реферат скачать
 
Главная | Карта сайта
реферат скачать
РАЗДЕЛЫ

реферат скачать
ПАРТНЕРЫ

реферат скачать
АЛФАВИТ
... А Б В Г Д Е Ж З И К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

реферат скачать
ПОИСК
Введите фамилию автора:


Диплом: Анализ финансового состояния ОАО Рязаньагрохим

Диплом: Анализ финансового состояния ОАО Рязаньагрохим

Глава 1. Сущность финансового анализа и его методика.

1.1 Роль и значение финансового анализа в условиях рынка.

В современных условиях повышается самостоятельность предприятий в принятии и

реализации управленческих решений, их экономическая и юридическая

ответственность за результаты хозяйственной деятельности

Объективно возрастает значение финансовой устойчивости хозяйствую-

щих субъектов. Все это повышает роль финансового анализа в оценке их

производственной и коммерческой деятельности и прежде всего в нали-

чии, размещении и использовании капитала и доходов.

Ключевой целью финансового анализа является получение опреде-

ленного числа основных (наиболее представительных)параметров, дающих

объективную и обоснованную характеристику финансового состояния предприятия.

Это относится прежде всего к изменениям в структуре активов и пассивов, в

расчетах с дебиторами и кредиторами, в составе прибылей и убытков.

Локальные цели финансового анализа:

- определение финансового состояния предприятия;

- выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-вре-

менном разрезе;

- установление основных факторов, вызывающих изменения в финансо-

вом состоянии;

- прогноз основных тенденций финансового состояния.

Аналитика и управляющего (финансового менеджера) интересует как

текущее финансовое положение предприятия (на месяц, квартал, год), так и его

прогноз на более отдаленную перспективу.

Альтернативность целей финансового анализа определяют не только его временные

границы. Она зависит также от целей, которые ставят перед собой пользователи

финансовой информации.

Финансовый анализ необходим следующим группам его потребителей:

1. Менеджером предприятий и в первую очередь финансовым менедже-

ром. Невозможно руководить предприятием и принимать хозяйственные решения, не

зная его финансового состояния.

Для менеджеров важным является: оценка эффективности принимаемых

ими решений, используемых в хозяйственной деятельности ресурсов и полученных

финансовых результатов.

2. Собственникам, в том числе акционерам . Им важно знать, каковы будут

отдача от вложенных в предприятие средств, прибыльность и рен-

табельность предприятия, а также уровень экономического риска и воз-

можность потери своих капиталов.

3. Кредиторам и инвесторам. Их интересует, какова возможность возвра-

та выданных кредитов, а также возможность предприятия реализовать

инвестиционную программу.

4. Поставщикам. Для них важна оценка оплаты за поставленную продук-

цию, выполненные услуги и работы.

Таким образом, в финансовом анализе нуждаются все участники экономического

процесса [ 7,7 ] .

Для проведения финансового анализа предприятия используют опре-

деленные методы и инструментарий.

Наиболее простой метод – сравнение, когда финансовые показатели отчетного

периода сравниваются либо с показателями за предыдущий период (базисными).

Следующий метод – группировки, когда показатели сгруппируются и сводятся в

таблицы. Это дает возможность для проведения аналити-

ческих расчетов, выявления тенденций развития отдельных явлений и их

взаимосвязи, факторов, влияющих на изменение показателей.

Метод цепных подставок или элимирования заключается в замене отдель

ного отчетного показателя базисным. При этом все остальные показатели

остаются неизмененными. Этот метод позволяет определить влияние

отдельных факторов на совокупный финансовый показатель.

В качестве инструментария для финансового анализа широко использу-

ются финансовые коэффициенты – относительные показатели финансо-

вого состояния предприятия, которые выражают отношения одних абсолютных

финансовых показателей к другим.

В самом общем виде финансовый анализ представляет систему способов

исследования хозяйственных процессов о финансовом положении пред-

приятия и финансовых результатов его деятельности, складывается под

воздействием объективных и субъективных факторов, по данным бухгал-

терской отчетности и некоторых других видов информации (организаци-

онно-правовой, нормативно-справочной, статистической и др.)

Различают разные типы моделей финансового анализа:

- дискриптивные;

- предикативные;

- нормативные.

Дискриптивные модели чаще всего носят описательные характер. Они построены на

использовании бухгалтерской отчетности и пояснительных

записок к ней.

В такой модели широко используется структурный, структурно-динами-

ческий, коэффициентный анализ.

Предикативные модели, как правило, используются для составления

прогнозных оценок и перспективного характера платежеспособности, финансовой

устойчивости, для расчета точки критического объема про-

даж, прогнозной оценки финансовой состоятельности предприятия на предстающие

три-четыре года и т.д.

Нормативные модели финансового анализа призваны сравнивать фактические

результаты и достижения с ожидаемыми результатами, нор-

мативами, сметами.

Можно проследить связь финансового анализа с экономической теорией,

микроэкономикой, прикладной математикой, статистикой, аудитом, ре-

визией и контролем, бизнес-планированием, налогами и налогооблаже-

нием, финансовым менеджментом и др.[ 34 ]

1.2 Основные принципы и последовательность анализа финансового

состояния фирмы.

1.2.1 Вертикальный и горизонтальный анализ.

Одним из первых этапов финансового анализа является изучение

характера динамики отдельных статей баланса, т.е. осуществление гори-

зонтального (временного) и вертикального ( структурного) анализа.

Горизонтальный анализ заключается в сравнении каждой балансовой статьи с

предыдущим периодом (годом, кварталом). в этих ценах состав-

ляется несколько аналитических таблиц, в которых абсолютные балансо-

вые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения)

Степень агрегирования (детализации) показателей устанавливает анали-

тик. Как правило, изучаются базисные темпы роста за ряд смежных пе-

риодов, что позволяет анализировать динамику отдельных балансовых

статей, а также прогнозировать их значения на будущий период.

Аналогом горизонтального анализа является трендовый анализ (иссле-

дование тенденций развития), при котором каждая статья баланса срав-

нивается с рядом истекших периодов и устанавливается тренд, т.е. клю-

чевая тенденция динамики показателя, исключающая влияние случайных

факторов. Подобный анализ важен для прогнозирования будущих показателей

отчетности.

Важное значение для оценки финансового состояния имеет вертикаль-

ный (структурный) анализ актива и пассива баланса, при котором прио-

ритетное внимание уделяется изучению относительных показателей. Цель данного

анализа состоит в определении удельного веса отдельных статей в итоге баланса

и оценке его колебаний. Относительные показате-

ли нивелируют отрицательные последствия внимания информационных процессов на

величину балансовых статей.

Чтобы сделать правильные выводы о причинах изменения в структуре

активов предприятия, целесообразно провести детальный анализ разде-

лов и отдельных статей актива баланса с привлечением данных формы №5, главной

книги и аналитического учета. Например, увеличение в составе внеоборотных

активов такого элемента, как «Незавершенное

строительство», свидетельствует об отвлечении денежных ресурсов

предприятия и не законченные строительством объекты, что негативно

сказывается на его текущем финансовом положении.

Увеличение абсолютной и относительной величины оборотных активов

может характеризовать не только расширение масштабов производства,

но и замедление их оборота, что объективно вызывает рост потребности в их

общем объеме.

При изучении структуры запасов основное внимание уделяется изуче-

нию тенденций изменения таких элементов, как сырье и материалы, не-

завершенное производство, готовая продукция и товары для перепрода-

жи, товары отгруженные.

Высокая доля дебиторской задолженности в активе баланса свидетель-

ствует о том, что предприятие широко использует для авансирования своих

покупателей коммерческий (товарный) кредит. Кредитуя их, пред-

приятие фактически делится в ними частью своего дохода.

Изучение структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных

причин финансовой неустойчивости предприятия, что может

привести к его неплатежеспособности. Такой причиной может быть вы-

сокая доля заемных средств (свыше 50%) в структуре источников финан-

сирования хозяйственной деятельности. Вместе с тем, увеличение доли

собственных источников в валюте пассива баланса свидетельствует об усилении

финансовой устойчивости и независимости предприятия от заемных и привлеченных

средств. При этом наличие нераспределенной

прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных

средств.

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга.

1.2.2 Анализ имущественного положения предприятия.

Финансовая оценка имущественного положения предприятия представ-

лена в активе баланса. В данном случае речь идет о средствах предприя-

тия, либо принадлежащих ему на праве собственности, либо о которых

предполагается, что в соответствии с договором право собственности на

них перейдет в некотором будущем и которые в силу этого поставлены на баланс

предприятия (имеются в виду объекты лизинга). Именно этим

объясняется тот факт, что в оценке имущественного положения пред-

приятия используется ряд показателей, рассчитываемых по данным бухгалтерской

отчетности. Наиболее информативными являются следую

щие показатели.

1. Сумма хозяйственных средств, находящихся на балансе предприятия

Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку величины пред-

приятия как единого целого. Это – учетная оценка активов, числящихся на

балансе предприятия, необязательно совпадающая с их суммарной рыночной

оценкой.

2. Стоимость чистых активов предприятия. Согласно Гражданскому ко-

дексу РФ для акционерных обществ данный показатель должен рассчи-

тываться ежегодно, а значение при определенных условиях может оказы-

вать влияние на величину и структуру источников средств и выплату

дивидендов. Этот показатель (ЧА) определяется по следующему алго-

ритму:

ЧА=[ВА+ОА-(НДС+ЗУ+САП)]- (1.1)

-[ЦФ+ДП+(КП-ДБП-ФП)],

где ВА – внеоборотные активы (итог первого раздела актива баланса);

ОА – оборотные активы (итог второго раздела актива баланса);

НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

ЗУ – задолженность учредителей по взносам в уставной капитал;

САП – собственные акции, выкупленные у акционеров;

ЦФ – целевые финансирования и поступления;

ДП – долгосрочные пассивы;

ДБП – доходы будущих периодов;

ФП – фонды потребления.

Ориентировочно величина показателя «чистые активы» может быть найдена как

разность между собственным капиталом компании и суммой

накопительных убытков (по балансу).

Чистые активы –это часть активов общества (в стоимостном выражении),

которая остается доступной к распределению среди акционеров после

расчетов со всеми кредиторами в случае ликвидации общества, т.е. она

характеризует обеспечение интересов акционеров. На сомом деле это

утверждение условно в силу некоторых причин.

Во-первых, если предприятие убыточно, т.е. в балансе показаны убытки,

то балансовая оценка стоимости, достающейся по остаточному принципу его

владельцам, меньше величины чистых активов на сумму убытка. Во- вторых,

оценка стоимости, реально достающейся владельцам, может бы-

ть существенно иной – все зависит от того насколько близки друг другу

учтенная и рыночная стоимости имущества предприятия. Тем не менее,

несмотря на отмеченные слабости в оценке реальности чистых активов,

контроль за их динамикой необходим и целесообразен как в формальном

так и в неформальном аспектах. Необходимость соблюдения формаль-

ности предопределена требованиями законодательства и касается уставного

капитала, выкупа акций и объявления дивидендов хозяйствен-

ными обществами.

Неформальный аспект контроля за чистыми активами также очевиден, поскольку

рост их величины в динамике рассматривается как благопри-

ятная тенденция, а устойчивое снижение – как исключительно тревож-

ный сигнал о неминуемом банкротстве.

В связи с этим отметим, что, как следует из приведенного алгоритма расчета,

величина чистых активов как характеристика остаточной стои-

мости имущества, доступной собственникам предприятия к распределе-

нию, зависит от многих факторов; тем не менее один из них не пред-

ставлен в формуле в явном виде – это убытки. Если убытки велики, величина

чистых активов может стать отрицательной. Что касается фак-

торов увеличения этого показателя, то основным из них выступает теку-

щая прибыль.

3.Доля основных средств в валюте баланса.

Основные средства (по крайней мере, в предприятиях сферы произво-

дства) представляют собой ядро материально-технической базы пред-

приятия, основной материальный фактор, обуславливающий возмож-ности

генерирования прибыли. Этим объясняется значимость аналити-

ческой оценки данного актива. каких-либо рекомендаций в отношении

критериальных значений данного показателя, естественно, не существует

кроме того, значение показателя значимо варьирует по отраслям.

4. Соотношение внеоборотных и оборотных активов.

Показатель рассчитывается делением итога первого раздела баланса на итог

второго раздела. Экономический смысл: сколько рублей, вложен-

ных в долгосрочные активы, приходится на один рубль, вложенный в оборотные

средства. Чем выше значение коэффициента, тем более ресурсоемко данное

предприятие, выше производственный риск, поско-

льку вложения в долгосрочные активы должны окупаться за счет буду-

щих поступлений. Показатель имеет очевидную отраслевую специфику.

Резкие изменения значения показателя возможных только в случае коренного

изменения вида бизнеса.

5. Доля активной части основных средств.

Этот коэффициент показывает, какую часть основных средств состав-

ляют активы, непосредственно участвующие в производственно-техно-

логическом процессе. Он рассчитывается по формуле:

Стоимость активной части основных средств (1.2)

d te = Стоимость основных средств

Существуют две основные интерпретации термина «активная часть ос-

новных средств».Согласно первой трактовке к ней относятся все основ-

ные средства за исключением зданий и сооружений. Более распростра-

ненной является вторая трактовка, по которой к активной части относят-

ся лишь машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого

показателя в динамике обычно расценивается как благоприятная тенденция, хотя

это утверждение не следует понимать буквально.

6. Коэффициент износа.

Характеризует долю стоимости основных средств, списанную за затраты в

предшествующих периодах, в первоначальной (восстановительной) их

стоимости и рассчитывается по формуле

Накопленная амортизация (1.3)

Kde = Первоначальная (восстановительная)

стоимость основных средств

Дополнением этого показателя до 100% является коэффициент годности. Оба эти

коэффициента нередко используются в анализе для характеристики состояния

основных средств как в целом, так и по отдельным видам.Однако, необходимо

иметь четкое представление о том, что коэффици-енты износа и годности:

- не имеют прямого отношения к физическому или моральному износу основных

средств;

- не учитывают интенсивности использования основных средств, в част-ности

сменности;

- их значения полностью зависят от принятой на предприятии методики

производства амортизационных отчислений, т.е. методики списания

единовременных вложений в основные средства на затраты.

По некоторым оценкам при использовании метода равномерной аморти-

зации значение коэффициента износа более чем 50% считается нежела-

тельным.

7. Коэффициент обновления.

Показывает, какую

часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые

основные средства, и рассчитыва-

ется по формуле :

(1.4)

Стоимость поступивших за период (новых) основных средств

Knfa = Стоимость основных средств на конец периода

8. Коэффициент выбытия.

Показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало

деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по

другим причинам.

Формула расчета такова :

(1.5)

Стоимость выбывших за период (списанных) основных средств

Kofa=

Стоимость основных средств на начала периода

Следует отметить, что и этот и предыдущий показатель по данным отчетности

могут быть исчислены лишь условно, поскольку в Приложе-

ние к бухгалтерскому балансу приводятся данные обо всех поступивших

(выбывших) основных средствах, причем не обязательно новых (списан-

ных).

9. Коэффициент структуры оборотных активов.

Как правило, оборотные активы подразделяются на три группы: матери-

альные оборотные активы (производственные запасы), средства в расче-

тах (дебиторская задолженность) и денежные средства и их эквиваленты. В

данном блоке речь идет об аналитической оценке: а) структуры обо-

ротных активов и б) доли того вида оборотных активов, который пред-

ставляеь наибольшую значимость для данного предприятия. Так, в

торговой организации особую значимость имеет такой вид актива, как

Товары [ 6 ].

1.2.3 Оценка платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости.

Одной из ключевых задач анализа финансового состояния предприятия является

изучение показателей, отражающих его финансовую устойчи-

вость. Она характеризуется стабильным превышением доходов над расходами,

свободным маневрированием денежными средствами и эф-

фектным их использованием в процессе текущей (операционной) дея-

тельности .

Анализ финансовой устойчивости на определенную дату (конец квартала

года) позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет

собственными и заемными средствами в течении периода,

предшествующего этой дате.

К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие ,

относятся прежде всего чистая (нераспределенная)

прибыль и амортизационные отчисления. Внешним признаком финан-

совой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта.

Платежеспособность – это способность предприятия выполнять свои

финансовые обязательства, вытекающие из коммерческих, кредитных и

иных операций платежного характера.

Удовлетворительная платежеспособность предприятия подтверждается такими

формальными параметрами, как:

1) наличие свободных денежных средств на расчетных, валютных и иных счетах в

банках;

2) отсутствие длительной просроченной задолженности поставщикам, банкам,

персоналу, бюджету, внебюджетным фондам и другим кредито-

рам;

3) наличие собственных оборотных средств (чистого оборотного капита-

ла) на начало и конец отчетного периода.

Низкая платежеспособность может быть как случайной, так и длитель-

ной (хронической). Последний ее тип может привести предприятие к банкротству .

Высшим типом финансовой устойчивости является способность пред-

приятия развиваться преимущественно за счет собственных источников

финансирования.

Для детального отражения разных видов источников (собственных средств,

долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формиро-

вании запасов используется система показателей

1. Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода

устанавливается по формуле:

СОС = СК-ВОА, (1.7)

где СОС– собственные оборотные средства на коней расчетного периода;

СК – собственный капитал (раздел III баланса «Капитал и резервы»);

ВОА – внеоборотные активы (раздел I баланса).

2. Наличие собственных и досрочных заемных источников финансирова-

ния запасов (СДИ) определяется по формуле:

СДИ = СК – ВОА + ДКЗ (1.8)

или СДИ = СОС + ДКЗ,

где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (раздел IY баланса «Долго-

срочные обязательства»).

3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ)

ОИЗ = СДИ + ККЗ, (1.9)

где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (раздел Y баланса «Кратко-

срочные обязательства»).

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6


реферат скачать
НОВОСТИ реферат скачать
реферат скачать
ВХОД реферат скачать
Логин:
Пароль:
регистрация
забыли пароль?

реферат скачать    
реферат скачать
ТЕГИ реферат скачать

Рефераты бесплатно, курсовые, дипломы, научные работы, реферат бесплатно, сочинения, курсовые работы, реферат, доклады, рефераты, рефераты скачать, рефераты на тему и многое другое.


Copyright © 2012 г.
При использовании материалов - ссылка на сайт обязательна.