ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ.Н.К. Плотникова. План-конспект лекционного курса

возмещаются и приносят чистый доход.

Доходы и расходы определяют финансовую деятельность фирмы, она отражается

в ее балансе. В активе баланса фиксируются те средства, которыми

располагает фирма, и их размещение.

В пассиве отражаются источники этих средств.

В основе любого баланса лежит следующее основное тождество (основное

балансовое уравнение):

стоимость всех обя- собственный

Стоимость активов = зательств (заемных + капитал

средств)

Если активы меньше указанной суммы, то причины могут быть следующими:

а) часть средств утеряна или похищена;

б) допущена бухгалтерская ошибка.

Баланс представляет собой сводную таблицу всех активных и пассивных счетов

и отражает состояние дел на дату составления (обычно на последний день

года).

Финансовые отношения предприятий состоят из 4-х групп:

1) отношения с другими предприятиями и организациями;

2) отношения внутри предприятия;

3) отношения внутри объединений, предприятий, финансово-промышленных

групп, холдинговых компаний;

4) отношения с финансово-кредитной системой - бюджетами, внебюджетными

фондами, банками, биржами, страховыми и другими фондами.

На основе этих отношений на предприятии образуются и функционируют

различные денежные фонды. Таким образом, финансы хозяйствующих субъектов

выполняют следующие функции: обеспечения их денежными средствами,

распределения средств и контроль рублем над этими процессами.

Функция обеспечения связана с использованием собственных средств и

привлечением заемных. Распределение внутри предприятия оказывает очень

сильное влияние на конечные результаты, т.е. от того, какая зарплата и как

своевременно она будет выплачена, какая часть прибыли останется, а какая

уйдет в налог, сколько средств будет отпущено на науку, подготовку кадров,

реконструкцию и т.п., зависит судьба предприятия.

Финансовый контроль осуществляется одновременно с другими функциями.

Главный показатель финансового положения - это наличие средств на счетах

для расчетов с поставщиками, бюджетом, банками и т.п. Ухудшение положения

связано с ростом задолженности поставщикам, банку, по зарплате работникам,

недостатком оборотных средств, убытков.

На каждом предприятии в результате финансовой деятельности образуются

различные денежные фонды, которые используются для текущей и

инвестиционной деятельности, расчетов с партнерами, государством, банками,

служащими. Остановимся на этих фондах.

1. Уставной фонд: у акционерного общества - это сумма выпущенных им акций,

у товарищества - сумма паевых взносов, у госпредприятий - средства

предприятия.

2. Добавочный капитал - образуется за счет дооценки основных фондов,

учредительской прибыли, безвозмездно полученных ценностей, ассигнований из

бюджета, средств на пополнение оборотных средств.

3. Резервный капитал - образуется за счет прибыли для покрытия убытков,

погашения облигаций и выкупа акций предприятия.

4. Инвестиционный фонд - концентрирует все средства, направляемые на

развитие производства (собственные и заемные).

5. Валютный фонд - формируется за счет выручки от экспортных операций или

покупки валюты для импортных операций, находится на валютном счете.

6. Фонд потребления создается за счет чистой прибыли и направляется на

выплату дивидендов, поощрений, денежной помощи, оплату дополнительных

отпусков, питания, оплаты проезда на транспорте и т.п.

7. Фонд зарплаты формируется каждый месяц, для этого накапливаются

средства, но при их отсутствии предприятия могут обращаться за кредитом в

банк. Сейчас эта проблема является острой для России, задержки выплаты

зарплаты происходят повсеместно.

8. Фонд для платежей в бюджет различных налогов должен образовываться

периодически, т.к. несвоевременно платежи влекут за собой штрафные

санкции.

9. Другие фонды: фонд для выплаты дивидендов акционерам по акциям, для

погашения кредитов банкам, для освоения новой техники,

научно-исследовательских работ, отчислений в вышестоящие организации или

совместные фонды и т.п.

В настоящее время финансы предприятий находятся в кризисном состоянии,

которое проявляется:

* в значительном недостатке средств для производственной деятельности,

для инвестиций, для выплаты зарплаты, в недофинансировании социальной

сферы;

* в дороговизне кредита и невозможности его использования для нужд

предприятия. В оборотных средствах его доля составляет всего 10%, а

долгосрочный кредит практически не применяется, хотя именно он

пополняет инвестиции. Лизинг, факторинг и т.п. развития не получили;

* в значительных неплатежах предприятий друг другу, что усугубляет

дефицит денежных средств.

2. Основной капитал фирмы: его оборот, амортизация, срок окупаемости.

Оборотный капитал

Формирование основных и оборотных средств, без которых не может быть

осуществлен процесс производства товаров и услуг, происходит на вновь

создаваемых предприятиях за счет уставного фонда (капитала), а на

действующих - за счет выручки от реализации продукции, а также заемных

средств. Из хозяйственных средств фирмы выделяются основные средства и

вкладываются в основные фонды производственного и непроизводственного

назначения. В момент приобретения основных фондов их стоимость полностью

совпадает со стоимостью основных средств. В дальнейшем основные фонды

будут оцениваться уже по остаточной стоимости (меньше первоначальной), а

основные средства будут складываться из двух слагаемых:

Стоимость основных средств = остаточная стоимость + износ.

Сумма износа основных фондов включается в стоимость товаров и услуг и

после их реализации возвращается предприятию для формирования фонда

амортизации с целью замены действующих основных фондов в будущем.

Нормы амортизации (износа) рассчитываются:

0x01 graphic

0x01 graphic

Оборотные средства (капитал) предприятия состоят из двух частей: оборотные

фонды и фонды обращения. К оборотным фондам относятся предметы труда -

сырье, тара, малоценные орудия труда. Они могут находиться либо в запасах,

либо в незавершенном производстве. Их предназначение - обеспечение

непрерывности процесса производства. При этом стоимость оборотных фондов

полностью переносится на производимый продукт.

Фонды обращения включают: готовую продукцию на складе, товары отгруженные,

деньги в кассе и на счетах банков, дебиторская задолженность, средства в

прочих расчетах. Они обеспечивают ресурсами процесс обращения. По сути, в

процессе кругооборота оборотные фонды превращаются в фонды обращения и

наоборот. Поэтому для начала следующего цикла не требуется дополнительных

денежных ресурсов. Однако, если происходят потери или осуществляется

расширенное воспроизводство, оборотные средства следует пополнять за счет

прибыли, резервов или кредитов. Эффективность использования оборотных

средств определяется рядом показателей:

1) оборачиваемость оборотных средств - время полного кругооборота по

цепочке превращения: денежная форма - пребывание в запасах (сырья,

материалов и т.п.) и в незавершенном производстве - выход готовой

продукции - ее реализация - зачисление денег на счет предприятия. Это

время различно по отраслям.

2) длительность одного оборота в днях (О) (чем короче, тем лучше):

0x01 graphic

С - остатки оборотных средств (средние) на определенную дату

Т - объем товарной продукции

Д - число дней в периоде.

3) число оборотов за период (или коэффициент оборачиваемости оборотных

средств К[0]), чем выше, тем лучше:

0x01 graphic

4) коэффициент загрузки средств в обороте (Кз), чем меньше, тем лучше

0x01 graphic

5) показатель отдачи оборотных средств (Рос)

0x01 graphic

, П - прибыль

Эффективность оборотных средств зависит от внешних и внутренних факторов.

Внешние: общеэкономическая ситуация, налоги, кредитование, целевое

финансирование, бюджетные ассигнования, кризис неплатежей. Внутренние

факторы: сокращение запасов, незавершенное производство, отвлечения в

сферу обращения и др.

3. Прибыль фирмы и показатели рентабельности

Прибыль является целью деятельности каждой коммерческой фирмы и

одновременно показателем ее эффективности. Прибыль - это экономический

стимул, т.к. за счет этого источника предприятие может осуществлять

расширение своей деятельности и поощрять своих работников.

Прибыль отражается в специальном счете «Прибыли и убытки». Она

представляет собой разницу между общей суммой доходов, с одной стороны, и

затратами на производство и реализацию (с учетом убытков от различных

операций), с другой стороны. Она может иметь положительное значение,

отрицательное (убыток) и нулевое (покрытие затрат).

Первый фактор, влияющий на прибыль, - затраты на производство и реализацию

продукции. Они объединяются в пять групп: материальные затраты, затраты на

оплату труда, отчисления на социальные нужды, амортизация основных фондов

и прочие затраты. Над снижением этих затрат фирмы должны работать

постоянно. Второй фактор - объем выручки от реализации продукции. Он, в

свою очередь, зависит от количества продукции в натуральном выражении

(штуки, тонны, метры и т.д.) и цены единицы этой продукции. Количество -

это результат достигнутой производительности (отдачи) факторов

производства (труда, основного и оборотного капитала и др.). Цена - это

результат свободной игры спроса и предложения на рынке. Государство

регулирует только монопольные цены на социально значимые товары (тарифы на

железнодорожные перевозки, на электроэнергию, услуги связи и др.). Поэтому

немаловажной является планирование цены самими фирмами (цены предложения).

Планирование цены - это важнейшая задача маркетинговых служб, которые

должны учитывать массу факторов - от психологии потребителя до уровня

новизны продукции. Однако это еще не гарантия продажи именно по этой цене.

Корректировка идет на практике, на рынке.

Итак, продав продукцию и совершив другие операции, предприятие получает

прибыль. Она называется валовой, т.е. суммарной от всех видов

деятельности, ее состав:

1. Прибыль от реализации товарной продукции (выручка от реализации минус

НДС, минус акцизы, минус себестоимость).

2. Прибыль от прочей продукции и услуг.

3. Прибыль от реализации имущества.

Далее должна определяться налогооблагаемая прибыль. Для этого, в

соответствии с принятыми законами и другими юридическими актами,

определенные суммы либо добавляются, либо вычитаются из валовой прибыли.

После уплаты налогов остается так называемая чистая прибыль.

Нераспределенная прибыль (т.е. остающаяся в распоряжении предприятия) -

это чистая за вычетом дивидендов по акциям. Этой прибылью предприятие

может распоряжаться по своему усмотрению, образовывать различные фонды,

поощрять работников и т.п.

Прибыль, как абсолютная величина, отражает общий успех, эффект

деятельности фирмы. Более информативным является показатель эффективности

или рентабельности работы, т.е. соотнесение эффекта с затратами,

породившими этот эффект. Различают несколько показателей рентабельности

(прибыльности):

1.

0x01 graphic

2.

0x01 graphic

3.

0x01 graphic

4.

0x01 graphic

5.

0x01 graphic

Показатель рентабельности производства фирмы (1) отражает общую оценку

доходности предприятия; применяется для сравнения с другими хозяйствами.

Финансовая рентабельность (2) показывает эффективность использования

собственных средств. Если они выше банковской процентной ставки, то это

означает, что очень выгодно использовать заемные средства. Общая

рентабельность продукции (3) демонстрирует выгодность выпуска того или

иного вида продукции и позволяет выбрать наиболее прибыльную. Чистая

рентабельность (4) показывает влияние налогов и других платежей на

прибыльность различных видов продукции. На какие-то из них налоги могут

оказаться весьма высокими. Рентабельность производства (5) показывает

степень выгодности выпуска продукции для самого предприятия (по его

издержкам) без влияния рыночных цен. Для анализа финансового состояния

должны использоваться все показатели (приведенные и еще ряд других) в

комплексе.

** Литература

1. Гражданский кодекс РФ. Ч.I. 1994.

2. Финансы /Под ред.А.М.Ковалевой. М.: Финансы и статистика, 1996.

3. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: как управлять капиталом?

М.: Финансы и статистика, 1996.

4. Основы предпринимательского дела /Под ред. Ю.М. Осипова. М.: 1992.

Тема 6. Финансовый менеджмент как способ управления финансами фирмы

Основные вопросы темы

1. Содержание процесса управления финансами фирмы в условиях рынка.

2. Анализ реального финансового положения предприятия; финансовые

показатели.

1. Содержание процесса управления финансами фирмы в условиях рынка

Управление - это целенаправленное воздействие на какой-либо объект для

достижения определенного результата. Объектами финансового управления

являются финансы всех уровней, т.е. денежные фонды всех экономических

структур.

Субъектами управления соответственно являются:

* высшие законодательные и исполнительные органы государства;

* местные органы власти;

* финансовые службы фирм;

* сами граждане.

Субъекты управления представляют собой финансовый аппарат того или иного

звена финансовой системы. Деятельность по управлению любым объектом

включает в себя следующую цепочку действий: планирование - оперативное

управление - контроль.

В общем виде это можно представить так: планирование - процесс определения

объема финансовых ресурсов, которые за данный период могут быть

мобилизованы в какой-либо фонд и использованы на соответствующие цели.

Необходимость финансового планирования связана с существованием

незыблемого правила: любая экономическая задача требует своего финансового

обеспечения, т.е. покрытия затрат за счет финансовых ресурсов, которые

аккумулируются хозяйствующим субъектом или государством. Итогом

планирования является составление бюджета, баланса или сметы, в

зависимости от субъекта.

На предварительном этапе - это финансовая часть бизнес-плана какого-либо

субъекта, которая показывает источники средств и направление их

размещения.

Оперативное управление означает анализ ситуации, перераспределение

финансовых ресурсов, если это необходимо. Анализ должен быть

многосторонним и включать в себя: сравнение отдельных показателей (между

фирмами, по периодам времени и т.п.), выявление тенденции в их изменении

(рост, падение или стабильность), причин этих изменений и т.д.

Для анализа привлекаются также чисто финансовые характеристики -

платежеспособность, финансовая устойчивость, ликвидность и т.п. данного

экономического субъекта.

2. Анализ реального финансового положения предприятия; финансовые

показатели

Расчет показателей оценки финансового состояния предприятия

+------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------+

|№ п.п.|Показатели |Формула расчета |Примечание |Характеристика показателей | |

|------+------------------+--------------------------+---------------+-------------------------------------| |

| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |

|----------------------------------------------------------------------------------------------------------| |

|1. Ликвидность | |

|----------------------------------------------------------------------------------------------------------| |

| | | | ||Краткосрочные | | |

| | | |Краткосрочные ||активы - те, |К[п] показывает, как предприятие | |

| | | |активы ||которые могут |может выполнить свои краткосрочные | |

| | | | ||быть обращены в|обязательства за счет имеющихся | |

| | |К[п] = |-----------------||наличность в |краткосрочных активов. Соотношение |--+ |

|1. |Коэффициент общей | ||| | ||течение одного |2:1 является оптимальным для |||| |

| |ликвидности К[п | ||| |Краткосрочные||года и ранее; |большинства предприятий и отраслей. |||| |

| | | ||| |обязательства||краткосрочные |Чем выше К[п], тем более |||| |

| | | ||| | ||обязательства |привлекательны предприятие и отрасль |||| |

| | |-------||| |--------------|должны быть |для инвестора. ||||-+ |

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20