Бесплатный диплом

зависимости от кредиторов и инвесторов. Но степень зависимости от

кредиторов оценивается не только соотношением собственных и

заемных источников финансовых ресурсов. Это более многогранное

понятие, включающее оценку и собственного капитала, и состава

оборотных и внеоборотных активов, и наличие или отсутствие

убытков и т.д.

Значение предельных границ изменения источников средств для

покрытия вложений капитала в основные фонды или

товаро-материальные запасы позволяет генерировать такие потоки

хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового

состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

В таблице 6 приведена характеристика финансовой устойчивости

предприятия S.R.L. «Gantala» в абсолютных величинах, которая

позволяет выявить степень покрытия запасов и затрат предприятия

источниками средств и определить тип его финансовой

устойчивости.[10,22]

Как видно из расчетов собственные оборотные средства предприятия

возросли с отрицательной величины в 151411 леев на 1.01.04г. до

положительной 255864 леев на 1.01.06г. Темп роста собственных

оборотных средств составил 169%. Товаро-материальные ценности и

НДС предприятия возрастали медленнее собственных оборотных

средств. За анализируемый период они увеличились на 741656 леев .

Темп роста текущих активов и НДС составил 127%. В то же время

сумма нормальных источников формирования ТМЦ возросла к концу

исследуемого периода на 2271000. Темп роста нормальных источников

Таблица 6

Характеристика финансовой устойчивости S.R.L. «Gantala»

+-----------------------------------------------------------------------+

| | Сумма, леев | Абс. |Т.Р., | |

| Показатели |----------------------|Отклон.| % |------------|

| ||01.01.2004|01.01.2005| | |01.01.2006|||

|--------------------||----------+----------+-------+------+----------|||

|1.Собственные || | | | | |||

|оборотные средства || -151,4| -7,3| 255,9| 407,3| -169|||

|СК-ДМА || | | | | |||

|--------------------||----------+----------+-------+------+----------|||

|2. Собственные || | | | | |||

|оборотные средства и|| 654,6| 342,5| 1264,9| 610,3| 193|||

|долгосрочные || | | | | |||

|обязательстваСОС-+ДО|| | | | | |||

|--------------------||----------+----------+-------+------+----------|||

|3. Запасы ТМЦ+НДС || 2743,6| 3892,6| 3485,2| 741,7| 127|||

|--------------------||----------+----------+-------+------+----------|||

|4. Нормальные || | | | | |||

|источники || | | | | |||

|формирования || 3669,9| 5020,3| 5940,9|2271,0| 162|||

|товаро-материальных || | | | | |||

|запасов СОС+ДО+КО || | | | | |||

|--------------------||----------+----------+-------+------+----------|||

|5. Излишек || | | | | |||

|(недостаток) || | | | | |||

|собственных || -2895,0| -3900,0|-3229,3|-334,4| |||

|оборотных средств || | | | | |||

|1-3 || | | | | |||

|--------------------||----------+----------+-------+------+----------|||

|6. Излишек || | | | | |||

|(недостаток) || | | | | |||

|собственных ОС и || -2089,0| -3550,2|-2220,3|-131,3| |||

|долгосрочных || | | | | |||

|обязательств 2-3 || | | | | |||

|--------------------||----------+----------+-------+------+----------|||

|7. Излишек || | | | | |||

|(недостаток) общей || | | | | |||

|величины нормальных || 926,3| 1127,6| 2455,7|1529,4| |||

|источников || | | | | |||

|формирования запасов|| | | | | |||

|и затрат 4-3 || | | | | |||

+-----------------------------------------------------------------------+

формирования запасов один из самых больших из всех показателей.

За анализируемый период он составил 162%.

Так же произошел рост собственных оборотных средств и

долгосрочных обязательств, за счет роста долгосрочных кредитов

банков на конец анализируемого периода.

В таблице 7 приводится определение типа финансовой устойчивости

предприятия S.R.L. «Gantala» за период с 1.01.04г. по 1.01.06г.

Таблица 7

Определение типа финансовой устойчивости S.R.L. «Gantala»

+------------------------------------------------------------------------------------+

|Тип |Нормативное| | | |

|финансовой |соотношение| 01.01.2004| 01.01.2005| 01.01.2006|

|устойчивости| | | | |

|------------+-----------+--------------------+------------------+-------------------|

|Абсолютная |СОС>ТМЦ | -151,4ИФ ТМЦ | 2743,6ИФ | 2743,6=0,7-1 | 0,25 | 0,54 | 0,42 |

| автономии | | | | |

|-----------------------+----------------+------+-------+-------|

| 2. Коэффициент | | | | |

| соотношения | Кзс.0,5 | 0,06 | 0,07 | 0,11 |

| активов | | | | |

|-----------------------+----------------+------+-------+-------|

| 9. Коэффициент | | | | |

| финансирования | К.ф.т..а>.0,5 | 0,18 | 0,07 | 0,21 |

| текущих активов | | | | |

|-----------------------+----------------+------+-------+-------|

| 10. Коэффициент | | | | |

| финансирования | Кф.з.=П1 |223 |=П2 |700 |>=| 327|903 |>=|385 |1685|>=| 385|

|------------------------+----+--+----+----+--+----+----+--+----|

|А3>=П3 |2747|>=| 806|3871|>=| 350|3553|>=|1009|

|------------------------+----+--+----+----+--+----+----+--+----|

|А4=| 262|412 |>=| 404|471 |= | | | |

|абсолютной |0,2-0,25 | 0,07| 0,05| 0,15|

|ликвидности | | | | |

|--------------------+------------+---------+---------+---------|

|Коэффициент | | | | |

|промежуточной |Кпл >= 0,7-1| 0,31| 0,25| 0,51|

|ликвидности | | | | |

|--------------------+------------+---------+---------+---------|

|Коэффициент общей | | | | |

|ликвидности покрытия|Кол >= 2-2,5| 1,22| 1,07| 1,27|

|бухгалтерского | | | | |

|баланса | | | | |

+---------------------------------------------------------------+

Коэффициент абсолютной ликвидности равен отношению величины

наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств

и краткосрочных пассивов. Этот показатель характеризует

платежеспособность предприятия на дату составления баланса. Как

видно из таблицы коэффициент абсолютной ликвидности для

предприятия S.R.L. «Gantala» на 1.01.04г. составлял 0,07, а на

1.01.06г. увеличился до 0,15, при нормативном значении больше или

равном 0,2-0,25.Соответственно коэффициент абсолютной ликвидности

ниже нормы, но наблюдается устойчивая тенденция увеличения уровня

абсолютной ликвидности ,что может быть оценено как положительное

явление.

Для вычисления промежуточной ликвидности в состав ликвидных

средств в числитель относительного показателя включаются

дебиторская задолженность и прочие активы. Этот показатель

характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период,

равный средней продолжительности одного оборота дебиторской

задолженности. На предприятии S.R.L. «Gantala» данный коэффициент

на протяжении всего периода был ниже нормы.

Коэффициент общей ликвидности покрытия бухгалтерского баланса

характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период,

равный средней продолжительности оборота оборотных средств. На

стабильно работающем предприятии он должен быть больше или равен

2-2,5. На предприятии S.R.L. «Gantala» этот показатель также ниже

нормы весь исследуемый период.

Итак, все коэффициенты ликвидности на предприятии S.R.L.

«Gantala» ниже нормативных значений, следовательно предприятие не

платежеспособно и финансово неустойчиво.

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать,

насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как

правило, к этой группе относятся различные показатели

оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки

финансового положения компании, поскольку скорость оборота

средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает

непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме

того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных

условиях отражает повышение производственно-технического

потенциала предприятия.

Расчет основных показателей деловой активности представлен в

таблице 12.

Таблица 12

Коэффициенты деловой активности S.R.L. «Gantala»

+---------------------------------------------------------------+

| Показатели | 2003 год | 2004 год | 2005 год |

|------------------------------+----------+----------+----------|

| Коэффициент возвратности | 6,5 | 4,9 | 5,9 |

| активов | | | |

|------------------------------+----------+----------+----------|

| Коэффициент оборачиваемости | 7 | 5 | 6 |

| мобильных средств | | | |

|------------------------------+----------+----------+----------|

| Коэффициент оборачиваемости | 10 | 7 | 11 |

| ТМЗ | | | |

|------------------------------+----------+----------+----------|

| Коэффициент оборачиваемости | 10 | 7 | 11 |

| товара | | | |

|------------------------------+----------+----------+----------|

| Коэффициент оборачиваемости | | | |

| краткосрочной дебиторской | 38 | 30 | 23 |

| задолженности | | | |

|------------------------------+----------+----------+----------|

| Средний срок оборота | | | |

| дебиторской задолженности, | 9 | 12 | 16 |

| дн. | | | |

|------------------------------+----------+----------+----------|

| Коэффициент оборачиваемости | | | |

| краткосрочной кредиторской | 9 | 6 | 8 |

| задолженности | | | |

|------------------------------+----------+----------+----------|

| Средний срок оборота | | | |

| кредиторской задолженности, | 40 | 63 | 44 |

| дн. | | | |

|------------------------------+----------+----------+----------|

| Коэффициент использования | | | |

| долгосрочных материальных | 63,8 | 65,2 | 80,8 |

| активов | | | |

|------------------------------+----------+----------+----------|

| Коэффициент оборачиваемости | 100,7 | 66,4 | 52,4 |

| собственного капитала | | | |

+---------------------------------------------------------------+

Коэффициент возвратности активов - отношение выручки от

реализации товара ко всему итогу актива баланса - раскрывает

уровень оборачиваемости всех активов предприятия на определенную

отчетную дату, для обеспечения благоприятных условий

хозяйствования уровень данного показателя должен быть выше 1.

На предприятии S.R.L. «Gantala» в 2003 году этот показатель

составлял 6,5, а в 2005 году уменьшился до 5,9. Этот коэффициент

варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности

хозяйствования. На S.R.L. «Gantala» он довольно высок в связи с

небольшим сроком коммерческого цикла. Уменьшение этого показателя

- отрицательный фактор, свидетельствующий о замедлении

оборачиваемости активов.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств показывает скорость

оборота всех мобильных (как материальных так и не материальных)

средств предприятия. В 2003 году этот коэффициент составлял 7 и

уменьшился за анализируемый период до 6 в 2005 году. Уменьшение

этого коэффициента свидетельствует о замедлении оборачиваемости

мобильных средств, что можно оценить как отрицательный фактор.

Так же увеличивается значение коэффициента оборачиваемости

товаро-материальных запасов, отражающего число оборотов запасов

предприятия за анализируемый период. В 2003 году этот коэффициент

составлял 10 и увеличился к концу анализируемого периода до 11.

На увеличение коэффициента оборачиваемости товаро-материальных

запасов влияет динамика изменения коэффициента оборачиваемости

товара. Этот показатель повысился с 10 в 2003 году до 11 в 2005

году. Повышение коэффициента оборачиваемости товара

свидетельствует о повышении спроса на него.

Результаты расчета оборачиваемости краткосрочной дебиторской

задолженности свидетельствуют о том, что S.R.L. «Gantala» имело

довольно благоприятные условия расчетов покупателей на всем

протяжении анализируемого периода. Так из расчетов видно что в

2003 году покупатели оплачивали счета каждые 10 дней, а в 2006

году этот показатель увеличился до 16 дней. Срок оплаты

кредиторской в начале анализируемого периода был равен 41 дням, а

к концу анализируемого периода увеличился до 44 дней, на

протяжении всего анализируемого периода превышал срок

оборачиваемости дебиторской задолженности. Из этого следует, что

у предприятия имеются свободные средства в обороте в размере,

соответствующем разнице числа дней оборота кредиторской и

дебиторской задолженности и предприятию не требуется привлечения

дополнительных средств для покрытия кредиторской задолженности.

Коэффициент использования долгосрочных материальных активов

раскрывает уровень использования и участия долгосрочных

материальных активов предприятия в основной деятельности. На

начало анализируемого периода он составлял 63,8,а к концу 2005г.

замечен рост этого показателя до 80,8.Устойчивая тенденции роста

оценивается положительно.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает

скорость оборота собственного капитала. На предприятии S.R.L.

«Gantala» этот коэффициент снизился с 100,7 в 2003 году до 52,4 -

в конце анализируемого периода. Снижение этого коэффициента

свидетельствует о тенденции к бездействию части собственных

средств.

Итак, можно сделать вывод об относительно хорошей деловой

активности предприятия S.R.L. «Gantala», что связано со

спецификой продажи фармацевтических изделий т.е. с небольшим

сроком коммерческого цикла. Уменьшение этого практически всех

показателей деловой активности - отрицательный фактор, так как

уменьшается оборачиваемость и, следовательно, уменьшается прибыль

предприятия, однако следует заметить что снижение оборачиваемости

незначительное.

Для анализа прибыльности деятельности предприятия используются

показатели рентабельности. Далее приведен анализ коэффициентов

рентабельности S.R.L. «Gantala», а так же показана взаимосвязь

показателей рентабельности и деловой активности предприятия.

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна

деятельность предприятия. Эти коэффициенты рассчитываются как

отношение полученной прибыли к затраченным средствам, либо как

отношение полученной прибыли к объему реализованной продукции.

Наиболее часто используемыми показателями в контексте управления

финансовыми ресурсами являются коэффициенты рентабельности всех

активов предприятия, рентабельности продаж, рентабельности

постоянного капитала. Расчет этих коэффициентов, а так же

некоторых других показателей рентабельности приведен в таблице

13.

Коэффициент рентабельности продаж рассчитывается посредством

деления валовой прибыли на объем реализованной продукции. В 2003

году на предприятии S.R.L. «Gantala» этот показатель составлял

4,2% и повысился до до 4,9% в 2005 году. Раскрывает в какой

степени предприятие способно получать прибыль от коммерческой

деятельности.

При благоприятных условиях хозяйствования значение данного

показателя должно быть не менее 20%, но учитывая ограничение

торговой надбавки в этой отрасли, а так же политику

ценообразования предприятия (низкие цены для потребителя) -

увеличение этого показателя на S.R.L. «Gantala» свидетельствует о

росте спроса на продукцию предприятия.

Таблица 13

Показатели рентабельности S.R.L. «Gantala»

+---------------------------------------------------------------+

| Показатели | 2003 год | 2004 год | 2005 год |

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7