, 3% , денежных средств

не было . Такое соотношение объясняется не только низким уровнем

материалоёмкости производства , но и огромными неплатежами со стороны

потребителей услуг . В течении периода удельный вес кредиторской

задолженности снизился на 12, 5% и составил 77, 8%.

В целом структура оборотных средств на 31.12.97. несколько улучшилась ,

произошедшие изменения можно оценить положительно , хотя и следует

обратить внимание на то , что денежные средства в составе оборотных имеют

низкий удельный вес . Тем не менее достаточная высокая доля основного

капитала , имеющего более низкий уровень оборачиваемости , не способна

приносить большую массу прибыли , а следовательно повышать потенциал

ликвидности . Ведь чем больше доля основного капитала ,тем больше (при

прочих равных условиях) амортизационные отчисления в составе себестоимости

, а значит и её уровень . Это увеличивает риск получения отрицательного

финансового результата .

По анализируемому предприятию темп роста величины основных средств

объясняется переоценкой основных фондов и не отрицательностью роста их

стоимости и стоимости оборотного капитала

Целесообразно по данным таблицы 3.2.1.определить реальные активы ,

характеризующий производственный потенциал предприятия . К нем относятся

основные средства по остаточной стоимости ,

|Состав капитала |На 01.01.95. | На | Изменение | |

| | |31.12.97. |(+, --) |Изменение структуры |

| |Сумма млн. Руб. | | |%-х пунктов |

| |Удельный вес |Сумма млн. Руб. |(гр. 3 - гр1) |(гр4-гр2) |

| | |Удельный вес |в %(гр5/гр1*100) | |

| |1 | 3 | 5 | |

|А |2 |4 |6 |7 |

|Общий капитал | | | | |

|(итог баланса) |122469 |368735 |246266 |Х |

| |100,0 |100,0 |201,1 | |

|Основной капитал | | | | |

| |118825 |313846 |195021 |--11,9 |

|(итог раздела I |97,0 |85,1 |164,1 | |

|актива) | | | | |

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5