Диплом: Учет собственного капитала и анализ эффективности его использования

4. критерием необходимого прироста уставного капитала служит достижение

рекомендуемого уровня коэффициента абсолютной ликвидности. Предполагается, что

сумма прироста уставного капитала полностью поступает на банковский счет

предприятия и увеличивает его денежные средства. При нормативе абсолютной

ликвидности kа.л = 0,2 необходимый прирост уставного

капитала состоит:

ΔСК4 = (0,2 – [коэффициент абсолютной ликвидности на конец

5. критерием необходимого прироста уставного капитала является достижение

рекомендуемого уровня коэффициента уточненной ликвидности kл

=1, то следует использовать формулу:

ΔСК5 = (1 – [коэффициент уточненной ликвидности на конец

6. критерием необходимого прироста уставного капитала является достижение

рекомендуемого уровня коэффициента покрытия kп = 2, то

ΔСК6 = (2 – [коэффициент покрытия на конец периода]) ×

(краткосрочные обязательства организации на конец периода).

В зависимости от выбранных предприятием финансовых коэффициентов для оценки

финансовой устойчивости и платежеспособности определяется необходимый прирост

собственного капитала в планируемом периоде, оценивается достаточностью

фактического прироста собственного капитала в отчетном периоде.

Исследование структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных

причин финансовой неустойчивости (устойчивости) организации. Так, например,

увеличение доли собственных средств за счет любого из источников способствует

усилению финансовой устойчивости организации. При этом наличие

нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения

оборотных средств и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности

[19,с.77].

При стабильной финансовой устойчивости у организации должна увеличиваться в

динамике доля собственного оборотного капитала, темп роста собственного

капитала должен быть выше темпа роста заемного капитала, а темпы роста

дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга

[19,с.73].

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние АО, определяющее

процесс распределения прибыли, является доля прибыли, рассчитанная на одну

акцию.

Величина чистой прибыли, приходящаяся на одну акцию, позволяет

реально оценить эффективность деятельности АО, его финансовое положение.

Рассчитывается такой показатель по формуле:

Чn

An = --------- , где

H

Аn – прибыль, рассчитанная на одну акцию;

Чn – чистая прибыль общества;

Н – число выпущенных акций.

Рост данного показателя свидетельствует об успешной деятельности АО,

гарантирующей высокие дивиденды и увеличение фактической стоимости акции.

Снижение прибыли, приходящейся на одну акцию, показывает на неблагополучие и

использовании акционерного капитала и влечёт необходимость детального анализа

деятельности АО.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать

оценку платёжеспособности организации. Анализ ликвидности баланса

заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени

их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их

погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Статья IV раздела баланса «Капитал и резервы» относится к постоянным или

устойчивым пассивам. Если у организации есть убытки, то они вычитаются.

П4 = стр. 490 - стр. 190

Более детальным является анализ платёжеспособности при помощи финансовых

коэффициентов. Основным фактором, обусловливающим общую платёжеспособность,

является наличие у предприятия реального собственного капитала. В числе прочих

нормативным финансовым коэффициентом платёжеспособности организаций

является коэффициент обеспеченности собственными средствами:

оборотные активы

Данный показатель характеризует наличие собственных оборотных средств у

организации, необходимых для её финансовой устойчивости[20. с,86|.

Общая характеристика финансового состояния должна углубляться проведением

расчетов показателей финансовой устойчивости организации.

Финансовая устойчивость определяется при расчете соотношения собственных

и заемных средств. Однако этот показатель дает общую оценку финансовой

устойчивости. В аналитической практике существует система показателей,

позволяющая провести всестороннюю оценку финансовой устойчивости ( 19,с.96):

1. Коэффициент капитализации

капитал и резервы

указывает, сколько заемных средств организация првлекла на 1 руб. вложенных в

активы собственных средств.

2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования

оборотные активы

показывает какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных

источников.

3. Коэффициент фнансовой независимости

итог пассива

показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников

финансирования.

4. Коэффициент финансирования

долг. обязательства + крат. обязательства

показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а

какая – за счет заемных средств.

5. Коэффициент автономии

Внеоборотные + оборотные активы

характеризует независимость финансового состояния хозяйствующего субъекта от

заемных средств, показывает долю собственных средств в общей сумме

источников. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении

финансовой независимости и снижении риска финансовых затруднений.

6. Коэффициент финансовой устойчивости

итог актива

показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, в

том числе за счет собственного капитала.

Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом финансовой

независимости (U3), т. е. определяется удельным весом собственного

капитала организации в общей его величине (19,с.96).

Выбор коэффициентов для анализа финансовой устойчивости организации и

представления их в пояснительной записке зависит от ряда факторов: отраслевой

принадлежности организации, условий кредитования и предоставления займов,

сложившейся структуры источников приобретения активов.

Надо отметить, что наиболее существенным фактором повышения финансовой

устойчивости предприятия служит пополнение его реального собственного

капитала. Основной формой увеличения собственного капитала предприятия - это

распределение чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с

учредительными документами, и фонды накопления или консервации

нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным

ограничением использования ее на непроизводственные цели [28, с.166-167].

С точки зрения финансовой устойчивости увеличение реального собственного

капитала за счет уставного капитала имеет смысл лишь при наличии достаточного

уровня реального собственного капитала. В случае снижения финансовой

устойчивости предприятия предпочтительным является жесткий вариант

капитализации, при котором уровень указанных пропорций минимизируется. Анализ

этих коэффициентов осуществляется на начало и конец года, приводится их

сравнительная оценка, отражающая финансовое состояние организации.

При анализе эффективности хозяйственной деятельности или деловой активности

предприятия важно знать природу каждого экономического показателя. Основное

предназначение этих показателей – изменение и оценка сущности экономического

явления.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде

всего в скорости оборота его средств [19, с.109].

Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности

[28,с. 99].

Особый интерес для внешней оценки результативности финансово-хозяйственной

деятельности организации представляет рентабельность собственного капитала,

показывающая эффективность использования собственного капитала. Важнейшие

показатели рентабельности не только характеризуют финансовые результаты и

эффективность деятельности предприятий, но и являются важными характеристиками

факторной среды формирования прибыли предприятий – основного источника

наращивания собственного капитала. Так, при рассмотрении факторной модели

рентабельности собственного капитала

Чистая Чистая Объем

Акционерный Объем Совокупный Акционерный

капитал продаж капитал капитал

можно сделать вывод, что рентабельность собственного (акционерного) капитала

зависит от изменения уровня рентабельности продукции, скорости оборота

совокупного капитала и соотношения собственного и заемного капитала. Из

приведенной зависимости следует, что отдача акционерного капитала повышается

при увеличении доли заемных средств в составе совокупного капитала [28,с.83].

Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования

собственного капитала

R = балансовая прибыль / стр.490) × 100 %.

Показатель рентабельности собственного капитала позволяет установить

зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размеров

прибыли, полученной от их использования. Показатель рентабельности «отдачи»

акционерного капитала характеризует интенсивность его использования и,

следовательно, рост или уменьшение прибыли, получаемой от этого капитала.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде

всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности также как и

анализ рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики

разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности,

которые являются относительными показателями финансовых результатов

деятельности предприятия.

При определении деловой активности предприятия исчисляют основные коэффициенты:

- общей оборачиваемости капитала – показывает эффективность использования

имущества. Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период всего

капитала организации);

- оборачиваемости мобильных средств – показывает скорость оборота всех

оборотных средств организации (как материальных, так и денежных);

- оборачиваемости материальных средств – показывает число оборотов запасов

и затрат за анализируемых периодов;

- отдачи нематериальных активов – показывает эффективность использование

нематериальных активов;

- фондоотдачи - показывает эффективность использование только основных

средств организации;

- оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности – показывает

расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации;

- оборачиваемости собственного капитала – показывает скорость оборота

собственного капитала. Сколько руб. выручки приходится на 1 руб. вложенного

собственного капитала.

выручка от реализации продукции (работ, услуг)

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает скорость

оборота собственного капитала, что для акционерных обществ означает активность

средств, которыми рискуют акционеры. Резкий рост коэффициента отражает

повышение уровня продаж, которое должно в значительной степени обеспечиваться

кредитами и, следовательно, снижать долю собственников в общем капитале

предприятия. Существенное снижение коэффициента отражает тенденцию к

бездействию части собственных средств.

Для характеристики деловой активности акционерных компаний в учетно-

аналитической практике экономически развитых стран помимо показателей темпа

роста используют коэффициент устойчивости экономического роста,

рассчитываемый по формуле:

Чистая прибыль - дивиденды

Кq = ------------------------------------------------

Собственный капитал

Собственный капитал акционерной компании может увеличиваться либо за счет

дополнительного выпуска акций, либо за счет реинвестирования полученной

прибыли. Коэффициент Кq показывает, какими темпами в

среднем увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной

деятельности, а не за счет привлечения дополнительного акционерного капитала

[24, с.253].

Внеоборотные и оборотные активы отражаются в первом и втором разделах

актива бухгалтерского баланса и характеризуют имущественное положение, деловую

инвестиционную активность организации.

Движение отдельных видов активов раскрывается в форме № 2 «Отчет о прибылях и

убытках» и форме № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» (Приложение 7,

8).

Первоначально собственный капитал предприятия может быть авансирован во

внеоборотные и оборотные активы. Но по мере участия в производственном

процессе они изнашиваются, теряют свои первоначальные качества. Для

компенсации их износа в организациях образуется амортизационный фонд, в

котором аккумулируются суммы амортизации. Суммы амортизации

накапливаются, как правило, на специальных счетах в целях инвестиционного

восстановления основных фондов ( 34, с.252).

Скорость обновления основных фондов зависит от производственной,

инвестиционной и инновационной активности организации. Оптимальные сроки

выбытия основных фондов позволяют стимулировать расширенное

воспроизводство на основе использования прогрессивной техники.

Процесс воспроизводства основных фондов и, следовательно, их динамика и

движение основного капитала, оцениваются по абсолютному их приросту за

определенный период или выбытию, коэффициента обновления или износа основных

фондов.

Эффективное использование основных фондов способствует улучшению всех

технико-экономических показателей, в том числе увеличению выпуска продукции,

снижению себестоимости продукции, увеличению прибыли.

Для обобщающей характеристики эффективности использования внеоборотного

капитала предусматривается расчет дополнительных относительных

коэффициентов. Они подразделяются на две группы:

- коэффициенты движения и состояния внеоборотного капитала;

- коэффициенты эффективности использования внеоборотного капитала и

инвестиционной активности.

Эти коэффициенты рассчитываются для всех видов внеоборотного капитала:

нематериальных активов, основных средств и доходных вложений в материальные

ценности.

Движение и состояние внеоборотных активов (основных средств) организации

характеризуют показатели. Данные формы № 5 и 2 позволяют рассчитать

коэффициенты для активной части производственных средств.

Показатели движения:

стр. 370 (гр.6) – остаток на конец отчетного года

характеризует долю вновь введенных в эксплуатацию основных средств в общей

стоимости основного капитала на конец года, а также степень его обновления;

- коэффициент выбытия:

стр.370 (гр.3) – остаток на начало отчетного года

характеризует долю выбывших основных средств в общей стоимости основного

капитала на начало года.

Показатели состояния:

стр.370 (гр.6) - остаток на конец отчетного года

характеризует степень изношенности основных средств организации;

- коэффициент годности:

стр.370 (гр. 6) - остаток на конец отчетного года

характеризует долю основных средств, которые могут использоваться в

хозяйственной деятельности (неизношенную часть основных средств);

- коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе (по форме № 1):

(стр.300 (гр.3+гр.4)) :2 – итог актива

характеризует долю реальной стоимости основных средств (рассчитанную как

среднегодовая стоимость основных средств) в общем, итоге актива баланса

(рассчитанную как среднегодовая стоимость имущества) и эффективность

использования основных средств для текущей хозяйственной деятельности

Для полной характеристики использования внеоборотных активов применяют

систему коэффициентов, включающую обобщающие и частные технико-экономические

показатели. Результаты их анализа подтверждают эффективность использования

внеоборотною капитала и инвестиционной активности организации.

Коэффициенты эффективности использования внеоборотного капитала

рассчитываются по формам отчетности:

- эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача):

стр.120 (ф. № 1) – основные средства

Показывает, какая сумма выручки от продажи приходится на единицу стоимости

основных средств. Характеризует эффективность использования основных средств

организации, соответствие общего объема имеющихся в распоряжении организации

основных средств масштабу ее бизнеса.

Меньшее значение показателя эффективности внеоборотного капитала по сравнению

с аналогичным среднеотраслевым, свидетельствует о недостаточной загруженности

оборудования в том случае, если в рассматриваемый период организации не

приобретала новых дорогостоящих основных средств.

Чрезмерно высокое значение показателя может свидетельствовать как о полной

загрузке оборудования и отсутствии резервов, так и о значительной степени

физического и морального износа устаревшего производственного оборудования.

Важное место в имуществе предприятия занимает оборотный капитал - часть

капитала, вложенная в текущие активы. Эффективное управление оборотным

капиталом предприятие предполагает не только поиск и привлечение дополнительных

источников финансирования, но и рациональное их размещение в активах

предприятия, особенно в текущих активах.

В связи с тем, что оборотные средства формируют основную долю ликвидных

активов фирмы, их величина должна быть достаточной для обеспечения ритмичной

и равномерной работы организации и - как следствие -получения прибыли.

Использование оборотных средств в хозяйственной деятельности должно

осуществляться на уровне, минимизирующем время и максимизирующем скорость

обращения оборотного капитала и превращения его в реальную денежную массу для

последующего финансирования и приобретения новых оборотных средств.

Потребность в финансировании пропорционально зависит от скорости оборота

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10