3.2. Анализ финансовой устойчивости предприятия
Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от
оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и
заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую
очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от
уравновешенности активов и пассивов предприятия.
На начало 2002 года балансовая модель, согласно (2.14), имеет вид:
16927 + (2280 + 75) + (1993 + 30) = 16473 + 2922 + 1891 + 19,
21305 тыс. руб. = 21305 тыс. руб.
На конец 2002 года балансовая модель имеет вид:
17546 + (3343 + 73) + (2460 + 55) = 17130 + 4422 + 1908 + 17,
23477 тыс. руб. = 23477 тыс. руб.
Анализ финансовой устойчивости приводится таблице 3.6.
Таблица 3.6.
Анализ финансовой устойчивости, (тыс. руб.)
Показатели
Усл. обоз.
Начало года
Конец года
Изменения за период
1
2
3
4
5
1. Капитал и резервы
16 473
17 130
+ 657
2. Внеоборотные активы
16 927
17 546
+ 619
3. Наличие собственных оборотных средств (п1-п2)
-454
-416
+ 38
4. Долгосрочные заемные средства
2 922
4 422
+ 1 500
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (п3+п4)
2 468
4 006
1 538
6. Краткосрочные заемные средства
1 910
1 925
+ 15
7. Общая величина основных источников формирования запасов (п5+п6)
4 378
5 931
+ 1 553
8. Общая величина запасов
2 280
3 343
+ 1 063
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (п3-п8)
- 2 734
- 3 759
- 1 025
Продолжение таблицы 3.6.
1
2
3
4
5
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (п5-п8)
188
663
+ 475
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (п7-п8)
2 098
2 588
+ 490
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации
-
Анализ данной таблицы показывает, что предприятие имеет недостаток
собственных оборотных средств, при этом за рассматриваемый период ситуация
ухудшилась. Недостаток по данному показателю увеличился на 1025 тыс. руб.
Однако, следует отметить, что наблюдается излишек собственных и долгосрочных
заемных источников формирования запасов и затрат, а так же общей величины
основных источников формирования запасов и к концу исследуемого периода эти
излишки возрастают, что является несомненно положительной тенденцией.
Трехкомпонентный показатель типа финансового состояния
позволяет говорить об устойчивом финансовом состоянии предприятия, поскольку
.
Для более полного анализа необходимо также изучить соотношение заемного,
собственного и общего капитала с различных позиций. С этой целью определяются и
анализируются коэффициенты структуры капитала К31, К
32, К33:
;
;
.
Расчеты коэффициентов сводятся в таблицу 3.7.
Первый коэффициент характеризует долю долга в общей сумме капитала. На
начало года этот коэффициент составил 22,7%, а на конец года – 27%.
Следовательно, анализируя этот коэффициент, можно заметить, что зависимость
предприятия от внешних источников финансирования имеет тенденцию к повышению –
соотношение заемного капитала и общего увеличилось за рассматриваемый период на
4,3%.
Таблица 3.7.
Показатели коэффициентов структуры капитала
Коэффициент
На начало 2002г.
На конец 2002 г.
К31
К32
К33
Второй коэффициент показывает, сколько заемных средств привлечено на
рубль собственных, насколько каждый рубль долга подкреплен собственностью. В
данном случае на 1 рубль собственных средств приходится 0,293 руб. заемных
средств (на начало 2002 года) и 0,371 руб. (на конец 2002 года). Рост данного
показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних
источников.
Третий коэффициент показывает долю привлечения долгосрочных кредитов и
займов для финансирования активов наряду с собственными средствами. За
рассматриваемый период отмечаем рост данного показателя.
3.3. Анализ ликвидности баланса
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу,
сгруппированных по степени их ликвидности распложенных в порядке убывания
ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их
погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Анализ ликвидности баланса осуществим на основании таблицы 3.8.
Таблица 3.8.
Анализ ликвидности баланса за 2002 год
АКТИВ
На начало периода, тыс. руб.
На конец
периода,
тыс. руб.
ПАССИВ
На начало периода, тыс. руб.
На конец
периода,
тыс. руб.
Платежный излишек или недостаток, тыс. руб.
На начало
периода
На конец
периода
A1
30
55
П1
1 891
1 908
-1 861
-1 853
A2
1 993
2 460
П2
0
0
1 993
2 460
A3
2 355
3 416
П3
2 922
4 422
-567
-1 006
A4
16 927
17 546
П4
16 492
17 147
435
399
Баланс
21 305
23 477
Баланс
21 305
23 477
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
.
В данном случае имеем:
На начало года: ;
На конец года: .
Таким образом, ликвидность баланса отличается от абсолютной, о чем
свидетельствуют первые три неравенства. Невыполнение первого неравенства,
т.е. недостаток средств по первой группе компенсируется их избытком по второй
группе, но в реальной платежеспособной ситуации менее ликвидные активы не
могут заместить более ликвидные.
Невыполнение четвертого неравенства говорит о несоблюдении минимального
условия финансовой устойчивости и о том, что предприятие не имеет в
достаточном количестве собственных оборотных средств, что и подтвердилось
ранее составленной таблицей.
Ситуация одинакова как на начало периода, так и на его конец.
Далее, следует выяснить текущую ликвидность, которая свидетельствует о
платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к
рассматриваемому моменту промежуток времени.
Для оценки перспективной платежеспособности рассчитывают следующие показатели
ликвидности:
1) абсолютный равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме
наиболее срочных обязательств (краткосрочные пассивы):
.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной
задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.
На начало года ;
На конец года .
Рисунок 3.3. Изменение коэффициента абсолютной ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности за исследуемый период имеет низкие значения:
0,016 в начале периода и 0,029 в конце периода (рис. 3.3), что существенно ниже
нормального ограничения (
). Данное обстоятельство говорит о невозможности погашение краткосрочной
задолженности предприятия в ближайшее время.
2) промежуточный коэффициент покрытия: можно получить из предыдущего
показателя путем добавления в числителе дебиторской задолженности и прочих
оборотных активов:
.
Данный коэффициент отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия
при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.
На начало года ;
На конец года .
Коэффициент срочной ликвидности (рис. 3.4) снизился с 1,059 до 1,306, однако
и за весь рассматриваемый период значение данного коэффициента больше
рекомендуемого уровня, следовательно, предприятие при необходимости может
рассчитывать получение кредитов.
Рисунок 3.4. Изменение коэффициента срочной ликвидности
3) общий (покрытия):
.
Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия,
оцениваемые при условии не только своевременности расчетов с дебиторами и
благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды
прочих элементов материальных оборотных средств.
На начало года ;
На конец года .
Коэффициент покрытия (рис. 3.5), удовлетворяя на начало исследуемого периода
нормальным ограничениям (
), к концу периода возрос до 3,081. Что может представлять интерес для
инвесторов.
Рисунок 3.5. Изменение коэффициента покрытия
Рассчитанные показатели ликвидности сведем в таблицу 3.9.
Таблица 3.9.
Оценка показателей ликвидности
Рефераты бесплатно, курсовые, дипломы, научные работы, реферат бесплатно, сочинения, курсовые работы, реферат, доклады, рефераты, рефераты скачать, рефераты на тему и многое другое.
Рисунок 3.2 . Структура пассива баланса за 2002 год
Таблица 3.5.
Структура пассивов предприятия
позволяет говорить об устойчивом финансовом состоянии предприятия, поскольку 
.
Для более полного анализа необходимо также изучить соотношение заемного,
собственного и общего капитала с различных позиций. С этой целью определяются и
анализируются коэффициенты структуры капитала К31, К
32, К33:
;
;
.
Расчеты коэффициентов сводятся в таблицу 3.7.
Первый коэффициент характеризует долю долга в общей сумме капитала. На
начало года этот коэффициент составил 22,7%, а на конец года – 27%.
Следовательно, анализируя этот коэффициент, можно заметить, что зависимость
предприятия от внешних источников финансирования имеет тенденцию к повышению –
соотношение заемного капитала и общего увеличилось за рассматриваемый период на
4,3%.
Таблица 3.7.
.
В данном случае имеем:
На начало года: 
;
На конец года: 
.
Таким образом, ликвидность баланса отличается от абсолютной, о чем
свидетельствуют первые три неравенства. Невыполнение первого неравенства,
т.е. недостаток средств по первой группе компенсируется их избытком по второй
группе, но в реальной платежеспособной ситуации менее ликвидные активы не
могут заместить более ликвидные.
Невыполнение четвертого неравенства говорит о несоблюдении минимального
условия финансовой устойчивости и о том, что предприятие не имеет в
достаточном количестве собственных оборотных средств, что и подтвердилось
ранее составленной таблицей.
Ситуация одинакова как на начало периода, так и на его конец.
Далее, следует выяснить текущую ликвидность, которая свидетельствует о
платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к
рассматриваемому моменту промежуток времени.
Для оценки перспективной платежеспособности рассчитывают следующие показатели
ликвидности:
1) абсолютный равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме
наиболее срочных обязательств (краткосрочные пассивы):
.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной
задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.
На начало года 
;
На конец года 
.
Рисунок 3.3. Изменение коэффициента абсолютной ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности за исследуемый период имеет низкие значения:
0,016 в начале периода и 0,029 в конце периода (рис. 3.3), что существенно ниже
нормального ограничения (
). Данное обстоятельство говорит о невозможности погашение краткосрочной
задолженности предприятия в ближайшее время.
2) промежуточный коэффициент покрытия: можно получить из предыдущего
показателя путем добавления в числителе дебиторской задолженности и прочих
оборотных активов:
.
Данный коэффициент отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия
при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.
На начало года 
;
На конец года 
.
Коэффициент срочной ликвидности (рис. 3.4) снизился с 1,059 до 1,306, однако
и за весь рассматриваемый период значение данного коэффициента больше
рекомендуемого уровня, следовательно, предприятие при необходимости может
рассчитывать получение кредитов.
Рисунок 3.4. Изменение коэффициента срочной ликвидности
3) общий (покрытия):
.
Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия,
оцениваемые при условии не только своевременности расчетов с дебиторами и
благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды
прочих элементов материальных оборотных средств.
На начало года 
;
На конец года 
.
Коэффициент покрытия (рис. 3.5), удовлетворяя на начало исследуемого периода
нормальным ограничениям (
), к концу периода возрос до 3,081. Что может представлять интерес для
инвесторов.
Рисунок 3.5. Изменение коэффициента покрытия
Рассчитанные показатели ликвидности сведем в таблицу 3.9.
Таблица 3.9.
Оценка показателей ликвидности
