ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ.Н.К. Плотникова. План-конспект лекционного курса

V - скорость обращения денежной единицы;

Р - уровень цен, сложившийся на общенациональном рынке;

Q - количество произведенной за данный период продукции.

Произведение PQ, по сути, является стоимостью ВНП и показывает спрос на

деньги, необходимые для реализации этого объема. Произведения M * V

показывают, сколько денег должно обращаться в данный период в экономике,

чтобы удовлетворить спрос. Вывод: спрос на деньги зависит от стоимости ВНП

напрямую и равен:

0x01 graphic

Скорость обращения денег V при своем росте равносильна росту количества

денег, а при замедлении - сокращению количества денег. Однако такой подход

весьма упрощает проблему, поскольку не учитывает потребность в деньгах для

нужд сбережения, операций с ценными бумагами, валютой и т.п. и не

показывает обратного влияния количества денег на экономику.

В начале ХХ в. Дж. Кейнс предложил свой подход в определении количества

денег, объективно необходимых рынку. При этом, полагал Кейнс, деньги

должны быть вспомогательным инструментом для проведения государственной

политики борьбы со спадами и безработицей за счет бюджетной экспансии или

сдерживания. Рассуждая о спросе на деньги, Дж.Кейнс подчеркивал, что они

необходимы как для покупки товаров, так и для приобретения финансовых

активов. Первое, безусловно, зависит от уровня ВНП, однако с его ростом,

по мнению великого экономиста, падает предельная склонность к потреблению

со стороны населения (МРС) и растет склонность к сбережению (МРS).

Отсюда следовал вывод, что с ростом доходов населения оно все больше и

больше сберегает финансовых средств и через банковские депозиты и ценные

бумаги направляет их в виде инвестиций в производство, а то, в свою

очередь, отвечает ростом выпуска товаров и услуг. Окончательный вывод Дж.

Кейнса состоял в том, что государство смело может идти во время спада в

экономике на бюджетный дефицит из-за дополнительных вложений в экономику,

покрывать его эмиссией денег и развязывать определенную инфляцию,

поскольку дополнительные доходы будут в скором времени превращены в

инвестиции. Однако эта политика во время циклического подъема, по мнению

Дж. Кейнса, в обязательном порядке должна была периодически сменяться

бюджетным сдерживанием, ростом налогов, госзаймов и накоплением денег в

госбюджете.

На практике оказалось, что трудно точно рассчитать время смены фаз цикла и

проводить нужную политику в нужное время; трудно сдерживать бюджетные

расходы и повышать налоги, это непопулярные меры. Поэтому западный мир

испытал сильные инфляционные потрясения и в конце 70-х годов подошел к

необходимости переориентироваться на концепции монетаристской теории,

родоначальником которой является М. Фридмен, лауреат Нобелевской премии.

В качестве базисной формулы в своих расчетах М. Фридмен вновь избрал

уравнение обмена, несколько модернизировав его. Итак:

MV = PQ, отсюда

0x01 graphic

, отсюда М = k DOT ВНП, где коэффициент k - показывает, какую часть ВНП

должны составлять деньги для сделок (агрегат М[1]). В мировой практике

значение k в среднем составляет 70-80%. В России в начале 90-х годов k =

40%, а сейчас только 15%.

Это последствия борьбы с инфляцией. Однако в реальном обороте денег

действительно не хватает, они заменяются суррогатами (векселями) или

бартером, что также ведет к кризису из-за неплатежей. Поэтому в ближайшие

годы масса денег в России должна увеличиться до 40-50% от ВНП, этот

процесс уже начался. Но рубли должны вкладываться именно в экономику, а не

в валютные спекуляции, как это происходит сейчас в России.

Главный приоритет монетаристов - борьба с инфляцией. Одновременно они

являются приверженцами идеи саморегулирования рыночной экономики при

минимальном вмешательстве государства. Отсюда вытекал новый взгляд на

уравнение обмена типа М=k DOT ВНП, а именно: количество денег напрямую

влияет на рост ВНП через стимулирующую функцию цен. Поэтому, если

увеличивать предложение денег (М) на фиксированный, заранее определенный

процент, соответствующий долгосрочному среднегодовому темпу роста ВНП,

равный 4% (по расчетам самого М.Фридмена), то можно будет вызвать именно

этот рост во время спада. Наоборот, во время инфляции тот же фиксированный

процент роста денежной массы будет сдерживать спрос на рынке, повышая

банковские процентные ставки.

Другими словами, государство, регулируя только денежную массу и ее

прирост, не применяя других рычагов (налоги, процентные ставки,

госрасходы), может оказывать эффективное воздействие на экономическую

ситуацию в стране.

Эта идея соответствует следующему “уравнению Фридмена”:

DМ=D Р + D Q - D V (D - значок приращения фактора). По расчетам автора

уравнения, если DМ = 5%, то это является оптимальным вариантом для

экономики; если DМ >5%, то это приведет к инфляции, если DМ <5%,

произойдет кризис неплатежей и общий спад экономики.

В этой теории снова четко прослеживается мысль о возможности применения

автоматически действующих механизмов, одновременно избавляющих общество и

от инфляции, и от спада экономики. Однако у многих аналитиков вызывает

сомнение тезис о возможности стабильного роста экономики ежегодно на 3-4%

(как утверждал М.Фридмен) и о его стимулировании за счет заранее

спланированной денежной массы. Может возникнуть ситуация, при которой

экономический потенциал может быть уже исчерпан, или же, наоборот, он

внезапно возрастет, т.е. все равно необходимо конструировать такие

экономические модели, которые учитывали бы реалии каждодневной ситуации.

Безусловно, выводы именитых экономистов весьма важны для оценки

последствий применения тех или иных инструментов регулирования денежного

обращения. Однако нет магической формулы, одновременно устраивающей всех.

Речь может идти лишь о выработке программы на обозримое будущее, с тем

чтобы ограничить критические тенденции, возникшие в экономике.

Кроме макроэкономических факторов, влияющих на состояние денежного

обращения, абсолютно необходимо учитывать так называемый

мультипликационный эффект увеличения денежной массы, связанный с

функционированием разветвленной банковской системы. Это приводит к тому,

что денежные суммы, попадающие в один из банков в качестве депозитов,

могут им использоваться как кредитный ресурс (за вычетом установленной

официально обязательной нормы резервов). Эта уменьшенная сумма попадает на

депозит другого банка, еще уменьшается на норму резерва и становится снова

ссудой и т.д., пока первоначальная сумма полностью не исчерпается.

Таким образом, сумма “созданных” всеми банками денег, обращающихся в

качестве кредитов и ссуд (безналичный оборот), будет равна сумме убывающей

геометрической прогрессии:

0x01 graphic

, где

М - сумма денег в обращении;

М[б] - первоначальная сумма (денежная база);

d - обязательная норма резервов.

Отсюда денежный мультипликатор m равен:

0x01 graphic

, т.е. это величина, обратная норме резерва.

Пример: если в банковскую систему влилось 10 млн.руб., а норма

обязательного резерва составляла 20%, то m = 5; М = 50 млн. руб.

2. Наличное и безналичное денежное обращение: технология применения

Денежное обращение в любой стране строится на использовании наличных и

безналичных денег.

Денежное обращение - это движение денег в наличной и безналичной формах,

обслуживающее реализацию товаров, а также нетоварные платежи и расчеты в

хозяйстве.

Различают налично-денежное обращение и безналичное обращение.

Налично-денежное обращение представляет собой движение наличных денег в

виде банкнот, разменных монет и бумажных денег (казначейских билетов).

Безналичное обращение - движение денег безналичного оборота - банковских

депозитов на счетах клиентов.

Формы безналичных расчетов могут быть самыми разнообразными. Они зависят

от исторических и экономических особенностей отдельных стран, специфики

кредитной системы, степени развития электронных средств связи,

компьютеризации банковского дела. Наиболее распространены чеки,

аккредитивы, кредитные карточки, электронные переводы, жироприказы,

векселя, сертификаты. В России также используются платежные поручения и

платежные требования-поручения.

Кредитная карточка - платежно-расчетный документ, выдаваемый банками своим

вкладчикам для оплаты покупок или получения наличных денег. Держатель

карточки предъявляет ее компьютерному устройству магазина или банка, давая

команду о немедленной оплате. В России рынок кредитных карточек только

начинает создаваться. Для этого клиент должен открыть в соответствующем

банке свой счет, поместив на него сумму не ниже минимальной. Таким

образом, банк берет на себя обязанности по безналичным расчетам клиента.

Такие услуги оказывает концерн “ОЛБИ”; “Гермес-Центр”; консорциум “Ortcard

international”, который открыл в РФ свой офис “Ortex” и обеспечивает

россиян карточками “Ortcard”, имеющих хождение в 30-ти странах и др.

Дебетные карточки - в отличие от кредитных карточек они имеют

закодированную сумму счета владельца, что не позволяет оплачивать покупки

при отсутствии денег на счете.

Аккредитив - условное денежное обязательство банка производить по

поручению клиента и за его счет платежи в пользу контрагентов клиента.

Условия и сумма аккредитива оговариваются в аккредитивном заявлении. Все

аккредитивы ограничены определенным сроком.

Жироприказы, или платежные распоряжения о перечислении средств со счета

плательщика на счет получателя, применяются при расчетах через специальные

жиробанки (существуют в банковской системе ФРГ, Франции, Италии и др.

странах).

Платежное требование-поручение - это письменное требование поставщика к

покупателю оплатить поставленные товары или оказанные услуги.

Требования-поручения поступают в банк плательщика. Плательщик получает

поступающие в его адрес документы и соглашается на оплату либо

отказывается от нее.

Безналичное обращение доминирует, обусловливая все большую

дематериализацию денежного обращения. Причинами этого являются: 1)

сокращение издержек обращения; 2) ускорение денежного оборота; 3) удобство

безналичных расчетов.

Между налично-денежным и безналичным обращением существует взаимосвязь:

деньги постоянно переходят из одной в другую сферу денежного обращения.

Переход к безналичным расчетам, к электронным деньгам объективен,

неостановим. На Западе до 90% всех расчетов производится в безналичной

форме. Но это не значит, что соотношение той и другой формы может быть

оторвано от объективных условий страны. В России традиционна склонность к

наличным расчетам, не подготовлена современная база для безналичных,

многие предприятия потеряли свои оборотные средства в связи с кризисом и

реформами, задерживают платежи. 70-80% всей денежной массы России

обращается в Москве, а в других регионах наблюдается нехватка наличных

средств. Поэтому многие предприятия пользуются денежными заменителями.

Среди них видное место занимает вексель.

Векселя подразделяются на банковские, которые обеспечиваются живыми

деньгами, и корпоративные (векселя предприятий), большинство которых

товарные и обеспечиваются продукцией и услугами предприятий.

Обеспеченность корпоративных векселей денежными ресурсами ничтожна,

поэтому многие из них представляют собой безнадежные долги. Определенный

выход из положения дает бартер.

На данный момент времени ситуация с платежными средствами в России

следующая:

* живые деньги - в среднем не более 15%

* векселя - около 60%

* бартер - 25%.

Увеличение денежной массы в экономике России, о чем мы писали выше, а

также прекращение взаимозачетов и открытие “биржи долгов”, торгующей

обязательствами предприятий, должны способствовать восстановлению

универсальных функций денег.

** Литература

1. Закон РФ “О Центральном банке РФ (Банке России)” - в ред. от 26.04.95

г.

2. О денежной системе и расчетах в РФ: Нормативные акты. Кн.4. М., 1995.

3. Учебник по основам экономической теории /Рук. авт.кол. В.Д.Камаев. М.,

1994.

4. Козаков А.Н., Минаева Н.В. Экономика: Курс лекций, упражнения, тесты и

тренинги. М., 1996

Тема 10. Эволюция денежных систем и монетарная политика государства

Основные вопросы темы

1. Определение денежной системы в целом и ее отдельные элементы.

2. Денежные реформы, цель их проведения. Отмена официального соотношения

между бумажными деньгами и золотом.

3. Организация денежного обращения.

1. Определение денежной системы в целом и ее отдельные элементы

Денежная система - форма организации денежного обращения в стране,

сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством.

Денежные системы сформировались в XVI-XVII вв, хотя отдельные их элементы

появились в более ранний период. В денежных системах по мере развития

происходили существенные изменения, которые формировали их различные типы

и принципы построения.

Тип денежной системы зависит от того, в какой форме функционируют деньги.

В связи с этим выделяют два типа денежных систем: 1) система

металлического обращения, при которой денежный товар непосредственно

обращается и выполняет все функции денег, а кредитные деньги разменны на

металл; 2) система обращения кредитных и бумажных денег, при которых

золото вытеснено из обращения.

Денежная система, основанная на золотом стандарте, имеет свои недостатки:

* нерациональное использование ресурсов, т.к. драгоценные металлы редки,

а добыча их трудоемка. Гораздо эффективнее заменить их в обращении на

более дешевый материал - бумагу;

* изменение запасов золота в мире непредсказуемо, т.к. зависит от

открытия новых месторождений.

Лучше, если количество денежной массы в обращении будет определяться идеей

целесообразности, а не подвергаться стихийным изменениям. Этому могут

служить бумажные деньги - казначейские билеты и банкноты. Казначейские

билеты - это деньги, эмитируемые казначейством (правительством) для

покрытия дефицита госбюджета. Банкноты - это банковские билеты

(разновидность кредитных денег), выпускаемых в обращение центральными

банками.

Историческое первенство в выпуске банкнот принадлежит частным банкам,

когда банкноты играли роль векселя на банкира и свободно разменивались на

деньги того времени - золото. Затем эмиссия банкнот во всех странах стала

регламентироваться государством. Она осуществляется в порядке банковского

кредитования государства - под государственные ценные бумаги и прирост

золото-валютных резервов.

2. Денежные реформы, цель их проведения. Отмена официального соотношения

между бумажными деньгами и золотом

В России выпуск первых бумажных денег начался в 1769 г. при Екатерине II.

Они назывались ассигнациями и имели твердо установленный курс. Затем были

введены кредитные билеты (банкноты), которые можно было разменивать на

серебряные монеты. Этим правом обладала “Экспедиция государственных

кредитных билетов”, а затем право эмиссии кредитных билетов перешло к

Государственному банку, созданному в 1860 г., однако до конца XIX в. это

право осуществлялось лишь по “высочайшим указам”.

Россия за свою историю пережила множество денежных реформ. Самые

значительные из них: 1839-1843 гг. (министр финансов - Егор Канкрин). С

начала эмиссии ассигнаций в России их было выпущено столько, что они лишь

наполовину покрывались серебром. Во время реформы старые ассигнации

обменивались на новые кредитные билеты в соотношении 3,5 руб. ассигнациями

на 1 руб. серебра. Одновременно стали выпускать золотые и платиновые

монеты.

Реформа 1897 г. (министр финансов - граф Сергей Витте): казна прекратила

выпуск необеспеченных бумажных денег, золото стало основой обращения.

Российский рубль охотно обменивался иностранцами на свою валюту, что

означало бурный приток иностранного капитала в Россию и ее экономический

подъем в начале ХХ в.

Первая мировая война 1914 г. привела к инфляционной эмиссии бумажных

денег, их обмен на золото прекратился. После революции 1917 г. кредитный

рубль уже не превышал 4-5 довоенных копеек. Переход к НЭПу требовал реформ

в монетарной сфере. В 1922 г. в России был введен “золотой червонец”,

равный 10 бывшим золотым рублям, действительно содержащий золото (9 частей

золота на 1 часть примесей), на 25% обеспеченный золотым запасом и

валютой, а на 75% - товарами, векселями и т.п. Параллельно были выпущены

казначейские билеты, заменяющие ходившие после революции совзнаки в

пропорции 1 руб. = 50 млн. совзнаковых руб. Казначейских билетов было

выпущено в объеме 50% от наличных червонцев, но они золотом не

обеспечивались, имели низкий номинал.

В 20-х годах червонец котировался в иностранной валюте и в золоте на

внутренних и внешних валютных рынках, свободно перешагивал границу. Валюта

и золото без ограничений продавались на биржах России, использовался

коммерческий кредит и вексельное обращение, учет векселей в Госбанке.

Экономика России в 1921-1926 гг. быстро восстанавливалась, однако отход от

НЭПа в последующие годы означал переход от реального к формальному

денежному обращению. Червонцы стали свободно размениваться на казначейские

билеты, которые не имели золотого содержания. Обмен червонцев на инвалюту

постепенно прекратился, они уравнялись в правах с необеспеченными

деньгами.

В дальнейшем денежные реформы на территории бывшего СССР и нынешней России

касались лишь обмена денег, носившего для населения, как правило,

конфискационный характер. Это происходило в 1947 г., 1961 г., 1991 г.,

1993 г. и в 1998 г. Последняя реформа связана не с обменом, а с заменой

старых денег на новые с одновременной их деноминацией в 1000 раз. Она

будет растянута во времени на 1 год и сама по себе не должна привести к

потерям у населения.

Итак, Россия отказалась от золотого содержания своей валюты еще в 20-х гг.

ХХ в. Что же происходило в других странах?

Другие страны также пытались вернуться к золотому стандарту после Первой

мировой войны, но предпосылок для этого уже не было, т.к. их денежные

системы были наводнены инфляционными бумажными деньгами. В результате в

1929-1930 гг. начался отход от “золотого стандарта” и свободное колебание

валют по отношению друг к другу.

В 1944 г. лидеры крупнейших стран мира создали Бреттон-Вудскую валютную

систему. Ее суть состояла в том, что страны - члены системы зафиксировали

курсы своих валют в долларах или золоте, а доллар был увязан с золотом (35

долл. за 1 унцию). Это таило в себе опасность зависимости от экономики

США. Действительно, в 1969 г. возник дефицит платежного баланса США,

конкурентоспособность их товаров на мировом рынке упала. В 1971 г. США

отказались от конвертируемости доллара в золото. С 1973 г. золото стало

продаваться по ценам, складывающимся на биржах золота, и эта цена

перестала оказывать влияние на обменные курсы валют.

Конференция Международного валютного фонда (МВФ) на Ямайке в 1976 г.

узаконила переход к “плавающим” валютным курсам. Крутой подъем свободной

рыночной цены на золото в 1973 г. заморозил запасы монетарного золота во

многих странах, а с 1978 г. всем центральным банкам ведущих стран было

разрешено торговать золотом без ограничений на свободном рынке. В

результате золото утратило денежные функции.

3. Организация денежного обращения

Организация денежного обращения Центральным банком России.

Официальной денежной единицей (валютой) Российской Федерации является

рубль. Один рубль состоит из 100 копеек.

Введение на территории Российской Федерации других денежных единиц и

выпуск денежных суррогатов запрещаются.

Официальное соотношение между рублем и золотом или другими драгоценными

металлами не устанавливается.

Эмиссия наличных денег, организация их обращения и изъятия из обращения на

территории Российской Федерации осуществляются исключительно Банком

России.

Банкноты (банковские билеты) и монета Банка России являются единственным

законным средством платежа на территории Российской Федерации. Их подделка

и незаконное изготовление преследуются по закону.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20