Финансы. Денежное обращение. Кредит

России в рублях, повысит финансовую дисциплину в народном хозяйстве,

ликвидирует замкнутость российской экономики.

Все это создаст необходимые экономические предпосылки для повышения

экономической заинтересованности российских хозяйствующих субъектов в

репатриации валютных средств в страну и их производительного

инвестирования, реально привлечет иностранные капиталы.

Рубль в перспективе должен стать свободно конвертируемой валютой.

20. 3. Платежный баланс России

Платежный баланс представляет собой соотношение платежей, произведенных

страной за границей, поступлений, полученных ею из-за границы, за

определенный период времени (месяц, квартал, год).

Различают платежный баланс по текущим операциям и баланс движения

капиталов и кредитов.

• Важнейшая составная часть платежного баланса по текущим операциям —

торговый баланс.

Торговый баланс отражает соотношение стоимости экспорта и импорта

товаров страны за соответствующий период. В платежный баланс по текущим

операциям включаются также платежи и поступления по транспорту,

страхованию, комиссионным операциям, туризму, проценты и дивиденды по

капиталовложениям, платежи по лицензиям за использование изобретений. Кроме

того, в платежном балансе отражаются военные расходы страны за рубежом.

• Баланс движения капиталов и кредитов отражает платежи и поступления

по экспорту-импорту государственного и частного долгосрочного и

краткосрочного капиталов. Сюда входят прямые и портфельные инвестиции,

вклады в банках, коммерческие кредиты, специальные финансовые операции и

др.

Состояние платежного баланса по текущим операциям, как отмечалось выше,

оказывает непосредственное воздействие на валютный курс страны. При

хронически пассивном платежном балансе курс валюты падает, при активном

платежном балансе — повышается. Следует иметь в виду, что для динамики

валютного курса основное значение имеет сальдо платежного баланса по

текущим операциям не между двумя странами, а о б щ е е сальдо этого баланса

по отношению ко всем странам, участвующим в международных расчетах страны.

Важным элементом платежного баланса являются балансирующие статьи, к

которым относятся государственные золотовалютные резервы, внешние

государственные займы, кредиты международных валютно-финансовых

организаций.

Общий платежный баланс страны образуют платежный баланс по текущим

операциям, баланс движения капиталов и кредитов, а также движение золотых и

валютных резервов.

Общий платежный баланс страны всегда сбалансирован, т. е. его активные

и пассивные операции составляют одинаковую величину.

От платежного баланса следует отличать расчетный баланс, который

представляет требования и обязательства страны по отношению к зарубежным

странам. В эти требования и обязательства включаются государственные

(золото-валютные и прочие) и частные активы, прямые инвестиции, полученные

и предоставленные кредиты, обязательства финансовых и нефинансовых

корпораций. В отличие от платежного баланса в расчетный баланс входят все

требования и обязательства по отношению к другим странам, по которым не

произведены платежи.

В СССР основным документом в области внешних платежно-расчетных

отношений был Сводный валютный план (платежный баланс СССР), составлявшийся

Министерством финансов СССР и Госпланом СССР на основе валютных планов

министерств и ведомств и представлявшийся на рассмотрение правительства.

После одобрения правительством и утверждения сессией Верховного Совета СССР

плана экономического и социального развития страны он становился законом.

Сводный валютный план включал поступления средств в страну и все платежи

иностранным государствам. Он состоял из пяти разделов: торговые операции;

услуги; неторговые операции; кредиты и имущество; безвозмездная помощь

иностранным государствам. Показатели сводного валютного плана составлялись

в двух категориях валют: в свободно конвертируемых валютах и замкнутых

валютах зарубежных стран.

Платежный баланс Российской Федерации впервые был составлен за 1992 г.

по методологии Международного валютного фонда. Основным источником валютных

поступлений России является экспорт товаров. Основные торговые партнеры

России из стран "дальнего" зарубежья — ФРГ, Финляндии, США, Великобритания,

Италия и Китай. В "ближнем" зарубежье первые пять мест по показателю

внешнеторгового оборота занимают Украина, Беларусь, Казахстан, Узбекистан и

Молдова. В целом на эти страны приходится более 90% оборота России со

странами СНГ.

Структура экспорта России за последние годы не претерпела существенных

изменений. По-прежнему в российских товарных поставках за рубеж превалируют

сырая нефть, нефтепродукты, природный газ, на долю которых приходилось в

1995 г. 42% всего экспорта.

Значительную часть экспорта в этом году составили черные, цветные и

драгоценные металлы и изделия из них (25% от его общего объема), а также

древесина, продукция целлюлозно-бумажной и химической промышленности (12%).

Экспорт машин, оборудования и транспортных средств занимал 10%. По

сравнению с 1994 г. экспорт товаров в 1995 г. увеличился на 17%.

В целях элиминирования фактора инфляции, обеспечения сопоставимости

платежных балансов за различные периоды платежный баланс по текущим

операциям приведен в долларах США. Как следует из приведенных данных, счет

текущих операций в целом сведен с положительным сальдо в 12, 3 млрд. долл.

Это есть следствие крупного положительного сальдо по торговому балансу.

Баланс международных услуг — отрицательный, что объясняется главным

образом крупной дефицитностью туристских и строительных услуг.

Статья "Текущие трансферты" включает взносы в международные организации

и получение средств в порядке гуманитарной помощи в натуральной и денежной

формах.

Несмотря на положительное сальдо платежного баланса по счету текущих

операций общее сальдо платежного баланса России за 1995 г. было

отрицательным в размере 11, 1 млрд. долл. Это объясняется крупным

отрицательным сальдо по счету операций с капиталом и финансовыми

инструментами, который отражает движение капиталов и кредитов между

странами (-20, 1 млрд. долл. ). Происходит значительная утечка капитала,

оседающего на счетах западных банков. Об этом, в частности, свидетельствуют

крупная сумма и дебетовый характер статьи "пропуски и ошибки" (3, 3 млрд.

долл. ).

Дефицит платежного баланса был профинансирован за счет переноса

платежей по обслуживанию официального внешнего долга, использования новых

займов органами государственного управления и через получение кредита

"Stand by" ("стенд -бай") МВФ.

20. 4. Проблемы внешней задолженности России

РФ является правопреемницей СССР по его зарубежным активам и пассивам.

СССР привлекал среднесрочный и долгосрочный иностранный капитал

преимущественно в форме экспортных кредитов и банковских ссуд. В настоящее

время основными кредиторами России стали международные финансовые

организации, которые при предоставлении кредитов требуют проведения

стабилизационной программы, прежде всего сокращения бюджетного дефицита и

инфляции.

Россия является должником и одновременно кредитором. Российская

Федерация взяла на себя обязательства по обслуживанию внешнего долга СССР.

Внешняя задолженность страны в переходный период резко возросла. Если в

1985 г. она составляла 28, 3 млрд. долл, то в 1990 г. увеличилась до 59, 8

млрд. долл., в 1993 г. — до 80 млрд. долл., а по состоянию на начало 1996

г. превысила 130 млрд. долл. США.

По оценкам экспертов Международного банка реконструкции и развития,

Российская Федерация в 1995 г. занимала шестое место в мире по размерам

внешней задолженности после Бразилии, Мексики, Китая, Индии и Индонезии.

Основная часть внешнего долга приходится на задолженность СССР. Россия

в период с 1991 по 1996 гг. получила кредиты от МВФ в размере более 11

млрд. долл., от МБРР — 5 млрд. долл, от Европейского банка реконструкции и

развития — 2, 5 млрд. долл., от стран ОЭСР под гарантии их правительств —

19 млрд. долл. США.

Внешний долг России подразделяется на:

задолженность России по отношению к иностранным правительствам и

долговые обязательства, гарантированные правительствами зарубежных стран;

внешний долг иностранным коммерческим банкам. Долговые обязательства

России иностранным банкам являются объектом свободной купли-продажи на

мировом межбанковском рынке; 1

задолженность внешнеторговых объединений по централизованным импортным

поставкам, образовавшаяся до 1991 г. В соответствии с Постановлением Совета

Министров России такая задолженность будет оформляться в виде векселей,

гарантированных Правительством.

СССР имел репутацию надежного должника, и задолженность погашалась

строго по графику. В 1992 г. график перестал соблюдаться. Россия должна

была выделить на обслуживание внешнего долга 19, 5 млрд. долл., а реально

платежи составили 2, 6 млрд. долл. Такая же ситуация повторилась в 1993,

1994 и 1995 гг.

Переговоры по урегулированию официальной задолженности Россия проводит

в рамках Парижского и Лондонского клубов.

Парижский клуб — это группа главных государств — кредиторов мира. Если

какая-либо страна-должник, испытывающая трудности в сбалансировании

платежного баланса, начинает проводить программу оздоровления экономики с

помощью МВФ, Парижский клуб вносит свой вклад в решение финансовых проблем

страны-должника. Для этого совместно с данной страной вырабатывается

соглашение, позволяющее перенести сроки выплаты ее внешней задолженности. В

результате появляется возможность преодолеть пассивность платежного

баланса, не отказываясь при этом от необходимого импорта и выплачивая

постепенно свои долги. Величина долга России с процентами странам —

кредиторам Парижского клуба составляет 40 млрд. долл. США.

В начале апреля 1993 г. Россия подписала первое соглашение с Парижским

клубом, по которому страна получила право не выплачивать по советским

долгам в 1993 г. 15 млрд. долл., ограничившись лишь выплатой 2 млрд. долл.

процентных платежей.

В конце апреля 1996 г. в Париже было подписано новое соглашение о

долгосрочной реструктуризации российского долга кредиторами Парижского

клуба. В соответствии с подписанным документом погашение долга Россией

начинается в 2002 г. и должно завершиться в 2020 г. Таким образом, Россия

получила шестилетний льготный период, в течение которого она освобождена от

оплаты этого долга. Это дает возможность приступить к погашению внешнего

долга кредиторам Парижского клуба после выхода России из экономического

кризиса, когда в стране начнется реальный подъем экономики. Подписание

договора дало также России возможность самой стать членом этого клуба, что

облегчит стране получение долгов со стран-неплательщиков, поскольку члены

Клуба проводят солидарную политику по отношению к должникам.

Лондонский клуб объединяет 600 банков. В него входят кредиторы, которые

предоставили СССР ссуды без гарантий своих правительств.

С ним также была достигнута договоренность о долгосрочной

реструктуризации российского внешнего долга на общую сумму 32 млрд. долл.

США (в том числе 25 млрд. долл. основной суммы долга и 7 млрд. долл.

неоплаченных процентов по нему). Этот долг был переоформлен на следующие 25

лет с предоставлением пятилетнего льготного периода.

Достигнутые соглашения с международными организациями позволяют

сохранить годовые объемы платежей по погашению основного долга в 1997 —

2005 гг. в пределах 1% ВВП.

В марте 1996 г. МВФ принял решение о предоставлении России в течение

трех лет расширенного кредита в размере 10, 2 млрд. долл. США, первые

транши которого Россией уже получены. Выделение кредита началось в марте

1996 г. путем перечисления каждый месяц 340 млн. долл.

Важная проблема России состоит в том, чтобы добиться прекращения

оседания в зарубежных банках значительной части выручки от экспорта

продукции и возвращения этих капиталов на родину. По данным зарубежной

печати, за границей оседает от 15 до 17 млрд. долл. ежегодно.

Таким образом, решение проблемы платежей по внешнему долгу во многом

зависит от восстановления доверия к национальной денежной единице и

создания условий для внутреннего инвестирования. И если экономическая и

денежная стабилизация будут проходить активно, то и сложности с выплатой

внешних долгов будут преодолены.

Более, чем в кредитах, Россия нуждается в инвестициях, поскольку именно

инвестиции создают экономическую активность и реальное богатство.

• Россия выступает не только в роли должника, но и в качестве

кредитора. Долг бывших социалистических и развивающихся государств России

составляет 140 млрд. долл. США. Основная часть внешнего долга приходится на

Кубу, Монголию, Вьетнам, Индию, Сирию, Ирак, Ливию. В 1992 г. Россия должна

была получить по операциям в счет погашения задолженности 14, 2 млрд.

долл., а фактические поступления составили 2 млрд. долл. Большая часть

долга погашается традиционными для этих стран товарами, тогда как Россия

рассчитывается со своими кредиторами в свободно конвертируемой валюте.

Такие долги оформлены в рублях и долларах США и не котируются на мировых

рынках, поскольку в договорах указывалось, что любые действия по этим

долгам должны быть объектом предварительной государственной договоренности.

К середине 1990-х годов осуществлена продажа лишь единичных долговых

обязательств. Постепенно возвращают долги Алжир, Аргентина, частично

Вьетнам. Индия погашает свой долг путем поставок в Россию чая, хлопка,

изделий ширпотреба.

Словарь терминов

Авиза — поручение на зачисление или списание денежных средств по счетам

в банке. Различаются авизо кредитовые (деньги зачисляются) и дебетовые

(деньги списываются).

Активные операции банков — операции, связанные с размещением банковских

ресурсов.

Актуарные расчеты — совокупность экономико-математических методов

расчета тарифных ставок в страховании. Позволяет установить долю участия

каждого страхователя в создании страхового фонда, т. е. определить размер

тарифных ставок по заключенному договору страхования.

Акциз — вид косвенного налога, взимаемого в цене товаров. Акцизы были

широко распространены уже в XIX в. Развитие акцизного обложения привело к

появлению универсального акциза в виде налога с оборота, налога с продаж,

налога на добавленную стоимость. См. Налоги.

Акционерное общество (АО) — одна из организационно-правовых форм

хозяйствования, при которой капитал формируется через размещение акций. АО

позволяет трансформировать денежные сбережения в производственные

инвестиции. Выпуск акций — одна из наиболее эффективных форм мобилизации

капитала. В странах с развитой рыночной экономикой АО — основная

организационно-правовая форма функционирования предприятий. В России

процесс преобразования государственных предприятий в АО усилился в

1995—1996 гг.

Акция — ценная бумага, свидетельствующая о внесении пая в капитал

акционерного общества и дающая ее владельцу право на получение дохода в

виде дивиденда.

Амортизационный фонд — фонд денежных средств, создаваемый на

предприятии за счет амортизационных отчислений, включаемых в себестоимость

продукции.

Ассортимент страхового рынка — набор различных видов страхования, »к

которым может прибегнуть страхователь.

Аудиторский контроль — независимый вневедомственный финансовый

контроль, проводимый аудиторской фирмой, имеющей лицензию на осуществление

аудиторской деятельности. Основная задача — установление достоверности,

полноты и реальности бухгалтерской и финансовой отчетности и соблюдения

финансового законодательства.

Обязательной аудиторской проверке подлежат банки, страховые

организации, биржи, внебюджетные и благотворительные фонды, акционерные

общества открытого типа, предприятия с участием иностранного капитала, а

также любые предприятия и организации по поручению контролирующих

государственных органов и прокуратуры. Аудиторская фирма может оказывать

консультационные услуги по составлению бухгалтерской отчетности и налоговых

расчетов, ведению учета, финансовой экспертизе проектов и др. Услуги

аудиторских фирм — платные.

Банкнота — кредитные деньги, выпускаемые эмиссионным банком страны и

являющиеся по существу национальными деньгами на всей территории

государства.

Банковский кредит — кредит, выдаваемый в виде денежных ссуд

хозяйственным субъектам и другим заемщикам.

Безналичное обращение — движение стоимости без участия наличных денег

посредством перечисления денежных средств по счетам кредитных учреждений, а

также в зачет взаимных требований.

Биметаллизм — денежная система, при которой роль всеобщего эквивалента

закреплена за двумя металлами (серебром и золотом).

Бюджетная классификация РФ — группировка доходов и расходов бюджетов

всех уровней с присвоением объектам классификации группировочных кодов.

Бюджетная система — основанная на экономических отношениях и

юридических нормах совокупность всех бюджетов, действующих на территории

страны. Бюджетная система РФ включает три звена — федеральный бюджет,

бюджеты 89 субъектов Федерации, около 29 тысяч местных бюджетов.

Бюджетное планирование — централизованное распределение и

перераспределение стоимости валового общественного продукта и национального

дохода между звеньями финансовой системы на основе общенациональной

социально-экономической программы развития страны в процессе составления и

исполнения бюджетов и внебюджетных фондов разного уровня.

Бюджетное право — совокупность юридических норм, определяющих основы

бюджетного устройства страны и порядок составления, рассмотрения,

утверждения и исполнения бюджетов, входящих в бюджетную систему страны.

Бюджетное регулирование — перераспределение средств с целью обеспечения

территориальным бюджетам минимально необходимого уровня доходов,

направляемых на экономическое и социальное развитие территорий.

Бюджетное устройство — организация и принципы построения бюджетной

системы, ее структура, взаимосвязь между отдельными звеньями. Определяется

государственным устройством. В так называемых унитарных (единых, слитных)

государствах бюджетная система включает два звена: государственный бюджет и

многочисленные местные бюджеты, которые своими доходами и расходами не

входят в государственный бюджет. В федеративных государствах бюджетная

система включает три звена: государственный — федеральный бюджет, бюджеты

членов федерации (штатов в США, провинций в Канаде, кантонов в Швейцарии,

субъектов федерации в России) и местные бюджеты. Местные бюджеты не входят

в бюджеты членов федерации, а последние не включаются в государственный

федеральный бюджет.

Бюджетный дефицит — превышение расходов в бюджете над его доходами.

Характерен для бюджетов развитых западных стран. В 1990-е годы в западных

странах наблюдается снижение бюджетного дефицита. Крупные бюджетные

дефициты характерны для федерального бюджета России в 1990—1996 гг. До 1995

г. основным методом финансирования бюджетного дефицита в РФ была денежная

эмиссия, которая являлась мощным инфляционным фактором. С 1995 по 1997 гг.

дефицит в России покрывается исключительно путем эмиссии государственных

займов (ГКО, ОФЗ, ОГСЗ и др. ), а также внешних кредитов, предоставляемых

международными финансовыми организациями —МВФ, МБРР, ЕБРР.

Бюджетный процесс — регламентированная законодательством деятельность

органов власти по составлению, рассмотрению, утверждению и исполнению

центрального и региональных (местных) бюджетов и внебюджетных фондов. Он

охватывает четыре стадии — составление проекта бюджета, рассмотрение и

утверждение его в законодательных органах, исполнение бюджета и составление

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 36, 37, 38, 39, 40, 41, 42, 43, 44, 45