Диплом: Оценка бизнеса

Таблица 20. Расчет стоимости с использованием Кс (степенного торможения

Параметр		Аналог
	ед. изм	Объект	А1	А2	А3	Рmax/Pmin
Скорректированная цена	руб.		331124	446724	605428
			min		max
Х3		56,5	38,5	56,5	76,5
Х4		60,3	31,5	60,3	96,8
LOGX3			–0,26207		–0,2982
LOGX4			–0,26207		–0,4876
Коэффициент степенного торможения
для Х3			0,879
для Х4			0,538
Стоимость скорректированная попараметрам			min		max
По Х3		руб.		463869

Таблица 21. Параметры расчета уравнения регрессии

Аналог	Х4	Цена
1	31,5	331124
2	60,3	446724
3	96,8	605428
Сумма	188,6	1383277
Средняя арифметическая	62,9	461092,2	математич. ожидание
Среднее квадратическое отклонение	26,7
Мода	Н/Д
Медиана	60,3

Таблица 22. Проверка нормальности распределения данных

	Доверительный интервал		Нормальное распределение	Кол-во	Доля
Допуск	minimum	maximum
Х+/- 1&			68,30%
Х+/-2&	9,42602	116,307	95,45%	3	100%
Х+/- 3&			99,70%

Таким образом, при допуске 2& распределение данных нормально. Отбраковка

аномальных значений признаков: не требуется

Таблица 23. Параметры уравнения регрессии

Аналог	Параметр Х4	Цена	Ув
1	31,5	331124	329128
2	60,3	446724	450292
3	96,8	605428	603851
сумма	188,6	1383277
средняя арифметическая	62,867	461092
среднее квадратическое отклонение	26,720	Параметры уравнения регрессии
Мода		ао	196604
Медиана	60,3	а1	4207,1
Число аналогов	3	R2	0,9995
Среднеквадратическая ошибка уравнения регрессии
Достоверность уравнения регрессии

Vx=&x/У 42,50 Совокупность неоднородна

Y=аО+а1Х

У=196604+4207,1Х Уоо= 450292

Х=60,3

D=Se/y*100% 0,95

Se=(Yi-Ye)/ n-l 4382

Метод множественной корреляции

Таблица 24.Основные параметры многофакторной модели

Параметр	ед изм	Аналог
		Объект	А1	А2	A3	А4	А5	А6
Скорректированная цена	Руб.		331124	446724	605428	331124	446724	605428
Технические характеристики
Объем разовой загрузки, (Х1)	мЗ	10	5	10	20	5	10	20
Удельный расход эл/энергии на сушку 1мЗ (Х2)	квт/ч	240	250	240	200	250	240	200
Мощность (ХЗ)	КВТ	56,5	38,5	56,5	76,5	38,5	56,5	76,5
Объем габаритный (Х4)	мЗ	60,3	31,5	60,3	96,8	31,5	60,3	96,8
Масса (Х5)	кг	6800	4500	6800	11200	4500	6800	11200

	У	Х1	Х2	ХЗ	Х4	Х5
У	1
Х1	0,9950	1
Х2	-0,9706	-0,98974332	1
ХЗ	0,9982	0,987267385	-0,954417	1
Х4	0,9997	0,99254885	-0,964962	0,999293	1
Х5	0,9961	0,999938369	-0,988096	0,988973	0,99384	1

1,00

Таблица 25. Расчет параметров уравнения регрессии

Аналог	Параметр Х4	Параметр ХЗ	Цена	Ув	У-Ув	(У-Ув)
1	31,5	38,5	331124	201248	129876
2	60,3	56,5	446724	432366	14358
3	96,8	76,5	605428	749663	-144234
4	31,5	38,5	331124	201248	129876
5	60,3	56,5	446724	432366	14358
6	96,8	76,5	605428	749663	-144234
Сумма	377,2	343	2766553
среднее арифметич. откл	62,87	57,17	461092,2
Среднее квадратич. откл.	26,72	15,52	112444,1
Мода
Медиана	60,3	56,5	446723,9
Число аналогов	6

У=а0+а1*х4+а2*хЗ

а1= 13444,4

а2= -8671,1

а0= 111589,2

Таблица 26.Согласование результатов оценки

Стоимость, полученная методом	руб.
1. Учета удельных экономических показателей	439052
– через линейный коэффициент торможения	411454
– учет фактора ХЗ	411454
– учет фактора Х4	X
– через степенной коэффициент корреляции	466651
– учет фактора ХЗ	463869
– учет фактора Х4	469432
2. Парной корреляции	450292
3. Множественной корреляции	0
Итоговая стоимость	355738

удорожание на блок автоматики 20 000 руб.

удорожание на алюминиевую обшивку 63 360 руб.

439 098 руб.

Рыночная стоимость установки для сушки пиломатериалов

ПАП - СПМ 07К на 01.01.2003 г. составляет: 439 098 руб.

Аналогичным образом была рассчитана рыночная стоимость всего парка машин и

оборудования, находящегося на балансе предприятия. на предприятии 65 единиц

машин и оборудования, их рыночная стоимость по состоянию на 01.01.03

составляет 9034 тыс. рублей.

2.5. Оценка оборотных активов предприятия

В результате проведенной оценки оборотных активов предприятия их рыночная

стоимость составила 108166,5 тыс. рублей, в том числе:

– запасы 102076 тыс. рублей (корректировка запасов не проводилась так

как метод учета их на предприятии отражает их рыночную стоимость);

– дебиторская задолженность 6090,5 тыс. рублей (скорректирована на

465,5 тыс. рублей, т.к. имеет место безнадежная задолженность).

2.6. Вывод итоговой величины

рыночной стоимости предприятия

Таблица 27. Сводная таблица определения рыночной стоимости ЗАО"Саянстрой"

Наименование показателя	Код стр. баланса	На 01.01 2003 г.	Рыночная стоимость на 01.01 2003 г.
Активы
1. Нематериальные активы	110	15,0	15,0
2. Основные средства	120	15735,0	28269,0
3. Незавершенное строительство	130	15218,0	15218,0
4. Долгосрочные финансовые вложения	140	58531,0	58531,0
5. Запасы	210	102076,0	102076,0
6. Дебиторская задолженность	240	6556,0	6090,5
7. Краткосрочные финансовые вложения	250	1173,0	1173,0
8. Денежные средства	260	116,0	116,0
ИТОГО активы	290	199420,0	211488,5
Пассивы
9. Целевые финансирования и поступления	450	95048,0	95048,0
10. Заемные средства	610	83,0	83,0
11. Кредиторская задолженность	620	63680,0	63680,0
ИТОГО пассивы	690	158811,0	158811,0
Стоимость чистых активов предприятия составит С = А – О			52677,5

На основании имеющейся информации и данных, полученных в результате

проведения анализа и расчетов, оценщик пришел к выводу, что рыночная

стоимость предприятия определенная имущественным подходом методом стоимости

чистых активов по состоянию на 01.01.2003 года составляет 52677,5 тыс.

рублей.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

БИБЛИОГРАФИЯ

1. Гражданский кодекс Российской Федерации

2. Налоговый кодекс (2 часть)

3. Федеральный закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»

№135 от 29 июля 1998г.

4. Постановление Правительства Российской Федерации от 06.07.01г. №519

«Об утверждении стандартов оценки»

5. Методические рекомендации (По определению рыночной стоимости земельных

участков), утвержденное Распоряжением Минимущества России от 06.03.02г. №586.

6. Федеральный закон «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ от 26 декабря

1995г (ред. От 07.08.01г.)

7. «Порядок оценки стоимости чистых активов», утвержденный приказом

Министерства финансов РФ от 29.01.03г. №10н/03-6/пз и Федеральной комиссией

по рынку ценных бумаг от 29.01.03.96г. №03-6/пз.

8. Федеральным законом от 22.04.1996г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»

9. Федеральный закон «О приватизации государственных и муниципальных

10. компаниях» № 121 –ФЗ от 21.07.97г

11. Федеральный закон о валютном регулировании.

12. Международные стандарты оценки. – М.: РОО, 1995.

13. Журнал «Эксперт», № 36, 1999 г, №16, 2003г.

14. Аналитический журнал «Рынок ценных бумаг», № 6, 16, 17, 18, 21 за 1999г.;

№ 1, 6 за 2000 г

15. Центр информационно-статистических работ (ЦИСР), «Сводные индексы цен по

отраслям промышленной продукции по отдельным видам и товарных групп по

Российской Федерации».

16. Система автоматизированной кодификации основных средств предприятия по

Общероссийским классификатором основных фондов.

17. Система оптимизации амортизационных отчислений в соответствии с ПБУ 6/97.

18. Единые нормы амортизационных отчислений на полное восстановление основных

фондов народного хозяйства СССР, Москва, 1991г.

19. «Социально-экономическое положение Республики Хакасия в 2002г.»,

Госкомстат Республики Хакасия, газета «Хакасия» №27 от 11.02.03г.

20. Бюллетень «Обзор экономики России» №4 за 2002 год.

21. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций:

Пер.с англ. – М.: Интерэкспорт: Инфра-М, 1995.

22. Бирман Г., Шмидт С.Экономический анализ инвестиционных проектов. – М.:

ЮНИТИ, 1997.

23. Грязнова А.Г., Федотова М.А. «Оценка бизнеса». Учебное пособие, Москва,

Финансы и статистика, 2002г.

24. Белых Л.П., Федотова М.А. «Реструктуризация предприятия». Учебное

пособие. Москва, ЮНИТИ, 2001г.

25. Андрианов Ю.В. «Оценка автотранспортных средств», М:Дело, 2002г.

26. Есипов В., Маховикова Г., Терехова В. «Оценка бизнеса». Учебник для ВУЗов

, Питер 2002г.

27. Проф. М.И.Баканов и проф. А.Д.Шеремет «Экономический анализ», Учебное

пособие, Москва, «Финансы и статистика», 2002г.

28. А.П.Ковалев «Управление имуществом на предприятии», Москва,

Финстатинформ, 2002г.

29. Беляев, С.Г. В.И. Кошкина Беляев, С.Г. В.И. Кошкина Теория и практика

антикризисного управления. – М.: ЮНИТИ, 1996.

30. Валдайцев В.С. Оценка бизнеса и инновации: Учеб.пособие. – М.:ФилинЪ, 1997.

31. Ван Хорн Дж.К. «Основы управления финансами» И.: Финансы и статистика, 1996.

32. Григорьев В.В, Островкин И.М. Оценка компании, имущественный подход. М.:

Дело, 1998.

33. Гитман Д.К. Майкл Д.Джонк Основы инвестирования, Учебник, М.: Дело, 1999.

34. Десмонд Г.М., Келли Р.Э. Руководство по оценке бизнеса. – М.: РОО, 1996.

35. Дэвид Дж. Маклафлин Ценные бумаги: как добиться высоких доходов. М. , 1999

36. Завлин Н.Н., Васильев А.В., Кноль А.И. Оценка экономической эффективности

инвестиционных проектов (современные подходы). – СПб.: Наука, 1995.

37. Есикова В. Е. Ипотечно-инвестиционный анализ, Учебное пособие под

редакцией . СПб, 1998.

38. Ковалев А.П. Сколько стоит имущество компании? – М.: Финстатинформ, 1996.

39. Ковалев А.П. Оценка стоимости активной части основных фондов. – М.:

Финстатинформ, 1997.

40. Колесникова М. Ценные бумаги. Учебник. Финансы и статистика, 1998

41. Кочович Е. Финансовая математика: теолрия и практика финансово-банковских

расчетов: Пер.с серб. – М.: Финансы и статистика, 1994 Оценка стоимости

ценных бумаг, Метод.пособие ИПО, Фин.академия при правительстве РФ. М.: 1999.

42. Пратт Ш.П. «Оценка бизнеса. Анализ и оценка закрытых компаний». 2-е изд.

– М.: Ин-т экономического развития Всемирного банка, 1994.

43. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость компании в условиях

инфляции. – М.: Перспектива, 1996

44. Тарасевич Е.И. Финансирование инвестиций в недвижимость. – СПб., 1996.

45. Фридман Д.ж., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости:

Пер. с англ. – М.: Дело Лтд, 1995.

46. Черняк В.З. Оценка бизнеса. – М.: Финансы и статистика, 1996.

47. Ульям Ф. Шарп и др Инвестиции,. Москва ИНФРА-М 1997.

ПРИЛОЖЕНИЯ

[1] Данная методика приведена в

учебно-методическом пособии: Ковалев А.П. Оценка стоимости активной части

основных фондов. - М.: Финстатинформ, 1997.

[2] Саприцкий Э.Б. Как оценить

рыночную стоимость машин и оборудования на предприятии. - М.: Центр экономики и

маркетинга, 1977.

[3] Порядок оценки стоимости чистых»

активов акционерных обществ, утвержденный приказом Министерства финансов РФ от

29 января 2003 г. № 10-н; Гражданский кодекс РФ, ст. 138, 139, 150;

[4] Согласно ПБУ 14/2000 только те

нематериальные активы могут быть учтены на счете 04, срок использования которых

превышает год.

[5] См.: Оценка нематериальных

активов и интеллектуальной собственности/Под ред. Кар­повой Н.Н., Азгольдова

ГГ. Материалы Института профессиональной оценки, 1998.

[6] Шкала предложена специалистами Инженерной академии РФ

[7] Согласно "Общей части к

сборникам УПВС" Хакасия относится 4-му территориальному поясу и 3-му

климатическому району. Расчет строительного объема и показателей

восстановительной стоимости 1 м3 производится согласно правилам изложенным в

"Общей части к сборникам УПВС".

[8] На дату продажи А5 цена камеры с

внутренней обшивкой из алюминия была дороже по сравнению со стальной на 63360

руб.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12