Диплом: Оценка бизнеса

Они оцениваются по номинальной стоимости, если еще существует связанная с

ними выгода. Если же выгода отсутствует, то величина расходов будущих

периодов списывается.

Оценка денежных средств

Эта статья не подлежит переоценке, так как денежные средства являются

ликвидным товаром и их стоимость равна рыночной.

ГЛАВА 2. ПРАКТИЧЕСКИЙ РАСЧЕТ

ПО ОПРЕДЕЛЕНИЮ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ СТРОИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ

МЕТОДОМ СТОИМОСТИ ЧИСТЫХ АКТИВОВ

2.1.

Анализ внешней информации

Характеристика региона

Республика Хакасия – это один из 12 регионов Сибирского федерального округа.

Площадь республики – 61,9 тыс. км2, что составляет 1,2 от территории

округа и является наименьшей среди регионов. Население республики 581 тыс.

человек, в основном городское (73%). Республика Хакасия делится на 8 районов, в

ее составе 5 городов – Абакан (столица республики), Саяногорск, Черногорск,

Сорск, Абаза, и 18 поселков городского типа.

Главные реки — Енисей и его приток Абакан.

Расположена республика на юго-востоке Сибири, в западной части Минусинской

котловины, по левобережью Енисея, на восточных склонах Кузнецкого Алатау и

северных склонах Западного Саяна. Климат резко континентальный. Средние

температуры января от -15 до -21°С, июля 17-20 °С.

Хакасия граничит на севере и востоке с Красноярским краем, на юго-востоке – с

республикой Тыва, на юго-западе – с республикой Алтай, на западе – с

Кемеровской областью.

Основные отрасли промышленности: горнодобывающая (каменный уголь, железная

руда, руды цветных металлов, мрамор), легкая (шерстяная, трикотажная,

кожевенная), машиностроение (производство контейнеров, вагонов, автокранов),

цветная металлургия (алюминий, молибден), лесная, деревообрабатывающая,

пищевая. Энергетика представлена крупнейшей в мире Саяно-Шушенской ГЭС.

Сельское хозяйство представлено посевами зерновых (главным образом пшеницы),

мясомолочным скотоводством и овцеводством. От Абакана до Кызыла — Усинский

тракт. Судоходство по Енисею и Абакану. Бальнеогрязевой курорт – Шира.

Третьего июля 2001 года Республике Хакасия исполнилось 10 лет. Отделившись в

1991 году от Красноярского края, в состав которого республика входила в

качестве Автономии, Хакасия начала самостоятельное экономическое развитие.

Современный Абакан – это культурный и научный центр Хакасии. В городе много

высших и средних специальных учебных заведений, Хакасский НИИ языка, истории

и литературы, Хакасское книжное издательство, театры (драматический,

кукольный), краеведческий музей, выставочные залы, зоопарк. Сады, скверы и

бульвары занимают одну третью часть площади города.

2002 год для экономики Хакасии охарактеризовался сохранением положительных

тенденций развития в таких сферах как промышленность, транспорт, связь,

торговля и общественное питание.

Выпуск товаров и услуг крупными и средними предприятиями и организациями всех

отраслей экономики по учтенному кругу по всем видам осуществляемой

деятельности в 2002 году составил 21645,8 млн. рублей, что на 5,7% (в

фактических ценах) больше уровня 2001 года. (Таблица 3)

Таблица 3. Основные показатели по отраслям экономики Республики Хакасия за

2002г.

	2002 год, млн. руб.	2002 г. в % к 2001 г.
ВСЕГО по республике	21645,8	105,7
в том числе:
1. промышленность	14669,0	104,7
2. сельское хозяйство	961,5	98,2
3. транспорт	2877,6	117,9
4. связь	349,4	130,9
5. строительство	1260,9	78,8
6. торговля и общественное питание	229,4	144,9

Основой экономики Республики Хакасия являются два мощнейших предприятия

энергетики и цветной металлургии – Саяно-Шушенская ГЭС СШГЭС) и Саянский

алюминиевый завод (СаАЗ). В 90-е годы 20 века СаАЗ вносил в бюджет республики

до 60% финансовых поступлений. Доля электроэнергетики заняла в прошлом году

около 17%. Кроме того, 10,9% бюджета составили трансферты федерального

центра. "001 год оказался для Хакасии переломным в том смысле, что

значительно изменилась структура поступления доходов республиканского

бюджета.

В связи с появлением в России в декабре 2000 – январе 2001г. холдинга

"Русский алюминий", финансовые потоки компании "Сибирский алюминий",

металлургической основой которой являлся СаАЗ, изменили свое направление и,

образно говоря, "ушли" из Хакасии. Из бюджета республики выпали налог на

прибыль Саянского алюминиевого завода и частично НДС. Именно поэтому

правительство Хакасии предприняло в мае 2001 года шаги для исправления

сложившегося положения, заключив соглашение о сотрудничестве с компанией

"Русский алюминий". Вот на таком экономическом фоне развивается республика в

начале 21 века.

Рост валового регионального продукта (ВРП) в 2002 году к предыдущему

показывает, что экономика Хакасии продолжает поступательно развиваться, хотя

и минимальными темпами. Большая часть ВРП Хакасии – 47,4% производится на

промышленных предприятиях. Доля сельского хозяйства составляет всего 8,1%, а

строительство лишь 4,5%

В промышленности строительных материалов в 2002 году, по сравнению с

2001 годом допущено снижение объемов производства продукции отрасли на 30,5%,

выпуск облицовочных изделий из природного камня сократился на 38,1%, материалов

строительных нерудных в 3,4 раза.

Инвестиции в основной капитал. В 2002 году на развитие экономики и

социальной сферы республики было использовано 1928,2 млн. руб. инвестиций в

основной капитал, что на 20,9% меньше, чем в 2001 году. Предприятиями и

организациями всех форм собственности и индивидуальными застройщиками в

республике было построено жилых домов общей площадью 95,2 тыс. кв. метров, что

на 44,2% больше уровня 2001 года. Индивидуальными застройщиками за счет

собственных и заемных средств построено 52,8 тыс. кв. метров общей площади

жилья. Доля индивидуальных жилых домов в общем объеме введенного жилья

составила 55,5%. По сравнению с 2001 годом ввод индивидуальных жилых домов

увеличился на 34,3%.

По договорам строительного подряда в 2002 году выполнено работ на 1379,7 млн.

рублей, что в сопоставимой оценке составило 74,8% к уровню 2001 года.

Крупными и средними строительными организациями республики произведено

товаров (работ, услуг) на 1260,9 млн. рублей, что фактических ценах на 21,2%

меньше, чем в 2001 году.

Доля строительства в республике не дотягивает и до 5%. без строительства

развивать экономику невозможно. Последние три года наблюдается устойчивое

снижение инвестиций в основной капитал экономики Хакасии. Доля инвестиций в

строительстве в 2002 году составила лишь 57% от предыдущего года. Однако на

2003 год правительством Хакасия поставлена задача, не допустить дальнейшего

сползания экономики.

Объем финансирования экономики из всех источников планируется удержать на

уровне 2370 млн. рублей, что составляет 100,4% от 2002 года.

В связи с общей дотационностью региона, огромное значение для Хакасии имеют

федеральные инвестиционные программы, которые успешно реализуются: программа

"Сибирь", "Экономическое и социальное развитие народов Севера", "Дороги

России", "Развитие образования", президентская программа "Жилищные

сертификаты"

Внешнеторговый оборот

По данным Восточно-Сибирского таможенного управления, внешнеторговый оборот

республики в январе-ноябре 2002 года составил в текущих ценах 460,2 млн.

долларов США, в том числе экспорт –315,6 млн. долларов США, импорт – 144,6

млн. долларов США. По сравнению с январем-ноябрем 2001 года внешнеторговый

оборот сократился на 3,6% в том числе экспорт – на 2,6%, импорт на 5,7%. За

январь-ноябрь 2002 года сложилось положительное сальдо внешнеторгового

баланса в сумме 171 млн. долларов США. Доля экспорта во внешнеторговом

обороте составила 68,6%, на импорт приходилось 31,4%.

Достаточно эффективной была в минувшем году и работа по обслуживанию

государственного долга. Несмотря на небольшой эмиссионный опыт,

республика остается добросовестным заемщиком даже в современных достаточно

сложных экономических условиях. Хакасия имеет возможность выполнить одно из

основных условий государственного кредитования – обеспечить кредит.

На основании исследований кредитного рейтинга республики, ее бюджетной

устойчивости и кредитной истории можно сделать вывод: финансовое и

политическое положение Хакасии позволяет ей как субъекту Российской

Федерации, выступать сегодня в качестве эмитента достаточно надежных

субфедеральных обязательств.

Если проанализировать развитие Хакасии за последние годы в целом, то, как и

везде, "кадры решали все". Надо признать, что некоторые ключевые фигуры,

работавшие в правительстве Хакасии до 2001 года, целенаправленно лоббировали

интересы только лишь Саянского алюминиевого гиганта и компании "Сибирский

алюминий". Они не были заинтересованы в развитии многоотраслевой экономики

республики. Задача действующего состава правительства Хакасии – стараться

выровнять структурные и финансовые перекосы в экономике. Только в этом случае

возможен реальный перелом в экономике республики.

Краткая характеристика отрасли

В настоящее время строительная отрасль в целом переживает непростой период.

Волнующих проблем в отрасли немало. Одна из них, которая существенно влияет

на экономику строительства – отсталость, изношенность технической основы

строительной базы.

По данным Госкомстата, рост в отрасли идет только за счет увеличения жилья

(увеличение введенного метража в 2002 году по сравнению с 2001 годом почти на

8%). В области строительства объектов нежилого назначения – падение более чем

на 4%. сегодня нет средств у большинства Российских заводов и фабрик, что бы

строить как в советское время.

Одна из характеристик прошлого года – резкое замедление роста инвестиций.

Отсутствие инвестиций исключает рост производства и развития. Основными целями

инвестирования в 2002 году были замена изношенной техники и оборудования

, увеличение производственных мощностей, автоматизация и механизация

существующих производственных технологий, охрана окружающей среды, снижение

себестоимости продукции, экономия энергоресурсов.

Основными факторами, сдерживающими деятельность строительных организаций, по-

прежнему остаются высокий уровень налогов, неплатежеспособность заказчиков,

высокая стоимость материалов, конструкций, изделий.

Жилищное строительство. В 2002 году организациями всех форм собственности

РФ построено около 300 тыс. квартир. Примерно на 60 территориях субъектов

Российской Федерации объемы постоянного жилья превысили уровень 2001 года

(таблица 4).

Таблица 4. Строительство жилых домов по регионам России

	Введено тыс. м2 в январе-ноябре 2002 г.	январь-ноябрь 2002 г. в % к ноябрю-декабрю 2001 г.
Российская Федерация в том числе:	23720,7	113,0
– Центральный федеральный округ	9262,2	117,0
– Северо-Западный федеральный округ	1872,1	111,9
– Южный федеральный округ	4077,3	106,9
– Приволжский федеральный округ	4775,9	112,6
– Уральский федеральный округ	1453,0	106,2
– Сибирский федеральный округ в том числе:	1679,1	120,3
– Республика Хакасия	82,2	148,6
– Красноярский край	294,4	193,1
– Дальневосточный федеральный округ	512,3	92,7

Населением за свой счет и с помощью кредитов построено 11,3 млн. кв. м общей

площади жилых домов, что составило 47,8% от общего объема вводимого в январе-

ноябре 2002 г. жилья.

Не формируется государственная строительная политика, – нет стратегии

развития отрасли, теряются контакты с региональными структурами и

строительными организациями. Сегодня встает вопрос о реанимации

отечественного строительного комплекса.

Строительный комплекс Российской Федерации, работая в новых экономических

условиях, в отдельных регионах не сумел сохранить свой производственный и

кадровый потенциал.

В 2002 году инвестиции в основной капитал составили 1950 млрд. рублей, в том

числе в промышленность строительных материалов 10,5 млрд. руб., в развитие

производственной базы строительных организаций – 48,9 млрд. рублей.

Отраслевая структура инвестиций в основной капитал в 2002 году практически

сохранилась без изменений.

Дебиторская задолженность по крупным и средним строительным организациям на 1

января 2003 г. составила 269,8 млрд. рублей, удельный вес просроченной

задолженности 29,7%

Кредиторская задолженность составила 408,7 млрд. рублей, удельный вес

просроченной задолженности 30,6%. По всем округам, кроме южного и сибирского

федеральных округов задолженность за 2002 год несколько возросла.

Важнейшим направлением деятельности Госкомитета в 2002 году было выполнение

функций заказчика-координатора федеральной целевой программы "Жилище" на

2002-2010 годы, утвержденной Постановлением Правительства Российской

Федерации от17 ноября 2001г. № 675. Этот документ на сегодня определяет

существо федеральной государственной жилищной политики.

Госстрой России активно развивает международное сотрудничество, направленное

прежде всего на привлечение иностранных инвестиций и кредитов и создание

условий для экспорта строительных услуг российских организаций, для

строительства и реконструкции объектов, продолжает развивать взаимовыгодные

международные связи со строительными министерствами и фирмами более 50 стран

мира.

Давно назрел вопрос принятия целого пакета федеральных правовых актов,

направленных на демонополизацию привлечение инвестиций в жилищно-коммунальную

отрасль.

Стратегическим курсом остается создание эффективной и социально

ориентированной экономики. Особенно это касается отраслей жизнеобеспечения, в

которых основной акцент в 2003 году будет сделан не просто на увеличение

темпов замены оборудования, а на инновационный подход.

Одним из ключевых подходов Госстроя России остается осуществление жилищно-

коммунальной реформы.

2.2. Анализ финансового состояния предприятия

Характеристика предприятия

ЗАО "Саянстрой" создано путем преобразования треста "Саяналюминстрой" в 1992

году. Это единственная в Хакасии многопрофильная комплексная строительная

компания, имеющая государственные лицензии на все виды строительно-монтажной

деятельности, проектные работы и на производство строительных материалов и

конструкций.

Строительная продукция, выпускаемая фирмой, вводимые жилые дома и объекты

промышленного и социального культурного назначения отличаются высоким

качеством и сочетают в себе современные технологии, натуральное экологически

чистое сырье и последние достижения в строительной отрасли.

Фирма представляет собой производственный комплекс по производству большого

количества продукции:

– кирпич;

– промышленный сборный железобетон;

– сборный железобетон для домостроения;

– бетон;

– раствор;

– асфальт;

– изделия деревообработки (дверные и оконные блоки, плинтус, брус,

штакетник, и др.)

– алюминиевые конструкции;

– утеплители;

– литье из пластмассы;

– полиэтиленовые трубы;

– сантехника и др.

"Саянстрой" имеет в составе комплекса угольную котельную, компрессорное

хозяйство, водозаборные сооружения, завод бетона и раствора, кирпичный завод,

домостроительный комбинат, которые необходимы для обеспечения технологических

условий производства.

Складская база фирмы позволяет создавать необходимые запасы сырья и

материалов, готовой продукции, а техническое состояние складов позволяет

создавать надлежащие условия для хранения материальных ценностей.

На момент проведения работ Уставной капитал ЗАО "Саянстрой" составляет 400

000 рублей и разделен на 80000 акций номинальной стоимостью 5 (пять) рублей

каждая.

Количество акционеров в фирме 1003 человека. Крупнейшими акционерами являются

15 человек (70% уставного капитала) остальные 30% распределены между прочими

акционерами.

Органами управления ЗАО "Саянстрой" в соответствии с Уставом общества являются:

– Общее собрание акционеров;

– Совет директоров;

– Генеральный директор.

Общее собрание акционеров является высшим органом управления ЗАО "Саянстрой"

Совет директоров осуществляет общее руководство деятельностью общества в

промежутках между общими собраниями акционеров.

Генеральный директор осуществляет общее руководство текущей деятельностью

общества.

ЗАО "Саянстрой" обладает мощным кадровым потенциалом (таблица 5) Общая

численность работающих 875 человек.

Таблица 5. Образовательный уровень специалистов ЗАО "Саястрой"

Уровень образования	Количество человек	%
1. Кандидат экономических наук	1	0,10
2. Высшее	137	15,89
3. Незаконченное высшее	27	3,09
4. Среднетехническое	158	18,06
5. Среднее	543	62,06
6. Незаконченное среднее	7	0,8
ВСЕГО	875	100,00

В 2002 году в фирме "Саянстрой" выручка от основной деятельности уменьшилась

в связи с увеличением незавершенного строительства.

Анализ финансового состояния предприятия

Целью данного раздела является определение финансового состояния предприятия

на основе анализа основных форм бухгалтерской отчетности, а также показателей

финансовой деятельности предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия включает в себя анализ бухгалтерской

отчетности предприятия за прошедшие периоды. Указанный анализ необходим для

выявления тенденций в деятельности предприятия и определения основных

финансовых показателей, характеризующих его состояние.

Настоящий финансовый анализ выполнен за период с начала 2000 года по январь

2003 года.

Данный анализ носит ограниченный характер, поскольку обесценение рубля (рост

курса доллара и инфляция) осложняет ретроспективный анализ отчетов даже при

пересчете рублевых сумм в доллары.

Анализ проводился по следующим этапам:

Общая оценка баланса предприятия.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12